листинг на nasdaq что это
Что такое NASDAQ: история создания первой электронной биржи
Чтобы проследить историю NASDAQ, нужно вернуться в 30-е годы прошлого века. Именно тогда в США формировалось законодательство, регулирующее работу фондовых рынков, в его современном виде. В 1933 году в Соединенных Штатах приняли закон о ценных бумагах, годом позже — закон о фондовых рынках.
Согласно этим законам, торговаться на фондовой бирже могут акции не всех компаний. Но это не означает, что ими не торгуют вообще. Существуют внебиржевые сделки, когда стороны осуществляют покупку и продажу напрямую, минуя биржи. Для регулирования этого рынка к закону о фондовых биржах в 1936 и 1938 годах конгресс США принял поправки, известные как «акт Мэлони».
Этот акт обязал всех брокеров, которые не являются членами биржи, объединиться в саморегулируемую организацию. На эту организацию и возложили контроль за рынком.
Она получила название Национальной ассоциации фондовых дилеров (National Association of Securities Dealers или NASD). С нее и началась история площадки для торговли акциями, известной сегодня как NASDAQ.
NASD наводит порядок и создает NASDAQ
Такой ситуация оставалась больше 30 лет, пока в 1968 году Конгресс и американская Комиссия по ценным бумагам и биржам не поручили NASD навести порядок.
Только в 80-х годах прошлого века на NASDAQ начали появляться системы, позволяющие трейдерам полноценно торговать на этой бирже. Например, на NASDAQ появилась технология автоматической постановки и исполнения заказов. Она избавила трейдеров от осуществления этих процессов по телефону, что было крайне удобно в моменты, когда положение на рынке менялось быстро.
NASDAQ стал излюбленным местом размещения технологических компаний. На площадке представлены ценные бумаги таких гигантов, как Apple, Google, Microsoft, Oracle, Intel и Amazon.
В 2000 году индекс NASDAQ вырос до исторических максимумов, а потом обвалился — пузырь лопнул, компании обанкротились, инвесторы потеряли миллиарды долларов.
В наши дни NASDAQ включает в себя акции не только высокотехнологичных компаний. Помимо основного индекса NASDAQ Composite, биржа рассчитывает индексы компаний финансового, промышленного, телекоммуникационного, фармацевтического и других секторов.
Амбициозной целью NASDAQ долгое время был выход на европейский рынок. Дважды биржа предпринимала попытки поглотить Лондонскую фондовую биржу LSE. Оба предложения, которые были сделаны в 2006 и 2007 годах, руководство LSE отклонило, сочтя предложенную цену неоправданно низкой.
В 2016 году главой NASDAQ была назначена Адена Фридман. Она стала президентом и генеральным директором NASDAQ, а также первой женщиной в истории, возглавившей американскую биржу.
Крупнейшие биржи мира по капитализации
10. Бомбейская фондовая биржа — $2,21 трлн
9. Фондовая биржа Торонто — $2,28 трлн
8. Шэньчжэньская фондовая биржа — $3,03 трлн
7. Лондонская фондовая биржа — $3,93 трлн
6. Фондовая биржа Гонконга — $4,18 трлн
5. Euronext — $4,41 трлн
4. Шанхайская фондовая биржа — $4,77 трлн
3. Японская фондовая биржа — $5,61 трлн
2. NASDAQ — $11,6 трлн
1. Нью-Йорская фондовая биржа — $24,2 трлн
Листинг ценных бумаг на фондовой бирже
Листинг — это процесс добавления новых наименований в существующий список, удовлетворяющий определённому перечню требований качества и надёжности. Их характер и количество могут варьироваться в зависимости от сферы использования процедуры. Чаще всего термин «листинг» встречается:
Листингом ценных бумаг на фондовой бирже называют совокупность правил, которая определяет процедуру включения тех или иных эмиссионных бумаг в обращение. В соответствии со сложившейся системой взаимодействия трейдеры получают доступ только к тем акциям, которые удовлетворяют всем требованиям котировальных списков, используемых в рамках отдельно взятой торговой площадки.
Присутствие на бирже существенно расширяет возможности компании, но для попадания в котировки одного желания недостаточно. Листинг представляет собой сложную процедуру, которая включает несколько ступеней проверки качества и надёжности эмитента. Это позволяет минимизировать риск появления на бирже ценных бумаг недобросовестных компаний.
Ценные бумаги, которые не соответствуют заявленным требованиям по группе показателей, включаются в специальный предлистинговый список. Сделки по ним выводятся за пределы торговой системы. Компании, бумаги которых успешно проходят все этапы листинга, получают возможность привлечь инвесторов как в собственной стране, так и за её пределами. Первоначальный курс активов и их ликвидность определяются котировальной комиссией.
На основании этого можно сформулировать две основные цели, которые преследует листинг.
