что такое взаимные фонды и как они работают

Что такое Взаимные фонды и как они работают – Примеры и Критика

Как начать торговать на бирже: Инструкции и Примеры, Обучение

Суть и принципы работы взаимных фондов, их отличия и доходность. Как вложить во взаимный фонд и что может пойти не так.

Взаимный фонд объединяет денежные средства для покупки акций, облигаций или других активов, предоставляя инвесторам дешевый способ диверсификации и получения рыночных выгод.

Что такое Взаимные Фонды (простыми словами)

Взаимные фонды (Mutual Fund) – это в основном открытые инвестиционные фонды, в которых управляющая компания распоряжается денежными вкладами инвесторов, вкладывая их в различные классы активов, например, акции, фьючерсы, отраслевой бизнес, недвижимость, облигации.

Вместо того, чтобы требовать от инвесторов выполнять «геркулесовскую» задачу по сбору отдельных акций или активов, взаимные фонды позволяют средним инвесторам просто выбирать типы фондов, которые им подходят. Средний взаимный фонд имеет в активах сотню активов в портфеле, которые могут быть диверсифицированы по широкому профилю или определенного типа.

Первые взаимные фонды (инвестиционные фонды), как прообраз современным компаниям появились в Голландской Республике во время финансового кризиса 1770-х. Бизнесмен Абрам ван Кетвич (Abraham van Ketwich) создал фонд Eendragt Maakt Magt («Единство создает силу») в 1772 году с целью обеспечить инвесторам возможность диверсификации.

В США 1890-х годах появились первые взаимные фонды закрытого типа, которые были не очень выгодны, так как их акции стоили дороже активов в портфеле.

Первый открытый фонд Massachusetts Investors Trust был создан 21 марта 1924 года, он всё ещё существует сегодня и управляется компанией MFS Investment Management.

Уже в 1929 году открытые фонды составляли 5% от общей суммы активов на фондовом рынке и достигали капитализации в 27 миллиардов долларов.

Последующая Великая Депрессия и выход из подталкивали к развитию и увеличению количества фондов и направленностей, чтобы защитить инвесторов от всевозможных рисков.

В 1960-х годах Бостонская компания Fidelity Investments начала создавать взаимные фонды для широкой общественности, а не только состоятельным людям или для компаний финансовой отрасли. Введение фондов в свободную биржевую торговлю в условиях высоких процентных ставок в конце 1970-х годов резко ускорило рост отрасли. Первый индексный фонд розничной торговли First Index Investment Trust был образован в 1976 году группой The Vanguard, возглавляемой Джоном Боглом, сейчас он называется «Vanguard 500 Index Fund» и является одним из крупнейших взаимных фондов в мире.

Начиная с 1980-х годов индустрия взаимных фондов начала период роста, который продолжался в основном без перерыва в течение сегодняшнего дня.

Совокупный размер фондов в США, Канаде и Австралии составляет порядка 17 триллионов долларов.

В России и СНГ аналогом взаимных фондов является ПИФ (Паевый инвестиционный фонд), однако есть существенная разница в этапах и времени развития, а также в способах инвестиций. Также за более чем 140 лет, взаимные фонды превосходят числом, опытом и качеством.

Запрет фондового рынка в 1917 году в России лишил возможности качественного многолетнего опыта управления активами. Лишь в 1997 году управляющая компания «Тройка Диалог» последовала примеру американцев и основала первые ПИФы на территории РФ.

На российском рынке в сравнении с рынком США, представлено ничтожно малое количество управляющих компании. И в основном это обусловлено тем, что фондовый рынок в нашей стране появился лишь в конце 20-го века.

По данным Института Инвестиционных Компаний (Investment Company Institute), на конец 2019 года активы взаимных фондов по всему миру составляли 54,9 триллиона долларов.

В Соединенных Штатах взаимные фонды играют важную роль. В конце 2019 года 23% финансовых активов семей находились во взаимных фондах. Их роль в пенсионных накоплениях еще более значима, поскольку взаимные фонды составляют примерно половину активов на индивидуальных пенсионных счетах, которые открываются с первой зарплаты человека. Практически каждый пенсионер получает доход, который создает фондовая биржа.

Краткое резюме

Как работают взаимные фонды

В отличие от акций, инвестиционные фонды не дают владельцам прав голоса. Акция взаимного фонда представляет собой инвестиции в различные акции (или другие ценные бумаги) вместо одного холдинга.

Вот почему цена инвестиционного фонда называется “стоимостью чистых активов” (net asset value, NAV), иногда выражаемой как NAVPS – net asset value per share (стоимостью чистых активов на акцию).

NAV фонда определяется путем деления общей стоимости ценных бумаг в портфеле на общее количество акций в обращении. Выкупленные акции принадлежат всем акционерам, институциональным инвесторам, а также должностным лицам или инсайдерам. Акции инвестиционного фонда, как правило, могут быть приобретены или выкуплены по мере необходимости по текущей стоимости (NAV) фонда, которая в отличие от цены акций не колеблется в часы работы рынка, а рассчитывается в конце каждого торгового дня.

Есть несколько различных типов взаимных фондов, о которых вы должны знать:

Закрытые инвестиционные взаимные фонды

Выпускают фиксированное количество акций для инвесторов и обычно торгуют на основных биржах, как корпоративные акции. Закрытые фонды часто инвестируют в определенный сектор, конкретную отрасль или определенную страну.

Открытые инвестиционные фонды

Готовы выпускать и выкупать акции на постоянной основе. Акционеры покупают акции по чистой стоимости активов (NAV) и могут продать их по текущей рыночной цене.

Фонды нагрузки

Какие бывают взаимные фонды

Большинство фондов на рынке (55%) занимаются скупкой акций.

Фонды акций

Они могут инвестировать в компании большой, средней или маленькой капитализации. Поскольку фонды инвестируют в акции, их рассматривают как высокорискованные, но они также предлагают потенциал для более высокой прибыли.

Заработок на долгосрочной дистанции, может составлять около 10-12% годовых.

Как правило, чем меньше рыночная капитализация, тем более рискованны инвестиции, поскольку доходность фонда более изменчива.

Не все фонды акций одинаковы. Вот некоторые примеры:

Фонды на целевую дату

Содержат набор акций, облигаций и других инвестиций. Со временем состав постепенно меняется в соответствии со стратегией фонда. Фонды с целевыми датами, иногда называемые фондами жизненного цикла, предназначены для лиц с конкретными датами выхода на пенсию.

Фонды добавленной стоимости

Это акционерные фонды, которые инвестируют в компании с низким коэффициентом P/E, которые не сильно одобряются инвесторами из-за плохих квартальных отчетов или неудачных сделок.

С другой стороны, недооцененные акции приносят высокие дивиденды, тем самым генерируя дивидендный доход и долгосрочный рост.

Фонды с фиксированным доходом (фонды облигаций)

Инвестируют в корпоративные, муниципальные, обеспеченные ипотекой или высокодоходные облигационные фонды, тем самым подвергаясь более низкому риску, чем фонды акций.

Согласно статистике ICI, около 22% всех взаимных фондов США составляют фонды облигаций.

Сроки погашения средств могут быть краткосрочными, среднесрочными или долгосрочными, и средства активно управляются и торгуются для получения максимально возможной доходности.

По сравнению с акциями, можно получить в долгосрочной перспективе от 3 до 8% годовых.

Фонды денежного рынка

Состоят из безопасных (безрисковых краткосрочных долговых инструментов), в основном, государственных казначейских векселей. По закону они могут инвестировать только в определенные высококачественные краткосрочные ценные бумаги, выпущенные корпорациями США, а также федеральными, штатными и местными органами власти. Это безопасное место для парковки ваших денег. Вы не получите существенную прибыль, но вам не придется беспокоиться о потере основного долга.

В то время как фонды денежного рынка инвестируют в сверхбезопасные активы, во время финансового кризиса 2008 года некоторые фонды денежного рынка потерпели убытки после того, как цена акций этих фондов, обычно равная 1 доллару, упала ниже этого уровня.

Согласно статистике ICI, около 15% всех взаимных фондов США составляют денежные фонды.

Индексные фонды

Другая группа, которая стала чрезвычайно популярной в последние несколько лет, подпадает под прозвище «индексные фонды». Так, управляющий индексным фондом покупает акции, которые соответствуют главному рыночному индексу, такому как S&P 500 или Dow Jones. Эта стратегия требует меньшего количества исследований от аналитиков и консультантов, поэтому меньше затрат.

Сбалансированные фонды / Гибридные фонды

Сбалансированные фонды инвестируют в гибрид классов активов, будь то акции, облигации, инструменты денежного рынка или альтернативные инвестиции. Цель состоит в том, чтобы уменьшить риск подверженности различным классам активов.

Этот вид фонда также известен как фонд распределения активов. По данным ICI, гибридные фонды составляют 8% рынка взаимных фондов.

Международные / Глобальные фонды

Международный фонд (или иностранный фонд) инвестирует только в активы, расположенные за пределами вашей страны. Глобальные фонды, тем временем, могут инвестировать в любую точку мира, в том числе в своей стране.

Трудно классифицировать эти фонды как более рискованные или более безопасные, чем внутренние инвестиции, но они имеют тенденцию быть более нестабильными и иметь уникальные территориальные и политические риски.

С другой стороны они могут, как часть хорошо сбалансированного портфеля, реально снизить риск за счет увеличения диверсификации, поскольку доходы в зарубежных странах могут быть не связаны с доходами дома. Хотя мировые экономики становятся все более взаимосвязанными, вполне вероятно, что другая экономика где-то превосходит экономику вашей страны.

Специализированные / Отраслевые фонды

Эта классификация взаимных фондов является более всеобъемлющей категорией, которая состоит из фондов, которые оказались популярными, но не обязательно принадлежат к более жестким категориям, которые мы описали до сих пор. Эти виды взаимных фондов отказываются от широкой диверсификации, чтобы сосредоточиться на определенном сегменте экономики или целевой стратегии.

Отраслевые фонды – это целевые стратегические фонды, предназначенные для конкретных секторов экономики, таких как финансы, технологии, здравоохранение и т. д. Поэтому секторальные фонды могут быть чрезвычайно волатильными. Существует большая вероятность больших прибылей, но сектор также может развалиться (например, финансовый сектор в 2008 и 2009 годах).

Региональные фонды

Региональные фонды позволяют сосредоточиться на конкретной географической области мира. Это может означать сосредоточение внимания на более широком регионе (скажем, в Латинской Америке) или отдельной стране (например, только в Бразилии).

Преимущество этих фондов состоит в том, что они облегчают покупку акций в зарубежных странах, которые в противном случае могут быть трудными и дорогими. Как и в случае с отраслевыми фондами, вы должны принять высокий риск потерь, который возникает если регион переживает серьезную рецессию.

Социальные фонды

Идея состоит в том, чтобы добиться конкурентоспособности, сохраняя при этом здоровую совесть. Другие такие фонды инвестируют в основном в зеленые технологии, такие как солнечная и ветровая энергия или рециркуляция.

Биржевые фонды (ETFs)

Изюминкой взаимного фонда является индексный биржевой фонд (ETF). Эти все более популярные инвестиционные инструменты объединяют инвестиции и используют стратегии, совместимые с взаимными фондами, но они структурированы как инвестиционные фонды, которые торгуются на фондовых биржах и имеют дополнительные преимущества от особенностей акций.

Например, ETF могут быть куплены и проданы в любой момент в течение торгового дня по рыночной цене. Сделки по ETF можно шортить (торговать на снижение) или открывать с кредитным плечом. ETF несут более низкую комиссию, чем эквивалентный взаимный фонд. Многие ETF также получают преимущество от рынка опционов, где инвесторы могут хеджировать свои позиции. По сравнению со взаимными фондами ETF, как правило, более эффективны и ликвидны.

Классы акций взаимных фондов

Взаимные фонды могут выпускать различные классы своих акций для инвесторов. Наиболее распространенные классы акций:

Агрессивные фонды

Агрессивный портфель взаимных фондов подходит для инвестора с более высоким уровнем толерантности к риску и временным горизонтом – вам понадобится более 10 лет.

Причина, по которой агрессивные инвесторы должны иметь период времени более 10 лет, заключается в том, что они имеют высокую долю в акциях и более рискованные инвестиции.

Если на рынке произойдет серьезный спад, вам потребуется много времени, чтобы компенсировать снижение стоимости.

