курс доллара к чему привязан
Курс доллара к чему привязан
Глядя на сенсационный рост американской валюты, многие обыватели интересуются к чему привязан доллар США и что могло бы теоретически обвалить его курс.
Существует мнение, что американская валюта ничем не обеспечена. Такое мнение проскакивает в основном у поклонников действующей власти, которые из года в год ждут падение доллара, несмотря на рост этого курса и повышение цен в России.
Многие думают, что доллар привязан к золоту, однако на деле это не так. Золотой валютный запас США обеспечивает ценность национальной валюты едва ли на 15%. Привязка доллара к золоту была отменена правительством Рузвельта после того, как случился экономический кризис 1929-1933 годов.
С того времени во всем мире ценность валюты сугубо нарицательная и ни к какому драгоценному металлу не привязана. Однако, стоимость валюты зависит от целого ряда фактов. Прежде всего, от уровня экономического развития страны.
От чего же зависит ценность доллара? Одним из показателей ценности является процент локализации. В США он составляет около 70%, в России – 30%. То есть, доля внутреннего производства в РФ – всего 30%, все остальное страна закупает. Поэтому Россия ушла в ноль за несколько месяцев после введения эмбарго, а экономика США и не покачнулась. Поскольку в США есть собственные нефтяные месторождения, металлов и другого сырья, им на внешние поставки в случае чего плевать. Поэтому любящие порассуждать о том, как доллар привязан к нефти, должны понимать, что это актуально только для России.
Как и любая другая валюта, американский доллар связан с экономической мощностью государства. Но Америке еще хорошо и в том плане, что ее валюта используется в качестве международного инструмента для расчетов. За счет этого ей удается не только исполнять роль мирового корректора, но и получать дополнительную прибыль от курсовых сделок.
Россия, если бы имела производственную экономику, а не сугубо сырьевую, развивала бы другие отрасли, тоже бы располагала крепкой национальной валютой. Но из-за глупейшей экономической политики страна сама загнала себя в ловушку. Попытки оказания политического давления на другие страны, от которых Россия полностью зависит, смотрятся очень комично.
Американская валюта остается главной на планете. Пора бы и отечественному рублю начинать укреплять свои позиции. А для этого необходимы глубокие экономические реформы, направленные на рост производства, экспорта и международной торговли.
Валютная привязка
Опубликовано 10.06.2021 · Обновлено 10.06.2021
Что такое привязка валюты?
Валюта колышек является политика, в которой национальное правительство устанавливает определенный фиксированный обменный курс своей валюты с иностранной валютой или корзине валют. Привязка валюты стабилизирует обменный курс между странами. Это обеспечивает долгосрочную предсказуемость обменных курсов для бизнес-планирования. Однако привязка валюты может быть сложной задачей для поддержания и искажения рынков, если она слишком далеко от естественной рыночной цены.
Ключевые выводы
Понимание валютных привязок
Первичная мотивация валютной привязки состоит в том, чтобы стимулировать торговлю между странами за счет снижения валютного риска. Маржа прибыли для многих предприятий низка, поэтому небольшое изменение обменных курсов может лишить прибыли и вынудить фирмы искать новых поставщиков. Это особенно верно в высококонкурентной розничной торговле.
Страны обычно устанавливают валютную привязку с более сильной или более развитой экономикой, чтобы отечественные компании могли получить доступ к более широким рынкам с меньшим риском. Доллар США, евро и золото исторически были популярными вариантами. Валютные привязки создают стабильность между торговыми партнерами и могут оставаться в силе в течение десятилетий. Например, гонконгский доллар привязан к доллару США с 1983 года.
Краткий обзор
Только реалистичные валютные привязки, направленные на снижение волатильности, могут принести экономические выгоды. Установка искусственно высокой или низкой привязки валюты создает дисбалансы, которые в конечном итоге наносят ущерб всем участвующим странам.
Преимущества привязанного обменного курса
Привязанные валюты могут расширить торговлю и повысить реальные доходы, особенно когда колебания курсов валют относительно невысоки и не показывают долгосрочных изменений. Без риска обменного курса и тарифов отдельные лица, предприятия и страны могут в полной мере воспользоваться преимуществами специализации и обмена. Согласно теории сравнительного преимущества, каждый сможет уделять больше времени тому, что у него получается лучше всего.
При фиксированных обменных курсах фермеры смогут просто производить продукты питания, насколько это возможно, вместо того, чтобы тратить время и деньги на деривативов. Точно так же технологические фирмы смогут сосредоточиться на создании более совершенных компьютеров. Возможно, наиболее важно то, что розничные торговцы в обеих странах смогут закупать товары у наиболее эффективных производителей. Привязанный обменный курс делает возможными более долгосрочные инвестиции в другой стране. При валютной привязке колебания обменных курсов не нарушают постоянно цепочки поставок и не меняют стоимость инвестиций.
Недостатки привязанных валют
Центральный банк страны с привязкой к валюте должен отслеживать спрос и предложение и управлять денежными потоками, чтобы избежать резких скачков спроса или предложения. Эти скачки могут привести к отклонению валюты от привязанной цены. Это означает, что центральному банку потребуется иметь большие валютные резервы для противодействия чрезмерной покупке или продаже своей валюты. Валютные привязки влияют на торговлю на форекс, искусственно подавляя волатильность.
Страны столкнутся с определенным набором проблем, когда валюта привязана к слишком низкому обменному курсу. С одной стороны, отечественные потребители будут лишены покупательной способности покупать иностранные товары. Предположим, что китайский юань слишком занижен по отношению к доллару США. Тогда китайским потребителям придется платить больше за импортные продукты питания и нефть, что приведет к снижению их потребления и уровня жизни. С другой стороны, американские фермеры и производители нефти на Ближнем Востоке, которые продали бы им больше товаров, теряют бизнес. Эта ситуация, естественно, создает торговую напряженность между страной с недооцененной валютой и остальным миром.
Другой набор проблем возникает, когда валюта привязана к слишком высокому курсу. Страна может быть не в состоянии защитить привязку с течением времени. Поскольку правительство установило слишком высокую ставку, внутренние потребители будут покупать слишком много импортных товаров и потреблять больше, чем они могут произвести. Этот хронический торговый дефицит создаст понижательное давление на национальную валюту, и правительству придется тратить валютные резервы для защиты привязки. Государственные резервы в конечном итоге будут исчерпаны, и привязка рухнет.
Когда валютная привязка рушится, страна, установившая слишком высокую привязку, внезапно обнаруживает, что импорт становится дороже. Это означает, что инфляция будет расти, и у страны могут возникнуть трудности с выплатой своих долгов. Другая страна обнаружит, что ее экспортеры теряют рынки, а ее инвесторы теряют деньги на иностранных активах, которые больше не стоят так много в национальной валюте. Основные нарушения привязки валют включают аргентинское песо к доллару США в 2002 году, британский фунт к немецкой марке в 1992 году и, возможно, доллар США к золоту в 1971 году.
Пример привязки валюты
С 1986 года саудовский риял был привязан к фиксированному курсу 3,75 доллара за доллар США.Арабское нефтяное эмбарго 1973 года– ответ Саудовской Аравии на участие Соединенных Штатов в арабо-израильской войне– спровоцировало события, которые привели к валютной привязке.
Последствия краткосрочного эмбарго обесценили доллар США и привели к экономическим потрясениям. В результате администрация Никсона разработала сделку с правительством Саудовской Аравии в надежде вернуть доллар США в супервалюту, которой он когда-то был. Благодаря такому соглашению правительство Саудовской Аравии пользовалось военными ресурсами США, обилием сбережений Казначейства США и процветающей экономикой – экономикой, насыщенной долларами.
В то время риал был привязан к валюте специальных прав заимствования (СДР) – корзине нескольких национальных валют. Без привязки к валюте, питающей нефтяную экономику, инфляция выросла. Из-за высокой инфляции и энергетического кризиса 1979 года риал начал обесцениваться. Чтобы спасти его от полного разорения, правительство Саудовской Аравии привязало риал к доллару США.
Привязка валюты восстановила стабильность и снизила инфляцию.Валютное управление Саудовской Аравии (SAMA) считает, что привязка поддерживает экономический рост в своей стране и стабилизирует внешнюю торговлю.
Часто задаваемые вопросы о привязке валюты
Что означает привязка вашей валюты?
Привязка вашей валюты означает фиксацию обменного курса между валютой вашей страны и валютой другой страны.
Зачем стране привязать свою валюту?
Страны привязывают свою валюту к разным причинам. Некоторые из наиболее распространенных – поощрение торговли между странами, снижение рисков, связанных с выходом на более широкие рынки, и стабилизация экономики.
Сколько валют привязано?
По состоянию на 2019 год 192 страны имеют соглашения об обменных курсах, а 38 из них имеют соглашения об обменных курсах с США. Из этих 38 стран валюты 14 привязаны к доллару США.
Краткий обзор
Аналогичным образом существует 25 стран с соглашениями об обменном курсе евро;Валюты 20 стран привязаны к евро.
Какие страны привязывают свою валюту к доллару?
Тридцать восемь стран имеют соглашения об обменных курсах с Соединенными Штатами, а 14 традиционно привязали свою валюту к доллару США.В их число входят Саудовская Аравия, Гонконг, Белиз, Бахрейн, Эритрея, Ирак, Иордания и Объединенные Арабские Эмираты (ОАЭ).
Привязка валюты – это государственная политика страны, в соответствии с которой ее обменный курс с другой страной является фиксированным. Большинство стран привязывают свои валюты, чтобы стимулировать торговлю и иностранные инвестиции, а также хеджировать инфляцию. При правильном исполнении привязанные валюты могут увеличить торговлю и доходы. При плохом исполнении страны часто осознают торговый дефицит, рост инфляции и низкие темпы потребления.
Что влияет на курс доллара и почему за ним следят во всем мире
Во многих странах ежедневно следят за курсом американской валюты, отслеживают новости от ФРС (“Центробанка” Соединенных Штатов), ругают свою экономику за сильную зависимость от доллара, надеются и одновременно боятся, что это когда-то закончится. Почему так происходит? Попробуем разобраться, что влияет на курс доллара в мире и России, откуда такой интерес к иностранной валюте со стороны других государств.
Почему американская валюта интересует другие страны
Так уж сложилось, что американский доллар сегодня – это мировая резервная валюта. Это означает, что центральные банки других стран приобретают его для пополнения государственных резервов, цена большинства товаров и услуг, которыми государства обмениваются между собой, также выражена в долларах. Такие международные экономические показатели, как ВВП, объемы экспорта и импорта, размер инвестиций и другие, по которым страны сравниваются друг с другом, тоже рассчитывают в американской валюте.
Становление доллара в качестве мировой валюты не произошло случайно. Вот несколько факторов, которые к этому привели:
И сейчас ни одна страна мира не заинтересована в крахе доллара США. Вслед за ним рухнут экономики государств, зависящих от американской валюты, обесценятся золотовалютные резервы и частные накопления. Потому все, начиная от рядового гражданина до высокого чиновника, следят за тем, что происходит с мировой резервной валютой.
Ситуация на мировом валютном рынке уже начала меняться. Но такие глобальные изменения не происходят за один или два года. Нужно время, чтобы появилась и окрепла другая или другие валюты, развивалась торговля в национальных валютах и повышалась доля других стран в мировом ВВП.
Что такое валютный курс и как он устанавливается
Деньги в экономике – это товар, а товар имеет свою цену. Цена валюты – это курс.
Валютный курс – это соотношение между валютами, т. е. сколько денежных единиц одной страны можно купить за одну денежную единицу другой.
Эмитентом доллара США является Федеральная резервная система (ФРС). Она не подчиняется правительству, является независимой, действует, конечно, в интересах своей страны. Но за решениями ФРС следят экономисты и инвесторы всего мира, потому что от них во многом зависит стабильность на мировом рынке.
Доллар – свободно конвертируемая валюта. Его курс устанавливается на основе спроса и предложения, на которые оказывают влияние две стороны мирового валютного рынка:
Факторы влияния на курс доллара в мире
На курс американской валюты оказывает влияние множество внутренних и внешних факторов. Наиболее значимые из них мы рассмотрим далее в статье.
Внутренние
Внутренние факторы, влияющие на курс доллара, связаны с экономической и политической жизнью США. Давайте рассмотрим основные из них.
В США, как и в любой другой стране мира, этот показатель служит индикатором развития экономики. Растет – хорошо, падает – плохо.
Обозначается аббревиатурой PPI, не учитывает услуги, включает в расчет стоимость рабочей силы и сырья для производства товаров. Является индикатором инфляции. Влияет на курс аналогично CPI.
