чем выгодна слабая валюта
Экономист объяснил, почему правительству РФ выгоден слабый рубль
Правительство России заинтересовано в слабой национальной валюте. Такое мнение корреспонденту «Росбалта» высказал научный сотрудник Центра исследований модернизации Европейского университета в Петербурге Андрей Заостровцев.
«В результате всех манипуляций во время пандемии образовался дефицит бюджета. И чем ниже рубль, тем больше у правительства рублевые доходы от валютного экспорта. Связь понятна: при сильном рубле за один доллар правительство получает меньше. А все обязательства российское правительство имеет именно в рублях», — отметил экономист.
Кроме того, по словам Заостровцева, Центробанк прекратил валютные интервенции — иными словами, он больше не продает валюту. И с учетом этого прекращения слабый рубль ЦБ также выгоден.
«Причин того, что рубль падает — несколько. Это связано с нефтью: по соглашению ОПЕК+ мы стали добывать меньше, и у нас уменьшилась выручка за счет сокращения экспорта. В феврале цена за баррель была 60 долларов, а сейчас 40 — то есть упала на треть. Из-за этого к нам поступает меньше валюты, и рубль двигается к девальвации. Вторая причина — ЦБ постоянно снижает ставку, облегчая доступ к рублям. Политика понятна — она направлена на стимулирование бизнеса и экономики в условиях пандемии. Однако ставка ЦБ напрямую коррелирует со ставкой по облигациям федерального займа, и чем она ниже, тем ниже процент по облигациям. А чем ниже этот процент, тем меньше российский рынок привлекателен для иностранных инвесторов», — объяснил экономист.
Андрей Заостровцев отметил, что принимать поспешных решений по смене валюты не нужно, так как неизвестно, дошел ли рубль до низшей точки или нет. Его падение может продолжиться и осенью, а это значит, что подорожают импортные лекарства, техника и другие товары.
Ранее «Росбалт» писал, что российская нацвалюта продолжает терять позиции к доллару и евро в ходе сегодняшних торгов на Московской бирже, причем курс американской валюты впервые с 14 мая превысил 74 рубля.
Слова министра о пользе слабого рубля жестко развенчали
Обесценивание нацвалюты ведет к росту цен, спаду промышленности и обнищанию населения
Министр промышленности и торговли Денис Мантуров заявил, что падение курса рубля – это «круто», поскольку стимулирует отечественных производителей меньше полагаться на импорт. Глава Минпромторга уверен, что ослабление рубля к доллару на 20% с начала года станет благоприятным условием для российских компаний, не зависящих от зарубежных поставок. Мы попросили экспертов оценить «преимущества» слабого рубля для экономики и граждан.
Денис Мантуров. Фото: kremlin.ru
Мантуров стал не первым министром, который заступился за падающий на глазах рубль. Накануне руководитель Минэкономразвития Максим Решетников заявил, что на ослабление рубля влияет психология и страхи инвесторов. О том, почему правительству так импонирует слабый рубль мы спросили у профессора кафедры финансов и цен РЭУ им. Г.В. Плеханова Юлии Финогеновой, главного аналитика ТелеТрейд Марка Гойхмана и руководителя аналитического департамента AMarkets Артема Деева.
— Согласны ли вы, что от слабого рубля выигрывают промышленность и предприятия? Каким образом?
Финогенова: Если доля валютной выручки преобладает над выручкой в более слабой национальной валюте, то компания не заинтересована в укреплении национальной валюты. Тогда ей выгоден слабый рубль. Поэтому от ослабления нацвалюты могут выиграть импортозамещающие отрасли и те, которые занимаются добычей и экспортом полезных ископаемых.
Гойхман: Слабый рубль выгоден прежде всего экспорто-ориентированному сектору экономику России. Это предприятия нефтегазового сектора, металлургические предприятия, производители удобрений. Они, безусловно, получат значительные выгоды просто от увеличения выручки, пересчитанной в рубли. В то же время их затраты в основном происходят в рублях.
— Как ослабление рубля отражается на экономике в целом?
Гойхман: По сути, девальвация рубля – один из способов безболезненно в короткий срок наполнить казну и значительно снизить дефицит федерального бюджета. ЦБ и Минфин продают «дорогую» валюту и получают больше «дешевых» рублей.
