что такое конвертируемый займ
Что такое конвертируемый займ
(введена Федеральным законом от 02.07.2021 N 354-ФЗ)
1. Договором конвертируемого займа признается договор займа, предусматривающий право займодавца вместо возврата всей или части суммы займа и выплаты всех или части процентов за пользование займом при наступлении срока и (или) иных обстоятельств, предусмотренных этим договором, потребовать от заемщика, являющегося непубличным обществом, размещения займодавцу дополнительных акций определенной категории (типа).
Общество, являющееся кредитной организацией или некредитной финансовой организацией, либо общество, имеющее стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства, либо общество, которое создано в процессе приватизации и акции которого находятся в государственной или муниципальной собственности и предоставляют более чем 25 процентов голосов на общем собрании акционеров, не вправе являться заемщиком по договору конвертируемого займа.
2. Наряду с условиями, являющимися существенными для договора займа в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации, существенными условиями договора конвертируемого займа также являются:
1) срок и (или) иные обстоятельства, при наступлении которых займодавец вправе предъявить требование о размещении ему дополнительных акций заемщика во исполнение договора конвертируемого займа. Такими обстоятельствами могут быть в том числе совершение или несовершение сторонами договора конвертируемого займа или третьими лицами определенных действий, принятие заемщиком или третьими лицами определенных решений, достижение заемщиком определенных финансовых показателей;
2) цена размещения дополнительных акций во исполнение договора конвертируемого займа или порядок ее определения. Порядок определения цены размещения дополнительных акций во исполнение договора конвертируемого займа может зависеть от обстоятельств, не наступивших на момент заключения договора конвертируемого займа. Цена размещения дополнительных акций во исполнение договора конвертируемого займа не может быть ниже их номинальной стоимости.
3. Требование о размещении займодавцу дополнительных акций заемщика, являющегося непубличным обществом, во исполнение договора конвертируемого займа подается займодавцем держателю реестра акционеров непубличного общества (регистратору) в порядке, установленном законодательством Российской Федерации о ценных бумагах, и считается предъявленным заемщику с момента его получения держателем реестра акционеров непубличного общества. Указанное требование может быть предъявлено не позднее трех месяцев после дня наступления срока и (или) иных обстоятельств, предусмотренных договором конвертируемого займа, если меньший срок не установлен договором конвертируемого займа. Если иное не установлено договором конвертируемого займа, со дня наступления срока возврата суммы займа и до истечения срока предъявления требования займодавца о размещении ему дополнительных акций заемщика во исполнение договора конвертируемого займа возврат суммы займа допускается только по требованию займодавца, при этом проценты за пользование займом и проценты за пользование чужими денежными средствами не начисляются.
4. Дополнительные акции заемщика, являющегося непубличным обществом, подлежащие размещению во исполнение договора конвертируемого займа, оплачиваются путем зачета денежных требований займодавца к непубличному обществу по обязательствам из указанного договора. Допускается зачет денежных требований займодавца к непубличному обществу по обязательствам из указанного договора, срок исполнения которых, в том числе срок возврата суммы займа, не наступил.
5. Если иное не предусмотрено договором конвертируемого займа, при переходе прав займодавца по указанному договору к другому лицу новый кредитор не вправе требовать от заемщика, являющегося непубличным обществом, размещения ему дополнительных акций во исполнение договора конвертируемого займа.
Договор конвертируемого займа, соглашение об изменении условий указанного договора и (или) соглашение об уступке другому лицу права требовать размещения ему дополнительных акций, заключенные с нарушением требования о получении предварительного согласия, предусмотренного настоящим пунктом, могут быть признаны недействительными по иску заемщика, являющегося непубличным обществом, или его акционеров.
7. Предварительное согласие на заключение договора конвертируемого займа дается общим собранием акционеров заемщика, являющегося непубличным обществом, посредством принятия решения об увеличении его уставного капитала путем размещения дополнительных акций займодавцу во исполнение договора конвертируемого займа. В таком решении должны быть указаны стороны договора конвертируемого займа, цена размещения дополнительных акций во исполнение договора конвертируемого займа или порядок ее определения, иные существенные условия договора конвертируемого займа или порядок их определения.
8. В решении общего собрания акционеров заемщика, являющегося непубличным обществом, о предварительном согласии на заключение соглашения об изменении условий договора конвертируемого займа должны быть указаны все изменения существенных условий договора конвертируемого займа.
