что такое коэффициент dsi

Инвестиции и финансы

Как ранее обещал, напишу про индекс или коэффициент стабильности выплаты дивидендов DSI, и как я им пользуюсь при оценке акций, которые собираюсь включить в свой портфель.

Методика расчета DSI

DSI = (C + U) / 14,

Чтобы наглядно показать расчет, приведу далее примеры выплат дивидендов трех компаний и покажу какой индекс DSI у них будет:

Теперь для каждой компании подсчитаем индекс стабильности дивидендов.

Компания Б. Эта компания платила дивиденды только 5 раз из 7, значит первое слагаемое равно 5. Повышение дивидендов было два раза: в 2014 и 2017 годах. Значит U = 2. В этом случае индекс DSI = (5+2) / 14 = 0,5.

Компания В. Эта компания, как и предыдущая, платила дивиденды только в течение 5 лет из 7 анализируемых (C = 5). После выплаты дивидендов в 2011 году (за деятельность в 2010 году), компания два следующих года не выплачивала дивиденды. Потом выплаты начались, и вроде как с каждым годом сумма дивидендов увеличивалась, но она не превышала суммы дивидендов, которые компания выплатила в 2011 году. Поэтому U = 0. Тогда получается: DSI = (5 + 0) / 14 = 0,36.

Как вы видите, ничего сложного в расчете этого коэффициента нет, каждый может его рассчитать самостоятельно.

Как интерпретировать и использовать DSI

Я лично для себя отбираю компании с индексом DSI > 0,65. Могу сказать, что этот коэффициент я использую как первичный фильтр: если у компании DSI

Источник

Индекс стабильности дивидендов (DSI) или как правильно выбирать дивидендные акции

Принципиальное отличие акций от других типов ценных бумаг состоит в том, что они дают своему владельцу право на долю в бизнесе компании их эмитента. А доля в бизнесе естественным образом предполагает не только возможность участия в его управлении (посредством голосования на общих собраниях акционеров), но и получение соответствующей доли от того дохода который он приносит (в виде дивидендов).

Однако далеко не каждая компания и далеко не всегда выплачивает своим акционерам дивиденды. Вообще решение о такой выплате принимается на собрании акционеров посредством голосования в котором каждая обыкновенная акция даёт своему владельцу право одного голоса. Акции, а соответственно и голоса сосредоточены в руках миноритарных и мажоритарных акционеров. Отличие между ними состоит в том, что миноритарных акционеров много, а акций на руках у каждого из низ мало. Мажоритариев же, наоборот, мало, но в их руках сосредоточена основная доля бумаг компании.

Когда речь идёт об активно растущих компаниях, на общем собрании акционеров вполне может быть принято решение о том, чтобы направить заработанную прибыль не на выплату дивидендов, а на дальнейшее развитие бизнеса компании.

Следует понимать, что миноритарии в целом мало могут повлиять на те решения которые в итоге будут приняты на таком собрании, основная доля акций (а соответственно и голосов) принадлежит мажоритарным акционерам владеющим крупными пакетами акций (например контрольным или блокирующим). Соответственно, выплата (или, наоборот — невыплата) дивидендов сильно зависит от того насколько в этом заинтересованы мажоритарии.

Яркий пример — дивиденды компаний с большой долей государственного участия. Государству нужны деньги для пополнения бюджета (как на федеральном, так и на региональных уровнях), причём деньги эти должны быть получены при сохранении существующей доли владения (иными словами — не за счёт продажи акций). Единственный способ получить деньги и сохранить при этом свою долю акций — выплата дивидендов.

Dividend Stability Index (DSI) показывает насколько регулярно анализируемая компания выплачивает своим акционерам дивиденды и как часто она повышает их размер. На основании значения DSI инвестор может сделать вывод о том, какова вероятность дивидендных выплат в будущем.

Данный показатель в первую очередь интересен тем кто формирует свой портфель в соответствии с дивидендной стратегией инвестирования. Иными словами его использование будет актуально в том случае, если вы делаете акцент не столько на получение прибыли за счёт роста курсовой стоимости акций, сколько на прибыль полученную за счёт дивидендов входящих в него компаний.

Как рассчитывать

Рассчитывается DSI довольно просто. Как правило в основе его расчёта лежит семилетний период (но в принципе его вполне можно рассчитать и для любого другого периода времени). В формуле учитывается каждый год за который были произведены дивидендные выплаты и отдельно каждый год в котором величина этих выплат превышала предыдущее (прошлогоднее) значение.

Вот формула индекса стабильности дивидендов в общепринятом её виде:

X – число лет (из последних семи) в течении которых были дивидендные выплаты;

Y – число лет (из последних семи) в которых текущие дивидендные выплаты были выше прошлогодних.

А вот формула этого показателя для расчёта на любом другом промежутке времени:

X – число лет (из n-ого периода) когда дивиденды выплачивались;

Y – число лет (из n-ого периода) когда размер выплаченных дивидендов превышал прошлогодние;

n – рассматриваемый период времени (в годах).

Таблица с индексом стабильности дивидендов некоторых российских компаний (по данным УК Доходъ

Источник

Новое в индексе стабильности дивидендов (DSI)

Напомним, наш Индекс стабильности дивидендов (Dividend Stability Index, DSI) позволяет определить, насколько регулярно компания выплачивает дивиденды и повышает их размер.

Как работает индекс

Индекс принимает значения от нуля до единицы.

Следующая публикация

Полный гид по выбору облигаций для частных инвесторов

В этой статье мы рассказываем, как можно использовать наш сервис Анализ облигаций для поиска хороших бумаг, подходящих именно вам.

ООО «УК «ДОХОДЪ». ОГРН 1027810309328. Лицензия ФСФР России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами, негосударственными пенсионными фондами от Лицензия ФСФР России профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами от

Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов (Правила доверительного управления зарегистрированы ФКЦБ России Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ДОХОДЪ. Акции. Мировой рынок» (Правила доверительного управления зарегистрированы ФКЦБ России Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ДОХОДЪ. Дивидендные акции. Россия» (Правила доверительного управления зарегистрированы ФКЦБ России Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ДОХОДЪ.Российские акции. Первый эшелон» (Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ДОХОДЪ. Мультифакторные инвестиции. Россия» (Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ДОХОДЪ. Перспективные облигации. Россия» (Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ДОХОДЪ. Валютные облигации. Мировой рынок» (Правила доверительного управления зарегистрированы ФСФР России Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости «ДОХОДЪ – Рентная недвижимость» (Правила доверительного управления зарегистрированы Центральным Банком Российской Федерации

Биржевой паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов (Правила доверительного управления зарегистрированы Банком России )

Представленные стратегии доверительного управления не основаны на параметрах стандартного инвестиционного профиля и не являются публичной офертой. Открытие счета доверительного управления клиентом и использование представленных стратегий управления сопровождается заполнением им анкеты определения индивидуального инвестиционного профиля.

ООО «УК «ДОХОДЪ» информирует о совмещении различных видов деятельности, а также о существовании риска возникновения конфликта интересов.

Внимание! Взимание надбавок (скидок) уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды.

ООО «УК «ДОХОДЪ». ОГРН 1027810309328. Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами от Без ограничения срока действия. Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами, негосударственными пенсионными фондами от С подробной информацией вы можете ознакомиться по ссылке:

2003-2021 © ООО «УК «ДОХОДЪ»

Мы используем файлы cookie. Продолжая пользоваться сайтом вы даете Согласие на обработку пользовательских данных.
Формы на сайте защищены капчей reCAPTCHA, ознакомьтесь c политикой конфиденциальности и условиями использования сервисов компании Google.

Источник

Индекс стабильности дивидендов (DSI). ТОП 10 компаний

Индекс стабильности дивидендов (англ: DSI, Dividend Stability Index) – коэффициент, отражающий регулярность и рост размера дивидендов.

