коэффициент free float что это

Free-float — что это за коэффициент и зачем он нужен инвестору

Free-float (FF) на фондовом рынке используется как показатель количества акций конкретной компании, доступных инвесторам. Как оперировать этим показателем, мы расскажем в нашем материале.

Что такое free-float акций

Компании, занятые в стратегических для страны отраслях, контролируются государством, владеющим крупным пакетом акций. Они также не попадают на рынок.

Есть ценные бумаги, выпущенные для сотрудников с целью повышения лояльности последних. Такие бумаги ограничены в хождении и выдаются в виде опционов или премий.

С английского языка free-float дословно переводится как «свободное плавание». Подытоживая вышесказанное, доступность ценных бумаг ограничена исключениями в виде активов:

Все остальные активы попадают во free-float.

Как рассчитать, сколько акций находится в свободном обращении

Показатель рассчитывается как процент от общего количества выпущенных акций или в виде коэффициента. Пример: компания выпустила 10 тыс. акций, из которых в свободном обращении только 1 тысяча. Free-float получится 10 %, либо 0,1.

Как пользоваться коэффициентом

Показатель используется крупными глобальными игроками, мелкими инвесторами. Для вкладчиков это отображение надежности, ликвидности активов. Вне зависимости от имиджа и рейтинга компании, при низком FF ее акции не будут популярными у инвесторов.

Опираясь на коэффициент, трейдер выбирает выигрышную стратегию торгов на бирже:

Free-float влияет на ликвидность акций. Чем выше показатель, тем больше свободных активов, а с ними – и шире рынок торговли. При FF меньше 0,15 инвесторы сильно рискуют. Продать и купить такие активы сложнее из-за их меньшего объема, суженного рынка и неопределенности в перспективе.

Может ли free-float увеличиваться и уменьшаться

Показатель FF меняется, когда доли в руках мажоритарных, миноритарных акционеров изменились.

Снижает коэффициент обратный выкуп ценных бумаг. Так компания увеличивает долю контрольного пакета активов за счет бумаг, бывших в свободном доступе. Обратный выкуп проводят с целью:

Стратегическая покупка акций также влияет на коэффициент. Речь о случаях покупки ценных бумаг мажоритариями, желающими перехватить контроль над деятельностью компании.

Где посмотреть free-float компаний

Показатель объема free-float активов относится к общедоступной информации. Узнать больше о российских компаниях позволяет сайт Московской биржи. Показатели проверенные, актуальные. Цифры, касающиеся зарубежных бумаг, публикуются на сайтах Nasdaq, Finviz.com и др.

Самостоятельно рассчитать коэффициент сложно, поскольку нужно провести исследование, сравнительный анализ. Легче и быстрее воспользоваться интернет-ресурсами, представляющими пользователям обновленную информацию по финансовым инструментам.

На что влияет free-float

Чем выше коэффициент free-float, тем большее количество акций доступно на свободном рынке. Это косвенно указывает на ликвидность ценных бумаг. Прямой зависимости нет, поскольку на ликвидность влияют и другие факторы. Например, привлекательность для потенциальных акционеров. Если компания неинтересна, то даже при высоком коэффициенте спроса на активы не будет, и ликвидность будет стремиться к нулю.

Справка: значение FF может влиять на перспективы бизнеса. Контрольные пакеты активов в большинстве компаний меньше, чем 50 % + 1 акция. Теоретически есть возможность купить бумаги из свободного доступа, чтобы «перебить» полномочия контрольного пакета.

Коэффициент влияет на стойкость ценных бумаг по отношению к ценовым спекуляциям. Малый показатель опасен тем, что небольшая группа покупателей / продавцов способна резко разбалансировать спрос / предложения. В результате растут риски для инвесторов.

Пример: при избытке покупателей и дефиците предложений на рынке формируется искусственный спрос, повышающий цену. Избыток продавцов на фоне малого спроса чреват снижением курса ввиду завышенного предложения.

Коэффициент free-float поможет в ходе всестороннего анализа перспективного инвестирования выбрать подходящие активы. Низкий показатель обычно наблюдается у бумаг, склонных к резким скачкам курса, что неудобно для портфельного инвестора. Неоправданно высокий показатель выглядит странно: если активы неинтересны крупным инвесторам, то они сделали выбор в пользу более надежных акций.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник

Что такое free-float или акции в свободном обращении

В последний месяц участились сообщения о том, что российские компании проводят SPO — крупные акционеры продают часть своих пакетов акций в рынок. Во всех случаях упоминается, что в результате такой сделки увеличится free-float. Стоит освежить в памяти, что представляет из себя этот самый free-float, и что он значит для акций и их владельцев.

Что такое free-float

Акциями в свободном обращении или free-float называются те акции, которые не принадлежат стратегическим инвесторам и могут торговаться на бирже.

Например, 52,3% обыкновенных акций Сбербанка принадлежат Минфину РФ. Этот пакет в обозримом будущем не будет менять своего владельца. Поэтому на торгах могут обращаться лишь оставшиеся 47,7% акций. Это и будет free-float акций Сбербанка.

Высокий или низкий free-float. В чем разница для инвестора.

Чем больше число акций в свободном обращении, тем крупнее пакеты акций, которые могут торговаться на бирже. Free-float напрямую влияет на ликвидность торгов.

Если free-float низкий, то и ликвидность торгов оставляет желать лучшего. Например, акции Газпром нефти (free-float 4,3%), Распадской (6,6%), ТМК (2,3%), МГТС (5,3%) обладают низким free-float и низкой ликвидностью.

Низкая ликвидность, в свою очередь, способствует более высокой волатильности акций и может даже сказаться на уровне капитализации. Газпром нефть, например, показывает стабильный рост финансовых результатов и высокий уровень эффективности, но по мультипликаторам торгуется дешевле других нефтяных компаний именно из-за низкого free-float.

Действия, направленные на увеличение free-float, в таких случаях могут стать позитивным драйвером.

Например, Распадская в этом году может быть выделена из состава ЕВРАЗа. В предложенной схеме выделения предполагается, что акционеры ЕВРАЗа будут владеть Распадской напрямую. Это значит, что вместо одного крупного акционера в лице ЕВРАЗ с долей более 90% у Распадской будет много акционеров с разными долями, а free-float вырастет с 6,6% до 30%. Это повысит ликвидность торгов и может даже привлечь внимание индексных фондов.

Почему индексные фонды любят высокий free-float

Free-float часто учитывается при формировании индексов. Это позволяет более адекватно представить картину рынка в индексе и сделать его структуру доступной для копирования инвестиционными фондами и частными инвесторами.

Разные индексные провайдеры могут по-своему считать free-float. Например, Московская биржа вычитает из free-float пакеты акций, принадлежащие:

Индексный комитет MSCI при распределении весов в индексе учитывает free-float с помощью коэффициента FIF (Foreign Inclusion Factor). Показатель базируется на доле акций в свободном обращении и возможных лимитах для владения ими иностранцами. В случае MSCI Russia, коэффициент FIF обычно очень близок к коэффициенту free-float, рассчитываемому Московской биржей.

Как узнать состав акционеров

Как правило, компании стараются раскрывать структуру акционеров на своем официальном сайте. Эту информацию можно найти в разделе «Структура акционеров», «Структура акционерного капитала» или «Акционерный капитал».

Важно учитывать, на какую дату эта информация была опубликована, поскольку структура акционеров может периодически меняться. Ниже приведен пример такой структуры у компании Роснефть.

НКО АО «НРД» обычно выступает в качестве номинального держателя, то есть по факту эти акции принадлежат широкому кругу инвесторов и их можно отнести к free-float. Также в свободном обращении находятся акции, принадлежащие «прочим миноритарным акционерам». Таким образом, free-float акций Роснефти составляет 11%. Именно с таким коэффициентом они учитываются в индексе МосБиржи.

БКС Мир инвестиций

Последние новости

Рекомендованные новости

Главное за неделю. Геополитическая тревожность покачивает рынок

Итоги торгов. Ускоряем падение на возросших оборотах

Кто быстрее на волне

Татнефть определится с дивидендами 23 ноября. На что рассчитывать

Крупнейшие автопроизводители на СПБ Бирже. Инфографика

ВТБ выходит из Магнита. Что это значит и чего ждать от акций

Акции Cisco упали после отчета. Что не понравилось инвесторам

Последние новости вокруг Amazon. Как они влияют на акции

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник

Ликвидность на фондовом рынке

И как на ней зарабатывать

Мы уже рассказывали, как частному инвестору выбирать акции для покупки, основываясь не на заявлениях Трампа, а на финансовых показателях бизнеса.

Но чтобы торговать на фондовом рынке, надо учитывать и рыночные факторы. Главный из них — ликвидность. Разберем на примере Московской биржи.

Что вы узнаете

Что такое ликвидность

Ликвидность — это способность быстро продать какой-то актив по рыночной цене, то есть без скидок. Чем быстрее это можно сделать, тем выше ликвидность актива. Разберем на примерах. Сейчас будет обидно, готовьтесь.

Недвижимость — низколиквидный актив (вопреки тому, что говорили родители). Вы не сможете быстро продать квартиру по рыночной цене. Даже если есть покупатель, нужно время, чтобы собрать документы, все проверить, оформить сделку в Росреестре. Это не быстро, а значит, уменьшает ликвидность вашей квартиры. При этом у каждой квартиры ликвидность тоже разная — однушку в центре продать проще, чем трешку на окраине.

Использованная зубная щетка — неликвидный актив. Вряд ли вы сможете кому-то продать свою старую зубную щетку. Если вы, конечно, не Пэрис Хилтон. Щетка сразу после покупки теряет свою способность быть проданной кому-то по рыночной цене.

Аналогичный пример — новая машина, которая сразу после покупки теряет около трети стоимости. Некоторые старые модели можно продать разве что по программе утилизации. Машина, вопреки общепринятым представлениям, низколиквидный актив, на грани неликвидности.

Банковский вклад — ликвидность зависит от условий. Например, в том же Тинькофф-банке я могу закрыть свой вклад через приложение и на следующий день получить деньги. Но один день все же придется подождать, при этом из-за досрочного расторжения теряются накопленные проценты.

Ликвидность ценных бумаг

Инструменты фондового рынка — акции и облигации — самые ликвидные активы для инвестора. Когда биржа работает, ценные бумаги можно продать без проблем, просто открыв терминал или позвонив своему брокеру. Причем в случае с облигациями накопленный купонный доход не теряется, в отличие от тех же процентов по досрочно закрытому вкладу.

Но здесь есть свои тонкости. Представьте, что вы решили продать акции через терминал, открыли стакан заявок и в списке лучших предложений на покупку и продажу актива увидели, что на ваш объем акций нет достаточного спроса. Поздравляем: пришло время узнать о ликвидности фондового рынка.

Рынок считается высоколиквидным, если на нем регулярно заключают сделки и разница между ценами заявок на покупку и продажу невелика. При этом таких сделок должно быть много, чтобы каждая небольшая сделка не влияла на цену товара.

Ликвидность инструмента на фондовом рынке оценивают по количеству совершаемых сделок (то есть по объему торгов) и величине спреда. Спред — это разница между максимальными ценами заявок на покупку и минимальными ценами заявок на продажу. Чем больше сделок и меньше разница, тем выше ликвидность.

Если вы можете быстро продать или купить большое количество акций определенной компании без существенного изменения цены, то такие бумаги можно считать ликвидными, и наоборот.

Ликвидность на Московской бирже

У инвесторов с разным количеством денег будут разные требования к ликвидности. Разберем на примере.

Представьте трех частных инвесторов: один хочет вложить 1 миллион рублей, второй — 60 миллионов, а третий — 600 миллионов. Все трое пришли за акциями на Московскую биржу и открыли список с итогами торгов в обычный пятничный день. Когда мы писали эту статью, на Московской бирже торговалось 226 компаний. При этом для покупки доступна 281 акция: некоторые компании продают акции нескольких видов.

Вот как выглядит этот список, если отсортировать результаты по объему от большего к меньшему.

Первая страница — сливки нашего фондового рынка. Это самые ликвидные компании — так называемые голубые фишки. Возглавляет список Сбербанк: за день с его бумагами совершили 65 073 операции более чем на 11 млрд рублей.

Если представить, что инвесторы могут купить акции только какой-то одной компании, все трое легко разместят деньги в акциях первых пятнадцати компаний. Но уже дальше, начиная с «Ростелекома», объемы торгов акциями компаний падают ниже 594 млн рублей в день — инвестора с 600 млн эти бумаги не интересуют. А требованиям инвестора с 60 миллионами рублей соответствуют только первые 45 компаний.

Проще всего будет продавать и покупать акции инвестору с 1 миллионом рублей. Но даже ему подойдет чуть более сотни компаний: объемы торгов остальных уже меньше миллиона в день.

Конечно, в реальности всё иначе: с одной стороны, вам не нужно вкладывать все деньги в акции одной компании — вместо этого лучше диверсифицировать портфель, тогда требования к минимальному объему торгов будут ниже. С другой стороны, если объем торгов 1 миллион в день, то купить акции даже на 100 000 рублей будет не так легко. А потом не так легко будет их и продать. Ведь объем у нас суммарный не только на весь день, но и на всех участников рынка. Суть такова: не стоит покупать акций больше, чем потом получится легко продать.

Прежде чем покупать акции вроде как недооцененной компании, узнайте, какая у этих бумаг ликвидность. Иначе вы никогда не сможете продать их. Вернее, продать-то вы их сможете, но для этого потребуется время и, вероятно, снижение цены. А если снижать цену, то зачем было вкладывать?

Московская биржа на карте мира

Если посмотреть на ликвидность фондовых рынков разных стран, то станет понятно, что Московская биржа отнюдь не лидер по количеству компаний, чьи бумаги здесь торгуются.

Капитализация всех акций на Московской бирже около 630 млрд долларов, в то время как капитализация одной только компании «Эпл» более 900 млрд долларов. Московская биржа не входит даже в топ-20 крупнейших бирж, уступая фондовым биржам Мадрида, Тайваня и Сан-Паулу. На Московской бирже торгуется 281 различная акция от 226 компаний, в то время как на фондовых рынках США их тысячи.

Что такое Free float

Объем сделок — это еще не все, что определяет ликвидность той или иной акции. Инвестируя в ценные бумаги, важно помнить о показателе free float.

Низкий free float акций говорит о том, что частные лица могут продавать и покупать только небольшое число акций, поэтому и ликвидность их тоже будет низкой.

Чтобы понять, как free float влияет на ликвидность акций, приведу пример с двумя похожими на первый взгляд компаниями, акции которых торгуются на бирже.

Источник

Что такое коэффициент free-float?

Один из основных показателей, характеризующих ту или иную акцию — ликвидность. Она позволяет понять, насколько данная бумага доступна для частного инвестора, как легко ее приобрести и (что не менее важно) — продать. Оценить количество бумаг в свободном обращении на бирже позволяет коэффициент free float, что по-русски звучит как фри флоат.­­

О чем говорит free float?

Что такое free float? Это словосочетание можно перевести как «свободно плавающий». Измеряется он в процентах или числом от 0 до 1. Смысл коэффициента можно пояснить на простом примере:

Предположим, некоторая компания имеет 100 публичных акций, обращающихся на бирже. Цена каждой акции равна 10 долларов за штуку. Следовательно, рыночная капитализация компании равна произведению числа акций на их стоимость, т.е. 1000 долларов. Если на бирже обращаются все без исключения акции компании, то коэффициент free float равен 100% или 1.