Это соотношение экспорта и импорта. Чем выше экспорт, тем благополучнее дела в экономике. Такое соотношение поддерживает доллар.
За этим показателем особенно следили и следят в период пандемии 2020 и 2021 годов. Ежемесячно публикуются данные о количестве поданных заявок на получение пособия по безработице. Чем больше безработных, тем слабее американская валюта.
Внешние
Курс доллара США зависит и от внешних факторов.
Что влияет на курс доллара к рублю
Политика Банка России
Ежедневно, кроме выходных, Банк России устанавливает официальный курс рубля к иностранным валютам, в том числе и к доллару США. Делается это на основе рыночных котировок на валютной бирже, на которые влияют спрос и предложение. Банк России проводит курсовую политику в режиме плавающего курса рубля, т. е. позволяет тому изменяться под воздействием рыночных факторов.
Главная задача регулятора – поддержание финансовой стабильности. Если у курса рубля наблюдается динамика, которая может привести к девальвации, повышенному спросу на иностранную валюту, долларизации депозитов и ухудшению финансовой устойчивости банков и предприятий, то Банк России проводит следующие меры по стабилизации:
Рыночное влияние
Кроме политики ЦБ, курс доллара к рублю меняется под воздействием следующих рыночных факторов:
Почему курс доллара к рублю чаще растет, чем падает
Мы привыкли считать, что доллар всегда растет по отношению к рублю. Это не совсем так. Иногда наблюдается и обратная ситуация. Но следует признать, что периодов ослабления рубля больше, чем укрепления. Разберемся, с чем связан рост американской валюты по отношению к нашему “деревянному”:
С 15 января 2021 г. Банк России возобновил покупку долларов США на бирже на сумму 106,3 млрд рублей для пополнения резервов. Ожидают, что это приведет к очередному ослаблению рубля, который укрепился до 74 руб. Экономисты подсчитали, что ранее от девальвации на каждый рубль правительство получало до 180 млрд руб. дохода.
Заключение
Идет война, а экономика России безоружна
Как рубль привязан к доллару и почему Центральный банк не может обуздать спекулянтов? Почему власти не комментируют решение ЦБ о повышении ключевой ставки до 17,5 процента? О тайнах ЦБ и резком падении курса рубля в эфире видеостудии Pravda.Ru рассказал профессор кафедры международных финансов МГИМО, председатель Русского экономического общества им. С.Ф. Шарапова, доктор экономических наук Валентин Катасонов.
— Почему Центральный банк не справляется со своей прямой обязанностью — регулированием курса национальной валюты. Почему мы видим такое катастрофическое падение курса рубля?
— Центральный банк повысил ставку рефинансирования для сдерживания валютных спекуляций. Однако сразу начался обвал. Почему?
— Мы часто слышим, что рубль привязан к доллару. То есть рубли печатают в зависимости от доллара. Как это делается? Центробанк дает команду Гознаку напечатать столько-то рублей?
— Гознак печатает столько, сколько закажет Центральный банк. Центральный банк складирует эту полиграфическую продукцию и выбрасывает ее и электронные деньги в обращение. Ровно столько, сколько Центральный банк покупает валюты. У нас единственный канал поступления рублей — через куплю-продажу иностранной валюты.
— Объясните, пожалуйста, подробней, что значит, сколько он покупает валюты? А сейчас он вообще не покупает, на резервах сидит? Сейчас закрыли кредитование?
— По крайней мере, Набиуллина заявила о том, что больше валютных интервенций проводить не будут, потому что валюта нужна для других, более важных задач. Я не слежу за операциями Центрального банка каждый день, но хотел бы верить, что они свое обещание выполняют. То есть сейчас используется та рублевая денежная масса, которая была эмитирована в предыдущие периоды времени.
— Все-таки не понятно, почему мы не можем напечатать, например, три миллиарда, а можем только один миллиард.
— Да мы должны были это делать. Мы должны были обслуживать собственную экономику. Ведь доллар — это фактически вексель, вексель, выпущенный Федеральной резервной системой, некая долговая расписка. Мы фактически беспроцентно кредитуем Федеральную резервную систему.
— Почему сейчас нельзя напечатать рубли, но не вкладывать в этот рынок, который сейчас с ума сошел, а вложить их в какие-то национальные проекты?
— Для этого надо перестраивать весь механизм выпуска денег. Есть три классических модели выпуска денег. Колониальная модель — это та, что у нас в России, currency board, или валютный обменник. Второй вариант — это американская модель, когда Центральный банк, в данном случае Федеральная резервная система, выбрасывает доллары в обмен на казначейские облигации. И третий вариант называют немецкой моделью. Хотя во многих странах после войны использовался именно этот механизм. Деньги попадали в экономику в результате рефинансирования коммерческих банков. Коммерческие банки дают кредиты и как бы рефинансируют эти свои требования за счет денег Центрального банка.
То есть Центральный банк дает деньги под обеспечение тех кредитов, которые коммерческие банки выдали для реализации проектов реального сектора экономики. Вот эта модель является нормальной, здоровой. Там тоже есть свои «но», однако из трех моделей эта самая нормальная, потому что она ориентирует Центральный банк на развитие собственной экономики и денежная масса примерно соответствует товарной массе, то есть тут, по крайней мере, большой инфляции не должно быть. А вот при первой модели денежное предложение не зависит от потребности экономики. То густо, то пусто. Это зависит от поступления валюты.
Валюта поступает в страну по разным каналам. Два основных канала поступления валюты в запасы Центрального банка — это валютная выручка наших экспортеров, опять-таки не вся, а только та часть, которая нужна экспортерам для того, чтобы покрывать свои рублевые расходы. А все остальное — где-то в офшорах. Офшоры — это тоже подпитка их экономики, не нашей. И второй канал — это иностранные инвестиции. Когда инвестор сюда приходит, он меняет валюту на рубли, для того чтобы работать на внутреннем рынке. Соответственно, все может быть и в обратную сторону. Инвестор выходит и обваливает национальную денежную единицу.
Что у нас и происходит. И вообще это грабли, которые насчитывают уже длительную историю. Я удивляюсь, почему мы поддались на такие уловки. Почему мы открыли наши экономические границы. Я имею в виду, даже не в плане движения товаров, а в плане движения капиталов. Потому что капитал сначала приходит в страну, он ее разогревает, а потом он обваливает национальную денежную единицу. Классический пример — финансовый кризис в Юго-Восточной Азии в 1997-1998 годах. Там произошли обвалы национальных денежных единиц. И потом эти финансовые мародеры скупают национальные активы за копейки. То же самое в России произойдет. Активы российской экономики перейдут в руки нерезидентов.
Все это только одна сторона медали. Какие-то финансово-экономические неурядицы — только часть проблемы. Но давайте мы все-таки будем констатировать, что идет необъявленная война. Мы говорим сейчас об экономических санкциях. На самом деле это уже не просто односторонние санкции, мы тоже как-то огрызаемся, вводим встречные экономические санкции. Это улица с двухсторонним движением, это экономическая война. И вообще, даже сам президент признал, что фактически это реанимация холодной войны. Холодная война — это информационная, экономическая война и психологическая война, это активизация западных спецслужб. И все это создает такую синергию, что мы должны адаптировать нашу экономику, перестраивать с учетом факта, что ведется война.
— И Центральный банк является агентом, который работает против государства?
— Конечно. Центральный банк — это действительно филиал Федеральной резервной системы. Потому что Центральный банк, прежде всего, создает спрос на зеленую бумагу. А зеленая бумага — это продукция печатного станка ФРС. Еще в прошлом веке были сняты все ограничения на эмиссию печатного станка Федеральной резервной системы, когда была демонтирована Бреттон-Вудская система. При ней существовал золотой стандарт, который был неким сдерживающим тормозом. Нельзя было выпускать сколько угодно этой зеленой бумаги. Теперь можно это делать. Тут другое ограничение возникает — спрос.
— И все время ажиотаж на доллар. Почему все покупают доллар?
— Для этого и были переформатированы центральные банки, которые стали работать как валютные обменники. Эти валютные обменники создают спрос на зеленую бумагу. В балансе Центрального банка рефинансирования — мизер, гомеопатические дозы. Все остальное — валюта. Если бы вместо покупки валюты рубли попадали бы в виде кредитов, в виде рефинансирования на конкретные проекты реальной экономики, тогда была бы реальная польза, действительное развитие.
— Было сказано, что ажиотажный спрос спекулянты разогревают. Это так?
Например, Росбанк — это же на самом деле дочерняя структура Societe Generale. А по моим подозрениям, Societe Generale тоже является одним из акционеров Федеральной резервной системы. У нас идет игра на чужом поле по чужим правилам с чужими судьями, с чужим мячом. Поэтому проиграем всухую. Единственный способ не проиграть всухую — этих игроков, с их судьями и с их мячом, выставить из страны. А для этого необходимо вести какие-то ограничения запретов на движение капитала, просто запрет на движение капитала.
— Но реально ли ограничить бегство капитала?
— Может быть, протекционистские меры надо принять?
— А протекционизм — это есть защита.
— Если нам выйти из ВТО?
— В том числе. Я же говорю, что нужна таможенная защита. Потому что сейчас мы фактически в одностороннем порядке разоружились, хотя идет война. Если на какую-то крепость нападают враги, надо же закрывать ворота крепости. Элементарно.
— Это понятно. Но есть ли у нас политическая воля для совершения таких действий?
— А это уже не ко мне вопрос.
— Пресс-секретарь президента Дмитрий Песков сказал, что Кремль не комментирует действия Центрального банка…
— А как он может комментировать, если Центральный банк — это структура, которая подотчетна Федеральной резервной системе?
— Но комментировать всегда все можно, согласитесь.
— Можно, конечно. Надо было честно и откровенно сказать: «Мы не можем управлять этой структурой, потому что она находится под контролем Федеральной резервной системы». Честно было бы, люди поняли бы, посочувствовали. Может быть, высказали бы какие-то свои советы, а может быть, помогли бы как-то не только советом. Взять эту крепость. Суворов же взял крепость Измаил, а она казалась неприступной. У нас многие депутаты, когда я начинаю им объяснять, что такое Центральный банк, начинают чесать затылок, говорят: «О, нет, пожалуй, мы не будем с этим связываться». Я конкретно не буду советовать, какие политические действия нужно предпринять в первую очередь. Но я почему-то вспоминаю октябрь 1917 года…
— Когда низы не могут, а верхи не хотят. Если не сверху, то снизу будет. Не хотелось бы доводить до такого.
— Ну, не нам решать. Но тот же самый Ленин написал, что мы — такая маргинальная партия, что даже не знаю, доживем ли мы до следующего года. Это он в сентябре 1917 года писал, а в октябре они уже оказываются правящей партией. При всем моем негативном отношении к Ленину, я должен сказать, что политик он был достаточно квалифицированный и чутье у него было. Если он в сентябре не мог предвидеть октябрь, то сами понимаете… Зачем нам детали? Мы должны понимать алгоритм действий. Если национально ориентированные силы придут к власти, что им делать? А давайте учиться у большевиков. Первое, что они сделали, — установили контроль над Центральным банком.
— Вот, условно говоря, установлен контроль над Центральным банком. Дальше что?
— Ну, опять-таки, давайте вспоминать, что было в 1917-1918 годах. В январе 1918 года был принят декрет ЦИК об аннулировании всех обязательств по займам и кредитам. Полностью — на 100 процентов по внешним займам и кредитам и частично по внутренним займам. Очень полезный, между прочим, документ. Простых решений не бывает. А мы хотим оставаться в комфорте при мобилизационной экономике…
Если мы хотим быть свободными, мы должны чем-то жертвовать. Мы даже не понимаем, что такое жертвовать. Мобилизационная экономика — это действительно экономика, которая перераспределяет ресурсы в пользу, прежде всего, военных отраслей. Это экономика, которая перераспределяет ресурсы более справедливо и равномерно, между всеми слоями общества. Можно это назвать даже частичной экспроприацией или регулировкой доходов и имущества.
— Вы считаете, что население поддержит такое решение?
Мы сегодня как онкологический больной, у нас уже метастазы, и операции не избежать. Другое дело, что операцией нельзя ограничиваться. Потому что экономика — это действительно аналог человеческого организма. Там накопились действительно такие уже процессы, что больную часть организма надо просто вырезать, но потом надо еще приводить организм в здоровое состояние. Та же самая онкология начинается со сбоя в функционировании клетки, на клеточном уровне. А что такое клетка в экономике? Человек.
— Какая?
— Что мы по-прежнему будем открыты для всего мира.