В случае необходимости проводится делистинг — исключение ценных бумаг из котировального списка. Инициировать запуск этой процедуры может руководство биржи или сама компания. К числу основных причин проведения делистинга относятся:
После прохождения процедуры листинга на фондовом рынке компания получает ряд важных преимуществ, к которым относятся:
Компании, успешно прошедшие процедуру листинга, также получают дополнительные привилегии при оформлении кредитных операций или организационных переходов (слияние, поглощение).
К недостаткам листинга некоторые эмитенты относят полную прозрачность внутренней организации бизнеса. Это означает, что на текущую стоимость ценных бумаг могут оказывать непосредственное влияние как положительные, так и отрицательные конъюнктурные изменения. Помимо этого, сама по себе процедура листинга имеет определённую стоимость и требует дополнительных расходов в виде ежегодных взносов в систему биржи.
Способ проведения листинга определяется в зависимости от типа ценных бумаг и уровня действующих котировок у компании-эмитента за рубежом. Сегодня специалисты выделяют несколько видов листинга.
Помимо этого, процедура листинга ценных бумаг может существенно различаться по общей схеме проведения.
Процедура прохождения листинга может существенно различаться в каждом конкретном случае. При этом всегда сохраняется типовая схема, которая включает несколько этапов.
Требования, которые предъявляются биржей к компаниям-эмитентам, включают ряд обязательных пунктов:
Помимо этого, для поддержания котировального списка на соответствующем уровне торговые представители устанавливают минимальный порог объёма продаж бумаг за месяц по итогам отчётного периода.
Мы рады, если ответили в этой статье на все ваши вопросы по теме. Если нет – вы всегда можете задать нам новые. Просто заполните форму обратной связи – и мы обязательно поможем разобраться во всех непонятных моментах!
Как пройти листинг на Nasdaq? История успеха Freedom Holding
Ценные бумаги FRHC торгуются на одной из основных бирж мира, на которой сосредоточены акции высокотехнологичных эмитентов. Компания была основана в 2008 году и за десятилетие выросла до международного холдинга. Брокер пополнил немногочисленный список представителей российского бизнеса на Nasdaq, включающий такие имена, как «Яндекс» и Qiwi.
Процесс листинга на одной из крупнейших фондовых бирж мира требует иметь в своем распоряжении не только солидную историю, но и первоклассное управление. Для получения статуса публичной компании в США Freedom Holding потратила около трех лет на юридическое структурировании и реформирование корпоративного управления.
У Nasdaq есть практический индивидуальных подход к каждой компании. Сама биржа разделена на три уровня: на рынок малой капитализации Nasdaq Capital Market, для организаций среднего уровня – Nasdaq Global Market и Nasdaq Global Select Market – для предприятий с высокой капитализацией.
Nasdaq придерживается политики прозрачности и доступности информации. Если компания не соответствует определенным критериям, таким как минимальный операционный доход, она должна компенсировать большие минимальные суммы в другой области – например, в доходе. Такой подход в конечном счете помогает улучшить качество акций, котирующихся на бирже.
На первый взгляд, перечисленные требования довольно жестки и трудновыполнимы. Однако критерии стандартов Nasdaq помогают оценить компанию в соответствии с ее спецификой. К примеру, если требования о движении денежных средств по стандарту рыночной стоимости не выполнимы, можно применить стандарт по активам – в том случае, если особенности бизнеса требуют того. Для отдельных эмитентов могут отменить требования к денежному потоку и доходам, и снизить требования к рыночной капитализации, если их совокупные активы не соответствуют стандартам.
Долгий путь Freedom Holding
«Выход на Nasdaq – достаточно большая стратегическая цель, к которой мы шли много лет. Процесс подготовки, предварительные аудиты, планы по структурированию мы начали, наверное, лет пять назад. То есть он был для нас очень долгий, и сейчас он пришел к своему логическому завершению», – отметил глава Freedom Holding Corp. Тимур Турлов.
По его словам, компания прошла через беспрецедентное количество процедур и запросов. Листинг на Nasdaq – своеобразный знак качества стандартов корпоративного управления, прозрачности финансовой отчетности, стандартов раскрытия информации, и многих других вещей, которые в финансовом бизнесе очень важны.
Правила листинга на Nasdaq в действительности одни из самых жестких среди мировых фондовых рынков. Впервые брокер и инвестиционный банк с российскими корнями торгуются на американской площадке, в том числе и потому, что требования регулирующих органов в США в последние годы только ужесточаются.
Таким образом, в России появился финансовый институт, получивший неоценимый опыт прохождения процедуры листинга на бирже мирового уровня. Профессионалы Freedom Holding Corp. всегда готовы поделиться знаниями – это кредо компании. А для достижения любой цели нужны две составляющие – наставник и время!
Хотите отлично и с пользой провести вечер пятницы – приходите на мероприятие по случаю завершения конкурса по акциям Boeing
Приглашаем на мероприятие по случаю завершения конкурса по акциям Boeing 25 октября в 19.00. Всех ждем в башне «Меркурий» на 18 этаже в офисе ИК «Фридом Финанс».
Freedom Holding поддержал конкурс Financial One (fomag.ru). Еще раз их поздравляем с листингом на Nasdaq – это действительно очень круто.
Как инвестировать в индексы Nasdaq на Московской бирже: 3 способа
NASDAQ (от англ. National Association of Securities Dealers Automated Quotation) — это одна из основных фондовых бирж США, которая специализируется на акциях высокотехнологичных компаний. Она существует с 1971 года и на текущий момент включает в себя более 3000 компаний. Она принадлежит американской компании Nasdaq Omx Group, Inc. (NDAQ), которая помимо нее владеет еще 8 европейскими биржами.
Биржа NASDAQ имеет несколько индексов, перечислю основные:
Давайте посмотрим, как на Московской бирже можно инвестировать в NASDAQ.
FinEx USA Information Technology UCITS ETF — FXIT, FXIM. Два аналогичных друг другу ETF, один из которых торгуется в рублях, а другой — в долларах, соответственно. Содержат по 117 активов, которые на самом деле реплицируют индекс Solactive US Large & Mid Cap Technology он вроде как является аналогом индекса NASDAQ Долларовый индекс имеет более удобную стоимость пая. Зарегистрированы в Ирландии. FXIT выходит с 2013 года, FXIM — с 2020.
Корреляция с Nasdaq-100: 0,96
Альфа-Капитал Технологии 100 — AKNX. Этот БПИФ довольно любопытный состав из 18 активов: 86,4% занимает ETF Invesco QQQ Trust, 2,5% — First Trust NASDAQ 100, остальное представлено акциями 16 компаний, как я понимаю, крупнейших по капитализации на NASDAQ. Выходит с 2018 года, зарегистрирован в России.
Корреляция с Nasdaq-100 : 0,98
Корреляция с Nasdaq-100 : 0,95
У всех перечисленных фондов дивиденды реинвестируются, никакого хеджирования или маржинального плеча не предусмотрено.
Вы спросите, а зачем собственно инвестировать в NASDAQ? Я думаю, тут мотивация несколько схожа с инвестированием в фонды, копирующие индекс S&P 500 как инвестировать в этот индекс уже писалось ранее:. Корреляция этих двух индексов достаточно высокая (коэффициент корреляции равен 0,83), что логично, так как оба представляют рынок США.
Если сравнивать эти два индекса (с 2000 года), то можно выявить следующие отличия:
Выводы
P.S. Я не профессиональный инвестор и мое образование даже не связано с финансовой или экономической сферой, для меня это хобби. Поэтому мой пост никак не может рассматриваться как инвестиционная рекомендация.
Читатели пишут. Здесь делятся опытом и рассказывают свои финансовые истории
В США может появиться новый вид листинга. Что это значит для инвесторов
Акции большинства компаний начинают торговаться на бирже после IPO (Initial Public Offering), или первичного размещения. Для проведения IPO компании делают дополнительный выпуск акций и нанимают инвестиционные банки, которые помогают сформировать спрос среди участников рынка. Отобранные банками инвесторы покупают акции по заданной цене в ходе IPO, а затем могут продать эти акции на бирже по рыночной цене, когда начинаются торги.
До недавнего времени существовала только одна альтернатива IPO — Direct Listing, или прямой выход на биржу, без участия инвестиционных банков в качестве посредников. Однако этот формат имел ряд ограничений, из-за которых использовался очень редко. Основной барьер заключался в том, что в ходе прямого размещения компании не могли выпускать новые акции и привлекать таким образом финансирование, разрешалась только продажа акций действующими инвесторами. Из-за этого прямое размещение акций могли себе позволить только компании с большим запасом свободных денежных средств, не нуждающиеся в новом капитале. В последние годы всего две крупные компании провели прямое размещение акций на американском рынке — Spotify и Slack.
На прошлой неделе американский регулятор SEC одобрил предложение биржи NYSE изменить правила Direct Listing и разрешить компаниям выпускать в ходе него новые акции. Это позволит сделать прямое размещение более привлекательным для многих компаний — они смогут продавать акции напрямую инвесторам на бирже без участия посредников по более высокой цене и не платить при этом высокие комиссии инвестиционным банкам. Кроме того, такой формат также снимает ограничения для действующих инвесторов, которые сейчас являются стандартом в ходе IPO — обычно им запрещается продавать акции в течение полугода после начала торгов на бирже.
Если новое регулирование все-таки будет принято, оно станет позитивным для выходящих на биржу компаний и их акционеров, так как дает больше опций для размещения акций и позволяет снизить издержки на этот процесс. Для основной массы частных инвесторов новые правила не будут иметь большого значения — они почти всегда покупают акции, которые уже торгуются на бирже. Однако при покупке акций компаний, которые недавно провели размещение, нужно будет более внимательно следить за действиями старых акционеров — в отличие от IPO, они смогут продавать акции в любое время и тем самым оказывать негативный эффект на котировки.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления).