что такое дефолт предприятия

Что такое дефолт. Объясняем простыми словами

Пример дефолта — когда человек не может расплатиться по ипотеке. Или когда компания не способна выплатить купоны по своим облигациям. Дефолт компании обычно ведёт её к банкротству — предприятие ликвидируют, а его имущество распродают, чтобы заплатить долги.

Дефолт может объявить и государство (это называется суверенный дефолт, потому что некому принудительно взыскать долги с должника). Обычно это происходит во время экономических кризисов, резкого снижения бюджетных доходов, форс-мажорных обстоятельств (вроде войны или пандемии) и т. д.

Пример употребления на «Секрете»

«Хакасия испытывает финансовые проблемы уже не первый год. Угроза бюджетного дефолта возникла в регионе ещё осенью 2018 года».

(Из новости о том, как бюджет Хакасии признали незаконным.)

Нюансы

Чтобы кредиторы и инвесторы могли оценить вероятность дефолта той или иной компании, существуют рейтинговые агентства. Они присваивают фирмам кредитные рейтинги, и самые низкие оценки называют дефолтными.

История

В 1998 году в России произошёл дефолт: государство после нескольких лет дефицита бюджета отказалось платить долги по краткосрочным облигациям, которыми пыталось восполнить нехватку казны, и конвертировало их в долгосрочные. Дополнительными факторами были экономический кризис в Азии, который отпугнул инвесторов на рынках развивающихся стран, и снижение цен на нефть (соответственно, падение доходов). В результате пришлось резко и сильно девальвировать рубль, люди потеряли свои накопления, некоторые банки и компании разорились, но для других российских производителей это стало временем возможностей.

Источник

Дефолт – что это в экономике, последствия

Дефолт – это невозможность выполнить обязательства перед кредиторами, отсутствие платежеспособности, начальная стадия банкротства. Этот термин может применяться как к частным лицам или компаниям, так и к целым странам.

Механизм возникновения дефолта – предмет изучения экономистов и специалистов финансовых рынков. Сегодня мы поговорим о государственном дефолте простыми словами: как определить его приближение, чем отличается дефолт от обвала национальной валюты и как защитить свой капитал в столь непростые времена.

Что такое дефолт

Дефолт (англ. default – неуплата) – отказ от исполнения обязательств, предусмотренных документом, содержащим условия предоставления займа. Иными словами, это ситуация, при которой должник не в состоянии погасить долг своевременно и не может определить срок для выплаты по займу. Вот простой пример: человек взял ипотеку и остался без работы. Далее он попросил об отсрочке и банк пошел навстречу. Но в оговоренные сроки гражданин работу не нашел, долг начал расти. Конфисковать кредитное жилье довольно сложно, если оно единственное. Таким образом, гражданин не может погасить ипотеку и становится банкротом.

Другой пример – компания приобрела товар с отсрочкой платежа. В результате неправильного управления денежные потоки сократились и поступлений стало недостаточно для покрытия долга. Вернуть же товар не представлялось возможным, поскольку он имеет срок годности. Результат – отказ от уплаты кредиторской задолженности, или дефолт, а следом – стадия банкротства.

Государственный дефолт – это неспособность страны оплачивать внешний долг (кредиты других государств) и внутренний долг (выплаты по государственным облигациям).

Итак, простым языком, дефолт – это отсутствие средств для удовлетворения требований кредиторов. Далее обратимся к истории экономических кризисов, приведших к дефолтам.

История дефолтов

Источниками доходов бюджета являются налоговые поступления, доходы от экспорта ресурсов, а также внутренние и внешние займы.

Государственный внешний долг – это средства, заимствованные у иностранных банков, выраженные в иностранной валюте. Внутренний долг – это выпущенные государством обязательства (чаще всего облигации) в национальной валюте.

История дефолтов берет начало в средние века. Как правило, дефолты возникали на почве войн. Сегодня же мы разберем примеры из мирного времени – последних десятилетий. И начнем с России.

1998 в России

События 1998 года хорошо помнят многие, кому на тот момент было более 10 лет. А каковы их экономические предпосылки, знают не все. Датой объявления дефолта стало 17 августа 1998 года, но все началось намного раньше.

После развала СССР страна остро нуждалась в средствах. Государственный долг быстро увеличивался, своевременно его погашать было нечем, поскольку цены на энергоносители были низкие, а внутреннее производство полностью разрушено.

К 1998 году обязательства перед иностранными кредиторами составляли 36 млрд у.е. Чуть ранее, в 1997 году, происходит азиатский финансовый кризис, который к концу года распространяется на мировую экономику. Падают крупные индексы, в частности, индекс Доу-Джонса. И одновременно растет доходность ГКО (государственных краткосрочных облигаций), продавая которые, правительство пополняет бюджет.

В начале 1998 года ставка рефинансирования повышается до 42%. Таким образом руководство страны пытается избежать обвала национальной валюты. МВФ выдает России кредит на 700 млн долларов. Цены на нефть продолжают лететь вниз.

Выплаты по ГКО, доходность которых достигает к июлю 100 %, составляют значительную часть расходов бюджета. В первых числах августа МВФ предоставляет России очередной кредит, средства которого направляются на выкуп долговых обязательств государства и поддержание курса национальной валюты. Возникает короткая передышка: цены на нефть впервые за долгое время разворачиваются в сторону роста, а правительство берет отпуск.

К середине августа российские банки получают предупреждения от иностранных кредитных организаций по выплатам займов, обеспеченных ГКО. Банки начинают скупать валюту и продавать облигации. 16 августа принимается решение о невозможности поддержания курса рубля, а 17 августа объявляется дефолт. Устанавливается «валютный коридор» диапазоном от 6 до 9,5 рубля за доллар, а уже в сентябре принимается решение о полном отказе от поддержания национальной валюты, и рубль отправляется в свободное падение. Валютный коридор отменяется.

Экономика была частично восстановлена к началу 2000 года благодаря доходам от экспорта нефти. ВВП к этому времени вырос на 10% ценой девальвации рубля, которая завершилась лишь в 2002 году. Дальнейшее укрепление рубля продолжалось вплоть до 2008 года, когда мир накрыл глобальный экономический кризис.

Исландия, 2008 год

Предпосылками исландского дефолта стали следующие факторы:

Все эти явления в совокупности привели к эффекту финансовой пирамиды. Активы банков выросли до 900% ВВП. Привлеченные инвестиции раздули государственный долг маленькой страны до невероятных размеров – 3,5 млрд евро. После выборов 2009 года к власти пришли левые радикалы, которые приняли закон, обязывающий каждого гражданина Исландии ежемесячно выплачивать по 100 евро, чтобы погасить государственный долг. Надо ли говорить, что это спровоцировало волну протестов, в результате которых президент Олафур Рагнар Гримссон отказался от ратификации принятого закона.

Исландцы не поддались давлению со стороны МВФ и провели референдум в 2010 году, где было принято решение не возвращать долги иностранным кредиторам и привлечь к уголовной ответственности банкиров, виновных в дефолте.

Аргентина, 2001 год

Самый крупный в истории Аргентины дефолт был спровоцирован несколькими факторами:

Поскольку национальная валюта стала зависеть от доллара, конкурентоспособность аргентинской продукции на мировом рынке снизилась, что, в свою очередь, тормозило развитие отечественного производства.

В 1999 году в соседней стране – Бразилии – произошла девальвация. Эта страна остро нуждалась в кредитах, и начался отток капитала из Аргентины. Помогая соседу, Аргентина запустила механизм дефолта, раздувая государственный долг: уже существующие займы погашались за счет новых, взятых под более высокий процент.

В 2001 году МВФ отказался от рефинансирования кредитов страны. Тогда Кавальо, министр экономики Аргентины, разработал государственную программу, сокращающую размер правительственных расходов за счет зарплат чиновников и пенсионных пособий. Также было принято решение о заморозке банковских счетов, поскольку аргентинцы переводили песо в доллары и выводили валюту за рубеж. В самом конце года правительство объявило дефолт на сумму 132 млрд долларов.

Восстановление экономики началось только в 2003 году, когда к власти пришел Нестор Киршнер, который разработал государственную программу по импортозамещению. Постепенно песо начал расти, увеличился экспорт сельскохозяйственной продукции, началось развитие туристической сферы.

Греция в 2012 году

Первые признаки экономического кризиса в Греции появились в 2009 году. Этому предшествовали следующие факторы:

Правительство вынуждено было прибегнуть к займам со стороны иностранных кредиторов. К 2009 году госдолг вырос до 300 млрд долларов, что составляло более 100% ВВП страны.

В 2010 году МВФ принял решение о выделении 110 млрд евро в обмен на принятие греческим правительством жесткой программы о сокращении расходов госбюджета. А в 2011 году был выделен второй транш – 130 млрд евро.

Цена этих кредитов была такова:

Все эти жесткие меры вызвали серию протестов. В результате в 2014 году к власти пришла левая коалиция, обещавшая упразднить жесткие меры экономии и прекратить брать новые кредиты. Но и выплачивать уже существующие займы было по-прежнему нечем – безработица достигла 26%.

Дефолт был объявлен в июле 2015 года, когда Греция не выплатила в установленный срок долг перед МВФ. Последствия экономического кризиса были преодолены только в 2018 году, когда программа финансирования Греции иностранными кредиторами была завершена, а на спецсчетах страны было накоплено примерно 24 млрд евро.

Причины дефолта

Как видите, у каждой страны были свои причины дефолта в экономике. Но есть и общие признаки, по которым можно определить приближение этого неблагоприятного явления. Для начала мы разберем факторы, ведущие к дефолту на уровне компании, а затем – на уровне государства.

Причины дефолта организации

Можно выделить одну из основных причин – неправильное управление финансами. Но эта формулировка довольно расплывчата. Факторы, ведущие к дефолту компании, следующие:

Причины дефолта государства

Разновидности

Дефолт бывает двух видов – обычный и технический.

Простой дефолт

Простой дефолт означает, что должнику нечем погасить свою задолженность. Причем средств на выплату долгов не предвидится. Простыми словами, это банкротство компании или физического лица. На государственном уровне простой дефолт предусматривает именно отказ от удовлетворения требований кредиторов. Приведенный выше пример с Исландией наглядно иллюстрирует типичный простой дефолт. Интересы простых граждан при этом затрагиваются меньше, чем при техническом дефолте.

Технический дефолт

Технический дефолт – это когда «сейчас денег нет, но это явление временное, и нужно бросить все силы, чтобы эти деньги появились». В качестве примера можно взять Грецию, которая ценой жесткой экономической политики, направленной на ухудшение качества жизни населения, справилась с кризисом.

Что касается дефолта российского рубля простым языком, то это явление также носит временный характер, поскольку курс российской валюты очень зависим от стоимости природного сырья, в котором так или иначе потребность будет всегда. Поэтому российская экономика развивается циклами, длительность которых составляет примерно 4-8 лет.

Иногда технический дефолт переходит в простой, когда длительное время страна не может справиться с долговой нагрузкой и объявляет о полной неспособности погасить требования кредиторов.

Последствия

Все это – негативные последствия, но есть и положительные моменты:

Как определить приближение дефолта

Дефолт – явление, которое редко происходит стихийно. В большинстве случаев можно выделить некоторые признаки, на которые следует обратить внимание, чтобы защитить свой капитал от обесценивания. Выделим несколько ранних признаков надвигающегося дефолта в экономике на разных уровнях:

Организации

Обращу ваше внимание, что эти факторы не обязательно означают, что компанию ждет дефолт. Иногда они обусловлены сезонностью, изменениями законодательства, сменой руководства и другими причинами. Что касается сравнения результатов деятельности организации за разные периоды – то такой анализ следует проводить по данным оперативного (управленческого учета), поскольку официальная отчетность составляется раз в год.

Государства

Предпосылки дефолта на государственном уровне следующие:

В целом, спрогнозировать начало дефолта довольно сложно. Все вышеперечисленные признаки могут свидетельствовать о начале кризиса лишь косвенно. Но на ключевые факторы обратить внимание следует – это увеличение задолженности перед внутренними и внешними кредиторами и дефицит госбюджета.

Как защитить себя от государственного дефолта

Наиболее чувствителен дефолт для простых граждан – тех, кто работает на окладе и получает доходы в рублях. Инфляция съедает все индексации (если, конечно, работодатель индексирует заработную плату), а в большинстве случаев покупательская способность падает в несколько раз. Что можно сделать, чтобы защитить себя и свои сбережения?

Дефолт и банкротство – в чем разница

На частном и корпоративном уровне дефолт и банкротство организации – практически идентичные понятия. Не можешь заплатить по долгам – ты банкрот. Все просто.

Другое дело, что процедура банкротства занимает определенное время. В организации на этот период назначается конкурсный управляющий, который принимает маеры по финансовому оздоровлению компании и работает с требованиями кредиторов.

Но для государства дефолт вовсе не означает банкротство. В большинстве случаев дефолт ассоциируется с обесцениванием национальной валюты. Например, для России дефолт простым языком – это падение рубля. Иными словами, рубль не котируется на международных рынках. Но в ситуации 1998 года наша страна не являлась банкротом, поскольку при желании она могла продать часть сырьевых месторождений и закрыть свои долги.

Банкротство – это отсутствие ликвидного имущества. Вернемся к физлицам: человек набрал несколько кредитов и не может их закрыть, поскольку он потерял работу. Но у него есть недвижимость, в которой он не проживает. Тогда коллекторы могут обязать гражданина эту недвижимость продать, чтобы погасить кредиты банков. А если у человека есть только жилье, где он проживает в настоящее время, – имеет смысл начать процедуру банкротства.

Таким образом, государственный дефолт не означает банкротство страны, поскольку у каждой страны есть имущество, которым она может расплатиться с кредиторами. Но такие радикальные меры обычно не принимаются, т.к. они ущемляют интересы простых граждан.

Примеры

В этой статье уже были приведены примеры государственных дефолтов. Для справки приведу еще несколько кратких примеров.

Заключение

Подводя итоги, выделю несколько ключевых моментов, которые нужно запомнить.

Источник

Дефолт: причины и следствия

Понятия «дефолт» и «банкротство» часто путают или считают синонимами. Чтобы разобраться в терминах и явлениях, которые они описывают, рассмотрим понятие «дефолт» отдельно. Подобные ситуации регулируются законодательством и условиями договора с банком.

Чем грозит дефолт?

Судьба людей, попавших в «долговую яму» решается в законодательном порядке. Обычно государство встаёт на защиту граждан, однако на ситуацию определяет договор заёмщика с займодателем. Если залогом кредита выступало любое имущество, то результатом погашения долга станет его конфискация в пользу кредитора. Если денег на погашение нет, должник объявляется неплатёжеспособным.

Чем грозит дефолт для предприятий? Они начинают процесс банкротства. Итог – полная либо частичная продажа организации и разделение полученных от продажи средств между кредиторами.

В случае дефолта по ссудам возможность получения нового кредита снижается до нуля. Последствия суверенного дефолта – невыплата огромному количеству людей, безработица, нестабильная экономика, убыток производств, снижение доходов граждан.

Дефолт: что это такое простыми словами

Поясним значение термина дефолт простыми словами. Это невозможность выплачивать долг точно в срок. Предмет долга – векселя, облигации, закладные, банковские кредиты, чеки. Объектом дефолта может быть государство, компании, обычные люди.

Важно: дефолт это не банкротство! Банкротство – следствие дефолта, формально подтверждающее полную несостоятельность погасить долг.

Прогноз дефолта: его предвестники

Общий прогноз дефолта можно составить, если выявлены факторы, предшествующие дефолту:

Причиной дефолта предприятий также может быть плохая организация управления, технические задержки выплат, перераспределение средств компании не связанное с её деятельностью.

Несбалансированный бюджет государства, фирм, частных лиц обычно является результатом резкого роста расходов либо завышенных ожиданий доходов.

Суть дефолта

Суть дефолта – потеря платёжеспособности. Процесс, когда граждане, фирмы не имеют возможности выплачивать основную сумму займа, комиссию, проценты в установленный срок. Чаще всего подобная ситуация влечёт банкротство заёмщика.

Признание неплатёжеспособности организации приводит к распродаже активов, прекращении деятельности. Человек, объявленный банкротом, разрешает ситуацию на законодательной основе.

Специалисты рекомендуют во время объявленного государством дефолта сохранять банковские вклады: досрочное изъятие вложенных денежных средств несёт потерю доли начисленных финансовой структурой процентов.

Технический дефолт

Если заёмщик нарушает условия кредитного договора, но не отказывается от выплаты долга, возникает технический дефолт.

Характерное отличие подобного дефолта от непосредственного – невозможность выплатить обязательство именно сейчас, но есть возможность выполнить его в будущем.

Ситуация не означает, что должник не погашает долг. Он только нарушает один из пунктов договора. Подобный дефолт – не причина банкротства. Это может быть отказ от выплаты процентов, непредоставление нужных документов кредитору, несоответствие регламентируемого размера капитала предоставленным заёмщиком данным.

Совет от Сравни.ру: Если вы чувствуете, что в ближайшее время могут возникнуть проблемы с погашением долга, обратитесь к кредитору зараннее с просьбой о предоставлении кредитных каникул.

Источник

Что такое дефолт компании? Популярно простыми словами

В процессе своей деятельности компания может объявить дефолт. Это крайне неприятная ситуация не только для фирмы, но и для ее контрагентов. В переводе с английского языка «дефолт» означает неспособность исполнять взятые обязательства. Дефолт может коснуться не только компании, но любого человека или даже целого государства. В России самый известный дефолт был в 1998 году, когда страна отказаться платить по облигациям госзайма. Чаще всего дефолт приводит к банкротству компании и ее ликвидации.

Что такое дефолт компании?

Это ситуация невыполнения взятых обязательств, неоплата взятого долга, нарушение платежных обязательств. Дефолт может быть двух видов:

Причины дефолта компании.

Что происходит при дефолте компании?

Дефолт имеет самые негативные последствия для репутации и деятельности компании. Даже если он временный, то доверие контрагентов к фирме может значительно подорваться. Это приведет к проявлению более жестких форм взаимодействия в будущих договорах или отказ от дальнейшего сотрудничества. Из-за этого компания будет вынуждена провести реорганизацию или ликвидироваться, чтобы временный дефолт не перешел в полный. Кроме этого, компании могут иметь технологические цепочки, например, поставки иностранных комплектующих, перевоз товара заграницу, наличие контрактов на беспрерывную работу на несколько лет вперед и т.д. В результате дефолта такие цепочки могут разорваться. Это приведет к ликвидации компании, увольнению работников, задержке в выплате зарплаты, росту социальной напряженности.

Кроме отрицательных последствий дефолт имеет и положительные черты: перепрофилирование компании в более эффективную, поиск новых идей, пересмотр текущей деятельности. Например, компания занималась изготовлением товара с иностранными комплектующими. После временного дефолта иностранные партнеры отказались от сотрудничества, и компания нашла отечественных поставщиков. За счет этого произошло удешевление товара для покупателей, выросли заказы, и компания стала получать прибыль.

Таким образом, дефолт уничтожает «дутые» сферы экономики, а реальные ценности возвращают себе свою настоящую стоимость. Дефолт – это монета, имеющая две стороны: отрицательную и положительную. Это негативный поворот для компании, но не катастрофичный. Дефолт либо меняет вектор работы компании и дает ей новые возможности, либо убивает компанию окончательно без права жизни.

Акции компании после дефолта.

После того, как компании объявила себя дефолтом, она становится не в силах платить по своим обязательствам. Многие компании являются акционерными обществами, и их капитал складывается из средств акционеров.

Дефолтная компания оказывается не в силах платить дивиденды по акциям или продавать имеющиеся акции даже по самой низкой цене. Ни один новый инвестор не согласиться вкладывать свои деньги сюда. Акционеры встают в очередь кредиторов, чтобы вернуть хотя бы часть своих вложенных денег после проведения процедуры ликвидации и распродажи активов. Если долги компании большие, то вероятность для акционеров вернуть вложенные деньги или их часть сводится к минимуму. Продать свои акции акционеры уже тоже не смогут, т.к. такие ценные бумаги уже не будут котироваться на рынке.

Источник

Что такое дефолт простыми словами

Что такое дефолт для государства и для отдельной организации простым языком? Чем он отличается от банкротства? Разбираемся в статье.

«Капитализм без банкротства – все равно что христианство без преисподней» (Фрэнк Борман, американский астронавт, топ-менеджер нескольких аэрокосмических компаний США). Это очень точные слова, которые демонстрируют, насколько велика опасность краха финансовой системы и экономики при неэффективном управлении как для отдельной организации, так и для целого государства.

Что такое дефолт

Простыми словами, дефолт (англ. default – «неуплата») – это отказ некоего субъекта выплачивать кредиторам долги.

Понятие очень близко по своей сути к банкротству. Однако области применения двух терминов немного не совпадают. И тот, и другой применяют для описания положения должника, который отказывается возвращать заемные деньги.

Вместе с тем есть и различия.

На уровне страны вероятность дефолта определяется способностью государственных финансовых институтов обслуживать госдолг. В основном он заключен в специальных ценных бумагах – государственных облигациях.

Госдолг состоит из обязательств перед:

Российский госдолг заключен в облигациях федерального займа (ОФЗ). В настоящее время инвестирование в ОФЗ считается одним из самых надежных способов приумножения накоплений. Он более прибыльный, чем банковский вклад, и позволит обогнать разогнавшуюся в последнее время инфляцию на 2-3%.

Но еще выгоднее приобрести карту Халва, покупать в беспроцентную рассрочку до 10 месяцев товары в любом из 240 000 магазинов-партнеров и получать кешбэк до 10% обратно на свой счет.

Причины дефолта

Если говорить об организации, то речь, как правило, идет о неспособности ее руководства погасить кредиторскую задолженность. Причины могут быть разными:

Конечно, чаще всего на компанию воздействует не одна, а целый комплекс причин.

На государственном уровне все немного сложнее, потому что здесь добавляется политика – как внутренняя, так и внешняя. Причины могут быть следующими:

Как и в случае с компанией, одна какая-то причина вряд ли может вызвать крах финансовой системы целого государства. Все они воздействуют в комплексе.

Отдельно стоит остановиться на такой причине, как отказ нового руководства страны погашать старые долги государства, в которые влезла предыдущая власть. Так, например, поступила Украина в 2014 году, отказавшись от исполнения обязательств перед Россией в размере 3 млрд долларов.

Виды дефолта

Выделяют два вида: простой и технический. При этом второй может предшествовать первому, а вот наоборот не бывает.

Простой дефолт означает, что заемщику нечем платить по долгам, и никаких надежд исправить эту ситуацию уже нет. В случае с компанией дальше стартует процедура банкротства, и активы организации распродаются на торгах для погашения обязательств перед кредиторами.

На уровне государства это значит, что международное сообщество должно взять на себя бремя реструктуризации долга или найти другой выход из ситуации, например, простить часть задолженности. На это обычно идут, чтобы не допустить распространения «заразы» финансовой и экономической нестабильности на другие регионы мира. Потому что в глобальной экономике все взаимосвязано.

Теперь о техническом. Можно сказать, что это лекарство от настоящего (простого) дефолта. Его объявляет должник, который может погасить обязательства в обозримой перспективе, хоть и со значительным превышением установленных сроков. В этом случае решением суда компании может быть навязано новое кризисное руководство, задачей которого будет не экономический рост, а исключительно расчет по займам без банкротства.

В случае с государством роль кризисного менеджера, как правило, берет на себя МВФ. Его эксперты составляют план выхода из кризиса, которому должна следовать страна. В качестве примера можно привести Грецию, которая смогла предотвратить финансовый крах в середине 2010-х введением широкого комплекса мер ограничений, снижением зарплат бюджетникам и повышением налогов.

Примечательно, что простой дефолт меньше сказывается на благосостоянии населения страны, чем технический. Именно поэтому некоторые страны отказываются от следования указаниям МВФ. Так поступила в 2008 году маленькая, но гордая Исландия.

Чем грозит дефолт: какие бывают последствия

Помимо краха экономики технический дефолт для организации (а для государства – любой) несет следующие долговременные последствия:

Несмотря на всю разрушительность этого экономического явления, для государства при грамотном подходе оно может стать мощным импульсом к развитию, как это, к примеру, было в России начала 2000-х.

Девальвация местной валюты укрепляет позиции экспортеров в стране-банкроте. Так, обвал рубля дал мощный импульс для развития экспорта углеводородов в России, поскольку на вырученные доллары (евро, фунты или йены) добытчики получали намного больше рублей, чем раньше. Теперь их с избытком хватает и на уплату налогов, и на развитие компании, и на премии сотрудникам.

Некоторые нефтяные компании начали вкладывать средства в науку и программирование для того, чтобы повысить эффективность предприятия. В результате это послужило толчком для развития ряда направлений информационных технологий в России.

Кроме этого, из страны уходят иностранные предприятия, а это снижает конкуренцию и помогает небольшим отечественным компаниям «выйти из тени».

В конце концов, некоторые кредиторы, опасаясь потерять вообще все, могут пойти на уступки и облегчить финансовое бремя заемщика.

Как защититься от дефолта

Финансовый крах никогда не нагрянет неожиданно, если должник – неважно, государство или предприятие, – будет уделять должное внимание анализу состояния рынка, оценке собственных возможностей и прогнозировать изменение частной и общей ситуации.

Можно обратиться к услугам частных аналитических компаний. В нашей стране этот рынок услуг еще не так развит, как на Западе, тем не менее в интернете есть немало предложений подобного рода.

В целом экономическую ситуацию в определенных секторах экономики страны иногда можно спрогнозировать на одних только заявлениях главы Центробанка.

Например, если вы услышали, что ЦБ РФ собирается поднять ключевую ставку, скажем, на 0,5%, будьте готовы к тому, что это отразится на услугах банков. Стоимость кредитов на внутреннем рынке начнет расти, значит, спрос на дорогие товары (к примеру, недвижимость) снизится в ближайшей перспективе. Пока еще не настало время «затягивать пояса», стоит пересмотреть финансовые планы компании и, возможно, подкорректировать маркетинг.

Кто-то может возразить, что форс-мажоры не поддаются прогнозам. Это так, но можно снизить их разрушительное воздействие, имея заранее составленный кризисный план по действиям при возникновении типичной аварии.

Кроме того, хорошим ответом может стать заблаговременное создание запасов материалов (деталей, комплектующих) и заключение фьючерсных контрактов на поставку. В этом случае резкий рост цен на необходимые вам ресурсы не ударит по вашему карману, так как у вас на руках будет договоренность с поставщиком исполнить обязательства по заранее оговоренной цене.

Итак, чтобы предотвратить дефолт компании, возьмите за правило:

Что будет с кредитами после дефолта

Вопрос достаточно сложный, но точно можно утверждать, что большие кредиты вроде ипотеки, к сожалению, вам придется платить как и раньше. Причем независимо от того, накрыл ли финансовый крах банк, через который вы купили квартиру, или все государство.

В первом случае ваш долг просто выкупит другая кредитная организация, которая пострадала от сотрудничества с обанкротившимся банком. В крайнем случае нового бенефициара ваших обязательств назначит суд.

Если дефолт накрыл всю страну, то банковская система в целом останется работоспособной. Для того чтобы снизить нагрузку на финансовые институты, власть может наложить ограничение на выдачу новых кредитов, но по старым все останется в силе. То есть взять новую ипотеку на выгодных условиях уже не получится.

Единственный момент, вселяющий оптимизм, – это снижение реальных затрат на погашение ипотеки в связи с девальвацией национальной валюты. Несмотря на потрясения, зарплаты рано или поздно начнут расти вслед за стремительной инфляцией, а вот выплаты по кредитам останутся по прежним графикам.

Примеры дефолтов

В рядах развивающихся стран это довольно распространенное явление, поскольку их финансовые институты сравнительно молоды. Но история показывает, что уязвимыми могут оказаться и развитые экономики.

Россия в 1998 году

В сознании большинства россиян, рожденных в прошлом тысячелетии, дефолт ассоциируется в первую очередь с разрушительным финансовым кризисом в августе 1998 года. Тогда правительство молодого государства не справилось с управлением экономикой переходного периода. Неграмотное финансовое планирование привело к катастрофически быстрому росту госдолга страны. Масла в огонь подлили падение цен на углеводороды и нарастающий кризис в странах Восточной Азии.

Реальный сектор экономики находился в упадке, налоговая система буксовала, поэтому поступления в государственную казну были мизерными.

Фактически денежно-кредитная политика России представляла собой финансовую пирамиду – долги по более ранним обязательствам погашались за счет новых займов. При этом на негативных ожиданиях внешние кредиторы еще сильнее повышали процентные ставки по новым кредитам.

В конце лета 1998 года, когда большая часть руководства страны находилась в отпусках, ситуация вышла из-под контроля и начала стремительно развиваться.

Как видим, дефолт в России стал результатом глубокого системного кризиса: одни обстоятельства по принципу домино запускали другие, которые в свою очередь инициировали третьи, одновременно усугубляя те, что возникли раньше.

Благодаря проведенной работе над ошибками и высоким ценам на углеводороды уже к 2000 году Россия в значительной степени восстановила экономику, а в 2002 году окончательно преодолела последствия кризиса.

Аргентина в 2001 году

Это относительно молодое государство вообще часто погружается в кризис. Самый мощный произошел в 2001 году. Государство находилось в фазе бурного роста:

Казалось бы, все эти факторы по отдельности носят позитивную окраску, и Аргентину даже ставили в пример переживавшей не лучшие времена России. Однако в комплексе они оказали разрушающее действие на финансовую систему. В конце 2001 года правительство страны объявило об отказе выплатить обязательства перед внешними кредиторами на сумму более 130 млрд долларов. Последствия этого решения были преодолены лишь через несколько лет.

Исландия в 2008 году

Это небольшое островное государство многим представляется чем-то вроде северного рая. И тем неожиданнее оказался серьезный кризис, в который погрузилась его банковская система. Основная причина – чрезвычайная перекредитованность экономики в связи с бездумной политикой банкиров, построивших еще одну финансовую пирамиду государственного масштаба. Общая сумма задолженности составила 3,5 млрд евро – очень много для страны с населением меньше, чем в Иваново.

Надо отдать должное гордым исландцам: они не пошли на поводу у МВФ, провели референдум и всю ответственность переложили на группу банкиров, а долги кредиторам «простили».

В заключение хотелось бы успокоить тех, кто до сих пор ждет повторения в России сценария 1998 года. Несмотря на коронакризис, локдауны, международные санкции и нестабильные цены на нефть и газ, у финансовой системы нашей страны высокий запас прочности и достаточно большие резервы.

Возвращаясь к словам Ф. Бормана, стоит отметить, что если к капитализму дозированно и грамотно добавить государственное управление рынком, банкротства можно избежать.

Источник