что такое базель 3 каковы его цели и принципы
Золото и Базель III: вопрос на триллионы долларов
28 июня наступило и прошло, а это означает, что долгожданное «макропруденциальное регулирование» Базель III, призванное сделать так называемые «безопасные» банки «более безопасными», официально вступило в действие в Европейском Союзе (1 июля для банков США и 1 января 2022 года для банков Великобритании). Вопрос на триллион долларов для инвесторов в золото теперь очевиден: что дальше?
Короткий ответ: золото будет расти в цене, но не ожидайте постоянное ралли или нулевую волатильность. Однако более длинный ответ заслуживает немного большего контекста и ясности. Итак, засучим рукава и начнем с самого начала.
Что такое Базель III?
Базель III, по сути, представляет собой отложенное, противоречивое и согласованное на международном уровне банковское регулирование, которое теперь, среди прочего, требует от коммерческих банков изменить свой «коэффициент чистого стабильного финансирования» для золота, удерживаемого в качестве актива 1 уровня на балансе, с 50 % до 85%, чтобы сделать банки «сильнее и устойчивее во время кризиса».
(Скрытая предпосылка: обеспокоены ли БМР и его регулируемые банки новым «кризисом»?)
В переводе на небанковский язык, для каждого актива, который покупает банк, он должен обеспечить «стабильное финансирование» (в отличие от денег репо, депозитов до востребования или избыточного кредитного плеча), чтобы покупать / использовать больше активов.
Если говорить еще проще, банки не могут использовать столько «трансформации сроков погашения» или «несоответствия длительности», т. е. кредитного плеча и краткосрочных денег для долгосрочных спекуляций (арбитража), — среди прочего, для покупки и продажи драгоценных металлов.
Базель III, по сути, требует, чтобы банки занимались более длительным (а не краткосрочным) кредитованием, и, в двух словах, владение «нераспределенным» золотом становится гораздо более дорогостоящим для банков, поскольку большая часть золота, которым они владеют, в прошлом было просто бумагой, раздутой до огромных пределов за счет кредитного плеча.
Базель III — это открытый шаг, который требует от банков ослабить (замедлить) торговлю бумажным золотом.
Это достигается путем принуждения / регулирования банков классифицировать свои фактические запасы физического золота (слитки или монеты) как активы первого уровня (реальные / безопасные), а их запасы бумажного золота — как активы уровня 3 (кредитные, небезопасные).
Вновь переводя на практический язык, Базель III означает, что на рынке COMEX будет намного меньше банковского кредитного плеча, скажем, слитка золота в 400 унций (200:1 в 2016 году до всего 2,65:1 сегодня), из-за чего он медленно превращается из биржи спекулянтов, поддерживаемой производными финансовыми инструментами, в биржу с гораздо более обеспеченным обменом.
Базель III делает мир безопаснее для честного банкинга?
Кажется, что это хорошо, не правда ли? Меньше маржи, меньше риска третьего уровня, больше «стабильных» активов, больше резервов, более безопасная банковская практика, более сильные банковские балансы для защиты вкладчиков и, может быть, даже более честное определение цен на драгоценные металлы?
Да, новые правила будут налагать более высокие требования к ликвидности («Коэффициент чистого стабильного финансирования») для банков, тем самым не позволяя им утверждать (ложно), что у них есть золото, хотя на самом деле все, что у них было, — это много ценных бумаг с кредитным плечом и более одного владельца на каждый слиток золота.
Но нет, это не приведет к тому, что банки внезапно перейдут к вынужденным покупкам (и резкому скачку цен), чтобы заменить все свое старое бумажное золото 3-го уровня блестящим новым реальным физическим золотом 1-го уровня для удовлетворения новых требований к резервам.
Несмотря на это, многие в интернете утверждают, что за этим последует мгновенный скачок цен, но банки могут быть жадными и нечестными, но они не глупы, защищены и уж точно не склонны к самоубийству.
То есть они знали, что эти новые стандарты будут введены. Банки не начали в истерической панике нервно собирать последние копейки, чтобы внезапно купить больше золота и серебра первого уровня для соответствия новым «процентам».
То, что многие «эксперты» не сообщили своей аудитории — задолго до того, как были введены в действие «резервные требования» Базеля III, те самые банки уже сидели на большом количестве избыточных резервов благодаря предыдущей финансовой помощи (вспомните 2008 год).
Проще говоря, банки даже близко не беспокоятся о принудительной закупке большего количества золота, чтобы соответствовать процентным ставкам Базеля III; вместо этого они могут просто выделить часть своих избыточных резервов (спасибо налогоплательщикам и провайдерам принудительной финансовой помощи), чтобы соответствовать новым стандартам.
Перестановка («классификация») шезлонгов на Титанике
Но что мы действительно знаем о Базеле III, так это то, что все это нераспределенное бумажное золото на предыдущих балансах банков необходимо пересмотреть, перетасовать и переклассифицировать.
Говоря простым языком для «небанковцев» (то есть всех нас), это означает, что банкам необходимо принять некоторые решения. То есть будут ли они откладывать больше денег на покупку физического золота, чтобы заменить бумажное золото, или они просто уменьшат размер и масштабы своего старого бизнеса? Угадайте.
Как отмечалось выше, если вы ожидали, что такие банки, как Citi Group и Morgan (JP или Stanley) внезапно конвертируют все свое бумажное золото 3-го уровня в физическое золото 1-го уровня, чтобы выполнить квоту 85%, подумайте еще раз.
Вместо этого они будут избавляться от бумажного золота, вместо того чтобы вызвать скачок цен на физическом рынке. Другими словами, банки будут сокращать размер и объем торговли драгоценными металлами, что увеличивает стоимость кредитования каждого игрока в сфере золота и серебра — от дилеров монет до горнодобывающих компаний.
Торговля будет ужесточаться, а затраты на клиринг вырастут, чтобы соответствовать более широким спредам, поскольку золото и серебро станут менее ликвидными, что может снизить интерес институциональных инвесторов к драгоценным металлам.
Достаточно сказать, что банки всегда будут идти по пути, который лучше для них самих и более обременительным для золота в целом и всех нас, «простых людей» (то есть всех, кто не является банком) в частности. Проще говоря, ожидайте гораздо меньшего количества клиринговых услуг по золоту и, следовательно, гораздо более высоких торговых издержек.
Но какое это имеет отношение к вопросу на триллион долларов, а именно к будущему направлению ценообразования на золото и серебро? Хороший вопрос.
Базель III и ценообразование на драгоценные металлы
Медвежий / циничный взгляд
Как говорят трейдеры, покупайте на слухах и продавайте на новостях.
В течение последних трех месяцев, по мере распространения слухов о Базеле III, золото подвергалось значительному закрытию коротких позиций и ценовым скачкам. Но как только так называемые «новости» о Базеле III приблизились к крайнему сроку 28 июня, начались продажи, и золото продемонстрировало ожидаемое падение, что должно быть классическим сигналом к покупкам на спаде для долгосрочных инвесторов.
В краткосрочной перспективе тот факт, что банки сокращают свои сделки по золоту (или перераспределяют свое нераспределенное золото / золото 3-го уровня и распределенное золото 1-го уровня), не совсем является оптимистичным сигналом для золота.
В Великобритании, например, банки LBMA живут и дышат в основном клирингом и расчетами по нераспределенному, бумажному золоту и серебру, то есть по активам уровня 3, на которые больше всего повлиял Базель III.
Как указано выше, в Великобритании правила вступят в силу в январе, поэтому мы можем ожидать некоторого серьезного стресса (то есть снижения объема) на рынке LBMA, который вскоре будет осажден.
Для настоящих циников заманчиво просто рассматривать Базель III как умный способ для БМР и их приспешников из центральных и коммерческих банков (вспомним Deutsche Bank) создать ужесточенную торговлю золотом, предназначенную для подавления активности / кредитования на рынке золота и, следовательно, защиты их бесполезных фиатных валют, поскольку ничто не пугает сломленных суверенов и фальшивые валюты больше, чем рост цен на золото.
Но давайте придерживаться того, что мы знаем в настоящее время.
В частности, мы можем утверждать, что более мелкие игроки и трейдеры в золотом пространстве вот-вот почувствуют ужесточение во всем, от ликвидности до условий займа.
Таким образом, для более мелких предприятий в золотом секторе (например, горнодобывающих, монетных дворов, ювелиров и переработчиков), которые полагаются на недорогую и легкодоступную ликвидность (или условия займа), многие из них, как всегда, будут недооценены крупными игроками или банками, не склонными к кредитованию, по мере того, как в этой, в противном случае, сокращающейся вселенной торговли / кредитования имеет место большая консолидация.
А что касается трейдеров золотом, надеющихся на фактическую поставку фьючерсных контрактов с узкими спредами, вы быстро обнаружите, что благодаря Базель III вы не сможете позволить себе / использовать кредитное плечо для физической поставки, а вместо этого будете вынуждены продлевать ваши контракты по гораздо более высокой цене и более широкому спреду. Почему?
Потому что, в отличие от банков, стоимость капитала которых равна нулю, вам не будет предоставлен маржинальный счет в тех же банках для оплаты фактической доставки. Вот почему крупные банки шортят по золоту: они знают, что большинство трейдеров не могут долго продержаться до полной поставки.
Другими словами, стоимость клиринга и расчетов по сделкам с драгоценными металлами (как и расширение спредов), а также стоимость займов для горнодобывающих и аффинажных компаний в этом секторе значительно возрастут, поскольку банки отправляют растущие затраты вниз по «пищевой цепочке», одновременно получая прибыль от того, что фактически является их собственным «инсайдерским арбитражем».
Такое сокращение банковских «отделов драгоценных металлов» может сделать золото менее привлекательным для определенных сторон, и, следовательно, подтолкнет драгоценные металлы вниз.
Волатильность и бычья неизбежность
С другой стороны, меньший рынок в сочетании с большим спросом и более высокими транзакционными издержками может привести к повышению, а не снижению цен на драгметаллы.
Кроме того, тот факт, что Базель III классифицирует физическое или распределенное золото в качестве актива уровня 1 с нулевым риском, означает, что больше банков (коммерческих и центральных), вероятно, увеличат свои сводные позиции по золоту и серебру. А это очень оптимистично для драгметаллов.
Но, как уже отмечалось, будь то форвардные контракты в Лондоне или фьючерсные контракты на COMEX, банки явно не будут поощрять торговлю драгоценными металлами или увеличивать их объемы.
По этой причине многие ожидают большей волатильности цен на золото и серебро, но в конечном итоге гораздо лучшее открытие цен, когда мириады других драйверов роста цены золота (например, рост инфляции, отрицательные реальные ставки, гарантии по ссудам центрального банка и падающий доллар) за пределами Базеля III естественным образом повышают спрос на золото (и, следовательно, цены на золото).
При правилах Базеля III в такой макроэкономической среде будет гораздо меньше «коротких позиций» крупных банков, влияющих на естественный рост цен на серебро и золото в будущем. Это означает фактическое открытие цен, а не искусственное фиксирование цен крупными банками COMEX.
Таким образом, если БМР надеялся снизить цену золота с помощью Базеля III, он, возможно, захочет быть осторожным в своих просьбах, поскольку его план, вероятно, приведет к обратным результатам, поскольку валюты остального мира уже обесцениваются.
Подводя итоги
В целом, существует широкий круг мнений и возможностей относительно краткосрочного и долгосрочного воздействия Базеля III на цены золота и серебра.
Можно ожидать повышения волатильности цен и даже дальнейшего снижения цен на драгоценные металлы, но в долгосрочной перспективе, историческая дуга, более точное открытие цен и старые добрые естественные законы спроса и предложения делают золото, несомненно, критически важным активом в будущем.
Золото — это страховка от системы, которая уже в огне.
По иронии судьбы, сам факт того, что правила Базеля III создают сегодня шумиху, является еще одним свидетельством будущего роста драгметалла. То есть страх, а также осознание, того, что сама финансовая система, которой БМР и другие неправильно управляли в течение многих лет, теперь находится на уровне риска, никогда ранее не встречавшегося в истории, точно объясняет, что привело к появлению Базеля III сегодня после стольких фальстартов в прошлом.
Другими словами, сами архитекторы глобального финансового кризиса (беспрецедентная глобальная долговая катастрофа в сочетании с мега-пузырем рискованных активов) обеспокоены катастрофой, которую они создали и в которой они больше не могут обвинять COVID.
Принесет ли Базель III краткосрочный хаос или спокойствие на рынки золота, нет никаких сомнений в том, что единственными активами, способными принести индивидуальное спокойствие в этой испорченной финансовой обстановке, являются те самые активы, которые большие парни в настоящее время изо всех сил пытаются «контролировать», а именно: золото и серебро.
По иронии судьбы, несмотря даже на попытку Базеля III сделать распределенное золото безрисковым приоритетом по сравнению с нераспределенным бумажным золотом на балансах, мы также знаем, и знаем уже на протяжении десятилетий, что даже «распределенное» золото, находящееся у клиентов их банков, на самом деле принадлежит не клиентам, а самим банкам.
Вот почему стоит хранить полностью застрахованные драгоценные металлы за пределами этой сломанной и постоянно регулируемой банковской системы в защищенных хранилищах — нулевой риск контрагента, 100% владение.
Физическое золото являлось «безопасным активом» задолго до того, как Базель III официально перенес его на уровень 1. Кроме того, «недоходное» физическое золото всегда было намного более ценным активом, чем суверенные облигации с отрицательной доходностью.
Даже сами центральные банки не могут отрицать этого, поэтому они покупают больше золота, чем казначейских облигаций.
Проще говоря, то, что делают банки, и то, что они говорят, сильно разнится. Базель III — это еще одна попытка сделать небезопасное безопасным, в то время как инвесторы в золото были в безопасности (и более подготовлены) с самого начала.
Другие прогнозы цен и аналитика рынка:
БАЗЕЛЬ-3: РЕВОЛЮЦИЯ, КОТОРУЮ ОПЯТЬ НИКТО НЕ ЗАМЕТИЛ
Пока профаны смотрели на Украину, США и Китай, главное случилось в Швейцарии
Настоящие революции делаются не на площадях, а в тиши кабинетов, и потому произошедшую 29 марта 2019 года мировую революцию никто не заметил. Лишь по периферии информационного поля прошла небольшая волна, и импульс угас, потому что ситуация описывалась в терминах, непонятных широким народным массам.
А напрасно, потому что мир изменился так кардинально, что впору Натану Ротшильду, смяв в руке кепку, забраться на бронированный Роллс-Ройс, и прокричать с него на всю Вселенную: «Товарищи! Всемирная революция, о необходимости которой так долго говорили революционеры, свершилась!» И он был бы полностью прав. Просто результаты революции будут реализованы медленно, и потому они незаметны для населения. Но последствия, тем не менее, скоро увидят абсолютно все, вплоть до самой последней кухарки, даже не стремящейся научиться управлять государством.
Это даже не распоряжающиеся всем этим «богатством» банки Федеральной резервной системы США. Это Правительство их всех вместе взятых. То реальное мировое Правительство, о котором в мире стараются не говорить вслух.
Суть её проста. В мире отменяется созданная в 1944 году в Бреттон-Вудсе и реформированная в 1976 году в Ямайке система монопольного долларового господства, где золото было признано утратившим силу эквивалентом мировых денег. Доллар и стал мировыми деньгами, а золото стало обыкновенным биржевым товаром, типа металла или сахара, торговавшихся в Лондоне на сырьевых биржах. Правда, определяли погоду тут всего три фирмы «Лондонского пула», принадлежащие и того меньшему числу хозяев, но, тем не менее, наполнителем доллара стало не золото, а нефть.
С тех пор мы живём именно в таком мире. Золото считалось резервом третьей категории для всех банков, от центральных до коммерческих, где резервы были, прежде всего, в долларах и облигациях США. Нормы Базеля III требуют увеличения, прежде всего, денежных резервов. Это связывало объёмы денежных ресурсов банков, которыми те могли совершать экспансию, но было вынужденной мерой для сохранения устойчивости мировой банковской системы, которая в кризис показала недостаточность.
Решение Базеля III означало, что на балансах банков мира золото как резерв третьей категории оценивалось прежде в 50% своей стоимости. При этом все хозяева мировых денег торговали золотом не в натуре, а на бумаге, без перемещения реального металла, объёма которого в мире не хватало для реальных сделок. Делалось это для того, чтобы придавить цену на золото, держать её максимально низкой. Прежде всего, именно в интересах доллара. Ведь доллар привязан к нефти, которая должна была стоить не ниже цены одного грамма золота за баррель.
И теперь «всего навсего» решили причислить золото не третьей, а к первой категории. И значит, можно теперь его оценить не в 50, а в 100% своей стоимости. Это ведёт к переоценке валюты баланса. А в применении к России это означает, что нам теперь можно спокойно, на всех законных основаниях влить в экономику почти 3 триллиона рублей. Если точно, то 2,95 триллиона рублей или 45 миллиардов долларов по курсу плюс к нынешней валюте баланса. ЦБ РФ может влить эти деньги в нашу экономику на всех законных основаниях. Как он на самом деле поступит – пока не известно. Спешка тут без расчёта всех последствий сверхопасна. Хотя такая эмиссия считается неинфляционной, по факту всё намного сложнее.
Таким образом, нас можно вроде бы и поздравить – эпоха доллара, длящаяся с 1944 года по 2019 годы, закончена. Теперь золото восстановлено в своих правах и является не биржевым металлом, а мировыми деньгами наравне с долларом, евро и британским фунтом. Теперь золото станет дорожать, и его цена поднимется с 1200-1400 долларов за тройскую унцию до 1800-2000 долларов уже к этой осени. Теперь ясно, зачем Россия и Китай все эти годы так упорно переливали доходы от экспорта в рост золотых запасов. Сложилась ситуация, когда продавать золото в мире теперь не будет никто.
Впрыскивания дополнительных денег мировой экономике хватит на 5-6 месяцев. В США эти деньги могут быть направлены на погашение астрономической задолженности по долгу. Возможно, это и было не последним мотивом такого решения Цюриха. Но главное всё-таки – это попытка выскользнуть из-под Пизанской башни падающего доллара.
Так как доллар и нефть связаны, то рост цены золота потянет рост цены нефти. Сейчас баррель стоит столько, сколько стоит 1,627 граммов золота. Рост цены вызовет обвал мировой экономики, где 85% денежной долларовой массы крутится в фондовых суррогатах типа акций, облигаций и трежерис. Связать такую дополнительную массу денег биржа уже не сможет.
Нефтяникам будет хорошо, даже, возможно, лучше всех, но недолго. Крах экономики из-за дорогой нефти станет крахом и нефтяников. Именно это – главная причина, по которой наши права на дополнительную эмиссию вполне могут оставаться неиспользованными в полном объёме, хотя подарок в таком виде полностью не проигнорируют. Майские указы Путина в нынешнем контексте понимаются совсем иначе. Россия убегает от нефтяной модели экономики всеми способами. Включая политические реформы и смену элит.
Что такое Базель-III и почему российские банки обязаны его соблюдать?
Базель – это комитет банковского надзора, который занимается поддержанием стабильности и укреплением прозрачности международной банковской системы.
Комитет расположен в швейцарском городе Базель. Отсюда и название документов. Они устанавливают требования к капиталу для национальных и многонациональных банков, выпускают рекомендации и директивы, которые, однако не являются обязательными к исполнению всеми банками. С момента своего основания BCBS разработал стандарты Базель I, Базель II и Базель III. Представители ЦБ России также входят в состав базельского комитета.
BCBS была основана в 1974 году управляющими центральных банков стран Группы десяти (G10) в ответ на некоторые сбои на финансовых рынках. Комитет был создан как форум, на котором страны-члены могут обсуждать вопросы банковского надзора.
BCBS отвечает за обеспечение финансовой стабильности путем усиления регулирования, надзора и банковской практики во всем мире.
Основные требования Базель- III
1. Минимальные требования к капиталу
Соглашение Базель III повысило минимальные требования к капиталу для банков с 2% в Базеле II до 4,5% от общего капитала, как процент от взвешенных по риску активов банка. Существует также дополнительное требование к буферному капиталу в размере 2,5%, которое увеличивает общий капитал до 7%. Банки могут использовать буфер, когда сталкиваются с финансовым стрессом, но это может привести к еще большим финансовым ограничениям при выплате дивидендов.
С 2015 года потребность в капитале первого уровня увеличилась с 4% в Базеле II до 6% в Базеле III. 6% включают в себя 4,5% обыкновенных акций первого уровня и дополнительные 1,5% дополнительного капитала первого уровня. Требования должны были быть выполнены, начиная с 2013 года, но дата внедрения несколько раз откладывалась, и теперь у банков есть до 31 марта 2019 года, чтобы внести изменения.
2. Коэффициент кредитного плеча
Базель III ввел коэффициент левереджа, который послужил опорой для выработки требований к капиталу, основанных на риске. Банки обязаны держать коэффициент кредитного плеча на уровне более 3%. Коэффициент левереджа рассчитывается путем деления капитала первого уровня на среднюю общую консолидированную стоимость активов банка.
Чтобы соответствовать этому требованию, Федеральный резервный банк США установил коэффициент левереджа в 5% для застрахованных банковских холдинговых компаний и 6% для системно значимых финансовых учреждений (SIFI).
3. Требования к ликвидности
Базель III ввел два показателя ликвидности – коэффициент покрытия ликвидности и коэффициент чистого стабильного финансирования.
Российские банки и Базель-III
Переход к новым нормам происходит постепенно. Нормативно-правовые документы предусматривают переход к новым требованиям в течении года. Те банки, которые относятся к системно-значимым, должны перевыполнять все нормативы на 0,65%.
При этом банки не один раз просили ЦБ РФ отложить введение Базель- III.
Discovered
О финансах и не только…
Базель III
Базель III (Basel III). На протяжении последних лет стала очевидной процикличнисть мировых финансовых рынков. В развитых странах не всегда поддерживалось антикризисное регулирование, которое бы способствовало сглаживанию циклических колебаний и стабилизации экономического равновесия. Нередко проводилась проциклическая политика, которая провоцировала и поддерживала цикличность экономических и финансовых процессов.
Мировой финансовый кризис, обнаружив недостатки в существующих системах финансового регулирования, заставил искать выход из сложившейся ситуации на мировом финансовом рынке, определить основные направления действий по повышению устойчивости банковских систем и избежания кризисов, подобных нынешнему. Это вызвало необходимость переосмысления принципов регулирования деятельности банков, а также потребность в разработке и внедрении новых подходов и методов оценки системных рисков, создании контрциклических норм достаточности капитала и формировании резервов под покрытие возможных убытков по ссудам в периоды экономических подъемов и спадов.
Именно с этой целью Базельским комитетом по банковскому надзору был разработан пакет реформ банковского регулирования, который получил название Базель III.
В декабре 2009 г. Базельский комитет представил для обсуждения предварительный вариант правил и требований, изложенных в документе Комитета «Улучшение механизма Базеля II и пересмотр механизма рыночных рисков по Базелю II» новых международных стандартов оценки надежности банков.
Общей целью реформы мировой финансовой системы было повысить устойчивость банковской системы за счет увеличения ликвидных резервов и улучшения качества капитала. Усиленное регулирование мировой банковской системы, по мнению представителей Базельского комитета, должно обезопасить от повторения мировых финансовых и экономических кризисов, подобных тому, который произошел в 2008 году. Авторы очередных поправок к Базельскому Соглашению о капитале предполагают, что предложенный пакет изменений позволит существенно усилить финансовое состояние банков и сдержать банки от принятия на себя чрезмерных рисков.
Суть предлагаемых изменений в соглашениях о капитале в соответствии с Базелем III заключается в повышении качества, прозрачности и совершенствовании структуры банковского капитала, усилении покрытия рисков капиталом и стимулировании мероприятий по созданию резервных запасов капитала. В частности, преобладающей формой капитала 1-го уровня должны стать простые акции и нераспределенная прибыль, инструменты капитала 2-го уровня будут гармонизированы, а также будут реализованы мероприятия по снижению процикличности банковской деятельности.
Существуют определенные разногласия и ошибки в понимании и использовании базельских регулирующих норм в различных версиях. Распространенное мнение о том, что новые «версии» Базельского соглашения отменяют действие предыдущих, на самом деле не соответствует действительности. Базель II и Базель III являются дополнениями к Соглашению о капитале 1988 г. Итак, каждый новый документ совершенствует, а не отменяет предыдущие. Поэтому после принятия Базеля III все требования, которые были введены в Базеле II — Компонента II «Контроль со стороны надзора» и Компонента III «Рыночная дисциплина» не потеряли своей важности и остаются в силе.
Предполагается, что новые требования будут направлены на регулирование банковской деятельности как минимум в 27 странах, являющихся членами Базельского комитета или официально провозгласивших о соблюдении его требований и будут внедряться постепенно и поэтапно в течение 2013 – 2019 г.г.
В первую очередь, с января 2013 г. до конца 2014 г. будет проведена реформа требований к структуре активов и капитала банков. Одновременно с ней начнется ужесточение требований по доле акционерного капитала в структуре общего регулятивного капитала, которое должно завершиться в январе 2019 г.
Постепенное повышение качества капитала путем исключения определенных компонентов, которые сейчас учитываются в основном капитале, будет проведено с января 2014 г. до января 2018 г. Наконец, введение буферов сохранения капитала и контрциклического буфера начнется в январе 2016 г. и завершится через три года — в январе 2019 г.
Кроме вышеупомянутых изменений, требования Базеля III предусматривают введение трех новых коэффициентов — коэффициента левериджа и двух отдельных коэффициентов ликвидности. Итак, в течение следующего десятилетия система банковского регулирования будет существенно усовершенствована на основе усиления требований к акционерному капиталу банков и создания буферов капитала. Рассмотрим содержание этих нововведений более подробно.
Увеличение акционерного капитала. Главным нововведением Базеля III стало существенное повышение требований к форме капитала первого уровня (Tier 1), к которому рекомендуется включать только акции и нераспределенную прибыль. Показатель капитала первого уровня должен возрасти с 4% до 6%. Это означает, что другие инструменты капитала первого уровня — отсроченные налоговые активы, инвестиции в другие финансовые компании (additional going concern capital) могут составлять до 1,5% от общего размера капитала первого уровня.
Минимальные требования к капиталу остаются на уровне 8% с учетом нового буфера капитала. Причем, в общем капитале размер капитала первого уровня (основной капитал) должен составлять 6%, а капитал второго уровня (дополнительный) — не более 2%. Таким образом, меняются акценты в структуре капитала. Основной капитал согласно Базелю III должен втрое превышать дополнительный. Капитал 3-го уровня, который согласно базельских требований использовался исключительно для страхования от рыночного риска, будет отменен (в Украине показатель капитала 3-го уровня не использовался). Таким образом, для страхования от рыночного риска банки смогут иметь капитал, качество состава которого будет подобно качеству капитала, используемого для выполнения требований по страхованию кредитного и операционного риска. Это позволит обеспечить такое же высокое качество капитала, который используется для выполнения требований по страхованию рыночного риска, и капитал, который используется для выполнения требований по страхованию кредитного и операционного рисков.
Уменьшение доли заемных средств. В обновленных требованиях Базельского комитета предусматривается ограничение банков от чрезмерных рисков путем установления нового размера коэффициента левериджа — отношение объема заемных средств банка к собственным — на уровне 3%. Система новых стандартов включает гармонизированный на международном уровне коэффициент левериджа, который должен дополнять показатели капитала с учетом рисков. Доля заемных активов является абсолютным новшеством Базельского комитета. Этот показатель никогда раньше не рассматривался как составляющая Соглашения о капитале.
С целью поддержки достаточности банковского капитала Базель III предусматривает введение показателей буфера сохранения капитала и контрциклического буфера капитала.
Буфер сохранения капитала. Цель введения этого показателя — предоставить возможность банкам поддерживать уровень капитала в течение значительных спадов экономики и скорректировать уровень выплаты дивидендов в такие периоды. Для всех банков будет установлено минимальное требование по уровню акционерного (собственного) капитала — 4,5% от активов, взвешенных на риск. Если банки будут осуществлять свою деятельность «на пределе» установленного порогового значения, то в трудные времена достаточность капитала сразу будет потеряна. Чтобы предотвратить это, вводится так называемый «буфер сохранения капитала». В периоды возникновения стрессовых ситуаций или кризисов акционерный капитал может уменьшаться, но только в пределах буфера сохранения капитала.
Источник наполнения этого буфера совпадает с источником формирования минимального уровня капитала — это акционерный капитал после всех необходимых отчислений (напомним, согласно требованиям Базеля I, вычитается гудвилл) как наиболее надежная и постоянная форма капитала. Размер буфера установлен в размере 2,5% от активов, взвешенных на риск. Требование относительно уровня буферного капитала, который должен смягчить давление на банковский капитал в кризисные периоды, теперь имеет минимальное значение на уровне 4,5% и 2,5%, что в сумме дает 7% эффективного уровня акционерного капитала от активов, взвешенных на риск. То есть, требования к капиталу первого уровня увеличиваются более чем в три раза по сравнению с нынешними 2%.
Таким образом, в периоды экономического роста новые требования будут стимулировать банки к созданию буферов сохранения капитала. Зато в периоды падения экономической активности к банкам не будут применяться меры воздействия, пока минимальное требование соблюдается. На наш взгляд, банки будут ориентироваться именно на уровень в 7%, чтобы свободно распоряжаться теми средствами, которые они заработали.
Контрциклический буфер капитала. В фазе экономического роста регуляторы будут требовать от каждого банка сформировать капитал свыше регулятивного минимума. Таким образом будет введен новый подход к формированию дополнительного резервного капитала (буфера) на основе модели ожидаемых потерь, а не тех, которые понесли банки. Предполагается, что размер «контрциклического» резерва составит 2,5% от капитала в зависимости от размеров банков. Поэтому, фактически по новым требованиям, банки должны обеспечить соблюдение соотношения регулятивного капитала к взвешенным по риску активам на уровне 10,5%, а не 8%, как было раньше. При этом формально минимальный уровень достаточности капитала остается без изменений — 8% от взвешенных по степени риска активов. В периоды чрезмерного роста кредитования надзорные органы будут использовать контрциклический буфер как инструмент макропруденциального регулирования.
Согласно Базеля III все отчисления из капитала должны осуществляться из капитала первого уровня. Это требование существенно усиленно в сравнении с действующими правилами, согласно которым отчисления осуществляются пропорционально: половина отчислений — из капитала первого уровня (Tier 1), а половина — из капитала второго уровня (Tier 2). Напомним, что согласно Базелю II к отчислениям с основного капитала относится гудвилл, а к отчислениям из регулятивного капитала — вложения в уставные фонды, превышающие 10% и вложения в уставные фонды других банков, которые превышают 10%. Для смягчения требований международные регуляторы разрешили не относить к отчислениям миноритарные (до 10%) доли в других финансовых компаниях и отсроченные налоговые активы.
Предыдущее дополнение к Базельскому соглашению касалось только тех рисков, под которые банки должны поддерживать капитал: кредитный, рыночный (процентный, валютный, долевых ценных бумаг, товарный), операционный. А риск ликвидности авторы соглашения не считали столь важным, как риски, рассмотренные в Базеле II, поэтому речь о нем в этом документе вообще не шла. Финансовый кризис, из-за которого банковские учреждения мира понесли значительные потери ликвидных средств, внес свои коррективы. Стало ясно, что платежеспособный, но неликвидный банк шансов на выживание практически не имеет. Поэтому в ответ на процессы, произошедшие в банковских системах в период кризиса, Базельский комитет предлагает ввести контроль над риском ликвидности. Таким образом, в обновленном Базельском соглашении создается и предлагается международная концептуальная основа для оценки, стандартизации и мониторинга риска ликвидности. Базелем III установлены два обязательных параметра контроля риска ликвидности: коэффициент ликвидного покрытия и коэффициент чистого стабильного финансирования.
Коэффициент ликвидного покрытия. На основе показателя минимальной ликвидности (аналог норматива краткосрочной ликвидности, который используется в Украине) можно оценить, может ли банк существовать ближайшие 30 дней. Согласно новых базельских требований банки должны иметь ликвидные активы, которые бы на 100% покрывали краткосрочные обязательства банков сроком менее месяца. В случае возникновения в банковском учреждении острого кризиса ликвидности органы надзора могут позволить ему для компенсации чистого оттока денежных средств использовать высококачественные ликвидные активы, не имеющие обременений. Банки могут получить такое разрешение при следующих условиях:
Коэффициент чистого стабильного финансирования характеризует наличие долгосрочных стабильных источников финансирования и рассчитывается на 1 год.
Коэффициент левериджа (доля заемных средств) является нововведением Базельского комитета. Этот показатель по-прежнему не рассматривался как коэффициент Соглашения о капитале. Гармонизированный на международном уровне коэффициент левериджа должен дополнять показатели капитала с учетом рисков. Предполагается ограничить банки от чрезмерных рисков путем установления нового размера коэффициента левериджа (максимального плеча) — отношение объема капитала первого уровня (Tier 1) к совокупным активам без их взвешивания на коэффициенты риска — на уровне 3%.
В течение первых двух лет (01.01.2011 г. — 01.01.2013 г.) Надзорные органы будут осуществлять только мониторинг этого коэффициента. С 1 января 2013 г. до 1 января 2017 г. этот коэффициент станет обязательным к исполнению, но раскрытие его значения в отчетности банков начнется только с 1 января 2015 г. Далее, в течение 2017 г. будет проведен детальный анализ полученных фактических данных по соблюдению коэффициента левериджа и, в случае необходимости, его доработка (методики расчета или нормативного значения). Планируется, что с 1 января 2018 г. этот показатель будет официально включен в текст Компонента 1 «Адекватность капитала» Базельского соглашения.
Как показала практика, предыдущие правила Базельского комитета оказались недостаточными, чтобы предотвратить недавний финансовый кризис. Постепенно восстанавливаясь, мировая банковская система даже сейчас испытывает серьезные проблемы структурного характера, несмотря на значительную финансовую помощь от правительств. Поэтому регуляторы рассматривают введение новых стандартов Базеля III как своевременную и оправданную меру. Авторы реформы рассчитывают на то, что при повторении кризиса у банков не будет необходимости для избежания банкротства обращаться за помощью к государству. Для этого вводятся специальные требования к формированию дополнительного резервного капитала (буфера), который можно использовать, однако через некоторое время необходимо восстанавливать. В случае системного кризиса у банков будет некий «буферный» капитал, который они смогут уменьшать, нарушая минимальное значение коэффициента достаточности без санкций регулятора. Однако после кризиса банки должны будут этот капитал восстановить.
Обновленные требования, представленные мировому финансовому сообществу, являются более жесткими и обязательными к исполнению, в отличие от показателей Базель II, большинство из которых имели рекомендательный характер.
Базель III» svg+xml,%3Csvg%20xmlns=%22http://www.w3.org/2000/svg%22%20viewBox=%220%200%20600%20450%22%3E%3C/svg%3E’ data-src=»https://discovered.com.ua/wordpress/wp-content/uploads/basel-3.gif.pagespeed.ce.qkmypZpaum.gif» alt=»Отличие Базель II от Базель III» width=600 height=450 data-pagespeed-url-hash=3385382994 onload=»pagespeed.CriticalImages.checkImageForCriticality(this);»/> Отличие Базель II от Базель III
Введение более жесткого определения капитала, повышение минимальных требований к нему, внедрение новых буферов капитала позволят банкам легче выдерживать периоды экономического и финансового стресса. Международные эксперты считают, что нововведений будет достаточно для того, чтобы слабые и неустойчивые игроки ушли из рынка, а остались только стабильно функционирующие учреждения с капиталом, способным перекрыть возможные финансовые проблемы. Тем банкам, которые останутся, нужно будет привлекать значительные суммы дополнительного капитала для того, чтобы придерживаться новых нормативов. По оценкам аналитиков UBS, в течение периода внедрения стандартов Базеля III банкам понадобится привлечь 375 млрд. долл. США дополнительного капитала. Это означает, что ежегодно банки должны привлекать дополнительно около 40 млрд. долл. США. Основным источником такого капитала будет прибыль банков, а поэтому акционеры вынуждены будут довольствоваться значительно меньшими дивидендами.
Объемы выплачиваемых дивидендов уменьшатся не только в связи с необходимостью увеличения объемов капитала. В случае несоответствия банковских показателей обновленным требованиям, центральные банки получат полномочия и даже обязанности применять к банкам-нарушителям соответствующие санкции. При таких требованиях кредитные учреждения будут лишены права платить дивиденды акционерам, бонусы и другие премии своим менеджерам.
Вне периодов стресса банки должны поддерживать буферы капитала, превышающих регулятивный минимум. А в периоды возможных финансовых спадов, когда банки будут испытывать существенные убытки, размер буферов должен позволить им поддерживать объемы капитала, превышающие минимальный необходимый уровень.
Когда буфера капитала будут использованы, одним из главных источников их восстановления может стать сокращение объемов периодических распределений прибыли. Это, в свою очередь, будет предусматривать уменьшение дивидендных платежей, объемов выкупа акций и платежей в виде премиальных.
Ужесточение нормативов регулирования в новой редакции Базельского соглашения о капитале получило неоднозначную оценку как со стороны отдельных национальных регуляторов, так и самих субъектов регулирования.
Часть национальных регуляторов и финансовых учреждений стран, банковские системы которых уже или почти соответствуют новым регулирующим нормам, отнеслись одобрительно к изменениям и поддержали более жесткое регулирование банковской деятельности. В некоторых странах, например в США, Великобритании и Швейцарии, национальные стандарты даже жестче, чем требования Базельского комитета. Показатели большинства крупных банков США, Канады, а в Европе — банков Бельгии, Нидерландов, Люксембурга, Великобритании, Швейцарии и скандинавских стран также соответствуют новым требованиям.
Последствия введения Базеля III в первую очередь почувствуют страны Еврозоны. Представители регуляторов и банковских кругов стран, имеющих определенные национальные особенности финансовых систем, достаточно критически оценили намерения Базельского комитета, отметив, что новые требования заставят банки сократить объемы кредитования из-за невозможности пополнять капитал. Некоторые европейские страны (Германия, Франция) воздержались от подписания разработанного документа. Европейская и особенно немецкая банковская система очень отличается от англосаксонской. Так, например, в Германии функционирует много сберегательных (Sparkasse) и сберегательных строительных касс и кооперативных банков, которые традиционно финансируют малые и средние предприятия. Указанные финансово-кредитные учреждения не имеют возможности осуществлять операции на долговом рынке и зависят от государственных займов. Поэтому некоторые новые требования к собственному капиталу банков могут очень негативно повлиять на деятельность таких учреждений, в частности немецких сберегательных касс и кооперативных банков.
Действительно, для повышения коэффициента достаточности капитала первого уровня банки, которые не желают или не имеют возможности увеличивать основной капитал, будут вынуждены сокращать объемы операций с активами, взвешенными по уровню риска. Снижение уровня кредитования, в свою очередь, уменьшит прибыль банков.
Так, по оценкам Федеральной ассоциации немецких банков, в Германии для того, чтобы национальные нормативы соответствовали новым базельским стандартам, 10 крупнейших банков должны увеличить собственный капитал в размере от 105 до 140 млрд. Евро. Такая ситуация позволяет прогнозировать, что введение Базеля III может стать фактором сдерживания роста объемов кредитования и, как следствие, экономического роста в европейских странах.
Косвенным следствием внедрения Базеля III может стать отказ банков от принятия участия в высокорисковых, но прибыльных операциях, в первую очередь с ценными бумагами. Некоторые международные эксперты опасаются негативного влияния новых требований на получение реальным сектором экономики финансирования. Это может стать решающим фактором влияния на снижение темпов восстановления экономики.
Однако, учитывая возможные негативные последствия внедрения новых международных стандартов в банковскую практику, ожидается более мощный положительный эффект от реализации нововведений.
Вероятным сценарием развития событий может стать возвращение банков к простым схемам бизнеса и более универсальным операциям. Такие изменения будут стимулировать мировое банковское сообщество, в том числе крупные банки, активно работающие на международных рынках, усиливать дисциплину в сфере торговли внебиржевыми деривативами и стандартизировать торговлю ими. Последствия будут ощутимы во всей финансовой системе, включая небанковский сектор и рынки капитала.
Более того, ужесточенные требования к достаточности капитала первого уровня могут стать мощным стимулом к изменению собственных бизнес-моделей. Банки самостоятельно будут выбирать, каким образом наращивать капитал, или выбирать экстенсивный путь развития, ограничиваясь снижением выплат дивидендов и бонусов руководству и работникам, либо активно привлекать капитал на финансовых рынках, тем самым получая определенные конкурентные преимущества.
Реализация требований Базеля III означает не только усиление норм регулирования деятельности банков. В соглашении предусмотрены также факторы, компенсирующие существенное повышение требований к капиталу. На основе успешного прохождения банками стресс-тестов Базельский комитет продлил срок внедрения новых стандартов финансовой деятельности для того, чтобы банки имели время и возможность наращивать необходимый дополнительный капитал. Итак, с момента согласования предложений странами G-20 в ноябре 2010 г. до полного внедрения финансовыми системами стран новых базельских требований банки будут иметь достаточно времени и возможностей для того, чтобы сформировать собственные стратегии и получить положительный эффект от внедрения в собственную практику усиленных стандартов капитала и других нововведений Базельского комитета.