Вот примеры распределения 85% акций и 15% портфеля облигаций по типу взаимного фонда для агрессивного инвестора:

Агрессивные портфели наиболее подходят инвесторам в возрасте 20, 30 или 40 лет. Средняя доходность 7-10% годовых. В свой лучший год он может набрать 30-40%. В худшем году он может снизиться на 20-30%.

Умеренный фонд

Умеренный портфель подходит для инвестора со средним уровнем риска и временным горизонтом более пяти лет. Вот пример умеренного типа портфеля взаимного фонда, который включает 65% акций, 30% облигаций и 5% денежных средств или фондов денежного рынка:

Этот умеренный портфель может получить среднегодовую доходность 7-8%. Его лучший годовой прирост может составить 20-30%, а самое большое снижение за год может колебаться от 20-25%.

Консервативный взаимный фонд

Консервативный портфель взаимных фондов подходит для инвестора с низким уровнем риска и временным интервалом от непосредственного до более трех лет. Вот пример консервативного портфеля взаимных фондов по типам фондов с 25% акций, 45% облигаций и 30% денежных средств и фондов денежного рынка:

Максимальный прирост этого портфеля за календарный год может составить 15%, а худший – от 5 до 10%.

Как покупать и продавать акции взаимных фондов

Инвесторы покупают акции взаимного фонда у самого фонда или через брокера, а не у других инвесторов. Цена, которую инвесторы платят за взаимный фонд, представляет собой чистую стоимость активов фонда на акцию плюс любые сборы, взимаемые во время покупки, такие как объем продаж.

Акции фондов являются «выкупаемыми», то есть инвесторы могут продать акции обратно в фонд в любое время. Фонд обычно должен отправить вам платеж в течение семи дней.

Перед покупкой акций во взаимном фонде внимательно прочитайте проспект. Проспект содержит информацию об инвестиционных целях, рисках, результатах и ​​расходах.

Понимание сборов

Как и в любом бизнесе, управление взаимным фондом связано с затратами. Фонды передают эти расходы инвесторам, взимая комиссионные и расходы. Сборы и расходы варьируются от фонда к фонду. Фонд с высокими затратами должен работать лучше, чем фонд с низкими затратами, чтобы приносить вам такую ​​же прибыль.

Даже небольшие различия в сборах могут означать большие различия в доходах с течением времени.

Сколько можно заработать, вкладывая во взаимные фонды

Многие эксперты прогнозируют, что средний рост от 8% до 10% является нормальным и достижимым. По данным журнала Kiplinger, три фонда, которые отличаются хорошей доходностью за последние 10 лет – это:

В среднем доходность составила 7,9, 9,3 и 9,3 процента соответственно.

Инвесторы обычно получают доход от взаимного фонда тремя способами:

Сколько денег нужно для вложения во взаимные фонды

Хотя существуют взаимные фонды без каких-либо минимумов по вложениям, большинство взаимных фондов требуют минимальных начальных инвестиций от 500 до 3000 долларов, а для фондов институционального класса и хедж-фондов требуется минимум 1 миллион долларов или более.

Эти минимальные суммы устанавливаются каждым фондом в качестве средства предотвращения мелких краткосрочных сделок от влияния на денежные потоки и на ежедневное управление фондом. Минимум каждого фонда продиктован стилем фонда и его инвестиционной целью.

Крупнейшие управляющие компании

Black Rock

Компания осуществляет управление активами в размере 6,28 триллиона долларов и является крупнейшей в мире компанией по управлению инвестициями, обращающейся на бирже. Обладая рыночной капитализацией более 86 миллиардов долларов, фирма продает паи взаимных фондов, биржевые фонды и закрытые фонды.

Vanguard Group

Компания была создана Джоном Боглом и предлагает очень широкий спектр вариантов инвестирования. В начале 2018 года размер активов под управлением организации составил более 5 триллионов долларов. Под ее эгидой действует 388 фондов, как на территории США, так и за пределами страны. Инвесторами выступают граждане 170 стран, общее их количество – порядка 20 миллионов.

State Street Global Advisors

State Street Bank and Trust Company, также известная как Global Services, является подразделением по обслуживанию инвестиций в State Street. Компания предоставляет владельцам и менеджерам активов банковские услуги хранителя (хранение, корпоративные действия), бухгалтерский учет фондов (ценообразование и оценка), а также административные услуги (финансовая отчетность, налоговые, нормативные и юридические).

Global Services анализирует активы многих классов, включая акции, деривативы, биржевые фонды, активы с фиксированным доходом, частные инвестиции и недвижимость. State Street управляет 40% активов, находящихся под управлением в взаимном фонде США.

В 1993 году компания создала SPDR S&P 500 Trust ETF, первый биржевой фонд (ETF), который в настоящее время является одним из крупнейших ETF.

Критика взаимных фондов

Ликвидность, диверсификация и профессиональное управление делают взаимные фонды привлекательными для молодых, начинающих и других индивидуальных инвесторов, которые не хотят активно распоряжаться своими деньгами. Однако ни один актив не является идеальным, и у взаимных фондов также есть недостатки.

По данным Dow Jones, 66% руководителей взаимных фондов с большой капитализацией (крупные компании) не смогли превзойти S&P 500 в 2016 году (цифры еще хуже для менеджеров со средней и малой капитализацией). И когда в том же исследовании были рассмотрены активно управляемые показатели взаимных фондов в течение 15 лет, более 90% не смогли обойти рынок.

Согласно исследовательскому отчету Standard & Poor’s, 92,2% активных фондов с крупной капитализацией, 95,4% активных фондов со средней капитализацией и 93,2% активных фондов с малой капитализацией отставали от простого индексного фонда, который просто отслеживает S&P 500.

Основная причина неудачи заключается в комиссиях и сборах взаимных фондов и тот факт, что некоторые взаимные фонды принимают краткосрочные решения о покупке и продаже активов, то есть создают более налогооблагаемый доход, чем стратегия «купи и держи».

Заключение

Прежде чем инвестировать, разумно знать, почему вы инвестируете. Это называется вашей инвестиционной целью. Чтобы узнать, какова ваша инвестиционная цель, задайте себе следующие вопросы:

Ответы на эти вопросы помогут вам определить временной интервал инвестирования и толерантность к риску, которые являются фундаментальными элементами определения вашей инвестиционной цели.

Главный редактор Stolf. «Самостоятельное управление личными финансами позволяет заниматься интересной работой в удобное для вас время и увеличивает возможности самореализации.»

Источник

Что такое взаимные фонды

Игра на бирже может почти любого человека сделать банкротом или миллионером. Именно желание стать богатым человеком является сильной мотивацией изучать биржу. Однако чем больше сумма, которую хочется получить, тем больше рисков. Взаимные фонды призваны уменьшить этот риск, однако в этом случае и прибыль будет не столь космической. Рассмотрим в данной статье, что же такое взаимные фонды и какими они бывают.

Взаимный фонд или паевой инвестиционный фонд (mutual fund) – портфель акций, отобранных и приобретенных профессиональными финансистами на вложения тысяч мелких вкладчиков. Таким образом вкладчик уменьшает риск, поскольку его инвестиции распределены среди большого количества различных предприятий.

Инвесторов (то есть вас) называют пайщиками, а доля фонда, которую вы приобретаете, называют паем.

На бирже есть огромный шанс очень быстро прогореть, поэтому столь популярны взаимные фонды. Это не новое изобретение: первый взаимный фонд был создан в США в 1924 году. Игра на бирже даже для опытных инвесторов является чем-то вроде казино. Биржа достаточно хаотична и непредсказуема и мало кто вообще понимает правила игры. Зато те, кто понимает, становятся миллиардерами, как, например, Уоррен Баффет.

Виды взаимных фондов

Существуют два вида взаимных фондов: открытые и закрытые.

Открытый взаимный фонд выпускает новые акции (паи) и выкупает их у пайщиков. Также он имеет такие особенности:

Закрытый взаимный фонд выпускает ограниченное число акций (паев) и не выкупает их у пайщиков. Он имеет такие особенности:

По типу активов взаимные фонды делятся на фонды акций, фонды облигаций, сбалансированные доходы, фонды денежного рынка и фонды недвижимости.

Рассмотрим четыре шага инвестирования в эти фонды.

Инвестирование во взаимные фонды

Выберите финансовое учреждение

Вы можете подобрать огромное количество таких учреждений, потому что желающих руководить вашими финансами найдется очень много. Если ваши средства достаточно ограничены, можете попытаться самостоятельно вложить деньги. В этом случае понадобится изучать все самому и внимательно следить за размещением и результатами своих инвестиций.

Если же вам позволяет капитал, вы можете нанять финансового консультанта. Такие люди берут солидную сумму за свою работу плюс проценты с доходов.

Помните, что не стоит ориентироваться на фонды, которые были эффективны год или два назад. Эти показатели могут быть неактуальны.

Определите риск

Определенный риск присутствует даже во взаимных фондах. К тому же они имеют разную степень риска: от небольшой до высокой. На финансовых сайтах вы можете найти оценку риска каждого взаимного фонда. Как правило, это шкала от 1 до 5. Чем больше риск, тем, скорее всего, больше прибыль.

Вы можете вложить небольшую сумму денег в крайне рискованный фонд, а остальные деньги в менее рискованный.

Вкладывайте в разные фонды

Для успешного инвестирования крайне важная диверсификация инвестиций. Опытные инвесторы советуют вкладывать деньги в активы разных классов. Это могут быть фонды акций предприятий вашей страны или других стран, фонды в конкретные отрасли (недвижимость, сельское хозяйство), фонды облигаций. Таким образом вы не будете зависеть от колебаний в развитии конкретной отрасли промышленности. Помните золотое правило бизнеса: «Не клади все яйца в одну корзину». Оно имеет отношение к рискам. Распределяйте риски.

Не пытайтесь предсказать развитие рынка

Это невероятно сложная задача даже для опытных инвесторов. Хотя вы можете изучать рынок и его тенденции. Инвестируйте на длительный срок (более пяти лет) — таким образом краткосрочные взлеты и падения рынка не будут оказывать на вас большое влияние.

Источник

Взаимные фонды – что это, как они работают

Взаимные фонды (Mutual Funds) – это фонды, финансируемые за счет мелких и средних инвесторов под управлением независимой компании. По сути, это вид инвестиционного портфеля, состоящего из разных активов (акций, облигаций, фьючерсов, драгметаллов и др.), диверсификация которого осуществляется квалифицированными специалистами.

Капитал такого фонда выражен в акциях, их стоимость определяется по итогам торгового дня. Как происходит расчет, как работают взаимные фонды (ВФ) и чем они отличаются от ПИФов и ETF – будем разбираться в сегодняшнем материале.

Что такое взаимный фонд

Итак, взаимный фонд – это средства вкладчиков, вложенные в различные виды инструментов. Основным преимуществом таких инвестиций является диверсификация. Фонды работают с широким спектром активов. Деньги вкладчиков инвестируются в акции, облигации, производные ценные бумаги, недвижимость, бизнес, драгоценные металлы и др.

Инвестору с небольшим капиталом необходимо решить самостоятельно только одну задачу – выбрать ВФ, подходящий по уровню доходности, комиссиям и набору финансовых инструментов.

Стоимость бумаг фонда определяется рыночной стоимостью инвестиционного портфеля и пересчитывается ежедневно. Цена одной акции рассчитывается так:

​ \( Pmf \) ​ – цена акции ВФ;

​ \( p1, p2….pn \) ​ – котировки инструментов, входящих в портфель;

​ \( n \) ​ – количество инструментов;

Взаимные фонды с точки зрения срока капиталовложений – хороший инструмент для долгосрочных инвестиций. Как мы знаем, экономика развивается циклами, и покупка акций ВФ в период кризиса оправдает себя, когда рынок перестанет трясти. Для спекулятивных операций взаимные фонды не подходят.

Как работают взаимные фонды

В структуре ВФ выделяют три категории:

Специалисты управляющей компании проводят все операции с ценными бумагами, занимаются аналитикой, прогнозами и исследованиями рынка. Диверсификация портфеля – это одна из их основных функций. За эту работу клиент выплачивает вознаграждение из прибыли. Поскольку управление осуществляют профессионалы, риски сведены к минимуму.

Важный момент: управляющий и другие сотрудники ВФ как частные лица не могут повлиять на прибыль других вкладчиков. Они не скупают акции и не перераспределяют прибыль внутри фонда. Кроме того, если вы решили вывести средства – сделать это можно в любой момент, не дожидаясь окончания какого-то периода или даты собрания.

Полученная от инвестиций прибыль реинвестируется и вкладчик получает доход в виде сложного процента.

История взаимных фондов

В 1774 году голландский купец Адриан ван Кетвич основал фонд закрытого типа для мелких вкладчиков. Компания именовалась «Eendragt Maakt Magt» («В единстве – сила»). В основу ее создания был заложен принцип диверсификации. Именно Кетвич считается прародителем взаимных фондов.

Далее, в 1893 году в США был создан закрытый инвестиционный фонд Boston Personal Property Trust. Акции этой компании стоили дороже, чем активы в инвестиционном портфеле, и для мелких инвесторов вложения оказались не очень выгодны.

В 1924 году появился первый открытый ВФ Massachusetts Investor Trust, а к 1930 году доля активов подобных фондов составляла около 5% от общей суммы активов американского фондового рынка.

В 30-х и 40-х годах прошлого столетия были приняты законы, регулирующие деятельность ВФ:

Эти нормативные акты создали базу для защиты интересов вкладчиков. В этот же период была образована Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC).

К 1950 году в США работало около ста ВФ, рынок взаимных инвестиций продолжал свое развитие еще два десятилетия. Затем наступил период «медвежьего рынка» (1969 г.), и число ВФ заметно сократилось, поскольку многие вкладчики пожелали забрать свои деньги из-за падения стоимости американских ценных бумаг.

В 80-х и 90-х годах XX века рынок ВФ активно восстанавливался. Ключевыми фигурами, оказавшими влияние на его развитие, являются Питер Линч, Макс Хайн и Майкл Прайс, которые ранее руководили мелкими взаимными фондами.

К концу 2019 года около 23% вложений американских семей находилось под управлением ВФ. Около половины пенсионных накоплений сосредоточено во взаимных фондах. Таким образом, немалую часть пенсии большинства граждан США составляют доходы от финансовых инструментов.

В Европе рынок ВФ известен под маркой SICAV – Société d’investissement à Capital Variable (инвестиционная компания с переменным капиталом). Крупная управляющая компания, включающая около 600 SICAV, – JPMorgan. Деятельность SICAV регулируется законом UCITS (Предприятие коллективного инвестирования переводных ценных бумаг), принятым в 2009 году.

В России аналогом взаимных фондов являются ПИФы, продающие не акции, а паи. Их деятельность контролируется государством, в связи с чем выбор финансовых инструментов инвестора, приобретающего пай, ограничен утвержденным перечнем.

Разновидности взаимных фондов

Взаимные инвестиционные фонды классифицируются по нескольким признакам:

В чем отличие инвестиций в ВФ и инвестиций в акции

Может возникнуть вопрос – зачем покупать какой-то пай, когда можно купить бумаги по отдельности?

Ответ прост – когда вы инвестируете во ВФ, диверсификацию за вас делают специалисты. При покупке акций самостоятельно вы должны будете сами проводить ребалансировку, следить за доходностью, прогнозами и т.д.

Если вы обладаете достаточными знаниями для этого – отлично. Тем не менее риск портфеля, состоящего из акций, значительно выше, чем у портфеля ВФ. В последнем могут присутствовать не только акции, но и облигации, и другие низкорисковые инструменты. Но и потенциальная доходность акций выше.

Далее, по акциям выплачиваются дивиденды. Если говорить о российском аналоге взаимных фондов – ПИФах, то по ним дивидендные выплаты не предусмотрены.

Теперь о комиссиях. За управление портфелем ВФ взимает вознаграждение. При совершении операций с акциями вы также уплачиваете комиссию. Ее размер зависит от условий брокера.

И в том, и в другом случае прибыль облагается налогом. Но, если держать акции на ИИС, можно получить налоговый вычет.

Что выбрать – самостоятельное инвестирование в акции или покупку паев – решать вам. Вкладывая средства во ВФ, вы освобождаете себя от необходимости контролировать ситуацию с ценами. Но, если вы предпочитаете управлять портфелем самостоятельно, устойчивы к рискам – вам подойдет покупка акций по отдельности.

