что такое голосующие акции

Голосующие акции

Законом об АО определены и другие случаи, когда акция не предоставляет право голоса. Например, это касается не полностью оплаченных акций (если иное не установлено уставом общества) и акций, которые перешли к обществу в результате их неполной оплаты учредителями в течение установленного срока (п. 1 ст. 34 Закона об АО).

Предоставление права голоса на общем собрании акционеров владельцам привилегированных акций Тип

привилегированной акции, владельцу которой

предоставляется право голоса Условия, при которых предоставляется право голоса владельцам привилегированных акций Основание

Привилегированные акции определенного типа, указанные в уставе общества, размер дивиденда по которым определен в уставе общества, за исключением кумулятивных привилегированных акций По всем вопросам компетенции общего собрания акционеров, начиная с собрания, следующего за годовым общим собранием акционеров, на котором независимо от причин не было принято решение о выплате дивидендов или было принято решение о неполной выплате дивидендов по привилегированным акциям определенного в уставе типа.

привилегированных акций являются кумулятивными

Владельцы привилегированных акций, обладающие правом голоса на общем собрании акционеров (временно или постоянно), имеют все права, предоставляемые законом и уставом общества владельцам голосующих акций.

Порядок подсчета голосов на общем собрании

Право голоса акционера считается реализованным, если этот акционер принимал участие в голосовании, даже если его голос был отдан против решения, принятого собранием акционеров, или, наоборот, он голосовал «за», но решение не было принято, так как необходимое большинство других акционеров голосовало «против». В этом заключается коллективный (корпоративный) характер принятия решений общим собранием акционеров: когда принятие решения может не зависеть от каждого из акционеров в отдельности, за исключением случая, когда акционер владеет 75 и более процентов голосующих акций общества.

Права акционеров (участников) в формировании органов общества

Участники (акционеры) общества имеют право выдвинуть кандидатов в совет директоров общества, ревизионную комиссию общества и счетную комиссию, внести предложения в повестку дня общего собрания (ст. 53 Закона об АО, ст.

См. об этом § 3 гл. V.

Любой из акционеров или их представителей может быть назначен в качестве единоличного исполнительного органа акционерного общества или члена коллегиального исполнительного общества. При этом следует иметь в виду, что участие акционера в органах управления обществом, включая совет директоров, никак не связано со статусом данного лица как акционера и не влечет за собой никаких правовых последствий. Например, при прекращении деятельности лица как члена совета директоров его права как акционера остаются неизменными. И наоборот, если лицо продает свои акции, это не означает, что он автоматически должен оставить совет директоров.

Нормы о возможности участия акционеров в органах управления общества, иных, чем общее собрание акционеров общества, свидетельствуют о развитии акционерного права в сторону более полной защиты прав и интересов акционеров. Представляется, что в настоящее время нельзя однозначно утверждать, что акционерное общество является только лишь объединением капиталов и не является объединением лиц, как товарищество. Действительно, принципиальной особенностью первых акционерных обществ было лишь объединение средств инвесторов для достижения какой-либо хозяйственной цели и их использование директорами-профессионалами. В настоящее время централизация управления в рамках холдинга и концентрация капитала в рамках группы аффилированных лиц привели к тому, что акционеры становятся активными участниками управления деятельностью общества и имеют значительно больше полномочий в отношении управления обществом, чем раньше.

Зависимость объема прав акционеров (участников) от количества принадлежащих акций (долей)

Количество акций, находящихся в собственности акционера, имеет значение для определения объема прав, связанных с участием в управлении делами общества.

Необходимо иметь не менее 2% голосующих акций для того, чтобы выдвигать кандидатов в совет директоров общества, ревизионную комиссию общества и счетную комиссию, вносить предложения в повестку дня годового общего собрания акционеров.

В целях сохранения объема прав на участие в управлении в Законе об АО закреплен институт преимущественного права приобретения акций при увеличении уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций (ст. 28 Закона об АО). Статьи 40 и 41 Закона об АО регулируют вопросы реализации преимущественного права акционеров по приобретению размещаемых посредством открытой и закрытой подписки дополнительных акций и эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, в количестве, пропорциональном количеству принадлежащих им акций этой категории (типа). Если при открытой подписке такое право предоставляется любому акционеру, то при закрытой подписке такое право имеют только акционеры общества, голосовавшие «против» или не принимавшие участия в голосовании по вопросу о размещении посредством закрытой подписки акций и эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции. Указанное право не распространяется на размещение акций и иных эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, осуществляемое посредством закрытой подписки только среди акционеров, если при этом акционеры имеют возможность приобрести целое число размещаемых акций и иных эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, пропорционально количеству принадлежащих им акций соответствующей категории (типа).

Источник

Голосующая акция

Долевая ценная бумага дающая право голосовать на собраниях акционеров и получать прибыль в виде дивидендов.

Типы

Голосующие акции противопоставляются привилегированным. Последние предоставляют фиксированные дивиденды и не предусматривают право голоса (за исключением отдельных случаев, указанных в учредительных документах). Как правило, одна простая акция — это один голос.

Компания может выпускать акции, наделяющие держателя большим количеством голосов с учетом законодательного регулирования и внутренней политики предприятия. В холдинге Alphabet Inc. выпускают три типа акций — A, B, C. Тип А не дает права голоса, тип С — имеет один голос, тип В (учредительские) — десять голосов.

Права держателей

Держатели обыкновенных акций участвуют в управлении акционерным обществом посредством голосования:

Решение принимается большинством голосов присутствующих на заседании акционеров, если в учредительных документах не прописан иной порядок принятия решений. Доля участия в уставном капитале в размере 5% дает возможность созывать общее собрание акционеров, 25% (блокирующий пакет) — отменять решения общего собрания, более 50% (контрольный пакет) — полностью контролировать деятельность эмитента.

Имущественные права

Владение голосующими акциями дает акционерам имущественные права:

Источник

Голосующие акции

Опубликовано 10.06.2020 · Обновлено 13.06.2021

Что такое Голосующие акции?

Ключевые моменты

Как работают голосующие акции

Акционеры, владеющие голосующими акциями, обычно получают регулярные сообщения от компании по вопросам, по которым организация должна принять участие в голосовании. Решение голосовать или не голосовать по таким вопросам не влияет напрямую на их владение акциями или их стоимость. В результате голосования могут быть последующие действия, которые могут повлиять на рыночную стоимость.

Особые соображения

Так называемые инвесторы – активисты нередко ищут поддержки владельцев, владеющих голосующими акциями, чтобы отдать свои голоса за действие или решение, которые инвестор-активист хочет, чтобы компания выполняла. Враждебные заявки на приобретение компании могут привести к кампании потенциальных покупателей для держателей голосующих акций в надежде получить достаточную поддержку, чтобы изменить направление развития компании. Это может включать в себя смену текущего совета директоров, что позволит внести в организацию дальнейшие изменения, такие как отстранение и замена исполнительных должностных лиц компании.

Если совет директоров соглашается на такие действия, как продажа компании, процедура одобрения сделки включает голосование среди акционеров, владеющих голосующими акциями. Владельцы голосующих акций могут отклонить предложение, если они считают, что предложение не соответствует их оценке компании.

Типы голосующих акций

В зависимости от типов выпущенных акций акционеры могут иметь разное количество голосов. Например, компания может зарезервировать класс акций для учредителей, высшего руководства и первых сотрудников компании, что дает каждому из них несколько голосов за каждую принадлежащую им акцию.

Руководство может выпустить дополнительные голосующие акции, дающие только один голос на акцию. Также могут быть выпущены акции без права голоса. Как правило, эти акции известны как класс A или класс B.

Такая договоренность предоставит сегменту заинтересованных сторон более широкое право голоса при принятии решений, формирующих организацию. Различные типы голосующих акций также могут иметь разную рыночную стоимость, особенно если новые акции предлагаются путем дробления акций.

Пример голосующих акций

Google – одна из самых известных компаний, владеющих несколькими классами акций. Есть акции, которые торгуются под тикером GOOGL, и являются акциями класса A с правом голоса. Но есть также акции, торгуемые под символом GOOG, которые являются акциями класса C и не имеют права голоса. Между тем, есть неторгуемые акции класса B. Эти акции Google класса B принадлежат инсайдерам компании, которые обладают привилегиями супервизии, при этом каждая акция считается за 10 голосов.

Между тем, Berkshire Hathaway Уоррена Баффета также имеет несколько классов акций. Акции компании класса A торгуются под тикером BRK.A и имеют право голоса. По состоянию на ноябрь 2019 года эти акции класса A торгуются по цене более 325 000 долларов за акцию. Но инвесторы также могут владеть государством в Berkshire Hathaway за небольшую часть стоимости, но без права голоса. Акции Berkshire класса B торгуются по 216 долларов за штуку.

Источник

Акции обыкновенные, золотые, голосующие… В чем разница?

Итак, разобравшись с типами акционерных обществ разберемся с типами выпускаемых ими акций.

Общие свойства

В законе об акционерных обществах прописано, что акция – это эмиссионная ценная бумага, выпущенная акционерным обществом. Данная бумага подтверждает участие владельца в капитале общества, закрепляет за ним право:

Официально разделяют два типа акций: обыкновенные и привилегированные. В настоящее время все акции являются именными, то есть для каждой акции в реестре акционеров указан владелец, либо номинальный держатель. Поэтому сертификаты акций нельзя получить, они в бумажном виде не выпускаются с 22.04.1996 – со дня вступления в силу Федерального закона № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», согласно которому акции относятся к эмиссионным ценным бумагам, а эмиссионные ценные бумаги выпускаются только в бездокументарном виде. На фото ниже раритет – акция на предъявителя, датированная 30.10.1992.

Обыкновенные и привилегированные: в чем различие?

Они отличаются тем, что владелец привилегированной бумаги (или префа):

А владелец обыкновенной бумаги наоборот: участвует в принятии обществом решений, но размер дивидендов у него не определен и может быть как меньше, так и больше дивидендов, на которые вполне законно рассчитывают владельцы префов.

Вроде ничего сложного, но иногда привилегированные ценные бумаги трансформируются и становятся голосующими, то есть получают право голоса. Это возникает, например, в случае, если по ним не были выплачены дивиденды.

Обобщая сказанное выше, можно сказать: существует два типа долевых бумаг – обыкновенные и привилегированные, но у привилегированных может быть два статуса – голосующая и не голосующая.

«Золотая» акция

Вы спросите, а как же золотая ценная бумага? Наверное, она очень дорогая? Ответ Вас разочарует … Золотой называют даже не акцию в обычном понимании, а лишь возможность участвовать в принятии решений обществом. Такое право может получить орган государственной власти при создании корпорации путем приватизации.

Говоря простыми и понятными словами, «золотую» акцию получают бывшие учредители АО, которое переходит из государственного управления во власть частного капитала. И чтобы сохранить возможность контроля над обществом была введена эта загадочная «золотая бумага».

Дополнительно ознакомьтесь с кратким видео о видах акций:

Источник

Пакет акций и его виды: контрольный, блокирующий, мажоритарный

С ростом популярности инвестирования как способа сбережения и преумножения средств, биржевая торговля стремительно становится для все большего количества людей обыденным делом. Миллионы людей покупают и продают акции каждый день, смотря на этот процесс как на некую виртуальную игру, где требуется угадать направление движения графика. Сам же процесс купли-продажи акций напоминает больше ставки в азартной игре. Тем не менее, покупая акцию, инвестор приобретает пусть и, как правило, очень маленькую, но все же долю в компании, становится одним из ее собственников, то есть получает все вытекающие из такого права собственности права, в том числе и право управления компанией.

Управление акционерным обществом имеет трехуровневую структуру: наиболее важные вопросы решает общее собрание акционеров; не менее важные, но имеющие текущий характер вопросы находятся в ведении совета директоров; наконец, текущее оперативное управление осуществляет исполнительный орган.

Собственники, то есть акционеры компании, если они не являются также ее сотрудниками, исполняющими обязанности членов совета директоров или исполнительного органа, участвуют в управлении компанией только посредством голосования на общем собрании участников.

Поскольку акционерные общества, особенно публичные, имеют большое число участников, вопросы, выносимые на решение общего собрания решаются общим голосованием, решение принимается простым большинством, в отдельных случаях требуется так называемое «квалифицированное большинство», которое составляет 75% от числа голосов. Число голосующих акций, необходимое для принятия решения, требующего просто большинства голосов, называется контрольным пакетом.

Контрольный пакет акций – это количество голосующих акций, находящихся в распоряжении акционера, достаточное для принятия большинства решений на общем собрании акционеров.

В самом простом случае контрольный пакет состоит из 50% +1 акция. Например, если у компании выпущено 1000 обыкновенных акций, для обладания контрольным пакетом достаточно наличия 501 акции. Собственник контрольного пакета называется контролирующим акционером. Контролирующий акционер, как правило, назначает большую часть совета директоров компании (число мест в совете чаще всего нечетное). Именно контролирующий акционер через совет директоров назначает исполнительный орган компании, определяет ее стратегию и влияет на основные вопросы текущей повестки. Контролирующий акционер через совет директоров контролирует назначение дивидендов компанией, а через голосование на общем собрании – решение о выплате.

Поскольку организационно-правовая форма акционерного общества предполагает большое число акционеров, каждый из которых имеет свои права, контрольный пакет не дает полного контроля над компанией. Так, ряд вопросов можно решить только квалифицированным большинством более 75% голосов. Согласно ФЗ «Об акционерных обществах» квалифицированным большинством решаются следующие вопросы:

· внесение изменений и дополнений в устав общества или его утверждение в новой редакции;

· определение количества, номинальной стоимости, типа объявленных акций и прав, ими предоставляемых;

· ликвидация общества, назначение ликвидационной комиссии и утверждение промежуточного и окончательного ликвидационных балансов;

· одобрение крупных сделок, предметом которых является имущество стоимостью свыше 50% балансовой стоимости активов общества;

· приобретение обществом размещенных акций.

Таким образом, в противовес контрольному пакету часто выделяют блокирующий пакет, который составляет 25% +1 акция. Блокирующий пакет позволяет при желании заблокировать любое решение по перечисленным выше важнейшим вопросам, для которых требуется квалифицированное большинство. Таким образом, для полного контроля над компанией контролирующему акционеру необходимо договариваться с акционером, владеющим блокирующим пакетом, или же стремиться к тому, чтобы самому владеть более чем 75% акций. Только так можно полностью контролировать компанию. Как пример компании, в которой один акционер владеет более чем 75% акций, можно привести «Полюс». Впрочем, таких примеров на российском рынке достаточно.

Мажоритарные и миноритарные акционеры

На практике далеко не всегда в компании есть один контролирующий акционер. Если ни один из акционеров не владеет больше чем половиной голосующих акций компании, то роль контролирующего акционера может выполнять тот, у кого акций больше всего, однако в таком случае более уместно называть такого акционера или его пакет акций мажоритарным. Мажоритарный акционер, не обладающий контрольным пакетом в привычном понимании, не всегда может контролировать на 100% избрание исполнительного органа и распределение прибыли, однако в условиях, когда остальные акционеры не действуют согласованно, мажоритарный акционер может иметь влияние, сопоставимое с возможностями контролирующего акционера.

В противоположность мажоритарному акционеру принято выделять миноритарных, то есть тех, которые в отдельности ничего не решают. Тем не менее, миноритарный акционеры также могут оказывать влияние на управление компанией, в некоторых случаях — определяющее. Так, при наличии мажоритарного акционера, у которого менее 50% акций, миноритарные акционеры объединившись, то есть голосуя совместно, могут принять нужное решение. На практике, конечно, большому числу акционеров сложно скоординироваться для принятия общего решения, во всяком случае, если дело не касается каких-либо естественных общих интересов. Кроме того, на практике редко встречаются мажоритарные акционеры, не обеспечившие себе более или менее серьезный контроль над компанией, порой посредством вспомогательных инструментов, таких как акционерное соглашение, или иных договоренностей с другими акционерами.

В иных случаях контроль над компанией может достигаться посредством акционерных соглашений.

Акционерное соглашение – это договор между акционерами компании об осуществлении ими своих корпоративных прав.

Так, акционеры могут договориться друг с другом голосовать по определенным вопросам повестки общего собрания определенным образом. Или же могут договориться о том, что кто-то из них вообще не голосует, или голосует так, как другой участник договора. Таким образом, акционерное соглашение может позволить контролировать компанию, не владея при этом контрольным пакетом. Так как акционерные соглашения заключаются между отдельными акционерами, содержание таких соглашений зачастую неизвестно третьим сторонам, что может позволить контролировать компанию скрыто. Во всяком случае, до возникновения противоречий. В российской практике примером управления с использованием акционерного соглашения может быть компания «Норильский никель».

Несмотря на то, что контрольный пакет позволяет осуществлять контроль над компаний, бесправными миноритарных акционеров назвать нельзя. Так, например, все акционеры на равных имеют право на выплаты со стороны общества в виде дивидендов, на обратный выкуп своих акций, на часть имущества общества в случае его ликвидации (сообразно своей доли в уставном капитале). Любой акционер имеет право принимать участие в общем собрании участников, в том числе очно, посещая такое собрание.

Миноритарный акционер, владеющий 2% акций может выдвигать на голосование кандидатуру в совет директоров, коллегиальный исполнительный орган, ревизионную комиссию, а также вносить предложения по вопросам, включаемым в повестку общего собрания. Имея 10% акций, акционер может инициировать созыв внеочередного общего собрания, требовать ревизии финансово-хозяйственной деятельности общества. При наличии 15% акций акционер получает право назначать 1 представителя в совет директоров, если такой совет имеет более чем 7 мест. Полный набор прав всех акционеров в зависимости от их долей в обществе перечислен в упомянутом выше ФЗ «Об акционерных обществах».

Стоит также отметить, что некоторые ограничения на возможности обладателя контрольного пакета накладывает публичный статус компании. Так, все торговые площадки предъявляют дополнительные требования к торгующимся компаниям, особенно к тем, которые относятся к высоким уровням листинга. В числе таких требований может быть наличие независимых директоров в совете директоров. Независимыми считаются члены совета директоров, не назначаемые непосредственно отдельными акционерами и не зависящие напрямую от них. Наличие независимых директоров важно для защиты прав миноритарных акционеров.

В сложившейся российской практике редко встречаются случаи, когда компания контролируется широким кругом инвесторов, как это часто бывает, например, в США. Причины тому кроются как в особенностях формирования крупного бизнеса в нашей стране – стремительная единовременная приватизация – так и в законодательных особенностях: миноритарные акционеры относительно плохо защищены, во всяком случае, даже крупные частные инвесторы и фонды не всегда могут отстоять свою позицию в споре с мажоритарными акционерами. Понятно, что в таких условиях диверсифицировать крупный капитал, вкладывая его в различные компании в форме миноритарных долей в них, нецелесообразно и рискованно. Кроме того экономику, финансовую систему и деловую среду в России нельзя назвать устойчивыми, а потому намного спокойнее, когда есть возможность держать руку на пульсе и не быть сторонним наблюдателем.

Стоит коснуться и темы злоупотребления возможностями контролирующего акционера. Так, имея контроль над операционной деятельностью компании, можно оптимизировать расчеты группы компаний, или выводить прибыль из компании в обход ее распределения, например, в форме выдачи займов, подчас невозвратных или не совсем соответствующих рыночным условиям. Практика защиты миноритарных инвесторов от таких злоупотреблений, увы, еще очень неразвита. Будем надеяться, что по мере развития финансовых рынков ситуация будет исправлена. Пока же знание собственников компаний, возможностей и репутации контролирующих акционеров находящихся в портфеле акций так же важно, как анализ их фундаментальных показателей или макроэкономических факторов.

Источник