что такое колян в инвестициях
Что такое маржин колл и как не познакомиться с ним слишком близко?
ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ
Революция на фондовом рынке — трейдинг без комиссии за сделки на Московской бирже (0% от оборота).
Выделяется два вида маржи: начальная маржа и минимальная.
Ещё раз другими словами. Если уровень вашего обеспечения упадёт ниже уровня минимальной маржи, то вы получите sms-сообщение, письмо на почту или звонок (зависит от брокера и конкретной ситуации) с просьбой довнести деньги на счёт для поддержания открытых позиций. И если вы этого не сделаете в ближайшее время, то часть бумаг/инструментов будет продана рыночным ордером для выравнивания маржи!
Чем может быть вызван маржин колл:
Таблица маржин колла на примере акций «Газпрома».
Беру с сайта «ФИНАМа» для клиента со стандартным уровнем риска КСУР (по умолчанию). При росте волатильности гарантированно биржа поднимет эти риск параметры, и следом автоматически это сделают и абсолютно все брокера. Пусть до 20%. Посмотрим, что получится:
Итого получается, что при падении акций всего на 15% мы имеем, что 52р на нашем счёте меньше, чем требуемые 54,4р. Что соответствует дяде Коле. Кстати, плечо в таком случае вырастет с начального 3,2 (321%) в точке А до 5,23 (85*3,2/52) в точке Б со всеми вытекающими последствиями, а именно – если счёт и не добьет дядя Коля (удастся чудом избежать), то это сделают проценты по возросшему займу.
Да, и если вдруг присваивают «крутой» статус клиента с повышенным уровнем риска (КПУР), а вы его даже не просили, то дело, скорее всего, совсем не в исключительности, а в желании, чтобы вы использовали повышенные плечи.
Также последнее время я иногда слышу, что, оказывается, при достижении цифры минимальной маржи можно договориться с брокером. Вы серьёзно? Ну, если сам Владимир Владимирович найдёт минутку позвонить гендиру вашего брокера и попросить, чтобы спекулянта Васю не закрывали по маржину, возможно тогда всё и будет хорошо. Но я бы не рассчитывал на подобное чудо. Абсолютно во всех других случаях просто закроют. Много акций/опционов, а биржевой стакан очень неликвидный? Это ваша и только ваша проблема. Брокер не будет из-за незадачливого спекулянта, который хотел хапнуть по-крупному, рисковать капиталом акционеров и деньгами других, более благоразумных клиентов.
Также нельзя не отметить следующие существующие предположения:
На самом деле, все объясняется обычными рыночными механизмами. Да, когда идут распродажи и необходима маржа для поддержания открытых позиций, другие участники рынка могут продавать отдельные акции больше обычного и «фундаментально обоснованного» уровня, без какого бы то ни было участия масонов и теории заговора.
Эквити в хорошем случае будет выглядеть примерно так, и не важно сколько тысяч процентов было заработано:
Для 1000% заработанных ранее. Теоретическое падение на 38,5% за 1 или несколько дней.
Мой тезис – все агрессивные портфели будут в архиве со 100% вероятностью: может, через месяц, может, через 2 или 5 лет. Единственный вопрос – когда и с какой просадкой. И человек, у которого просто нет в моменте к вложенному 1 млн добавить ещё 1 млн – останется крайним в этих делах. Да и откуда взяться этому свободному мильёну на докупку, если логично было вложить его ранее сразу, пусть и более консервативно, ведь деньги должны работать всегда, а не ждать обвала для идеального входа.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
✏️Маржинальное кредитование брокера или Как не встретиться с Коляном. Часть II.
✏️Маржинальное кредитование брокера. Часть II.
У большинства брокеров услуга маржинального кредитования и условия ее предоставления изначально присутствуют в стандартном договоре на брокерское обслуживание. Клиенты российских брокеров — физические лица — делятся на две категории: клиенты со стандартным уровнем риска (КСУР) и клиенты с повышенным уровнем риска (КПУР). Изначально все являются КСУР и таблицы со ставками рисками рассчитаны именно на них. Если ваш счет старше 180 дней, хотя бы в 5 из этих дней вы совершали сделки и оценка остатка денег и ценных бумаг на вашем брокерском счете превышает 600 000 Р, то вам может быть присвоен статус КПУР — клиента с повышенным уровнем риска. На практике это означает, что Вам дадут больше денег под залог активов. В нашем примере с Apple из первой части, это будет ставка риска примерно 0,23 вместо 0.42, т.е Вы получите не 58$, а 77$. Соответственно, при падении цены, Маржин-колл наступит раньше.
Здесь начинает проявляться ещё один эффект. Если у трейдера осталась лишь половина исходного капитала, чтобы вернуться к безубыточному значению, ему необходимо заработать уже не 50%, а 100% от своих активов, что является более сложной задачей. Получается, что плечо способно приносить значимые потери при череде убыточных сделок, нивелировать отрицательный эффект которых — непростая задача при использовании непомерно высокого плеча. Прочитав всё это Вы можете подумать, что маржинальное кредитование это опасный и вредный инструмент для инвестора, особенно начинающего. НО это верно лишь отчасти. Давайте рассмотрим ПОЛЕЗНЫЕ моменты.
👉 Например, я часто выставляю лимитные(по определённой цене) заявки на покупку большого количества инструментов одновременно. При этом я использую плечо, а иначе для выставления заявок мне понадобились бы «живые» деньги, а для этого я был бы вынужден продать что-то из портфеля. И я не плачу за плечо, потому что лимитные заявки действительны только в течение торговой сессии, а за это, как мы уже знаем, ВТБ денег не берёт. Удобно.
👉 Я частенько принимаю участие в первичных размещениях облигаций. Для этого нужны деньги, но я ОПЯТЬ не хочу ничего продавать из портфеля. Поэтому я использую плечо, оставляю заявку на приобретение облигаций, а после зачисления бумаг на счёт — продаю излишек с прибылью. В этом случае, я плачу за плечо несколько дней, пока не распродам спекулятивную часть приобретенных облигаций. Здесь надо понимать, какой апсайд может быть у бумаги, чтобы заработок на росте цены, был выше уплаченных процентов за используемое плечо. Полезно.
👉 Для редко встречающихся технических моментов. Например, планировал довнести средства на счёт завтра, а сегодня сложилась ситуация на покупку актива. Я покупаю его сегодня на плечо, зная что завтра деньги поступят на счёт и плечо будет закрыто. Или для оптимизации НОБ. Выгодно.
Это моя ЛИЧНАЯ позиция. Я знаю, что большинство трейдеров-интрадейщиков берут плечи. Возможно, в их случае это оправданно, они берут десятые доли процента большим капиталом, имеют стопы, их сложно свозить на Маржин-колл.
Я же торгую среднесрочно-долгосрочно, и наоборот на маленькую долю в активе беру движение на десятки процентов, но за долгий(месяцы) срок. Я напишу отдельную статью, про управление и логику работы моего портфеля.
✏️Маржинальное кредитование брокера или Как не встретиться с Коляном. Часть I.
✏️Маржинальное кредитование брокера. Часть I.
Совершение операций на бирже с использованием кредитного плеча называется маржинальной торговлей. Она представляет собой заключение сделок купли-продажи с использованием заёмных средств, выдаваемых под залог определенной суммы денег и(или) ликвидных активов. Другими словами, чтобы воспользоваться услугой кредитного плеча, на брокерском счёте обязательно нужно иметь деньги и(или) ликвидные активы(акции, облигации), которые и будут залогом. При этом в зависимости от ликвидности актива зависит и количество средств, которое брокер готов дать Вам в долг. Эта оценка(ликвидности) индивидуальна у каждого брокера, выложена на сайте брокера в виде отдельного списка с указанием конкретных значений. Сложновато? Давайте перейдём к примерам.
Например, список моего брокера ВТБ. Смотрим таблицу (https://broker.vtb.ru/trade/margins/) — акция Apple рядом коэффициент 0,42 это значит, что если у Вас на счёте есть эти акции на 100$, то ВТБ даст Вам в долг 58$. Далее, если у Вас на счёте свободные доллары, то коэффициент в таблице — 0,096, что в нашем примере значит, что на 100$ собственных, Вы получите 99$ заёмных. И так далее по списку. НО, если актива нет в этом списке, то по мнению брокера он не ликвидный, и для залога не подходит, поэтому и кредит под него Вам не дадут. При этом, за пользование деньгами, как и за любой кредит Вы должны заплатить процент. Например, у ВТБ это 16,8% годовых в рублях. И бесплатно, если Вы пользовались кредитом в течение торговой сессии, т.е. открыли позицию на кредитные средства утром, а закрыли до конца этого же торгового дня.
Поскольку, брокер даёт Вам средства под залог, то он не может потерять выданные деньги, а для этого он внимательно следит за тем, чтобы стоимость залога(акций, облигаций) не опустилась НИЖЕ стоимости кредита. Возвращаясь к примеру выше с акциями Apple, Вы получили 58$ за акции стоимостью в 100$. Потом на рынке случился обвал, акции Apple сильно упали. Как только их текущая стоимость будет приближаться к 58$ выданного кредита, брокер предупредит Вас о том, что Вам надо довнести залог(деньги) и, если Вы этого не сделаете, то около 58$ брокер ПРИНУДИТЕЛЬНО закроет Ваши открытые позиции, чтобы не потерять свои средства.
Когда такое происходит это называется — Маржин-колл(«Колян Моржовый» сленг.). Когда это имеет массовый характер, как в марте этого года, мы можем наблюдать лавинообразное движение котировок, т.к. брокеры продают по ЛЮБЫМ текущим ценам, до тех пор пока все позиции не будут закрыты. Как Вы понимаете, здесь ещё подключается и эффект «домино». Поэтому, когда котировка акции падает вдвое и более(как в марте), Маржин-колл наступает с любым, даже осторожным, плечом.
Исхода после этого два: Первый — у Вас было много свободных денег, Вы зачислили их на свой брокерский счёт, и брокер, получив дополнительное обеспечение, не закрыл Ваши позиции(если котировки продолжили падение, тогда п.1 снова), Второй, к сожалению гораздо более распространенный, брокер закрыл все Ваши позиции, при этом на счету обычно остаётся около нуля.
Что такое “Маржин Колл” и как не познакомиться с ним слишком близко?
Что же такое маржин колл (Margin Call), он же Коля Маржин он же Коля Маржов он же Дядя Коля или Колян? Он же страшный сон любого участника торгов на любом рынке, если нет кучи наличности в запасе.
Но посмотрим подробнее.
Маржин Колл (margin call) — требование брокера о внесении дополнительных денежных средств или ценных бумаг, иначе последует принудительное закрытие позиций по непокрытому кредиту.
Исторически сложился когда сделки на биржах совершались по телефону, и при недостатке средств брокер звонил клиенту (отсюда call — звонить) и предупреждал о необходимости пополнить баланс.
Маржинальное кредитование
Это получение денег или ценных бумаг для торговли под залог имеющихся у вас активов. Предположим что вы решили что акции Сбербанка вырастут на 10% на следующий день. Если вы купите на 10 тысяч рублей этих акций, то продав их через день, вы очевидно заработаете 1000 рублей. Однако, если цена не вырастет, а упадёт на 10%, то вы потеряете так же 1000 рублей.
И тут брокер говорит: «возьмите у меня кредит и купите на них акции, и заработайте больше!». И в общем он прав. Скажем, если вы возьмёте у него 20 тысяч в долг, и акции вырастут, то вы получите вместо 1000 рублей уже 3 тысячи рублей прибыли! И если акция правда растёт за короткий срок – то прибыль превышает плату за кредит. Подвох тут в том, что если акции упадут на 10%, то вы потеряете также 3000. А если они упадут на 35%, то вы вообще останетесь в минусе, то есть будете должны брокеру.
Поэтому чтобы такого не могло произойти, в качестве обеспечения по кредиту брокер требует залог (маржу) в виде ценных бумаг или денег. Выделяется два вида маржи: начальная маржа и минимальная.
Начальная маржа — это то количество средств и ценных бумаг, которые требуется иметь на счету в качестве залога, чтобы брокер разрешил купить ценные бумаги в кредит. Сейчас для ликвидных ценных бумаг оно составляет от 30%, то есть имея 10 тысяч рублей вы можете купить акций примерно на 33 тысячи. (для стандартного риска)
То-есть, если уровень вашего обеспечения упадёт ниже уровня начальной маржи, то вы получите безобидное но неприятное sms сообщение + письмо на email о том что вы больше не можете покупать другие бумаги, то есть наращивать уже открытые позиции.
Минимальная маржа — это минимальное количество средств, которые необходимо иметь на счету, чтобы поддерживать открытую позицию. как правило оно около 15-30%.
То-есть, если в результате торгов взятый у брокера займ приведёт к тому, что суммарная стоимость активов будет меньше, чем 15-30% от всех купленных акций (зависит от конкретных), то произойдёт маржин колл.
Ещё раз другими словами. Если уровень вашего обеспечения упадёт ниже уровня минимальной маржи, то вы получите sms, сообщение на почту или звонок (зависит от брокера и конкретной ситуации) с просьбой довнести деньги на счёт для поддержания открытых позиций. И если вы этого не сделаете в ближайшее время то часть бумаг/инструментов будет продана рыночным ордером для выравнивания маржи!
Чем может быть вызван маржин колл:
Таблица маржин колла на примере акций Газпрома.
Беру с сайта ФИНАМ для клиента со стандартным уровнем риска КСУР (по умолчанию). При росте волатильности гарантированно биржа поднимет эти риск параметры, и следом автоматически это сделают и абсолютно все брокера. Пусть до 20%. Посмотрим что получится:
Итого получается что при падении акций всего на 15% мы имеем что 52р на нашем счёте меньше, чем требуемые 54,4р. Что соответствует дяде Коле. Кстати, плечо в таком случае вырастет с начального 3,2 (321%) в точке А до 5,23 (85*3,2/52) в точке Б со всеми вытекающими последствиями, а именно – если счёт и не добьет дядя Коля (удастся чудом избежать), то это сделают проценты по возросшему займу.
Да, и если вдруг присваивают «крутой» статус клиента с повышенным уровнем риска (КПУР), а вы его даже не просили, то дело скорее всего совсем не в исключительности, а в желании чтобы вы использовали повышенные плечи.
Также последнее время я иногда слышу – что оказывается, при достижении цифры минимальной маржи можно договориться с брокером. Вы серьёзно? Ну если сам Владимир Владимирович найдёт минутку позвонить ген диру вашего брокера и попросить чтобы спекулянта Васю не закрывали по маржину – возможно тогда всё и будет хорошо. Но я бы не рассчитывал на подобное чудо. Абсолютно во всех других случаях просто закроют. Много акций/опционов а биржевой стакан очень неликвидный? Это Ваша и только ваша проблема. Брокер не будет из-за незадачливого спекулянта, который хотел хапнуть по-крупному, рисковать капиталом акционеров и деньгами других, более благоразумных клиентов.
Также нельзя не отметить следующие существующие предположения:
Кредиторам нужно просадить трейдеров, для этого специально устраивают гэпы
Кукл и брокер только и мечтают чтобы сбить ваш stop-loss
Тайное мировое правительство/Тайный заказчик/Масоны/Чёрт лысый управляют всеми рынками и знают где у кого будет маржин колл
На самом деле все объясняется обычными рыночными механизмами. Да, когда идут распродажи и необходима маржа для поддержания открытых позиций другие участники рынка могут продавать отдельные акции больше обычного и «фундаментально обоснованного» уровня, без какого бы то ни было участия масонов и теории заговора.
Итоги:
На мой взгляд, основная задача любого здравомыслящего инвестора сделать всё возможное, чтобы Колян никогда даже теоретически не смог припереться на порог.
А это, в свою очередь, достигается только ограничением максимального плеча.
Не полагаясь на «чуйку»:
Так, чувствую пора продавать)
Эквити в хорошем случае будет выглядеть примерно так, и не важно сколько тысяч процентов было заработано:
Для 1000% заработанных ранее. Теоретическое падение на 38,5% за 1 или несколько дней
Для 100% заработанных ранее и реальная 20% коррекции рынка
Мой тезис – все агрессивные портфели будут в архиве со 100% вероятностью: может через месяц, может через 2 или 5 лет. Единственный вопрос –когда и с какой просадкой. И человек, у которого просто нет в моменте к вложенному 1 млн добавить ещё 1 млн – останется крайним в этих делах. Да и откуда взяться этому свободному мильёну на докупку, если логично было вложить его ранее сразу, пусть и более консервативно, ведь деньги должны работать всегда а не ждать обвала для идеального входа.
У меня зазвонил margin call: объясняем что это такое и как его избежать
I. Что такое маржа
Когда инвестор хочет потратить на сделку больше денег, чем у него есть, он может взять деньги в долг у брокера. Тогда залогом по займу будут собственные средства на брокерском счете, они заблокированы как некий страховой депозит. Эта сумма называется маржой (margin). Маржа пересчитывается каждый раз, когда трейдер открывает позицию.
Сумма маржи увеличивается или сокращается по мере роста прибыли или убытков. Трейдер получит доступ к марже только после того, как закроет сделку (например, продаст купленные акции).
II. Что такое кредитное плечо и маржинальная торговля
Кредитным плечом называется отношение размера маржи к сумме займа, предоставляемого брокером. Например, если этот показатель равен 1:500, значит, брокер предоставляет сумму займа, в 500 раз превышающую счет инвестора. К примеру, соотношение равно 1:100, а на счету у трейдера лежит ₽1000, тогда для торговли ему доступна сумма ₽100 тыс. Из этой суммы ₽1000 принадлежит трейдеру, а 99 тыс. — брокеру.
Торговля с использованием маржи и кредитного плеча называется маржинальной торговлей. Маржинальная торговля помогает трейдеру получать более ощутимую прибыль, чем если бы он торговал только при помощи своих средств. Обратная сторона маржинальной торговли — возможность получить и более ощутимые убытки. Однако, само устройство маржинальной торговли не даст трейдеру потерять сумму свыше маржи. А Margin Call позволяет уменьшить и эти потери.
III. Margin Call и Stop Out
Если при маржинальной торговле котировки пошли не в ту сторону, на какую рассчитывал трейдер, он начинает нести убытки. Убытки уменьшают размер маржи и когда она достигает критического значения, трейдер получает уведомление от брокера о необходимости пополнить счет. Это уведомление называется Margin Call.
Margin Call — очень неприятное событие. Об этом говорит хотя бы то, что трейдеры часто «проклинают» коллег по цеху, говоря «Чтоб все твои позиции закрылись по маржин коллу!» Впрочем, русскоязычные трейдеры никогда не теряют чувства юмора и называют эту ситуацию «моржовый Коля».
Уведомление проходит через торговый терминал или поступает на электронную почту. На этом этапе брокер просто предупреждает инвестора — никаких принудительных действий производиться не будет.
Название Margin Call возникло еще в те времена, когда сделки совершались по телефону. Поэтому когда наступал Margin Call, брокер по телефону предупреждал трейдера о том, что необходимо пополнить депозит. Сейчас котировки на рынке изменяются настолько быстро, что брокер просто не успеет позвонить.
Теперь трейдер может действовать тремя способами:
Если margin call — это просто предупреждение о том, что у трейдера могут возникнуть проблемы, то при Stop Out брокер автоматически закроет некоторые или все позиции, открытые ранее трейдером. Если брокер не закроет принудительно убыточные позиции, они могут превзойти сумму первоначального депозита, а брокер будет вынужден покрывать эту разницу за собственный счет.
IV. Как избежать Margin Call
Есть несколько способов избежать наступления Margin Call:
Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.