что такое ловушка стоимости
Ловушка стоимости
Опубликовано 25.12.2020 · Обновлено 04.04.2021
Что такое Ловушка стоимости?
Ловушка стоимости (ценностная ловушка) – это акции или другие инвестиции, которые кажутся дешевыми, потому что они торговались с низкими оценочными показателями, такими как мультипликаторы по соотношению цена / прибыль (P / E), цена / денежный поток (P / CF), или соотношение цены и балансовой стоимости (P / B) в течение длительного периода времени. Ловушка стоимости может привлечь инвесторов, которые ищут выгодную сделку, потому что они кажутся недорогими по сравнению с историческими мультипликаторами оценки акций или по сравнению с аналогами в отрасли или преобладающими рыночными мультипликаторами. Опасность ловушки стоимости возникает, когда акции продолжают падать или падать еще больше после того, как инвестор покупает компанию.
Ключевые моменты
Понимание ловушек стоимости
Даже если компания добивалась успеха в предыдущие годы – имея рост прибыли и стабильную цену акций – она может попасть в ситуацию, когда она не сможет генерировать выручку и рост прибыли из-за сдвигов в динамике конкуренции, отсутствия новых продуктов или услуги, рост производственных и операционных затрат или неэффективное управление.
Для инвестора, который привык видеть определенную стоимость акций этой компании, цена, которая кажется низкой, может быть привлекательной. Ценностные инвесторы особенно подвержены ценностным ловушкам. Как и в случае любого инвестиционного решения, рекомендуется провести тщательное исследование и оценку, прежде чем инвестировать в любую компанию, которая кажется дешевой на основе традиционных показателей оценки.
Выявление ловушек стоимости
Выявить ловушки стоимости может быть непросто, но тщательный фундаментальный анализ акций может выявить, что является ловушкой, а что является хорошей инвестиционной возможностью. Вот несколько примеров возможных ловушек ценности:
Ценностные ловушки: осторожные охотники за скидками!
Опубликовано 14.07.2021 · Обновлено 14.07.2021
Инвесторы иногда становятся жертвами так называемых ловушек стоимости, когда охотятся за акциями со скидкой. Эти «сделки» могут показаться многообещающими, но они сильно разочаровывают инвесторов, поскольку не работают.
В этой статье мы покажем вам, как охотиться на ценные акции, не попадая в ловушку стоимости.
Ключевые выводы
Ловушка низкой множественности значений
Компании, которые в течение длительного периода времени торговали с низкими коэффициентами прибыли, денежного потока или балансовой стоимости, иногда делают это по уважительной причине – потому что у них мало перспектив – и, возможно, без будущего.
Прекрасный пример ловушки ценностей такого типа был найден в Rag Shops Inc., ныне не существующей компании, которая продавала ткани и товары для рукоделия. В течение многих лет эта компания торговалась ниже или по балансовой стоимости и выглядела дешево по нескольким параметрам. Его акции почти никогда не двигались с места, вызывая недоумение у инвесторов.
Причины тупика этой акции были:
В конце концов, компания была куплена аффилированным лицом Sun Capital Partners за 9,2 миллиона долларов. Rag Shops в конечном итоге объявили о банкротстве, и инвесторы, соблазненные некогда низкой ценой на книгу, не получилиничего, кроме налоговых убытков.
Отсутствие катализаторов
Компании и акции нуждаются в катализаторах, чтобы развиваться. Если у компании нет новых продуктов на горизонте и она не рассчитывает продемонстрировать рост прибыли или какой-либо импульс, подумайте о том, чтобы этого не делать.
Историю компании никогда не следует упускать из виду, и ее следует сравнивать с тем, как выглядит текущая финансовая отчетность компании. Если компания не может улучшить свое положение с операционной точки зрения, у нее могут возникнуть проблемы с конкуренцией с компаниями, которые могут это сделать. В конечном итоге у компании, вероятно, также возникнут проблемы с привлечением интереса со стороны инвестиционного сообщества.
Многие опытные инвесторы и аналитики, занимающиеся продажами, ждут, пока на рынке появится катализатор, и затем покупают или рекомендуют акции. Как только катализаторы испаряются или вспыхивают, они выбрасывают запас.
Несколько видов акций
Некоторые компании, такие как Berkshire Hathaway, имеют акции класса А и акции класса B. Разница между двумя классами акций зависит от ситуации. Акции класса B могут содержать сверх- (или расширенное) право голоса. Например, один голос акций класса B может быть эквивалентен голосам пяти акций класса A. Акции класса B могут также содержать особые дивиденды или другие особые права, не предоставляемые среднему держателю обыкновенных акций.