— Понятно, что при продаже валюты властям выгоден более низкий курс рубля. Но не становится ли крайним население? Как ослабление нацвалюты влияет на цены?
Финогенова: Ослабление рубля затормозит вклад в ВВП от ритейла и грозит повлечь за собой рост цен на продукты питания и другие товары. Это, в свою очередь, может стимулировать рост инфляции. Поэтому для населения «дешевый рубль» означает падение покупательской способности денег. Не исключено, что в следующем году девальвация рубля может также привести к пересмотру ЦБ РФ политики снижения ключевой ставки, что окажет позитивное влияние на процентные доходы.
Гойхман: От импорта зависит ситуация на продовольственном рынке. Сельское хозяйство закупает импортные семена и оборудование, что дороже обходится при слабом рубле. Доля импортных семян в посеве сахарной свеклы, подсолнечника, картофеля и овощей составляет более 50%. А значит, вся эта продукция при падении курса российской валюты автоматически дорожает. На бытовом уровне дороже станут зарубежные перелеты, следовательно, вырастут цены на туристические услуги и внутри России. Вырастут также цены на топливо, так как налогообложение этих отраслей связано с внешней конъюнктурой, а значит в ценах увеличится транспортная составляющая. Все это приведет лишь к дальнейшему обнищанию подавляющего большинства граждан, а также продолжится тенденция ухудшения качества производимой в России продукции.
Деев: Доля потребления импорта промышленностью в нашей стране высокая и далеко не все производители могут его заменить быстро. Есть позиции, которые в России просто не производятся. Поэтому утверждение Мантурова о пользе слабого рубля очень спорное. Рост курса доллара несет негативный эффект как для всей экономики, так и для рядовых граждан. Для промышленности (добывающей, обрабатывающей) растут затраты на механизмы, комплектующие. В агропроме рост доллара означает увеличение затрат на производство сельхозпродукции, ведь в нашей стране используется импортная техника, запчасти, пестициды, корма для животных. Это означает рост цен на базовую продукцию АПК – зерно, а вместе с ним и на остальные продукты питания – начиная от круп и заканчивая мясом, молоком.
Естественно, при высоком долларе дорожают импортные товары: бытовая техника, одежда, обувь, косметика, автомобили. При отсутствии роста доходов населения, увеличение цен сказывается на покупательской способности россиян. Она уже упала до уровня 2011 года. Это означает сжатие потребительского спроса, когда граждане массово начинают экономить. В результате сокращаются обороты торговли и промышленности, бюджет недополучает доходы и государство вынуждено сокращать социальные затраты. Это спираль, когда каждое следующее ухудшение доходов населения приносит все больше негативных последствий для всей экономики.
Валютный покер: почему власти выгоден дешевый рубль?
Курс рубля ставит один антирекорд за другим, стремительно дешевея на глазах у встревоженных россиян. Что случилось с национальной валютой России? Что толкает ее вниз и почему власти смотрят на это с равнодушием? Кому выгоден рублевый обвал? На эти вопросы в интервью Sibnet.ru ответил профессор Новосибирского государственного университета, доктор экономических наук Владимир Клисторин.
— В чем фундаментальная причина столь стремительного обвала рубля?
— Первое, что нужно знать — позиции национальной валюты зависят от состояния экономики государства. В России сейчас экономический спад, поэтому, во-первых, рубль неустойчив, во-вторых, он теряет позиции относительно основных мировых валют.
В целом в мире сейчас отмечается экономический рост на уровне примерно в 2,5-3%. В ряде стран — обратная тенденция: это, прежде всего, Украина, Венесуэла и Россия. В этих странах и падает национальная валюта.
— Как именно формируется курс рубля?
— Курс рубля определяется по результатам ежедневных торгов на Московской бирже. На основе средневзвешенного курса за определенный промежуток времени на торгах (обычно за первую половину дня) Центральный банк России утверждает официальный курс.
Раньше Центробанк вмешивался в торги, пытался поддерживать рублевый курс. В зависимости от того, укрепляется или ослабляется национальная валюта, он осуществлял интервенции. Если рубль падал, он начинал скупать рубли, выбрасывая на рынок валюту. Иногда финансовый регулятор действовал в обратном порядке. Так он приводил спрос и предложение к равновесию.
Но сейчас Центробанк отказался от этой политики. И поэтому рынок стал более волатилен (изменчив, неустойчив) и сейчас так подвержен спекуляциям биржевых игроков.
— Какие факторы определяют курс национальной валюты, что заставляет рубль то падать, то вновь подниматься?
— Реально курс национальной валюты России определяют ожидания биржевых игроков. Иначе говоря, каким они себе представляют курс через какой-то промежуток времени, как они предугадывают динамику курса.
Игроков на бирже можно разделить на две категории. Первая — те, кто покупает валюту для реальных нужд — экономических операций, сделок. Вторая — спекулянты, которые играют на разнице курса, играют, что называются, в короткую. На мой взгляд, сейчас именно спекулянты оказывают наибольшее влияние на курс рубля. Сейчас доминирует спекулятивное движение курса.
— Почему же тогда говорят о зависимости рубля от стоимости нефти?
— Это также связано с биржевой игрой. Например, есть ожидание, что нефть подешевеет, это значит, что в будущем в страну сократится приток валюты. Сократится предложение валюты на рынке, то есть меньше долларов и евро поступит на биржу. Таким образом, согласно ожиданиям и рыночному механизму, валюта вырастет в цене, а рубль упадет. Ведь Россия очень зависима от поступлений валюты, получаемой именно от продажи нефти.
Валютная биржа кормится слухами. Вот недавно прошла информация о том, что Саудовская Аравия, Россия, Катар и Венесуэла договорились заморозить добычу нефти на определенном уровне. Сразу нефть подскочила в цене, вслед за ней укрепился и рубль. И буквально через несколько часов начался обратный отток. Ожидания игроков оказались слишком оптимистичными.
Когда проблемы с общим состоянием экономики — на рынке всегда нервозная ситуация. На бирже тогда крутятся деньги не тех, кому они нужны на осуществление экспортно-импортных, кредитных или инвестиционных операций, а средства спекулянтов, играющих в короткие позиции. Каждый слух может вызвать колебания курса. Это привлекает не инвесторов, а спекулянтов.
— Кому выгоден низкий курс рубля?
— Если коротко, то низкий курс рубля выгоден экспортерам, тем, кто продает за рубеж, и невыгоден импортерам, покупающим что-то за границей. Но здесь не все так просто. Нефтедобывающие компании, например, тоже нуждаются во встречном потоке импортных товаров. Многие из них используют сложные западные технологии или заключают контракты с иностранными специалистами на выполнение каких-то работ.
Низкий курс национальной валюты выгоден и государству. У него есть обязательства в национальной валюте. В России бюджет у нас составляется и исполняется в рублях. Если идет ослабление национальной валюты, то это обесценивает обязательства государства.
Ослабление курса всегда сопровождается ускорением инфляции. И от этого, безусловно, больше всего страдает население. Падение рубля очень невыгодно и инвесторам, поскольку им трудно в таких условиях просчитать свои риски. И многие из них тормозят инвестпроекты или вовсе отказываются от инвестиций в Россию — это очень плохо сказывается на экономике.
— Может ли рубль стать крепкой и престижной валютой?
— Рубль — вполне нормальная валюта. Повторюсь, его стабильность и крепость зависит от состояния российской экономики в целом. Рубль был очень стабильной валютой, когда у нас в середине 2000-х годов в экономике все было хорошо. Тогда он был просто прекрасной валютой.
И это, кстати, обеспечивало мощный приток капиталов в российскую экономику. Вы просто переводите доллары в рубли и размещаете их на депозит под 8% годовых, а потом их конвертируете обратно и получаете 8% в валюте. Такое было просто невозможно сделать в других странах.
— Каковы же перспективы рубля?
— Пока можно говорить только на ближайшую перспективу — на 2016 год. К сожалению, официальные данные говорят, что в России продолжается спад в реальном секторе экономики, сокращается объем инвестиций. Это значит, что об укреплении рубля пока лучше даже не думать. Общей тенденцией будет медленное снижение курса рубля по отношению к основным валютам мира. Это снижение будут сменять короткие периоды подъема перед налоговыми выплатами, когда крупный бизнес станет конвертировать валюту в рубли, чтобы выплатить налоги.
Когда же российская экономика начнет расти (а это неизбежно произойдет), сказать пока сложно. Первым признаком выздоровления станет увеличение объемов инвестиций, вслед за которым начнут подтягиваться курс рубля и реальные доходы россиян.
Кризис-2020: Кому выгоден слабый рубль, разоряющий россиян
Обесценивание российской валюты будет продолжаться
Курс рубля продолжает ставить антирекорд за антирекордом: с каждым днем все больше дешевеет по отношению к основным мировым валютам. Так, с начала сентября рубль снизился по отношению к доллару на 3,5%, а по отношению к евро и фунту стерлингов — на 2,5%.
Впрочем, даже в таких необычайно сложных экономических условиях нашлись отрасли, для которых удешевление рубля — благо. Кому сейчас жить хорошо, когда стране плохо, «Свободной прессе» рассказали экономисты.
Отечественные производители вынуждены повышать цены
Юрист коммерческой практики юридической фирмы «Арбитраж.ру» Дмитрий Усольцев напоминает, что краткосрочный позитивный эффект от удорожания экспорта быстро нивелируются подорожанием всего импортного.
Нефтегазовые доходы, получаемые свыше базовой цены, в том числе направляются на покупку иностранной валюты.
«СП»: — И как снижение курса рубля сказывается на госбюджете?
— По оценкам Минфина нефтегазовые доходы составляют половину в структуре федерального бюджета, а с учетом общих налогов компаний ТЭК может доходить и до трети. Следовательно, удачное соотношение цены на нефть и курса доллара потенциально может быть выгодно федеральному бюджету.
«СП»: — Но если говорить о конкретных отраслях, то в выигрыше от роста курса валюты оказываются исключительно «сырьевики»?
— Не все так просто. Да, снижение курса национальной валюты принесет очевидные выгоды тем, кто так или иначе связан с экспортом, так как в рублевом выражении их доходы возрастут. А вот в отношении импорта ситуация будет обратная.
В долгосрочной перспективе негативные последствия от ослабления рубля ощутят на себе все граждане. Ведь даже отечественные производители будут вынуждены повышать цены в случае роста цен на импортное сырье, а также малый бизнес, реализующий товары народного потребления.
Идет активное развитие внутреннего туризма
Руководитель аналитического департамента финансовой компании AMarkets Артем Деев отмечает, что в выигрыше от удешевления рубля оказались и экспортеры услуг, в том числе, туристических.
«СП»: — Каким крупным отраслям прежде всего выгодно, что рубль дешевеет?
— Низкий курс выгоден российским компаниям-экспортерам, которые реализуют товары на территории зарубежных стран, продавая их за доллары. Колебания курсов и высокая волатильность отечественной валюты идет им на руку, так как формирует прибыли.
Но дело в том, что из-за низкого спроса на топливо объемы сырьевого экспорта (нефти, газа и угля) снизились. Однако стабильными остаются машиностроение и металлургия. Драйверами роста в таких условиях становятся агропромышленные предприятия, в первую очередь, экспортеры зерновых.
«СП»: — А что вы можете сказать о туристической отрасли? Очевидно ведь, что удорожание отдыха за рубежом должно стимулировать интерес туристов (как отечественных, так и иностранных) к России.
— Вы правы, туристическая отрасль тоже выигрывает. Но нужно учитывать, что большинство стран, в которые любят ездить россияне, остаются закрытыми, поэтому идет активное развитие внутреннего туризма.
Люди, уставшие от нескольких месяцев самоизоляции, берут отпуск, и посещают российские курорты. Например, популярными направлениями, помимо Краснодарского края (Сочи, Геленджик, Анапа и Абрау-Дюрсо), стали Алтай, Калининград и Карелия.
Неожиданные результаты показывает Санкт-Петербург. Несмотря на то, что на город пришлось менее 3% от всех путевок, здесь оказался самый большой средний чек относительно всех остальных туристических городов, в среднем гости города тратили 4600 рублей на один поход в магазин.
Растет интерес и к Крыму. Только в августе курорты посетили более 2 миллионов человек, и если учитывать, что многие россияне перенесли отпуск на осень, туристический поток будет только расти.
В запасе есть сентябрь и часть октября, вероятно, туристы также будут посещать полуостров в новогодние каникулы. В Крыму туристы оставляли примерно 2163 рубля за одну покупку.
Каким будет курс доллара в 2022 году: упадет до ₽66 или взлетит до ₽80
В начале прошлого месяца рубль укрепился — однако затем начал терять позиции, почти достигнув уровня ₽76 за доллар 26 ноября. Это происходило на фоне обострения геополитической ситуации, а также появления нового штамма коронавируса «омикрон», обрушившего цены на нефть.
Что будет с курсом доллара в следующем году? Мы опросили экспертов валютного рынка, чтобы выяснить, чего ждать от пары доллар-рубль в 2022-м.
Что окажет наибольшее влияние на курс доллара
Монетарная политика развитых стран станет одним из важных факторов влияния на российскую валюту. В ноябре Федрезерв США сохранил процентную ставку на уровне 0–0,25% годовых и объявил о сворачивании антикризисной программы выкупа активов. Ожидается, что в 2022 году центробанки перейдут к дальнейшему ужесточению кредитно-денежной политики. Это может спровоцировать отток капитала с развивающихся рынков и оказать давление на рубль.
Эксперты предсказывают еще один подъем ставки до конца года вследствие высокой инфляции в стране. Рост ставки до 8,5% допустила и глава ЦБ Эльвира Набиуллина. Последнее заседание по ставке в 2021 году состоится 17 декабря.
Если ставка ЦБ достигнет 8,5%, это может сделать привлекательным российский долговой рынок. Если же инфляция, как предполагает ЦБ, начнет замедляться, то это лишь усилит реальную доходность российской валюты. В ожидании снижения ставки регулятора нерезиденты будут открывать позиции в ОФЗ, что параллельно будет способствовать снижению курса доллара к рублю, уверен ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции » Андрей Кочетков
По мнению начальника дилингового центра Металлинвестбанка Сергея Романчука, в течение 2022 года станет ясно, что перспектива снижения инфляции будет явной, а ставка задрана слишком высоко и далека от долгосрочных значений. Это может способствовать быстрому укреплению рубля, считает эксперт.
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина говорила, что, скорее всего, уже к концу 2022 года удастся вернуть инфляцию к цели в 4%. Романчук указывает, что это означает понижение ставки на несколько процентов — но до тех пор ставка останется высокой и будет привлекать инвесторов в рубль. Инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Григорий Жирнов также ожидает заметного снижения инфляции в 2022 году (ближе к 4,5%) и снижения ставки в третьем-четвертом кварталах. Это, вероятно, приведет к увеличению спроса нерезидентов на ОФЗ и снижению курса доллара к рублю, как это было в 2019 году, резюмировал эксперт.
Власти России в 2022 году также планируют инвестировать деньги из Фонда национального благосостояния. Предполагается, что в ближайшие три года можно будет потратить до ₽2,5 трлн из ФНБ. По словам министра финансов Антона Силуанова, такого объема инвестирования средств ФНБ не было в современной истории.
По мнению главного экономиста Bank of America Securities по России и СНГ Владимира Осаковского, трата средств ФНБ — важный фактор для рубля, потому что он напрямую начнет сокращать ежедневные покупки валюты ЦБ и Минфином. Само по себе это может оказать довольно существенную поддержку рублю — однако неясно насколько, так как неизвестно, сколько именно денег будет тратиться, заключил эксперт.
Пандемия — важный фактор, но новые штаммы не так опасны, как кажутся
Фактор, от которого зависит монетарная политика, — пандемия. Если ситуация с ней будет развиваться негативно, то это может спровоцировать всплеск инфляции и слабый экономический рост, считает управляющий директор Газпромбанка по направлению Private Banking Егор Сусин.
То, насколько быстро удастся перейти к нормальному функционированию экономики, восстановлению полноценного авиасообщения и цепочек поставок товаров — ключевые вопросы, определяющие желание инвестировать в рисковые активы, к которым относится рубль. Новые волны коронавируса способны негативно сказаться на настроениях рынков и взвинтить курс доллара.
В то же время риски новых штаммов с каждым разом воспринимаются рынками все более спокойно. Существующие технологии создания вакцин позволяют относительно оперативно реагировать на новые угрозы, поэтому проблема пандемии будет постепенно отходить на второй план, считает ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции» Андрей Кочетков.
Курс доллара почти не зависит от цен на нефть, но цены на газ могут помочь рублю укрепиться
По оценкам Григория Жирнова, через покупки/продажи валюты Минфин «стерилизует» около 2/3 дополнительных доходов от экспорта нефти. При этом сохранение цен на газ на повышенном уровне может привести к притоку дополнительной валютной выручки через счет текущих операций и оказать более заметное влияние на российскую валюту, считает он.
«Мы можем констатировать, что рубль практически отвязался от нефти и больше зависит от вторичных эффектов — например, от цен на газ, которые бюджетным правилом напрямую не покрываются в той мере, как покрываются нефтяные доходы, и могут оказывать большое влияние на баланс спроса и предложения на валюту», — считает эксперт.
Эксперты допускают снижение курса доллара ниже ₽66. Но геополитика и пандемия способны обвалить рубль
Егор Сусин, управляющий директор Газпромбанка по направлению Private Banking: «Базовый прогноз на 2022 год по рублю — в среднем ₽73–74 за доллар. Не вижу большого негатива для рубля, потому что мы уже находимся в цикле ужесточения денежно-кредитной политики. Широкий диапазон, в котором мы находимся (₽70–80 за доллар), сохранится даже при негативном развитии событий. При этом у рубля есть факторы поддержки: у населения, компаний и государства сильно выросли валютные сбережения — поэтому в случае негативных процессов мы можем увидеть возврат этой валюты на рынок, то есть сработает стабилизирующий эффект».
Сергей Романчук, начальник дилингового центра Металлинвестбанка: «В базовом сценарии — ₽70 за доллар. Самый плохой сценарий — если «омикрон» запустит пандемию заново, то возможен выход в доллар по всему миру и жесткий обвал фондового рынка. Но думаю, все это будет смягчено в силу опыта 2020-го, когда реакция была слишком велика. Даже в такой ситуации максимум — ₽80 за доллар, вряд ли пики обвала рубля, которые мы видели в 2020-м, удастся преодолеть.
Дмитрий Полевой, директор по инвестициям «Локо-Инвеста»: «Полагаем, что рубль останется в пределах ₽70–75 за доллар, но рассчитываем, что он вернется ближе к нижней границе этого диапазона. Влияние нефти срезается бюджетным правилом, а вот со стороны газа позитивное влияние будет ощущаться, что хорошо для рубля. Резкий обвал сырьевых цен, растущие шансы на возврат жестких ограничений из-за вируса и выход инвесторов из активов развивающихся рынков, геополитика — все это способно сохранить негативное влияние на рубль. Но пока все это не выглядит как базовый сценарий».
Владимир Осаковский, главный экономист Bank of America Securities по России и СНГ: «Сохраняем таргет на уровне ₽68 за доллар на конец 2022 года. Мы ждем роста нефти на фоне восстановительных процессов в экономике. Риски для российской валюты — глобальная инфляция и повышение ставок мировым ЦБ. Однако рынки уже заложили в цены какую-то часть ужесточения денежно-кредитной политики в других странах».
Григорий Жирнов, инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции»: «Наш прогноз на конец 2022 года остается на уровне ₽70 за доллар, однако и более крепкие уровни достижимы, особенно если цены на газ останутся на высоком уровне. Волатильность при этом может сохраниться — если «омикрон» приведет к ужесточению ограничений в мире, то рубль окажется под давлением вместе с другими валютами развивающихся стран».
Максим Бирюков, старший аналитик УК «Альфа-Капитал»: «С большой вероятностью курс рубля в 2022 году будет в диапазоне ₽70–75 за доллар. Учитывая сильные макропоказатели России, при благоприятных условиях на сырьевых рынках курс может уйти ниже. Фундаментально рублевые активы — одни из самых привлекательных среди как большинства развивающихся рынков, так и развитых. В случае обострения геополитических рисков и возвращения санкционной риторики не исключаем краткосрочных периодов с более высокими значениями».
Андрей Кочетков, ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции»: «В 2022 году ждем преимущественно укрепления рубля. Одними из главных факторов станут политика ЦБ РФ и динамика инфляции. Диапазон на предстоящий год может быть в пользу российской валюты от ₽66 до ₽76 за доллар. В случае совпадения сразу нескольких негативных факторов, включая геополитические события и коронавирусные сюрпризы, курс рубля может ослабнуть до ₽80 за доллар. Однако вероятность подобного сценария в следующем году можно считать достаточно низкой».
Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее