что такое евробонды в 90 годах
Что такое Еврооблигации? Разновидности и виды
Выпуск еврооблигаций (в зарубежных источниках используется термин Bonds) уже давно стал популярным и проверенным способом привлечения долгового финансирования.
Это эффективная альтернатива традиционным банковским кредитным продуктам. Выпущенные и успешно размещенные еврооблигации 2020, активно используются в эпоху пандемии коронавируса для стабилизации финансового положения многих стран.
Мировой рынок облигаций насчитывает более 100 триллионов долларов непогашенного долга. Тот факт, что многие еврооблигации не зарегистрированы, оформлены на предъявителя, установить точную цифру невозможно.
Вполне вероятно, что Eurobonds составляют около 30 % от общего объема долговых обязательств, оборачиваемых на рынке. Растущая доля выпуска еврооблигаций приходится на страны с формирующимся рынком, причем как правительства, так и компании стремятся занять средства на более глубоких и развитых рынках.
Что такое Еврооблигации?
Долговые инструменты, продаваемые в валюте, отличающейся от национальной денежной единицы страны (рынка), на котором они выпущены, получили название Еврооблигации (Евробонды). Проще говоря, это облигации (с фиксированной доходностью), выпущенные в валюте, которая для эмитента является иностранной.
Это может быть и доллар, и евро, и рубль (для зарубежных инвесторов). Если российская компания, к примеру, выпускает свои долговые обязательства в рублях – это просто облигация. Если в евро (долларах) – это уже евробонд.
Еврооблигации, часто именуемые внешними долговыми обязательствами, выпускаются в одной стране, а продаются в другой. Они группируются по валюте. Выпущенные в долларах США, известны как евродоллары, а выпущенные в иенах – известны, как евро-иены.
Эмитент, разместив облигации, получает возможность привлечь международных инвесторов и получить финансовые ресурсы на достаточно продолжительный срок.
Чаще всего, на более выгодных условиях, чем обычный коммерческий кредит – и проценты ниже, и не требуется предоставлять обеспечение. Менее обременительные условия дают возможность заемщику (выпустившей долговые обязательства компании) диверсифицировать долговой портфель .
Выпуск Eurobonds накладывает на эмитента определенные обязательства:
1. потребуется сделать доступной корпоративную информацию, привести финансовую отчетность в соответствие с международными стандартами;
2. требуется рассчитать и указать процент доходности (ставку купона) ценной бумаги;
3. определить дату выполнения обязательств перед инвесторами – платежи по купонам (проценты) и полное погашение (выплата полной суммы);
4. необходимо учитывать сложный и длительный процесс внесения изменений в условия уже выведенных на рынок Eurobonds;
5. подготовиться к значительным расходам при размещении ценных бумаг.
История еврооблигаций
К началу 1960-х, благодаря реализации «плана Маршалла», европейские банки накопили значительные долларовые резервы. Сформировался даже межбанковский долларовый рынок. Но требовалось создание института более долгосрочных долговых инструментов. К тому же, банки многих европейских стран намеревались сами активно заниматься их размещением.
Прототипы нынешних еврооблигаций стали появляться с 1961 года. Однако, большая их часть оказалась неудачной попыткой. Многие корпорации, по условия уставного договора, просто не могли производить выплаты дохода, не облагая его местным налогом. А это многих не устраивало.
17.07.1963 начался их оборот на фондовой биржи Люксембурга. Сам же термин «еврооблигация» (Евробонд/Eurobond) появился практически в конце сделки. Первое время новые, на то время, ценные бумаги назывались «иностранная долларовая облигация»/«foreign dollar bond». Название – лишь дань исторической традиции. Ведь именно на Европейском континенте началось развитие облигационного рынка. Сегодня же — они оборачиваются на всех биржах.
Первые Eurobonds — были временными сертификатами, гарантирующими их владельцу анонимность. Особенно заинтересовались ими богатые бельгийские дантисты:
Почему страны выпускают Еврооблигации
Крупные корпорации, правительства или международные организации, принимают решение о выпуске еврооблигаций для привлечения новых инвестиций в бизнес, получения в свое распоряжение валютных средств. Использование этого инструмента рынка ценных бумаг имеет ряд значительных преимуществ перед обычным кредитом.
В этом случае и процентное вознаграждение за использование привлеченных средств меньше, чем при обычном валютном кредите. К тому же, банк не всегда предоставляет требуемую сумму. Да и условия кредитования может изменить. Итак, давайте разберемся, почему важны еврооблигации, какие они дают преимущества эмитенту:
Контролирует оборот еврооблигаций международная саморегулируемая организация и торговая ассоциация международного финансового рынка (ICMA). Благодаря этому для всех участников рынка установлены единые условия работы. ICMA решает споры, которые могут возникнуть между инвестором и эмитентом.
Оборот евробондов на бирже имеет значение не только для эмитента (корпорации, правительства или международной организации). Евробонды России рассчитаны в первую очередь на иностранных инвесторов. Тех, кто не имеет времени вникать в особенности российской экономики, но разбирающиеся в том, какие еврооблигации купить, чтобы гарантированно получить устойчивый доход.
Однако, давайте вернемся к российскому частному инвестору. Для нас гораздо важнее разобраться, какие преимущества дает покупка Eurobonds, в сравнении с банковскими вкладами или сделками с иными видами ценных бумаг. Тем более, что еврооблигации не только позволяют диверсифицировать инвестиционный портфель с помощью разных валют.
Вложение средств в еврооблигации предоставляет инвестору следующие преимущества:
1. достаточно высокий доход в валюте, превышающий банковские вклады;
2. корпоративные облигации – предлагают более выгодные условия;
3. можно досрочно продать долговые ценные бумаги, сохранив накопленные проценты;
4. еврооблигация – ликвидный инструмент, ее можно продать в любой торговый день, использовать в качестве залога.
6. работать с евробондами на Мосбирже могут даже неквалифицированные инвесторы , здесь предлагается вполне «подъемная» стоимость минимального лота, начиная от 1000 у.е. в номинале ($ или €, учитывая конкретную ценную бумагу).
Какими бывают еврооблигации?
Долговых ценных бумаг, торгующихся за иностранную валюту, существует несколько видов.
Во-первых, это евробонды — долговые бумаги, оформленные на предъявителя. Их выпуск компанией-эмитентом осуществляется без обеспечения, что существенно упрощает вывод Eurobonds на рынок. Чаще всего этот финансовый инструмент привлечения денежных средств используют развивающиеся страны.
Во-вторых, именные ценные бумаги, евроноты. Для их выпуска необходимо обеспечение, что благотворно воздействует на инвестора, поскольку повышает надежность ценной бумаги. Распространены в развитых странах.
В-третьих, «Дракон» — выводимые на азиатские биржи долговые ценные бумаги.
Институт еврооблигаций, с момента проведенной корпорацией Autostrade первой эмиссии, претерпел изменения, как в количественном, так и в качественном отношении. Поэтому следует учитывать и дополнительные параметры:
♦ долгосрочные, с жизненным циклом от 10 лет и более;
♦ среднесрочные – от одного года до 10;
♦ краткосрочные, с жизненным циклом не более одного года.
♦ с несколькими датами выплаты всей суммы инвесторам – эмитент вправе принять решение выплатить номинал по частям;
♦ с досрочным погашением.
♦ расчет годового дохода по фиксированной процентной ставке;
♦ по плавающей процентной ставке;
♦ продажа с дисконтом – ценная бумага покупается со значительной скидкой, а доход образуется за счет разницы между рыночной и реально оплаченной стоимостью облигации;
♦ с учетом прироста капитала – ценная бумага покупается по номиналу, погашение производится по более высокой цене, а разница – это доход инвестора.
Сколько можно заработать?
Еврооблигации зарекомендовали себя как надежный и доходный инструмент, способный привлечь дополнительных инвесторов. Их доходность во многом зависит от эмитента – страны или корпорации. К сожалению, даже эти ценные бумаги подвержены влиянию кризисных явлений.
Если в 2019 году еврооблигации продемонстрировали двузначные выплаты по купонам, в пределах 10,5 % — 19 %, то 2020 год этого не обещает. Учитывая нынешнее положение дел в экономике, тенденцию по снижению ключевых ставок Центробанка, в этом году нельзя ожидать такой же высокой доходности.
Кроме того, доходность еврооблигации может быть «съедена» курсовой разницей валюты. Если рубль вырастет при продаже ценной бумаги и обмене на рубли – доход будет небольшой. Спасибо за внимание, всегда ваш Максимальный доход.
Что нужно знать о еврооблигациях начинающему инвестору
И как получить нормальный доход в валюте
Не все еврооблигации торгуются в евро. И не все облигации в евро — это еврооблигации.
Хватит читать про политику, давайте лучше поговорим про деньги. Сегодня разберемся, что такое еврооблигации, насколько это законно и что как вообще.
Матчасть
Облигация — это долговой инструмент с фиксированной доходностью. Проще всего сравнить их с кредитом, только в обратную сторону — вы даете денег какой-то компании. В течение срока кредита вы получаете заранее известные фиксированные выплаты за то, что отдали деньги в пользование. В конце срока вам возвращают всю сумму облигации. Смотрите на полях ссылку, мы об этом уже подробно писали.
Еврооблигации — это те же самые облигации, но выпущенные в валюте, которая для заемщика считается иностранной. Эта валюта может быть любой — хоть евро, хоть долларом, хоть рублем.
Если российская компания выпускает облигации в рублях — это просто облигации, а если в евро или долларах — это еврооблигация. Если американская компания выпускает облигации в долларах — это просто облигация, если она выпускает их в евро — это еврооблигация.
Выпуск облигаций в иностранной валюте может иметь множество причин: например, компании нужно рассчитываться с поставщиками в этой валюте или как-то застраховаться от рисков. Нас интересует сторона частного инвестора — и здесь нам нужны еврооблигации, чтобы разнообразить портфель с помощью нескольких валют.
Еврооблигации — это то же, что просто облигации. Чтобы понять, зачем давать в долг именно валюту, нужно сравнить еврооблигации с другим валютным инструментом — валютными вкладами в банке.
Как хранить деньги почти без риска
Для сравнения: вклады в валюте
Но и эти 3% дадут не всем: в Кемерове, Красноярске, Волгограде, Саратове, Липецке, Сургуте, Нижнекамске, Туле, Сергиевом Посаде, Перми, Омске этот вклад открыть не получится. Кроме того, по этому вкладу вам будут выплачивать проценты каждый месяц, без возможности их капитализации. Ну и наконец — это промопредложение для пользователей самого «Банки-ру». Вам еще нужно сначала получить промокод.
Если же в фильтр еще добавить поиск только по топ-100 банков, то лучшее реальное предложение — это 2,3% годовых без капитализации от банка «Таврический».
Реальная ставка, которую вам могут дать банки, — это как раз около 2,3%. А теперь еще три аргумента против вклада в банк.
Лимиты. Если у банка отзовут лицензию, ваша сумма вклада должна быть в рамках застрахованных АСВ 1,4 миллиона рублей — не более 23 тысяч долларов.
Конвертация. Если банк обанкротится или у него отзовут лицензию, то деньги назад вы получите уже не в долларах, а в рублях. Сумму будут считать по курсу Банка России в день страхового случая — банкротства или отзыва лицензии. То есть доллары за вас насильно обменяют по тому курсу, который будет, а не по тому, который вы захотите.
Инфляция доллара в 2016 году была около 2,07%, а в 2017 году — примерно 2,4% годовых. Даже открыв вклад под 2,3% годовых, вы в итоге все равно потеряете часть покупательной способности доллара.
Имея теперь эту информацию и память о черном вторнике 2014 года, когда рубль в течение дня обвалился с 60 до 80 рублей за доллар, можно сделать два вывода:
Теперь тема еврооблигаций становится куда интереснее.
Простой доступ к еврооблигациям
Если вы клиент Тинькофф-инвестиций, то нужно перейти на вкладку «Облигации» — «Фильтр» — «Иностранная валюта» и они предстанут перед вами во всей красе.
Московская биржа предлагает клиентам два типа еврооблигаций: минфиновские и корпоративные. Минфиновские более надежные, но менее доходные (в теории); корпоративные — менее надежные, но более доходные.
На момент написания этой статьи в Тинькофф-инвестициях есть только одна валютная облигация Минфина — «Russia 12.75 2028». Вот она же на сайте Московской биржи. В будущем в Тинькофф-инвестициях могут появиться и другие облигации Минфина, так что проверяйте.
Доходность еврооблигаций Минфина
А вот если бы мы купили эти еврооблигации еще в 1998 году, на момент начала торгов и по цене номинала, то гарантировали бы себе доходность 12,75% годовых в долларах аж на 30 лет вперед. Ну или как минимум на 19 лет вперед вплоть до сегодняшнего дня.
Доходность корпоративной облигации
Это однозначно выгоднее вклада. Но почему у еврооблигации АФК «Система» доходность меньше, чем у еврооблигации Минфина? Или, наоборот, почему у Минфина такая высокая доходность? Тут два фактора.
Купив еврооблигацию Минфина за 167%, мы точно не захотим держать ее в портфеле до погашения за 100%. А в случае снижения рыночной цены мы получим потенциальный убыток, который может даже перекрыть всю возможную прибыль.
Как действовать
Теперь все риски оглашены и вы видите, что еврооблигации не такой простой инструмент, как могло показаться. Но в сравнении с депозитом это по-прежнему интересный инструмент.
Что такое еврооблигации простыми словами и как на них зарабатывать
Тем, кто интересуется инвестициями или хотя бы ищет способ сохранить сбережения, наверняка знакомо понятие «облигация». А что такое еврооблигация, в чем ее особенности, принцип действия, выгоды и риски? Сейчас узнаем.
Что такое евробонды
Их могут выпускать правительства государств, банки, крупные компании и международные организации.
Еврооблигации и евробонды называются так не потому, что выплачиваются валютой евро, а из-за того, что появились и обращались в странах Европы. Валюта для евробондов может быть любой. Крупные российские компании могут эмитировать еврооблигации, номинированные как в евро, так и в долларах, фунтах стерлингов или юанях.
СПРАВКА! Еврооблигации Сбербанка или российского Минфина выпущены в долларах. Еврооблигации белорусской или казахской компании могут быть номинированы в рублях, это для них иностранная валюта.
Принцип работы еврооблигаций
Если для развития компании или даже государства не хватает средств, они хотят их занять. Для этого эмитент (а это может быть государство, компания, банк и т. д.) выпускает обычно облигации либо еврооблигации, продает их инвесторам, получает от них деньги и решает свои проблемы.
Эмитент (заемщик) за пользование деньгами периодически выплачивает инвестору заранее озвученные проценты (купонный доход), а в конце срока действия ценной бумаги возвращает всю сумму займа (номинал облигации).
Как найти доступные для покупки еврооблигации
Выбрать доступные к приобретению частному лицу еврооблигации можно:
Где можно приобрести еврооблигации
Особенности приобретения евробондов в составе ETF или ПИФов
ETF торгуются на Московской и Санкт-Петербургской биржах так же, как акции компаний. Минимум можно купить 1 акцию. Самым крупным ETF-провайдером в России является FinEx.
Для покупки акций ETF нужен брокерский счет или ИИС. Их можно открыть с помощью брокера, который предоставляет доступ на биржу, передает заявки на покупку и продажу активов, учитывает прибыль и удерживает налоги.
ВАЖНО! Акции ETF может приобрести любой желающий, кроме некоторых чиновников и сотрудников правоохранительных органов, которым запрещено использовать иностранные ценные бумаги.
Купить паи ПИФа можно в офисе управляющей компании или банке-партнере либо на сайте управляющей компании ПИФа. На бирже паи некоторых ПИФов тоже присутствуют, но покупать и продавать их там не очень удобно.
Доходность еврооблигаций
Получение дохода от евробондов происходит так же, как и от обычных облигаций. Инвестор дает взаймы нуждающейся в этом компании (или даже стране) и в благодарность получает разные виды дохода:
Риски евробондов
Наряду с преимуществами инвестирование в еврооблигации несет определенные риски:
Сравниваем еврооблигации и валютные вклады
Евробонды будут хорошей альтернативой валютным вкладам по многим причинам:
Налоги при покупке еврооблигаций
ВАЖНО! Налог на доход с еврооблигаций взимается с учетом конвертации в рубли по текущему курсу ЦБ. То есть если от снижения курса рубля вы терпите убытки, налог взиматься не будет. Если рубль вырос и вы получили дополнительный доход, налог придется оплатить и с него.
Правило валютной переоценки не применяется к еврооблигациям, выпущенным Минфином.
Самостоятельно платить налог не придется. Это сделает ваш брокер, он сам рассчитает, удержит и внесет в бюджет сумму налога.
Как сократить сумму налога?
Сократить налоговое бремя возможно разными способами:
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Евробонды простыми словами — 10 вопросов и ответов про еврооблигации
Вы слышали про еврооблигации или евробонды? А знаете что это такое и зачем они нужны? Сколько можно заработать и сколько денег нужно для покупки? Где выгодно купить. Из статьи вы узнаете все главные вопросы о евробондах. Что, как, зачем и сколько. Простыми словами, только самое основное. И конечно же с примерами.
Что такое евробонды простыми словами?
Например, у Газпрома есть долговые обязательства (облигации) в рублях и долларах. По вторым компания выплачивает держателям доход именно в долларах. Вот именно они и будут считаться еврооблигациями.
А если, например компания Facebook захочет выпустить облигации в рублях, юанях или фунтах, то для нее они будут евробондами.
Как работают еврооблигации
Эмитент (компания или государство) выпускают еврооблигации. Для привлечения заемных средств. Цели у компании могут быть разные: развитие бизнеса, финансирование новых и текущих проектов, даже закрытие временных финансовых проблем.
Инвесторы покупают бумаги и получают фиксированные выплаты (обычно 1-2 раза в год).
Основные параметры еврооблигаций абсолютно такие же как и у обычных долговых бумаг.
Но прибыль в процентах будет снижаться. Покупатели же вкладывают больше средств (чем первоначальная стоимость в 1 тысячу) и отдача от капитала будет меньше: 9, 8, 7% годовых.
Самостоятельно рассчитывать доходности не нужно. Вся информация уже есть. Инвесторам остается только выбрать подходящие варианты вложений исходя из процентов доходности.
Обычно это выглядит вот так (на примере евробондов Газпром GAZPR-37).
Как правило, чем ближе срок до погашения еврооблигаций, тем меньше разница между номинальной и рыночной стоимостью.
Сколько стоит 1 еврооблигация
Многие еврооблигации торгуются только лотами. 1 лот может состоять из 100-200 бумаг. В итоге сумма, необходимая для покупки этого пакета вырастает до 100-200 тысяч долларов.
Ранее в основном все евробонды имели минимальный порог входа от 100 тысяч долларов. Но с 2015 года Московская биржа разрешила дробить лоты. И сделала покупку евробондов доступной для широкого круга инвесторов.
Не обязательно иметь тысячу долларов, чтобы инвестировать в еврооблигации. В некоторых случаях достаточно всего несколько тысяч рублей.
Но об этом чуть ниже.
Как зарабатывать на евробондах
Прибыль формируется по двум направлениям:
Учитывая, что долговой рынок является низковолатильным, в отличии от акций, спекуляции не очень прибыльны. Котировки облигаций не сильно меняются со временем. Основная масса инвесторов (а в их числе банки, пенсионные фонды, инвестиционные и управляющие компании) покупают бумаги именно для получения фиксированной доходности в виде купонов.
Сколько можно заработать
Доходность евробондов в первую зависит от эмитента, выпускающего бумаги. А точнее от его кредитного рейтинга. Чем он выше, тем под более низкий процент доходности эмитент может разместить выпуск.
И наоборот, компаниям с низким кредитным рейтингом (не самым надежным) приходится давать дополнительную премию за риск, повышая размер купонных выплат, чтобы заинтересовать инвесторов покупать их бумаги.
годовая доходность в процентах у еврооблигаций может варьироваться от скромных 2-3% до 8-10%. Именно в долларах.
Самые доходные еврооблигации показаны в таблице. Имеется в виду именно доходность к погашению.
Выгодно ли покупать евробонды
Чтобы понять выгодность инвестиций в еврооблигации, нужно знать какие преимущества они дают.
Дополнительно они уже могут конкурировать и с рублевыми вкладами. Еще несколько лет назад доходность по рублевым банковским депозитам составляла двузначное число. Но по мере снижения ключевой ставки ЦБ, планомерно падает.
Сбербанк для примера, принимает вклады в рублях максимум под 5% годовых. А долларовые вклады оценивает в 1,1% годовых (при хорошей сумме вклада и длительном сроке). А так в среднем 0,7-0,8%.
Ликвидность. Евробонды можно продать в любое время. По справедливой цене. И самое главное без потери процентов. За счет накопленного купонного дохода или НКД. Накопленный купон автоматически включается в стоимость облигации каждый день. Делая ее дороже. То есть при продаже вы получаете не только стоимость облигации (тело), но и еще невыплаченный купон.
Дополнительно можно в случае необходимости, продавать часть облигаций.
Фиксация доходности. Покупая долгосрочные еврооблигации с высоким размером купонных выплат, со сроком погашения 10-15 лет, вы фиксируете эту доходность на это время. В банках обычно срок вклада ограничен 1-3 годами.
Защита от рубля. Высокая инфляция или девальвация рубля, как это было в 2015-2016 гг. позволила владельцам еврооблигаций не только сохранить вложенные средства, но и получить хорошую прибыль (в пересчете на рубли).
Говоря про преимущества еврооблигаций, нужно еще отметить недостатки и риски.
Риск дефолта. Погнавшись за высокой доходностью, можно попасть на «плохие» бумаги. По которым эмитент может не исполнить (или частично исполнить) обязательства по выплате. Конечно, неверное трудно представить, что у таких гигантов как Газпром или Сбербанк будут финансовые трудности, которые не позволят им рассчитаться по долгам. Но вероятность всегда присутствует. Особенно если это субординированные облигации.
Риск изменения рыночной цены. Покупая облигации, особенно с длительным сроком обращения, инвестор должен понимать, что цена может как возрасти так и упасть. Если вы планируете держать бумагу именно до погашения, то это не имеет значение. Вы точно знаете сколько получите денег за весь срок.
А вот если решите продавать бумаги, не дожидаясь их погашения, то вас может ждать сюрприз.
С другой стороны, рыночная цена может быть и выше, вашей цены приобретения.
От чего зависит изменение рыночной цены на евробонды?
От соотношения спроса и предложения на бирже. На это влияет:
Где посмотреть список доступных для покупки еврооблигаций
Посмотреть список еврооблигаций, доступных для покупки частным инвесторам, можно:
Можно ли покупать еврооблигации на ИИС
Да можно. Наравне с акциями, облигациями и ETF, на покупки евробондов также распространяется налоговый вычет. Позволяющий получить дополнительные 13% от суммы покупки (до 52 тысяч в год).
Где можно купить еврооблигации
Евробонды, торгуются на Московской бирже. Напрямую купить их не получится. Нужен посредник, дающий доступ к торгам. Обычно это брокеры или управляющие компании.
Для частного инвестора доступны 3 способа покупки облигаций:
Для покупки евробондов по пунктам 1-2 нужно заключить договор с брокером, получить доступ на биржу и уже потом совершать операции по покупке.
Но здесь нужно просчитать выгодность каждого предложения. Исходя из суммы доступных для покупки средств и горизонта инвестирования (на какое время вы хотите вложить деньги).
Главное влияние на доходность оказывают комиссии. В любом случае за покупку придется выложить определенный процент. Плюс возможная плата за годовое обслуживание.
От этого очень сильно будет зависеть итоговая доходность. В некоторых случаях она может различаться в несколько раз.
Налогообложение еврооблигаций для физических лиц
Еврооблигации подлежат налогообложению по ставке 13% от полученного дохода.
Исключение: еврооблигации выпущенные министерством финансов РФ. С купонного дохода налог не взимается.
Самостоятельно платить налоги не нужно. Брокер или управляющая компания, через которую работают инвесторы, являются налоговыми агентами. И самостоятельно рассчитывают, удерживают и переводят в бюджет необходимую сумму.
Инвестор, получает купонный доход уже очищенный от налогов.
Можно уменьшить или полностью освободиться от уплаты налогов с получаемой прибыли.
Есть еще несколько законных способов уменьшить налоги с продажи ценных бумаг.
ВАЖНО! Налог на доход с еврооблигаций взимается с учетом конвертации в рубли по текущему курсу ЦБ.
Либо в долларах получен убыток. Купили за 1 000, продали за 900. Но курс доллара за это время вырос на 20%. И в рублях у вас образовалась прибыль. С нее нужно будет заплатить налог.
Возможны 4 исхода событий. Подробно все описано на сайте Московской бирже: