что такое насдак в акциях
Кратко про индекс Nasdaq простыми словами
Одним из основных американских (да и мировых тоже) индексов является Nasdaq. Кто следит за состоянием фондового рынка обязательно обращает внимание на кого-то их тройки главных индексов: S&P 500, Dow Jones или Nasdaq.
А что индекс Nasdaq? Он наименее понятен для инвесторов.
И при всем при этом есть два индекса:
Как формируются эти индексы? В чем их различие? Какая польза для инвестора?
Что такое Nasdaq Composite?
В индекс попадают только обыкновенные акции. Привилегированные акции, биржевые фонды и прочие ценные бумаги не включаются в индекс. Простым языком, собрали все что было на бирже в кучу и забабахали индекс Nasdaq Composite.
Кстати, акции биржи Nasdaq тоже обращаются на фондовом рынке. И по капитализации она занимает 2-е место в мире (среди других бирж).
Как формируется индекс?
Компании в индексе получают веса на основании своей капитализации. Самые дорогие компании получают бОльшую долю, по сравнению с мелкими.
А сколько акций входит в состав Nasdaq Composite?
На начало 2020 года на бирже Nasdaq торговалось примерно 2,5 тысячи бумаг. Количество обыкновенных акций чуть превышало 2 000 бумаг.
Таким образом в составе индекс Nasdaq Composite входит более 2 000 акций компаний.
Состав индекса
Основной упор в индексе смещен на акции технологических компаний.
На первые десять самых крупных компаний приходится более 40 процентов веса.
Что такое индекс Nasdaq 100?
Индекс Nasdaq 100 включает в себя 100 акций крупнейших компаний с фондовой бирже Nasdaq. За исключением акций финансового сектора.
И хотя компаний всего 100, они покрывают более 90% веса от широкого индекса Nasdaq Composite.
Состав и веса первых 10 компаний немного отличаются по сравнению с широким Nasdaq.
Здесь уже десятка самых дорогих компаний забирает более половины всего веса индекса.
Как инвестировать в Nasdaq?
На зарубежных площадках.
Дабы снизить риски и перекос веса в сторону небольшого количества самых крупных компаний. Которые по сути и двигают индекс. В фонде QQQE на ТОП-10 компаний приходится 11% веса (вместо 55% из Nasdaq 100).
Что в России?
Для российских инвесторов доступны 2 фонда инвестирующих в Nasdaq 100 (или что-то подобное):
Историческая доходность индекса
Рассмотрим на истории. И сравним с доходностью индекса S&P 500.
И вот здесь мы можем получить совершенно противоположенные результаты. В зависимости от выбранного периода.
А если брать данные с кризиса доткомов (начало 2000-х), то картина получается совершенно другая.
Среднегодовые доходности примерно равны. Но в тоже время максимальная просадка по индексу Nasdaq составляла 81% (ЖЕСТЬ), против 50% у S&P 500. Показатель волатильности у Nasdaq на 50% выше (а это не есть гуд).
Получается, что инвесторы, вложившиеся в 2000 и 14 лет находившиеся в минусе, получили большую доходность за счет регулярных пополнений.
Опять же с какой стороны посмотреть.
Вариант 1. Если инвестор только начал свой путь накопления в начале века (плюс-минус пара тройка лет) — то он был бы в шоколаде, за счет эффекта низкой базы и постоянных пополнений. (Спустя 20 лет легко рассуждать об этом. А тогда все очканули, когда индекс рухнул в разы и что его ждало в будущем никто не знал).
Вариант 2. Более жесткий. Инвестор копил (откладывал и инвестировал) деньги на протяжении нескольких десятилетий. Скопил N-ю сумма (приличную), которой ему вполне хватало на очень безбедную старость. И вот он собирается отойти от дел и жить на капитал. А все деньги как раз в индексе Насдак. И происходит это дело как раз в 2001 году. Падение. И все что человек копил 20-30-40 лет схлопывается в 4 раза.
Вопрос: будет ли человек рад подождать неопределенное количество времени (а по факту 1.5 десятилетия), чтобы его капитала восстановился хотя бы до прежнего уровня. Чтобы спокойно выйти на пенсию. И регулярными пополнениями просадки уже не усреднишь (новые вливания это капля в море, по сравнению с основным капиталом).
По факту, он раньше выйдет на уровень восстановления, если будет пополнять.
И это очень странный инвестор, который вложит большую сумму в один актив и не будет предпринимать ни каких действий, попав в такую просадку.
Более того, это глупый инвестор. Если он всю жизнь копил, то будет жить на дивы от норм.див акций и купоны от облигаций, а никак не на надежды от роста Насдак 🙂
А нам-то да, идеальный вариант поступать как Неукоснительный Степан (погуглите переводную статью одного нашего инвестора)!
Есть ли у индекса Насдак версия с полной доходностью с учетом дивидендов? Не могу найти такой.
Точно не знаю, гуглить надо. Как альтернатива (сам так смотрю) — зайдите на страницу какого нибудь ETF отслеживающего Насдак (типа QQQ). Они публикую полную доходность (с дивами) за периоды + с учетом (и без учета) налогов.
Что такое NASDAQ: история создания первой электронной биржи
Чтобы проследить историю NASDAQ, нужно вернуться в 30-е годы прошлого века. Именно тогда в США формировалось законодательство, регулирующее работу фондовых рынков, в его современном виде. В 1933 году в Соединенных Штатах приняли закон о ценных бумагах, годом позже — закон о фондовых рынках.
Согласно этим законам, торговаться на фондовой бирже могут акции не всех компаний. Но это не означает, что ими не торгуют вообще. Существуют внебиржевые сделки, когда стороны осуществляют покупку и продажу напрямую, минуя биржи. Для регулирования этого рынка к закону о фондовых биржах в 1936 и 1938 годах конгресс США принял поправки, известные как «акт Мэлони».
Этот акт обязал всех брокеров, которые не являются членами биржи, объединиться в саморегулируемую организацию. На эту организацию и возложили контроль за рынком.
Она получила название Национальной ассоциации фондовых дилеров (National Association of Securities Dealers или NASD). С нее и началась история площадки для торговли акциями, известной сегодня как NASDAQ.
NASD наводит порядок и создает NASDAQ
Такой ситуация оставалась больше 30 лет, пока в 1968 году Конгресс и американская Комиссия по ценным бумагам и биржам не поручили NASD навести порядок.
Только в 80-х годах прошлого века на NASDAQ начали появляться системы, позволяющие трейдерам полноценно торговать на этой бирже. Например, на NASDAQ появилась технология автоматической постановки и исполнения заказов. Она избавила трейдеров от осуществления этих процессов по телефону, что было крайне удобно в моменты, когда положение на рынке менялось быстро.
NASDAQ стал излюбленным местом размещения технологических компаний. На площадке представлены ценные бумаги таких гигантов, как Apple, Google, Microsoft, Oracle, Intel и Amazon.
В 2000 году индекс NASDAQ вырос до исторических максимумов, а потом обвалился — пузырь лопнул, компании обанкротились, инвесторы потеряли миллиарды долларов.
В наши дни NASDAQ включает в себя акции не только высокотехнологичных компаний. Помимо основного индекса NASDAQ Composite, биржа рассчитывает индексы компаний финансового, промышленного, телекоммуникационного, фармацевтического и других секторов.
Амбициозной целью NASDAQ долгое время был выход на европейский рынок. Дважды биржа предпринимала попытки поглотить Лондонскую фондовую биржу LSE. Оба предложения, которые были сделаны в 2006 и 2007 годах, руководство LSE отклонило, сочтя предложенную цену неоправданно низкой.
В 2016 году главой NASDAQ была назначена Адена Фридман. Она стала президентом и генеральным директором NASDAQ, а также первой женщиной в истории, возглавившей американскую биржу.
Крупнейшие биржи мира по капитализации
10. Бомбейская фондовая биржа — $2,21 трлн
9. Фондовая биржа Торонто — $2,28 трлн
8. Шэньчжэньская фондовая биржа — $3,03 трлн
7. Лондонская фондовая биржа — $3,93 трлн
6. Фондовая биржа Гонконга — $4,18 трлн
5. Euronext — $4,41 трлн
4. Шанхайская фондовая биржа — $4,77 трлн
3. Японская фондовая биржа — $5,61 трлн
2. NASDAQ — $11,6 трлн
1. Нью-Йорская фондовая биржа — $24,2 трлн
Как инвестировать в индексы Nasdaq на Московской бирже: 3 способа
NASDAQ (от англ. National Association of Securities Dealers Automated Quotation) — это одна из основных фондовых бирж США, которая специализируется на акциях высокотехнологичных компаний. Она существует с 1971 года и на текущий момент включает в себя более 3000 компаний. Она принадлежит американской компании Nasdaq Omx Group, Inc. (NDAQ), которая помимо нее владеет еще 8 европейскими биржами.
Биржа NASDAQ имеет несколько индексов, перечислю основные:
Давайте посмотрим, как на Московской бирже можно инвестировать в NASDAQ.
FinEx USA Information Technology UCITS ETF — FXIT, FXIM. Два аналогичных друг другу ETF, один из которых торгуется в рублях, а другой — в долларах, соответственно. Содержат по 117 активов, которые на самом деле реплицируют индекс Solactive US Large & Mid Cap Technology он вроде как является аналогом индекса NASDAQ Долларовый индекс имеет более удобную стоимость пая. Зарегистрированы в Ирландии. FXIT выходит с 2013 года, FXIM — с 2020.
Корреляция с Nasdaq-100: 0,96
Альфа-Капитал Технологии 100 — AKNX. Этот БПИФ довольно любопытный состав из 18 активов: 86,4% занимает ETF Invesco QQQ Trust, 2,5% — First Trust NASDAQ 100, остальное представлено акциями 16 компаний, как я понимаю, крупнейших по капитализации на NASDAQ. Выходит с 2018 года, зарегистрирован в России.
Корреляция с Nasdaq-100 : 0,98
Корреляция с Nasdaq-100 : 0,95
У всех перечисленных фондов дивиденды реинвестируются, никакого хеджирования или маржинального плеча не предусмотрено.
Вы спросите, а зачем собственно инвестировать в NASDAQ? Я думаю, тут мотивация несколько схожа с инвестированием в фонды, копирующие индекс S&P 500 как инвестировать в этот индекс уже писалось ранее:. Корреляция этих двух индексов достаточно высокая (коэффициент корреляции равен 0,83), что логично, так как оба представляют рынок США.
Если сравнивать эти два индекса (с 2000 года), то можно выявить следующие отличия:
Выводы
P.S. Я не профессиональный инвестор и мое образование даже не связано с финансовой или экономической сферой, для меня это хобби. Поэтому мой пост никак не может рассматриваться как инвестиционная рекомендация.
Читатели пишут. Здесь делятся опытом и рассказывают свои финансовые истории
Инвестидея: Nasdaq, потому что квартал был хороший
Сегодня у меня умеренно спекулятивная идея с опцией долгосрочных вложений: взять акции биржи Nasdaq в ожидании хорошего отчета.
Потенциал роста: до 16,5% за полгода с учетом дивидендов; до 10% годовых в течение 15 лет с учетом дивидендов.
Срок действия: до полугода, если инвестировать краткосрочно; до 15 лет, если долгосрочно.
Почему акции могут вырасти: в США растет активность розничных инвесторов и торговая площадка будет зарабатывать больше на комиссиях с брокеров и банков за доступ к данным о торговле.
Без гарантий
Наши размышления основаны на анализе бизнеса компании и личном опыте наших инвесторов, но помните: не факт, что инвестидея сработает так, как мы ожидаем. Все, что мы пишем, — это прогнозы и гипотезы, а не призыв к действию. Полагаться на наши размышления или нет — решать вам.
Если хотите первыми узнавать, сработала ли инвестидея, подпишитесь на Т—Ж в «Телеграме»: как только это станет известно, мы сообщим.
И что там с прогнозами автора
Исследования, например вот это и вот это, говорят о том, что точность предсказаний целевых цен невелика. И это нормально: на бирже всегда слишком много неожиданностей и точные прогнозы реализовываются редко. Если бы ситуация была обратная, то фонды на основе компьютерных алгоритмов показывали бы результаты лучше людей, но увы, работают они хуже.
Поэтому мы не пытаемся строить сложные модели. Прогноз доходности в статье — это ожидания автора. Этот прогноз мы указываем для ориентира: как и с инвестидеей в целом, читатели решают сами, стоит доверять автору и ориентироваться на прогноз или нет.
На чем компания зарабатывает
Nasdaq владеет одноименной американской биржей. На США приходится большая часть выручки, неназванные другие страны дают в совокупности 20% от выручки.
Примерно 74% выручки Nasdaq приходит из возобновляемых источников: либо по подписке, либо от существующих пользователей.
Аргументы в пользу компании
Квартал был хороший. Из-за пандемии на биржи пришло много розничных инвесторов. Засевшие дома трейдеры активно торговали на бирже в период карантина. В немалой степени этому помогла и отмена комиссий за торговлю крупнейшими американскими брокерскими компаниями в конце 2019 года. Я подробно обсуждал этот сюжет в идеях по E-Trade и Charles Schwab.
В итоге в минувшем квартале объем торгов у большей части инструментов на площадках Nasdaq серьезно вырос по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Я бы ожидал роста выручки и прибыли Nasdaq по результатам минувшего квартала.
Также в идее по Morgan Stanley я писал, что в этом квартале на американском фондовом рынке был бум IPO. Nasdaq определенно должен был заработать на этом. Но сверхъестественных результатов ожидать не стоит — речь идет скорее о приятном бонусе: выручка с IPO дает только 6,94% от общей выручки Nasdaq.
Долгосрочный тренд. Я считаю, что повышенный объем торгов на площадках Nasdaq, скорее всего, сохранится в долгосрочной перспективе.
Я бы не стал рассчитывать на то, что такой подход к инвестициям окажется популярнее пассивного инвестирования в индексные фонды, которое весьма распространено в США. Но розничные инвесторы все же получат свою долю рынка — к выгоде Nasdaq.
Такие инвесторы в массе своей более активны, чем институциональные, и их растущее присутствие будет увеличивать волатильность. А это повысит спрос на данные Nasdaq по биржевой торговле, которые она продает трейдерам и банкам.
Отсюда проистекает и чрезвычайный оптимизм инвесторов насчет перспектив фондового рынка. У них нет иного выхода, кроме как верить в то, что рынок будет расти. Это их единственный шанс на достойную пенсию.
В этом плане нам очень повезло, что Nasdaq в основном специализируется на технологических компаниях. Они традиционно выглядят более перспективными, чем привычные «скучные» бизнесы вроде розничных и производственных предприятий, которые обычно торгуются на NYSE. Технологический сектор точно будет популярен у розничных инвесторов.
Что может помешать
«Мы сделаем свою биржу, с блэкджеком и низкими комиссиями». Кивать на конкуренцию Nasdaq с NYSE некорректно. Обе компании вместе правят американским фондовым рынком, совсем как Visa и Mastercard совместно властвуют в секторе безналичных платежей. Реальная опасность для Nasdaq прячется среди клиентов.
Как и технологические бизнесы, торгующиеся на ее площадках, Nasdaq выжимает чудовищно огромную маржу из своих клиентов. Но Nasdaq не настолько уникальна и незаменима в том, что она может делать.
Многочисленные клиенты NYSE и Nasdaq, включая крупнейшие инвестбанки и брокеры США вроде Goldman Sachs и Charles Schwab, расстроенные крупными комиссиями за различные услуги и высокой стоимостью данных, решили создать свою биржу Members Exchange (MEMX), где все будет стоить дешевле. Запуск MEMX отложили до третьего квартала из-за коронавируса, но на создание этой биржи участники проекта денег и усилий не жалеют.
Появление организованных клиентами бирж-конкурентов опасно для Nasdaq, поскольку от этого увеличивается конкуренция и снижается маржа. Даже если Nasdaq придет к мировому соглашению со своими клиентами, то наверняка оно будет включать в себя снижение комиссий и расценок. Для удержания своей доли рынка Nasdaq, скорее всего, придется выкупать новую биржу, что означает дополнительные траты.
Инвестиции — это не сложно
Регуляторы. Комиссия по ценным бумагам может запретить Nasdaq повышать цены на свои услуги, если сочтет это нужным, и периодически она так делает. Это мешает наращивать прибыльность бизнеса.
Максимальный риск. Сегодня акции Nasdaq торгуются на исторических максимумах, поэтому в случае потрясений на бирже им достанется. Нужно быть готовыми к тому, что акции будет трясти на длинных дистанциях. Правда, P / E в районе 30 можно считать приемлемым, а учитывая размеры и важность бизнеса, вряд ли котировки акций рухнут в пропасть.
Киберугрозы. Компания сильно зависит от сохранности и защищенности своей электронной инфраструктуры. Одна удачная хакерская атака сильно ударит по прибыльности бизнеса и обрушит котировки, поскольку акционеры преувеличивают реальный вред такого рода действий.
Риски по части кибербезопасности просчитать довольно трудно, но их стоит принимать во внимание.
Что в итоге
Эффект от открытия MEMX в этом году, как мне кажется, будет больше пропагандистский. Основные деньги крутятся на площадках NYSE и Nasdaq, поэтому вряд ли новая площадка привлечет достаточное количество новых эмитентов. В истории США уже было немало альтернативных бирж, и почти все они закончили свое независимое существование довольно скоро после запуска. Крупнейшие клиенты Nasdaq просто усиливают свою переговорную позицию.
Между тем конъюнктура у компании довольно неплохая. Она хорошо зарабатывает, пока большая часть экономики в ауте.
Долгосрочные вложения. Можно держать эти акции следующие 15 лет, рассчитывая на доходность в районе 10% годовых с учетом дивидендов. Это более предпочтительный вариант, поскольку на таких длинных дистанциях компания сможет реализовать свою выгоду от роста активности и жадности розничных инвесторов в США.
stonks! спасибо за подробный детальный анализ
Михаил вас где-то еще можно почитать?
Михаил, а что вы совсем нигде не публикуетесь бесплатно? думаю многим было бы интересно может это привлекло бы людей к платному сегменту
Поэтому у меня выработалось стойкое отторжение ко всем формам бесплатной активности.
У меня на самом деле такие мысли негативные начали закрадываться еще во время учебы в топовом вузе в Англии, когда весь мой активизм и пр. (публиковаться забесплатно на всяких «уважаемых порталах» чтобы заработать credibility; убиваться с курсовыми и дипломом чтобы иметь репутацию покруче; участвовать во всех важных для репутации мероприятиях, заниматься этим самым нетворкингом с выгуливанием и угощением полезных людей) ни привел ВООБЩЕ НИ К ЧЕМУ. Учитывая потраченное время и деньги, оцениваю всё это КРАЙНЕ ОТРИЦАТЕЛЬНО😡
Деньги это мерило серьёзности. Бесплатно даже с дивана не встану😑
Стратегии инвестирования в S&P 100 и Nasdaq
Как вложиться в американский рынок без использования ETF
Многие инвесторы хотят добавить в свой портфель акции крупнейших компаний США.
Тот же Уоррен Баффетт открыто заявляет, что необходимо делать ставку на американский рынок: «Ничто в принципе не может остановить Америку».
Перед тем как рассмотреть эти индексы подробнее, обозначу идею данной статьи: мы ищем стратегию, которая позволила бы инвестировать в американский рынок самостоятельно, не прибегая к использованию биржевых фондов.
Минусы инвестирования в ETF
Вложение через ETF может не подойти инвестору по следующим причинам.
Комиссия, которую взимает фонд за управление активами. Например, на Московской бирже представлен фонд «Акции американских компаний» FXUS от FinEx, который следует индексу Solactive GBS United States Large & Mid Cap Index. Его годовая комиссия составляет 0,9% от стоимости активов. На стратегической дистанции это может заметно сказаться на итоговом результате портфеля.
Нельзя исключить некачественные компании. ETF предлагает широкий набор акций, в котором кроме топовых компаний оказываются фундаментально слабые или те, в которые инвестор по каким-либо причинам не хочет инвестировать: это может быть личное неприятие бренда или этические соображения. Например, кто-то принципиально не хочет поддерживать табачный бизнес или военные компании, а они часто представлены в индексах: Altria, известная по сигаретному бренду Marlboro, и американские оборонные предприятия Lockheed Martin, Raytheon представлены в индексах S&P 500, S&P 100 и Russell 1000.
Отсутствие драйва. Инвестиции через ETF сохраняют время: инвестору практически не нужно управлять портфелем. Но многим людям интересно занимать активную позицию в инвестировании: регулировать процесс, изучать и подбирать компании — для многих это становится своего рода прибыльным хобби.
Желание самостоятельно собрать портфель вполне оправданно. Все, что нам нужно, — выбрать стратегию. Если целью ставится американский рынок, то мы можем ориентироваться на один из индексов, а также соответствующие ETF. Скопировав список активов фонда в нужных пропорциях, мы получаем портфель, максимально приближенный к бенчмарку.