Но в реальности ситуация почти всегда несколько другая. Руководство компании обычно сохраняет за собой часть акций, не обращающихся на бирже. Сделано это может быть, например, с целью предотвратить влияние на компанию путем скупки всех или большей части публичных акций. Иногда часть акций может принадлежать крупным государственным компаниям и т.д.

Рассмотрим пример выше, где директор компании сохранил за собой 10 акций из 100. Таким образом, на бирже теперь обращается не 100, а только 90 акций. А значит, коэффициент free float равен 90% или 0.9. Отсюда

Список отсортирован по убыванию коэффициента. Как видно, только в трех случаях free float выше 90%, причем почти все компании из общего списка относятся к первому уровню листинга. Это значит, что они являются значимыми для экономики, многие входят в индекс Мосбиржи. Всего по ссылке выше на данный момент рассчитывается 75 компаний — последние из списка имеют значения FF менее 10%.

Второй момент — первые три компании российских эмитентов в списке это не обыкновенные, а привилегированные акции. Причина проста: такие акции не дают возможность влиять на компанию, поэтому их безопасно выставлять на биржу в большой доле, вплоть до 100%. Ведь иначе скупка более половины (50% плюс акция) бумаг компании даст покупателю право принимать все ключевые решения.

Кстати, обратное тоже верно: относительно небольшие компании с FreeFloat несколько процентов (КАМАЗ, Мостотрест и др.) обычно выставляют на бирже обыкновенные акции, тогда как руководство владеет контрольным пакетом.

Особенности Free Float

По действующим правилам, определяя FF, на Мосбирже не учитывают пакеты акций, которые подконтрольны:

Фри флоат не относится к данным, характеризующим экономические результаты деятельности компании. Тем не менее он важен, когда принимается конкретное решение по инвестициям. Чем больше акций торгуется на бирже, тем легче их купить или продать. Кроме того, такие бумаги меньше подвержены влиянию различных неожиданных новостей или событий, о чем будет еще сказано ниже.

Еще один немаловажный фактор — free float учитывается при отборе акций в список, используемый для расчета индексов. Ниже приведены критерии, на соответствие которым проверяются бумаги при определении индексов Мосбиржи. И самый первый из них — FF.

Если этот коэффициент становится меньше 5%, то акция исключается из числа претендентов. Нахождение в индексе, в свою очередь, способствует притоку средств в компанию, поскольку повышает ее популярность.

Приведу один пример важности показателя для курса акций. В 2017 году слухи об увеличении FreeFloat обыкновенных акций Сургутнефтегаза с 22% до 99% (что вызвало бы увеличение доли акций в индексе FTSE Russia) привели к росту цены на 13%.

Но когда через неделю информация была опровергнута, акции сразу потеряли в цене более 10% (две последние черные свечки на повышенных объемах торгов). Подобные случаи тщательно расследуются на Западе, но в России часто служат для обогащения группы лиц, владеющих инсайдом.

Чем опасен низкий FF

Низкий free float (меньше 20%) должен служить для инвестора своеобразным предупредительным сигналом о возможных спекулятивных колебаниях цены и повышенных рисках. Следствием низкого коэффициента FF могут быть:

В качестве примера можно привести поведение акций ПАО «Звезда» с малым количеством в свободном обращении на бирже, следствием чего являются регулярные и очень сильные краткосрочные колебания стоимости:

Каким должен быть Free Float?

В этом вопросе нет какого-то однозначного мнения. Для инвестора в случае акций крупной корпорации вполне нормальным может быть FreeFloat выше 20%. Однако если весь капитал разбит на большое количество мелких пакетов у разных собственников, возникает вопрос об эффективном управлении активами компании. Так что в разных источниках оптимальное значение фри флоат называется в диапазоне (20-80)%. Примеры распределения акций у крупных российских компаний:

1. Газпром

50,23% акций подконтрольны государству, в том числе:

Остальные свободно торгуются на бирже.

2. Норникель

34% акций подконтрольны Интерросу (структура Потанина), 28% подконтрольны Дерипаске, 38% свободно обращается на бирже. Доля тут меньше, чем в случае выше, однако для частных инвесторов вполне достаточная. Число акций компании на конец 2019 г. составляет более 158 млн. штук, так что хотя в свободном обращении находится примерно на две трети меньше, количество все равно заметное. К тому же с учетом относительно высокой цены акции компания при желании может рассмотреть вариант сплита.

3. Развитые страны

Развитые страны имеют заметно более высокие значения коэффициента free float. Это объясняется более развитым рынком с активным участием в покупке ценных бумаг населения, устойчивой законодательной базой и высокой капитализацией, затрудняющей скупку контрольного пакета конкурентами.

Коэффициент FF таких гигантов, как Exxon Mobil или Royal Dutch Shell, практически равен 100%. При этом для вхождения в индексы в отношении фри флоат на Западе более жесткие требования, чем в России — например, для включения компании в индекс S&P 500 доля ее акций в публичном доступе должна быть не менее 50%. Посмотреть его можно, например, на https://markets.businessinsider.com :

Влияние сплита на Free Float

Сплит это увеличение количества акций при уменьшении стоимости каждой из них. И хотя подобная процедура изменяет число находящихся в обращении бумаг, коэффициент FF при этом остается постоянным. Проводят сплит в тех случаях, когда возникает необходимость снизить стоимость одной акции, сделав ее более доступной по цене. Рассмотрим простой пример.

Пусть первоначально компания выпустила 100 000 акций стоимостью 10 рублей. С течением времени бумаги росли в цене и достигли величины 10 000 рублей за штуку. По такой цене купить акцию сможет не каждый.

Чтобы увеличить их привлекательность, компания решает раздробить бумаги: вместо одной стоимостью 10 000 рублей выпускается сто штук по 100 руб. Благодаря этому акции стали более доступными, причем их число выросло в 100 раз и составляет теперь 10 млн. Такую процедуру сделал в 2007 г. со своими акциями Сбербанк.

А что случится при этом с free float акций? Ничего. Ведь коэффициент FF учитывает не количество, а долю бумаг, находящихся в свободном обращении. Причем увеличение числа акций касается и тех, что торгуются, и тех, что не торгуются на бирже. И соотношение между ними не изменится.

Обратный сплит (или по-другому, консолидация) — это уменьшение общего числа акций при одновременном увеличении их цены. Такая операция снижает количество торгующихся бумаг, но доля каждого акционера также останется неизменной, как и Free Float акций.

Что может тогда повлиять?

Тем не менее повлиять на коэффициент компания может, произведя процедуру обратного выкупа. Подробная статья о ней здесь. В результате акции уходят из биржевого оборота, что автоматически повышает долю собственников компании и ведет к понижению FF. Кроме того, биржевую покупку акций мажоритарными собственниками также можно рассматривать, как понижающую Free Float.

С другой стороны — дополнительный выпуск акций (SPO) ведет к увеличению коэффициента. Такую процедуру не любят инвесторы, поскольку она понижает их долю в компании и иногда дает возможность стороннему лицу получить контрольный пакет. Плюс увеличение предложения негативно влияет на цену бумаг.

Тем не менее при хорошем ведении бизнеса акции добирают цену, становясь при этом более ликвидными, чем до эмиссии. За счет этих факторов доля акций в свободном обращении находится в постоянном движении, двигаясь то вверх, то вниз.

Заключение

Коэффициент FF важен при оценке перспектив вложения в те или иные акции. В целом чем он выше, тем лучше. Низкое значение показателя свидетельствует о возможных трудностях с их покупкой/продажей, а также о вероятности очень резкой реакции на новостной фон. Привилегированные российские акции часто имеют более высокий коэффициент, так и обыкновенные акции западных компаний. На коэффициент можно влиять процедурами обратного выкупа акций или путем их дополнительной эмиссии на бирже.

Источник