Оба вида инвестиций рассчитаны на долгий срок. Краткосрочные вложения в ценные бумаги и заработок на разнице котировок как альтернатива взаимным фондом не рассматриваются.

Сравнение взаимных фондов с ПИФ и ETF (таблица)

Проведем сравнительный анализ трех видов инвестиционных фондов – ВФ, ПИФ и ETF.

Итак, взаимные фонды проигрывают ETF по большинству критериев, а если сравнивать их с ПИФами – то последние и вовсе отстают: нет страновой и валютной диверсификации, высокие комиссии, отсутствие дивидендов. Поэтому для российского инвестора, сделавшего выбор в пользу ВФ, рекомендуется покупать через посредника. Как это сделать – расскажу чуть позже. Для начала следует определиться с фондом.

Как выбрать взаимный фонд

Параметры, на которые стоит обращать внимание при выборе:

Сравнение этих критериев можно сделать тремя способами:

Взаимные фонды в РФ

Как уже упоминалось, в России аналогом ВФ являются ПИФы. На развитие этого вида инвестирования в нашей стране негативно влияют следующие факторы:

Для информации я приведу список крупнейших управляющих компаний, а также рейтинг наиболее доходных и надежных российских ПИФов за периоды 2018–2020 гг.

Как приобрести взаимные фонды

Купить бумаги ВФ можно несколькими способами.

Российское валютное законодательство, а также зарубежные законы делают процедуру покупки акций или паев взаимных фондов у иностранных компаний довольно сложной с точки зрения бюрократии. Так, управляющая компания потребует подтвердить легальность получения доходов. При переводе средств в иностранный банк вы обязаны уведомить ФНС. Что касается программы Unit-linked, то там придется заплатить довольно высокую комиссию.

Какой можно сделать вывод? Наиболее простой способ приобретения паев ВФ – обращение к брокеру, имеющему регистрацию в США или странах ЕС. Если же вы являетесь обладателем статуса квалифицированного инвестора и средств в размере 6 млн руб. – вы можете приобрести бумаги взаимного фонда через российского брокера.

Ошибки при инвестировании во взаимные фонды

Казалось бы, инвестирование во ВФ – наука не сложная: выбрать фонд (или несколько ВФ), подходящих по доходности и набору активов, приобрести паи и получать прибыль. Однако на практике нередко случаются ошибки. Что может стать причиной неэффективного инвестирования?

Первый пункт – самый важный. Если вы определили горизонт для инвестиций – следует его придерживаться. Многие инвесторы, не получая желаемой прибыли, выводят средства раньше срока. А мы знаем, что для долгосрочных вложений важна прибыль «на выходе», поскольку экономика развивается циклами.

Другой пример неправильной диверсификации – включение в портфель ценных бумаг компаний из одной отрасли или нескольких фондов одинаковой направленности, например, два ВФ акций развивающихся компаний. Тут комментарии излишни. Портфель должен быть грамотно сбалансирован по следующим критериям:

Таким образом, выбрать фонд с хорошими показателями – это лишь часть задачи. Вторая часть, более важная – диверсификация. Не стоит ориентироваться только на рейтинги ВФ. Вы должны быть уверены, что ваш портфель сформирован правильно с точки зрения соотношения доходности и риска.

Примеры взаимных фондов

Приведу список крупных управляющих компаний и популярных ВФ.

Заключение

Взаимные фонды – это надежный источник вложения капитала на долгосрочный период. Заработок на ВФ возможен при соблюдении принципов диверсификации и грамотно разработанной долгосрочной стратегии.

В странах Запада деятельность взаимных фондов регулируется законодательством, интересы вкладчиков надежно защищены. Этот вид вложений не требует много времени – достаточно раз в три месяца встретиться со своим финансовым консультантом для получения отчета и согласования ребалансировки портфеля, если она необходима.

К сожалению, в России инвестиции во взаимные фонды не очень популярны ввиду законодательных ограничений в части размещения пенсионных накоплений (как упоминалось в статье, многие американские граждане получают доход из ВФ), а также бюрократических проволочек, связанных с размещением средств в зарубежных банках. Аналог ВФ – ПИФы позволяют вкладывать средства преимущественно в активы российского фондового рынка, и только в рублевом эквиваленте.

Источник