Среднестатистическому инвестору следует опасаться инвестировать в компанию с двумя классами акций. Причина этого в том, что владельцы акций класса B обычно являются инсайдерами или крупными инвесторами, и компания стремится сосредоточить внимание на том, чтобы эти инвесторы были довольны, а не обращать внимание на держателя обыкновенных акций.
Маленькие поплавки
Есть много параметров, которым должна соответствовать компания или акция, чтобы среднестатистическая организация заняла в ней позицию. Многие фонды не займут позицию в компании, если ее акции не торгуются по цене 10 долларов за акцию или больше. Управляющим фондами и аналитикам также может быть запрещено участвовать в компаниях, чей годовой объем продаж составляет менее 1 миллиарда долларов, или которые являются убыточными. Конечно, обычно существуют и другие предпосылки и параметры (для институционального участия), и они обычно связаны с размещением акций компании.
Компании с небольшим количеством акций или с небольшим количеством акций, которые торгуются в общественном достоянии, вряд ли привлекут к себе институциональное внимание, потому что у этих инвесторов будут проблемы с приобретением и, в конечном итоге, с реализацией большого количества акций. Когда учреждения не могут участвовать в акциях, акции имеют тенденцию падать; в более широком смысле они могут стать «ловушкой ценности».
Компании с жесткой структурой
Обычно это положительный знак, когда инсайдеры в компании владеют крупными пакетами акций своей компании, поскольку это обычно дает этим инсайдерам достаточный стимул для поиска способов повышения акционерной стоимости.
Многие учреждения и организации, которые могут перемещать акции (например, паевые инвестиционные фонды и хедж-фонды), обычно не будут участвовать в деятельности компании, если у нее высокий процент владения инсайдерами. Если инсайдеры владеют высокой долей акций, инвестиционное учреждение может не иметь возможности влиять на совет директоров или влиять на вопросы корпоративного управления. Отсутствие институционального интереса может привести к серьезному падению курса акций.
Хотя компания может показаться привлекательным кандидатом для инвестиций из-за низкого мультипликатора, если у нее нет катализаторов на горизонте, заинтересованных институциональных инвесторов, инсайдерских стимулов и достаточного количества акций, акции могут привести вас в ловушку стоимости.
Создание стоимости
Ловушка создания стоимости
Сегодня в нашей статье речь пойдет о ловушке создания стоимости. Мы с вами поговорим сегодня о теории Клейтон Кристенсенсона это часть теории о подрывных инновациях. Суть ее очень проста. Дело в том, что любой рынок проходит некие стадии. Любой рынок когда только только появляется, на нем участники ведут:
· борьбу за функциональность. Кто придумает более интересный, более широкий, более специализированный функционал, тот, кто собирает наиболее интересный, наиболее инновационный продукт, тот и побеждает. Затем когда все потребители более менее приходят к консенсусу по поводу того, каким должен быть функционал продукта, лишние сторонние функции отмирают, и на смену борьбе за функциональность приходит
· борьба за безопасность. Рано или поздно становится понятно, что есть некий консенсусный уровень безопасности и рынок выкачевывает в третье состояние
· состояние борьбы за сервис. Не все проходят этот этап. Фокусировка на сервисе. А когда есть, рынок скатывается
· к ценовой конкуренции. Ценовая конкуренция позволяет нам характеризовать рынок как коммадетивный, т.е. такой рынок на котором не возможна конкуренция по не ценовым характеристикам. Побеждает тот, кто способен предоставить лучшую цену.
Опираясь на эту модель, Кристенсен объяснил нам, что такое ловушка создания стоимости и почему многим компаниям, которые не совсем молодые подчас бывает так сложно разрабатывать новый революционный продукт.
Господин Кристенсен по этому поводу написал книгу «Дилемма новатора». Так же и Кринстенсон говорит, чтобы исследовать рынки и понять как на них происходят изменения, лучше всего исследовать рынки, на которых происходят быстрые изменения. И он среди прочих рынков выделил рынок устройств хранения данных. Процесс модернизации ЭВМ и носителей информации. Например, если у вас есть какая то устоявшаяся финн. модель и есть какой то понятный финн. план, то даже, если какая то идея кажется очень классной и интересной, но она пока применима только очень маленькому молодому, нарождающемуся рынку, то вы в общем то сто раз подумаете, прежде чем в эту идею вкладывать деньги. Потому как риск вы несете прямо сейчас, а перспектива нарождающегося рынка оценить можете едва ли. И вот такую ситуацию, когда крупная компания или компания с устоявшимися процессами отказываются от развития какого то инновационного направления, из-за этого в перспективе теряет долю рынка, Кристенсен называет ловушка создания стоимости. Компания вынуждена создавать стоимость либо акционерную стоимость, либо просто стоимость компании из за этого вынуждена игнорировать огромные возможности, которые ее окружают. Из за этого она зачастую попадает в эту ловушку слепоты, начинает игнорировать тенденции, начинает игнорировать возможности и т.д.
Ценностная ловушка
Опубликовано 16.07.2021 · Обновлено 16.07.2021
Что такое ловушка ценности?
Ловушка стоимости – это акции или другие инвестиции, которые кажутся дешевыми, потому что они торговались с низкими оценочными показателями, такими как мультипликаторы по соотношению цены к прибыли (P / E), цены к денежному потоку (P / CF), или соотношение цены и балансовой стоимости (P / B) в течение длительного периода времени. Ловушка стоимости может привлечь инвесторов, которые ищут выгодную сделку, потому что они кажутся недорогими по сравнению с историческими мультипликаторами оценки акций или по сравнению с аналогами в отрасли или преобладающими рыночными мультипликаторами. Опасность ловушки стоимости возникает, когда акции продолжают падать или падать еще больше после того, как инвестор покупает компанию.
Ключевые выводы
Понимание ловушек ценности
Как правило, компания, которая в течение длительного периода времени торговала с низкими значениями, кратными прибыли, денежному потоку или балансовой стоимости, не имеет больших перспектив и, возможно, не имеет будущего, даже если цена их акций кажется привлекательной. Акции становятся ловушкой стоимости для инвестора, если не происходит существенных улучшений в конкурентной позиции компании, в ее способности вводить новшества, в ее способности сдерживать затраты и / или в ее исполнительном руководстве.
Даже если компания добилась успеха в предыдущие годы – имея рост прибыли и стабильную цену акций – она может попасть в ситуацию, когда она не сможет генерировать выручку и рост прибыли из-за сдвигов в конкурентной динамике, отсутствия новых продуктов или услуги, рост производственных и эксплуатационных затрат или неэффективное управление.
Для инвестора, который привык видеть определенную стоимость акций этой компании, цена, которая кажется низкой, может быть привлекательной. Ценностные инвесторы особенно восприимчивы к ценностным ловушкам. Как и в случае любого инвестиционного решения, рекомендуется провести тщательное исследование и оценку, прежде чем инвестировать в любую компанию, которая кажется дешевой на основе традиционных показателей оценки.
Выявление ловушек ценности
Выявить ловушки стоимости может быть непросто, но тщательный фундаментальный анализ акций может выявить, что является ловушкой, а что является хорошей инвестиционной возможностью. Вот несколько примеров возможных ловушек ценности:
Routes to finance
8 Сновидений, Которые Не Стоит Игнорировать (Ноябрь 2021).
В ваших поисках финансовой независимости и мудрости вы, вероятно, столкнетесь с термином «ловушка ценности», чтобы описать определенные запасы, отрасли или ситуации. Что такое ловушка ценности? Как вы можете это заметить? Как вы можете защитить себя от этого или вообще избежать этого? Что заставляет его развиваться? Все это большие вопросы! В этой статье я расскажу вам о них шаг за шагом, чтобы вы поняли, почему понятие ловушек ценности важно.
Знание своего существования может помочь вам лучше управлять риском вашего портфеля, избегая ситуаций, которые в противном случае могли бы заставить вас сделать что-то глупое.
Что такое ловушка ценности?
В мире управления деньгами термин «ловушка ценности» относится к ситуации, которая на первый взгляд предлагает инвестору возможность приобретать значительные активы и / или прибыль по отношению к рыночной цене, обещая шанс на намного выше средней прибыли, чем более широкий фондовый рынок, но он оказывается иллюзорным из-за любого количества факторов.
Что заставляет ловушку стоимости развиваться?
Есть несколько причин, по которым могут появиться ловушки. Некоторые из наиболее распространенных ситуаций, приводящих к их развитию, были следующими:
Как вы можете избежать ловушек стоимости или защитить их от ответственности
В редких случаях вы столкнетесь с драгоценным камнем.
Ловушки досрочного выхода на пенсию и способы их избежать
Научиться избегать самого большого раннего ошибки на пенсии люди делают, и вы сможете добиться успешного раннего выхода из рабочей силы.
Наследование денег может быть большим! Сделайте это еще больше, избегая этих ошибок наследования в семье и планируя заранее налоги. Вот как.
Ваше значение Добавить, что имеет значение для вашей компании