9. В решении общего собрания акционеров заемщика, являющегося непубличным обществом, о предварительном согласии на заключение соглашения об уступке другому лицу права требовать от непубличного общества размещения ему дополнительных акций должно быть указано имя или наименование нового кредитора по договору конвертируемого займа, а также иные сведения, позволяющие его идентифицировать.
Конвертируемый заем: обзор и проблематика
С 13 июля вступили в силу правила о договоре конвертируемого займа. До этого момента соответствующая правовая конструкция отсутствовала в российском законодательстве. В связи с этим существовала проблема со структурированием инвестиционных сделок, предполагающих передачу средств с возможностью в будущем выбрать: возвратить сумму займа с процентами или же получить долю или акции компании-заемщика. Ключевым элементом проблемы являлось отсутствие правового механизма, позволяющего инвестору получить долю или акции заемщика без дополнительных действий заемщика.
Юристам приходилось структурировать данные сделки используя принцип свободы договора и такие конструкции, как договор займа, корпоративный договор, опцион. Однако данные конструкции не гарантировали инвестору защиту в случае возникновения спора, поскольку для реализации права займодавца на конвертацию, участники общества-заемщика должны были принять соответствующее корпоративное решение.
Ключевыми нововведениями в законодательстве являются конструкция конвертируемого займа и закрепление порядка его реализации.
Введено легальное определение договора конвертируемого займа – это договор, по которому займодавец вправе вместо возврата всей или части суммы займа и выплаты всех или части процентов за пользование займом при наступлении срока и (или) иных обстоятельств, предусмотренных этим договором, потребовать от заемщика размещения займодавцу дополнительных акций определенной категории (типа) или получения доли. Таким образом, законодатель закрепил право выбора способа возврата за займодавцем.
Существенными условиями договора конвертируемого займа являются:
Порядок реализации. Теперь корпоративное решение участников/акционеров заемщика об увеличении уставного капитала осуществляется на начальном этапе при заключении договора конвертируемого займа. Таким образом, защищаются интересы займодавца, так как решение об увеличении уставного капитала и сам договор, единогласно одобренные на общем собрании участников/акционеров, а также требование займодавца о конвертации являются основанием для совершения реестродержателем или нотариусом действий по регистрации дополнительного выпуска или увеличению уставного капитала.
Соответственно, корпоративное решение заемщика после наступления срока и (или) определенных обстоятельств для конвертации уже не требуется, равно как и не требуется предоставление отчета об итогах выпуска акций для непубличных АО. Вместо него законодатель предусмотрел направление уведомления, подписываемого реестродержателем.
Кроме того, законодатель установил, что в случае возникновения судебного спора, решение, вынесенное судом, является волезамещающим, и на основании него реестродержатель или нотариус обязаны зарегистрировать выпуск акций или увеличение уставного капитала.
Заемщиком может быть ООО или непубличное АО, за исключением кредитной организации, некредитной финансовой организации, а также общества, имеющего стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства.
Если заемщиком является ООО, то договор и решение об увеличении уставного капитала должны быть нотариально удостоверены. Для непубличных АО закон устанавливает простую письменную форму договора, составленного в форме единого документа.
Верхний предел срока предъявления требования займодавцем о конвертации установлен законом императивно и составляет 3 месяца после дня наступления срока и (или) иных обстоятельств, установленных договором. Стороны вправе установить в договоре меньший срок.
Проблемы
1. Возражение заемщика как безусловное основание для отказа в совершении конвертации
Заемщик вправе в течение 14 рабочих дней после предъявления требования направить возражения. В этом случае реестродержатель или нотариус прекращают свои действия, направленные на конвертацию требования о возврате займа в требование о получении корпоративного участия, и займодавец вправе в судебном порядке потребовать исполнения требования. Такое условие, с одной стороны, решает проблему с невозможностью наделения полномочиями регистраторов и нотариусов по проверке наступления обстоятельств, определенных договором, с другой стороны, является негативным фактором для займодавца, поскольку судебный процесс может быть времязатратным. Вместе с тем, законодатель нивелирует данную проблему тем, что вынесенное судебное решение в пользу займодавца является основанием для совершения регистрационных действий реестродержателем и нотариусом.