Формула расчета

Ниже рассмотрена формула расчета индекса:

Y – количество лет в течение 7 лет, когда компания платила дивиденды в течение года. Максимальное значение 7;

G – количество лет в течение 7 лет, когда дивиденды были больше чем максимальный размер за предыдущие периоды.

*период 7 лет был взят вследствие того, что российские компании и так нерегулярно и достаточно недавно стали выплачивать дивиденды. Формула была предложена УК ДОХОД.

Оценка стоимости бизнеса	Финансовый анализ по МСФО	Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel	Оценка акций и облигаций

Применение DSI

В таблице ниже рассмотрены нормативные значения для оценки индекса стабильности дивидендов.

Источник

Когда нужно покупать и сколько держать акции для получения дивидендов? Когда и куда перечисляются дивиденды?

Дивиденды

Многие инвесторы специально подбирают акции, которые будут приносить прибыль не только от роста их стоимости, но и еще от постоянных выплат от компании — дивидендов. Которые являются частью прибыли, которую получают инвесторы от компаний, акции которых они купили. Размер и дата выплаты дивидендов согласовываются на собрании акционеров. Это происходит примерно за месяц до даты закрытия реестра акционеров под дивиденды. Процент дивидендов зависит от финансовых результатов компании, но есть компании, которые выплачивают дивиденды очень стабильно. Для оценки этой стабильности можно использовать специальный коэффициент DSI.

DSI — Индекс стабильности дивидендов

(Dividend Stability Index, DSI) показывает, регулярно ли компания выплачивает дивиденды и повышает их размер. Это исторический коэффициент, и не включает риски будущего изменения дивидендной политики и изменения экономических условий. Его можно использовать как один из критериев выбора акций в ваш дивидендный портфель.

Диапазон значений коэффициента от 0 до 1. Если акции торгуются менее семи лет, индекс DSI будет рассчитываться по всем доступным данным. При этом такие акции не будут иметь DSI=1 даже при стабильной выплате и повышении дивидендов пока не достигнут рыночного возраста 7 лет. Значение коэффициента можно посмотреть в календаре — ссылка чуть ниже.

Следует отметить, что за последние несколько лет дивидендная доходность Российских компаний находится на самом высоком историческом уровне. А так же, является одной из самых высоких в мире.

Две статьи дохода для инвесторов

Для того чтобы получить дивиденды (за год, квартал, полгода) необходимо купить акции за 2-4 дня до закрытия реестра. Далее их можно сразу продавать. Но нужно учитывать, что после закрытия реестра, происходит (не всегда, примерно в 70% случаев) так называемый дивидендный ГЭП, то есть падение цены акций примерно на величину дивидендов. Восстановление происходит в среднем за 2-4 недели. Даты закрытия реестров можно так же узнать из дивидендного календаря (ссылка в предидущем абзаце)

Размер и даты выплат дивидендов

Количество денег, которое выплачивается в виде дивидендов полностью зависит от руководства компании и ее основных акционеров.

Если компания показывает позитивную динамику финансовых результатов и увеличивает свой доход, то это может сулить увеличение акционерских выплат. В среднем компании используют половину чистой прибыли для выплаты денег своим акционерам. Вторая половина средств идет на развитие компании. Размер и дата выплат обговариваются в частном порядке на собрании акционеров. Деньги могут выплачиваться каждый год, полгода или каждый квартал. Иногда, если акции компании падают, то для борьбы с данной ситуацией может использоваться увеличение размера дивидендного дохода.

Если компания получила убыток

Размер дивидендов зависит от чистой прибыли компании. Что же будет с выплатами, если компания ушла в убыток? Компания может по-разному вести дела в таких ситуациях. Серьезные компании даже в такие периоды стараются выплачивать дивиденды.Тем самым поддерживая свою репутацию и постоянный приток миноритарных акционеров.

*Минорита́рный акционе́р (миноритарий) — акционер компании (физическое или юридическое лицо), размер пакета акций которого не позволяет ему напрямую участвовать в управлении компанией (например, путём формирования совета директоров). По сути миноритарным акционером, является любой инвестор, купивший даже одну акцию.

Куда перечисляются дивиденды

Источник