2. Не установлены требования к возражениям заемщика
Закон не устанавливает каких-либо требований к возражениям. Кроме того, не предусмотрены ограничения на направление возражений по договору конвертируемого займа, содержащего только срок, при наступлении которого займодавец вправе предъявить требование о конвертации. Таким образом, даже если в договоре конвертируемого займа указан только срок без определенных обстоятельств, при наступлении которых может быть предъявлено требование о конвертации, заемщик вправе направить возражения. Впоследствии заемщик может злоупотребить данной возможностью, оттягивая по каким-либо причинам конвертацию.
3. Отсутствует графа в форме Р13014 для внесения в ЕГРЮЛ сведений о заключенном договоре конвертируемого займа
В соответствии с новыми правилами законов «Об ООО» и «Об АО» реестродержатель и нотариус в течение двух рабочих дней с даты получения документов по конвертируемому займу подают заявления о внесении в ЕГРЮЛ сведений о заключенном договоре конвертируемого займа. При этом действующая форма Р13014, утвержденная ФНС, не содержит графы для указания соответствующих сведений. Нотариусы, с кем удалось обсудить нововведения, также пока не знают как на практике реализовывать данное требование без новой формы. Таким образом, в настоящее время данное требование невыполнимо и неизвестно, когда соответствующая возможность появится.
Так, например, в 2014 году было введено требование о том, что сведения о корпоративном договоре в определенных случаях вносятся в ЕГРЮЛ. При этом внести данные сведения в ЕГРЮЛ было невозможно до 2020 года, так как ФНС утвердил новую форму заявления, позволяющую регистрировать сведения о корпоративном договоре, только в 2020 году.
4. Вопрос об увеличении уставного капитала в период действия договора конвертируемого займа
Законодатель не установил запрет на увеличение уставного капитала общества-заемщика в период действия договора конвертируемого займа, однако не совсем понятно насколько это будет возможно на практике. Как будет регистрироваться дополнительный выпуск акций при незавершенном размещении акций по действующему договору конвертируемого займа, а также увеличение уставного капитала в ООО? Вероятно, необходимо будет вносить изменения в заключенный договор. Кроме того, если увеличение уставного капитала зарегистрируют, то может произойти размытие доли займодавца. Для устранения правовой неопределенности в договор конвертируемого займа могут быть включены условия, квалифицируемые как положения корпоративного договора, запрещающие голосовать участникам заемщика за принятие вышеуказанных решений без согласования с займодавцем. Кроме того, указание в договоре формулы определения стоимости дополнительных акций/доли также способствует минимизации риска.
Конечно, данный перечень проблем не является исчерпывающим. Остается наблюдать как будет развиваться практика по данному вопросу. В комментариях предлагаю порассуждать, какие еще проблемы могут возникнуть в связи с введением новых правил?
Договор конвертируемого займа (конвертируемый заём): как оформить в российской юрисдикции по новым правилам, процедура и особенности сделки
8 июня 2021 года Госдума приняла закон «О внесении изменении в отдельные законодательные акты Россиискои Федерации в части конвертируемого займа». Если раньше при структурировании конвертируемого займа в российской юрисдикции мы были почти полностью свободны от законодательных требований и оформляли конвертируемый заём (в отношении ООО) с помощью конструкции «договор займа — корпоративный договор — заявление инвестора о внесении вклада — протокол общего собрания участников общества (решение единственного участника)», которая не предполагала участия нотариуса на первой стадии сделки (нотариус включался уже на последней стадии). То сейчас конструкция конвертируемого займа хоть и похожа на прежнюю, но всё же несколько изменилась и выглядит так: «заявление инвестора о внесении вклада — решение общего собрания участников о согласии на заключение договора конвертируемого займа (которое содержит в себе уже решение об увеличении уставного капитала на основании конвертации займа в долю) — договор конвертируемого займа — требование инвестора об увеличении уставного капитала», причём второй и третий указанные документы сразу подлежат нотариальному заверению.
Главное отличие новой конструкции от старой состоит в том, что в новой сначала оформляется решение общего собрания участников о согласии на заключение договора конвертируемого займа, а затем уже на основании такого решения заключается договор конвертируемого займа. В новой конструкции также объединены в один документ договор займа и корпоративный договор (объединение этих документов и породило договор конвертируемого займа), усилена роль нотариуса (вместо 1 документа, как раньше, теперь он заверяет 2 документа). Конечно, имеют место и процедурные отличия (о них я буду говорить далее), но сущностные — такие.
Новая конструкция действительно более надёжная, ибо она предусматривает составление решения общего собрания участников об увеличении уставного капитала и его нотариальное заверение на самой ранней стадии, а также предполагает автоматизм при реализации сделки — нотариус получает «отмашку» от инвестора (вместе со всеми необходимыми документами) и исполняет сделку. Правда, сделка исполняется не сразу, у компании на предъявление нотариусу возражений есть целых 14 (рабочих!) дней (с момента предъявления инвестором требования о конвертации займа в долю). Срок, конечно, слишком большой, имхо достаточно 5-7 рабочих дней, но в целом автоматизм в конструкции присутствует и это уже хорошо (такой же автоматизм предусмотрен и в конструкции опциона).
Процедура оформления договора конвертируемого займа по новым правилам
1. Потенциальный инвестор (займодавец) и участники компании-реципиента обсуждают условия будущей сделки (определяются с параметрами займа и возможной будущей конвертации), составляют проекты документов (решения общего собрания участников компании о согласии на заключение договора конвертируемого займа, договора конвертируемого займа).
2. После утверждения параметров будущей сделки и подготовки проектов документов потенциальный инвестор (займодавец) представляет в компанию заявление о принятии его в компанию и внесении вклада (рассматриваем случай, когда инвестор еще не является участником компании).
В таком заявлении указывается:
3. После получения компанией от потенциального инвестора (займодавца) заявления о принятии его в общество и внесении вклада общее собрание участников общества принимает решение о согласии на заключение договора конвертируемого займа и об увеличении уставного капитала общества на основании заявления инвестора о внесении вклада.
В таком решении должны быть указаны стороны договора конвертируемого займа, номинальная стоимость доли, которую получит инвестор в случае конвертации и размер вносимого им вклада (или порядок их определения), иные существенные условия договора конвертируемого займа или порядок их определения.
И, да, что очень важно — такое решение должно быть принято всеми участниками общества единогласно. Принятое решение подлежит обязательному нотариальному заверению.
4. На основании принятого общим собранием участников общества решения о согласии на заключение договора конвертируемого займа компания и потенциальный инвестор (займодавец) заключают собственно сам договор конвертируемого займа, который, исходя из моей практики структурирования подобных сделок, будет содержать довольно много условий корпоративного договора, обеспечивающих интересы как потенциального инвестора, так и участников общества.
В договоре конвертируемого займа обязательно должны быть указаны следующие условия:
Договор конвертируемого займа, как и решение общего собрании участников общества, в обязательном порядке заверяется нотариально. На практике, имхо, эти 2 документа можно будет заверить у нотариуса в один день, правда сначала решение общего собрания участников, затем договор конвертируемого займа.
5. После удостоверения договора конвертируемого займа нотариус в течение 2 рабочих дней подает в налоговую заявление о внесении в ЕГРЮЛ сведений о заключенном договоре конвертируемого займа, в том числе о займодавце и размере (максимальном размере) доли в уставном капитале общества, которую он может получить (приобрести) в результате реализации сделки.
Внесение сведений о договоре конвертируемого займа в ЕГРЮЛ — это хорошо, данная мера направлена на защиту инвестора и сигнализирует потенциальным инвесторам о том, что в отношении данной компании действуют некоторые корпоративные ограничения, связанные с действующим конвертируемым займом.
НО! Чаще всего инвестор по конвертируемому займу ждёт ближайшего PE-инвестора, чтобы на основании его оценки оценить размер своих инвестиций (и доли).
И если перед конвертацией займа в компанию зайдёт PE-инвестор, то решение общего собрания участников об увеличении уставного капитала компаниии во исполнение текущего конвертируемого займа будет уже недействительным, поскольку на тот момент в компании появится новый участник и соотношение долей изменится (а то и размер уставного капитала).
При старой («костыльной») конструкции конвертируемого займа такой проблемы не было. Протокол (решение общего собрания) оформлялся в последнюю очередь и фигура нового участника компании там не мешала.
6. С момента заключения договора конвертируемого займа в отношении компании и её участников начинают действовать соответствующие корпоративно-правовые ограничения, которые указанные лица в течение срока действия указанного договора обязаны соблюдать. Какие именно это будут ограничения, зависит от договора конвертируемого займа (а точнее — от элементов корпоративного договора, которые будут содержаться в договоре конвертируемого займа). Конечно, некоторые ограничения будут действовать «по умолчанию» в связи с самим фактом существования договора конвертируемого займа, например, как я уже отметил ранее, вряд ли нотариус удостоверит в такой ситуации договор купли-продажи доли в уставном капитале такой компании, поскольку это сделает договор конвертируемого займа в прежней редакции фактически неисполнимым (ведь в компании тогда появится новый участник, а он не голосовал за увеличение уставного капитала, которое фактически состоится после приобретения им доли в компании).
По сути, решение общего собрания участников общества о возможном принятии в общество займодавца (контрагента по договору конвертируемого займа) «зависает во времени и пространстве» и не даёт участникам осуществлять какие-либо манипуляции со своими долями и изменением размера уставного капитала компании, не предусмотренным договором конвертируемого займа. Это, конечно, сильно сужает сферу действия конвертируемого займа. Надеюсь, законодатель это в скором времени поймёт и предложит решение возникшей проблемы на законодательном уровне.
7. Как только заимодавец (инвестор) принимает решение о том, что конвертирует требование по займу в долю в компании, он подаёт нотариусу требование об увеличении уставного капитала во исполнение договора конвертируемого займа. Не позднее 1 рабочего дня после получения требования займодавца об увеличении уставного капитала общества во исполнение договора конвертируемого займа нотариус уведомляет общество о предъявлении такого требования. При этом требование займодавца считается предъявленным обществу с момента его получения нотариусом.
Требование займодавца об увеличении уставного капитала общества во исполнение договора конвертируемого займа предъявляется в письменной форме и должно содержать:
8. В течение 14 дней после предъявления требования займодавца об увеличении уставного капитала общества во исполнение договора конвертируемого займа общество вправе представить нотариусу возражения в отношении увеличения его уставного капитала. Если возражений не поступило, то нотариус подает в налоговую заявление о внесении в ЕГРЮЛ соответствующих изменений. В течение 3 рабочих дней со дня направления указанного заявления в налоговую нотариус передает обществу копию направленного заявления.
В случае невыполнения требования займодавца об увеличении уставного капитала общества во исполнение договора конвертируемого займа, в том числе представления нотариусу возражений общества в отношении увеличения его уставного капитала, займодавец вправе требовать в судебном порядке увеличения уставного капитала общества во исполнение договора конвертируемого займа. Решение арбитражного суда, обязывающее общество увеличить его уставный капитал во исполнение договора конвертируемого займа, является основанием для государственной регистрации соответствующих изменений, вносимых в устав общества и ЕГРЮЛ.
Примечание: не совсем понятно в свете прописанной в законе процедуры, кто подготовит и подаст в налоговую устав в новой редакции (с измененным размером уставного капитала). Думаю, со временем найдём ответ и на этот вопрос 🙂
Вывод: да, с одной стороны законодатель наконец-то легализовал в российской юрисдикции конструкцию договора конвертируемого займа, с другой стороны, на мой взгляд, создал на ровном месте несколько проблем (в том числе указанных мною в этой статье). Вероятно, законопроектом занимались люди, далекие от венчурной индустрии. Например, я увидел, как в пояснительной записке к законопроекту использовались в слабо изменённом виде фрагменты моей статьи про конвертируемый заём (банальный копи-паст, видимо, без глубокого понимания сути инструмента). Что делать нам, инвестиционным и корпоративным юристам, с новым инструментом покажет время, надеюсь что в ближайшее время всё устаканится и я поделюсь опытом структурирования конвертируемого займа в его новом «легализованном» виде.
С уважением, Евгений Рябов, инвестиционный и корпоративный юрист, автор книги «Стартап и инвестор: правила игры»
Конвертируемый заём как инструмент для инвестиций
Коротко освежим, какие задачи решают классические инструменты
Займы используются, когда компания (заемщик) нуждается в финансировании краткосрочных или долгосрочных проектов, а инвестор (заимодавец) желает заработать на этом, претендуя на доход в виде процентов. Ни заемщик, ни заимодавец не заинтересованы в создании крепких корпоративных отношений.
Инвестирование в стартапы
Ни один из классических инструментов не подходит для инвестирования в молодые и амбициозные компании-стартапы, особенно на ранних стадиях проекта.
С одной стороны у нас основатель стартапа, находящийся в поисках финансирования для своего проекта, которому кроме доли в бизнесе предложить нечего. При этом есть вера в успех идеи и ожидание финансового успеха, но общий объем необходимых инвестиций не понятен.
Кроме того, стартап, как любая молодая компания, может продолжительное время не иметь финансовых возможностей для обслуживания займа. Возврат долга и уплата процентов будут регулярно сокращать оборотные средства, а на ранних стадиях это ощутимо повлияет на рост бизнеса.
Договориться о размере доли, которую получит инвестор, на этом этапе тоже сложно. Как оценить идею и роль данного раунда инвестиций в ее успехе?
Некий компромисс — это оформить инвестиционную сделку в форме конвертируемого займа.
В чем суть конвертируемого займа?
Конвертируемый заём, в отличие от классических инструментов, предлагает несколько сценариев в зависимости от выполнения/невыполнения условий:
Для наглядности приведем пример работы механизма конвертации займа.
Пример
Иван придумал сервис «ТакогоЕщеНет». Отсутствие денег на реализацию идеи привело Ивана к поиску финансирования. По скромным прикидкам до выхода на уверенный прибыльный уровень потребуется 3 года и 1 млн. у.е. Алексей согласился инвестировать в проект.
Алексей и Иван согласовали следующие условия:
По итогам первого года работы проинвестированные средства закончились, но проект выглядит многообещающе. Иван ищет нового Инвестора, им становится Фонд, который согласовывает сумму инвестиций в 2 млн.у.е., оценивая весь бизнес в 10 млн.у.е. Фонд намерен получить 20 % в уставном капитале компании.
Таким образом, проект поднимает новый раунд инвестиций, Основатель продолжает развивать проект, а Алексей получает долю в компании 15 %. Изначально такой размер его вклада согласовать было невозможно.
Какие плюсы у конвертируемого займа?
Как вы наверняка успели заметить, конвертируемый заём может быть интересен как инвестору, так и основателю по следующим причинам:
Несмотря на очевидную привлекательность, конвертируемый заём не идеален и имеет недостатки, которые необходимо учитывать, если вы решили воспользоваться таким инструментом при структурировании инвестиционной сделки.
Ложка дегтя
Обычно механизм конвертации займа реализуется через увеличение уставного капитала и заключение корпоративного договора. Однако это не гарантирует Инвестору автоматическую конвертацию займа при изъявлении им такого решения. Именно действующий участник компании должен принять решение об увеличении уставного капитала, посетить нотариуса и предпринять действия по регистрации соответствующих изменений в ЕГРЮЛ.
На помощь мог бы прийти опцион, который удостоверяется у нотариуса и дает возможность Инвестору автоматически получить долю в компании. Однако, нотариусы с настороженностью относятся к нестандартным условиям, а неопределенность размера доли, которую должен получить Инвестор в зависимости от оценки стоимости бизнеса, может заблокировать реализацию опциона. Кроме того, опцион выдает участник компании, а не юридическое лицо, в связи с чем конвертация займа в счет оплаты доли становится проблематичной.
Неопределенность с перспективами судебной защиты также присутствует.
От части описанные проблемы могут быть решены за счет усложения юридической структуры и усиления корпоративного договора, в том числе высоких штрафов за неисполнение взятых обязательств, но это не исключает их полностью.
Что в итоге? Бесполезный или эффективный инструмент?
Описанные уязвимости могут навести на мысль о нежизнеспособности конвертируемого займа, но это не совсем так, как кажется на первый взгляд.
Безусловно, конвертируемый заём менее надежен, чем традиционные инструменты, но более гибок и интересен в плане настройки под потребности инвестора и основателя стартапа.
При этом укрепление слабых мест конвертируемого займа возможно с помощью глубокой и тонкой проработки документов: договора конвертируемого займа, корпоративного договора и других корпоративных документов.
К примеру, вы можете предусмотреть дополнительные условия, которые могут повлиять на поведение участников сделки:
Однако, будьте аккуратны. Формулировки в документах чувствительны к ошибкам. Некорректно сформулированное условие может нарушать запреты и ограничения, предусмотренные российским корпоративным законодательством. В таком случае договор будет не только не эффективным, но и вовсе бесполезным — разработанный механизм будет невозможно реализовать, даже обратившись к судебным процедурам.
Немного позитива в завершение
В 2020 году в Госдуму был внесен законопроект о конвертируемом займе.
В случае приятия законопроекта, структурирование сделок с использованием такого инструмента станет безопаснее и проще, т.к. законодатель закрепит автоматизированный процесс передачи долей (акций) инвестору при конвертации займа.
В текущей редакции законопроекта предложено закрепить процесс конвертации с участием нотариуса и налогового органа. Предполагается следующая процедура:
Такая формула не исключает споры, однако однозначно повысит степень определенности для Инвестора.