что такое заседание фрс
Чего ждать от заседания ФРС?
Банк Канады преподнес рынкам небольшой сюрприз. В то время, как от него ожидали сокращение программы выкупа, он решил их полностью остановить. И, хотя серьезного влияния на рынки это не оказало (оптимизм продолжается на фоне довольно большого количества позитивных отчетов), сейчас внимание переносится на ФРС.
И тут самый главный вопрос: не разочаруют ли их действия рынки?
Что нам твердил FED всё это время?
1. Рынок труда должен восстановиться.
2. Инфляция должна стабилизироваться выше 2 процентов.
И что мы имеем на данный момент?
Касательно рынка труда, долгое время восстановлению препятствовали те самые выплаты от ФРС. Они были сокращены в сентябре, и по итогу мы сейчас можем увидеть плавное укрепление рынка труда.
Безработица США сократилась до уровня в 4.8%. Да и общее число заявок на пособия по безработице стало уверенно сокращаться, почти добравшись до уровня «до пандемии».
Ну а что касается инфляции, то тут вообще всё крайне интересно. В еврозоне ИПЦ продолжает разгоняться. Причем довольно серьезно. С августа годовая инфляция выросла уже на 1.1%. По предварительным данным за октябрь, месячный ИПЦ в еврозоне показал прирост 0.8% (почти 10% годовых). Это колоссальные цифры для еврозоны.
То же самое и в РФ. Уже сейчас можно ожидать ИПЦ выше 8% по данным за октябрь. Недельный прирост цен ускоряется.
О чем нам всё это говорит?
О том, что мировая инфляция не просто никуда не делась, но и продолжает усиливать свое давление.
А значит, и США это не может не затронуть. Особенно, учитывая то, что импорт в стране сейчас на своих максимумах.
В целом, я уже как-то разбирал в прошлых статьях, что «замедление» инфляции в США носило временный характер. Это было связано с тем, что во время прироста заболеваемости вновь стали снижаться цены на самые пострадавшие отрасли — авиа, аренда авто и отели.
В сентябре это тоже отмечалось, но уже в меньшей степени.
И, по последним данным, в октябре вновь стали расти в цене поддержанные автомобили. И, вероятно, эта тенденция может сохраниться в ближайшие месяцы.
ИПЦ США вернулся к уровню в 5.4% при ожиданиях в 5.3%. И это при целевой инфляции в 2%.
Мне кажется, или условие выполнено?
Как это повлияет на решения ФРС и на рынок?
В целом, ФРС уже говорила, что начало сокращения программы возможно уже в этом году.
Вопрос в том, в ноябре или в декабре? И на сколько?
Рынок сейчас ожидает, что ФРС всё ещё будет действовать достаточно аккуратно и мягко. Но точно этого же рынок ждал и от банка Канады. И в данном случае, если ФРС покажет более агрессивные действия, чем от неё ожидают, это может спровоцировать небольшую панику на рынке.
Календарь заседаний Центробанков в 2021 году
Прошедшие заседания Центробанков:
Следующие заседания Центробанков
Отчеты заседаний Центробанков основных стран ждут трейдеры, спекулянты, инвесторы и финансисты. Уровень процентной ставки определяет дальнейшую динамику множества сфер экономической деятельности страны, а также на интерес инвесторов к национальной валюте и ценным бумагам государства. На данной странице вы найдете календарь проведения заседаний Центральными Банками на 2018 год, а также графики публикации отчетов по ним.
Заседания Банка России в 2021 году
Заседания Центрального Банка России проводятся 8 раз в год с публикацией раз в квартал отчета по кредитно-денежной политике страны. Банк России довольно активно участвует в курсообразовании рубля, поэтому процентные ставки могут быть изменены не только в ходе очередного заседания ЦБ РФ, но и в любой другой рабочий день. Так как уровень ключевой ставки довольно высок, почти каждое заседание происходят ее перемены, особенно в условиях кризиса.
Заседания ФРС в 2021 году
Публикация решений по процентной ставке США происходит в 14:15 (EST) в день проведения заседания или на следующий день, если заседание состоит из двух дней. Официальный протокол прошедшего заседания ФРС (Minutes of meeting) публикуется спустя три недели после его проведения. Подробнее о ФРС США.
Заседания Банка Англии в 2021 году
Решение о дальнейшей монетарной политике Великобритании, а также уровне процентных ставок принимает Комитет по денежной политике Банка Англии (Monetary Policy Committee) ежемесячно. Заседания проходят в течение двух дней. Публикация решения Банка Англии о кредитно-денежной политике государства публикуется в 12:00 по Лондонскому времени спустя 2 недели после заседания.
4 февраля (решение и отчет о монетарной политике);
———————————————————————————————————————————
18 марта (решение о монетарной политике);
———————————————————————————————————————————
6 мая (решение и отчет о монетарной политике);
———————————————————————————————————————————
24 июня (решение о монетарной политике);
———————————————————————————————————————————
5 августа (решение и отчет о монетарной политике);
———————————————————————————————————————————
23 сентября (решение о монетарной политике);
———————————————————————————————————————————
4 ноября (решение и отчет о монетарной политике);
———————————————————————————————————————————
16 декабря (решение о монетарной политике).
———————————————————————————————————————————
Заседания ЕЦБ в 2021 году
Решение о кредитно-денежной политике региона и процентных ставках Европейского Союза принимает Управляющий совет Европейского центрального банка (Governing Council). Заседания ЕЦБ приковывают особенное внимание трейдеров в 2018 году в свете ужесточения кредитно-денежной политики ФРС и влияния этих факторов на самую популярную валютную пару — евро/доллар.
Заседания Банка Японии в 2021 году
Ежемесячно Управляющий совет (Policy Board) Банка Японии проводит свои заседания, принимая решения по кредитно-денежной политике страны и уровне процентных ставок. Подробности проведения заседания Банка Японии публикуются дважды: в кратких итогах заседания (Summary of Opinions), которые публикуются через 7-10 дней после события, и в протоколе, который размещается спустя 7-8 недель. Особого влияния на рынки данные публикации обычно не оказывают. Всего в течение года Банк Японии проводит 8 таких заседаний.
21 января (заседание и решение о процентной ставке),
29 января (резюме),
24 марта (протокол заседания);
———————————————————————————————————————————
19 марта (заседание и решение о процентной ставке),
29 марта (резюме),
6 мая (протокол заседания);
———————————————————————————————————————————
27 апреля (заседание и решение о процентной ставке),
11 мая (резюме),
23 июня (протокол заседания);
———————————————————————————————————————————
18 июня (заседание и решение о процентной ставке),
28 июня (резюме),
21 июля (протокол заседания);
———————————————————————————————————————————
16 июля (заседание и решение о процентной ставке),
28 июля (резюме),
28 сентября (протокол заседания);
———————————————————————————————————————————
22 сентября (заседание и решение о процентной ставке),
1 октября (резюме),
2 ноября (протокол заседания);
———————————————————————————————————————————
28 октября (заседание и решение о процентной ставке),
8 ноября (резюме),
22 декабря (протокол заседания).
———————————————————————————————————————————
17 декабря (заседание и решение о процентной ставке),
27 декабря (резюме),
10 февраля 2022 (протокол заседания).
———————————————————————————————————————————
Заседания Банка Швейцарии в 2021 году
Заседания Банка Швейцарии SNB проходят 4 раза в год ежеквартально. В ходе данных заседаний обсуждается монетарная политика страны, а также происходит пресс-конференция, на которой представители Центробанка Швейцарии рассказывают о состоянии экономики страны и сообщают свое решение об уровне процентной ставки.
25 марта (решение о монетарной политике);
———————————————————————————————————————————
17 июня (пресс-конференция и решение о монетарной политике);
———————————————————————————————————————————
23 сентября (решение о монетарной политике);
———————————————————————————————————————————
15 декабря (пресс-конференция и решение о монетарной политике).
———————————————————————————————————————————
Заседания Банка Канады в 2021 году
20 января (заседание Банка с отчетом о монетарной политике);
———————————————————————————————————————————
10 марта (заседание Банка);
———————————————————————————————————————————
21 апреля (заседание Банка с отчетом о монетарной политике);
———————————————————————————————————————————
9 июня (заседание Банка);
———————————————————————————————————————————
14 июля (заседание Банка с отчетом о монетарной политике);
———————————————————————————————————————————
8 сентября (заседание Банка);
———————————————————————————————————————————
27 октября (заседание Банка с отчетом о монетарной политике);
———————————————————————————————————————————
8 декабря (заседание Банка).
———————————————————————————————————————————
Заседаний резервного Банка Австралии (РБА) в 2021 году
2 февраля (заседание и решение по монетарной политике),
16 февраля (публикация протокола заседания);
———————————————————————————————————————————
2 марта (заседание и решение по монетарной политике),
16 марта (публикация протокола заседания);
———————————————————————————————————————————
6 апреля (заседание и решение по монетарной политике),
20 апреля (публикация протокола заседания);
———————————————————————————————————————————
4 мая (заседание и решение по монетарной политике),
18 мая (публикация протокола заседания);
———————————————————————————————————————————
1 июня (заседание и решение по монетарной политике),
15 июня (публикация протокола заседания);
———————————————————————————————————————————
6 июля (заседание и решение по монетарной политике),
20 июля (публикация протокола заседания);
———————————————————————————————————————————
3 августа (заседание и решение по монетарной политике),
17 августа (публикация протокола заседания);
———————————————————————————————————————————
7 сентября (заседание и решение по монетарной политике),
21 сентября (публикация протокола заседания);
———————————————————————————————————————————
5 октября (заседание и решение по монетарной политике),
19 октября (публикация протокола заседания);
———————————————————————————————————————————
2 ноября (заседание и решение по монетарной политике),
16 ноября (публикация протокола заседания);
———————————————————————————————————————————
7 декабря (заседание и решение по монетарной политике),
21 декабря (публикация протокола заседания).
———————————————————————————————————————————
Календарь проведения заседаний РБНЗ на 2021 год
24 февраля (заседание с комментарием по монетарной политике);
———————————————————————————————————————————
14 апреля (заседание Банка);
———————————————————————————————————————————
26 мая (заседание с комментарием по монетарной политике);
———————————————————————————————————————————
14 июня (заседание Банка);
———————————————————————————————————————————
18 августа (заседание с комментарием по монетарной политике);
———————————————————————————————————————————
6 октября (заседание Банка);
———————————————————————————————————————————
24 ноября (заседание с комментарием по монетарной политике).
———————————————————————————————————————————
ФРС США начнет сворачивать экономические стимулы в ноябре
В то же время, ФРС решил сохранить базовую ставку на околонулевом уровне — 0-0,25% — причем по этому вопросу решение управляющих ФРС было единогласным.
Программа выкупа активов QE была запущена ФРС в начале пандемии — в марте 2020 года. Одновременно с этим Федрезерв снизил ключевую ставку до 0–0,25%. Данные действия обеспечивали приток ликвидности на рынок, что было ключевым фактором роста активов во время пандемии.
Аналитики Уолл-стрит прогнозируют, что высокая инфляция сохранится до конца 2022 года. «Прошли десятилетия с тех пор, как ФРС действительно воздействовала на инфляцию, — считает главный экономист международной организации Grant Thornton Дайан Свонк. — ФРС пора признать, что всплеск инфляции оказался сильнее и продлится дольше, чем они надеялись».
Однако в ФРС считают, что давление на цены снизится по мере восстановления экономики. Министр финансов Джанет Йеллен, которая была председателем ФРС с 2014 по 2018 год, в интервью Bloomberg заявила, что ее точка зрения полностью совпадает с мнением председателя ФРС Джерома Пауэлла, который уверен в снижении темпов инфляции.
«Я думаю, что мы увидим хорошее, стабильное выздоровление [экономики]. Уровень безработицы значительно снизился, и это совсем не похоже на восстановление после финансового кризиса 2008 года», — отметила Джанет Йеллен.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Скрытый смысл заседания ФРС
Пауэлл таки объявил сокращение покупок облигаций и ипотечных закладных. Итого: ФРС начинает сокращать покупки данных ценных бумаг на 15 млрд.$ в месяц.
Но! рынки все равно пошли вверх. Почему? Казалось бы, сокращение – это то, чего боялись. А вот в этом и вопрос, что на бычьем рынке любая новость даже не сильно позитивная, если содержит в себе люфт толкования, трактуется как оптимистичная и поддерживается рынком. Другими словами, Пауэлл не стал сжигать мосты сразу и решил продемонстрировать очень мягкую политику. А именно,
Он оговорился о возможности возобновления стимулирования при изменении ситуации
ФРС никак не потрогала ключевую ставку.
Наличие этих двух вещей: маневра в случае Ч и мягкость по главной ставке – воспринялось рынком как нормальное поведение монетарных властей, а значит, реакция рост.
Вообще мне это напомнило, ситуацию с выборами трампа-байдена, когда в России все ставили на Трампа, а рынок отреагировал сильнейшим ростом на победу Байдена. Также и здесь, шаг к сокращению сделан, но он настолько маленький и настолько мягонький, что даже наш рынок отскочил на 1%. Но это сейчас не важно. Важно другое!
Я настаиваю на том, чтобы торговать правильные идеи, при учете внешнего фона. Выступление главы Федрезерва – это, конечно, внешний фактор, но надо понимать, что он делает не прямо, на между строк. Прямое восприятие слов и действий – тактика весьма примитивная, массовая. Нам же требуется иное понимание и иное толкование. В чем заключается особое токование Пауэлла?
Не задета ключевая ставка. ФРС оставляет ставку на прежнем уровне. Это значит, что они фактически не видят инфляцию, с ним солидарна глава ЕЦБ, которая ставку тоже не повысила. Сокращение покупок казначейских бумаг и закладных на 15 и даже 30 млрд. в мес. – это «Слону дробина» — это очень мало в масштабах баланса стимулирования. Стимулы все равно огромные. Поэтому, если прочитать действия пары Пауэлл-Лагард между строк – то они хотят инфляцию. Но как вы думаете, скажут ли они об этом открыто, директивно, напрямую? Они понимают, что люди в их сообщениях просто сверяют буковки и не видят, и не анализируют их реальных действий, которые заключаются, в том, чтобы пока была инфляция.
Зачем она им, почему они так смотрят – это уже, согласитесь, другой вопрос. И он не сильно простой. Но почему мы стремимся читать график? Потому что это следы. Так же и Кристин Лагард с Пауэллом свои следы оставляют, но делают это завуалировано от основной массы слушателей.
Александр Перфилов, автор телеграм-канала «Взгляд на рынок»
Мой канал для того, чтобы на рынке делать правильные вещи… вовремя
США замедлят «печатный станок». Какие риски это несет для рынка
По итогам двухдневного заседания ФРС США 2-3 ноября базовая ставка осталась без изменений, на околонулевом уровне (0–0,25%). Такого решения ожидали все 96 аналитиков, опрошенных сервисом Refinitiv. В то же время американский регулятор принял решение о сокращении программы стимулирования экономики «позже в этом месяце».
Изначально инвесторы предполагали, что глава ФРС Джером Пауэлл объявит о сворачивании стимулов в августе, в рамках ежегодного симпозиума ФРС в Джексон-Хоуле, но этого не случилось. В сентябре на пресс-конференции по итогам заседания ФРС Пауэлл заявил, что регулятор может объявить о начале сокращения QE на ноябрьском заседании.
Основные индикаторы, на которое ориентируется ФРС при принятии решения по монетарной политике — это безработица и инфляция. По итогам сентября безработица в США сократилась с 5,2% до 4,8%, что говорит в пользу ужесточения политики ФРС. На это же указывает и сильно разогнавшаяся инфляция. С момента последнего заседания ФРС в сентябре годовая инфляция в стране выросла с 5,3% до 5,4% — это абсолютный рекорд для США за последние 13 лет.
Ранее в ФРС ожидали, что ценовое давление снизится по мере ослабления пандемии. Но в пятницу, 22 октября, Джером Пауэлл высказал беспокойство сложившимся положением, отметив, что из-за сбоев в цепочках поставок инфляция может разогнаться еще больше. «Я считаю, что время для сворачивания (tapering) [программы скупки активов] пришло», — сказал он.
Большая часть из 49 экономистов, опрошенных Bloomberg, ожидает, что американский центробанк полностью завершит программу выкупа активов к середине 2022 года и только после этого начнет повышать ставки. При этом часть из опрошенных экспертов предполагает, что первое повышение ставки состоится уже в 2022 году (в июле, согласно прогнозу Goldman Sachs), а часть считает, что не раньше начала 2023 года.
Итоги заседания ФРС — долгосрочный негатив для акций, краткосрочный для рубля
Основные индикаторы американского рынка отреагировали на заявление ФРС довольно сдержанно. По состоянию на 21:33 мск:
В момент публикации решения курс рубля резко укрепился более чем на 15 копеек. По состоянию на 21:37 мск американская валюта растет на 0,79%, до ₽72,07.
«Снижение объемов QE — негативный фактор для рынка акций США и развивающихся стран, однако это событие ожидаемо», — считает эксперт «БКС Экспресс» Василий Карпунин. Он обратил внимание, что в прошлый раз, когда ФРС начала ужесточать денежно-кредитную политику [в декабре 2015 года], обвала на фондовых площадках не последовало. Глубокая коррекция по S&P 500 произошла лишь уже после полного завершения программы покупки гособлигаций США.
«Так что и сейчас поддержка рынка со стороны ФРС в какой-то форме будет продолжаться еще несколько месяцев. Другой вопрос, что вместе со снижением QE могут начать постепенно подниматься долларовые процентные ставки по длинным Treasuries, что негативно для акций», — предупредил Карпунин.
Главный экономист MicroAdviser Владимир Тихомиров также отметил, что рынок уже не первый месяц ждет объявления о начале сворачивания программы выкупа. По его мнению, эти ожидания уже заложены в стоимость активов и особой неожиданности для рынка в этом нет.
«Поэтому я думаю, что реакция будет умеренной. Но она все равно будет, так как ФРС делает конкретный шаг в сторону ужесточения монетарной политики. Скорее всего, [это] поддержит доллар, снизит аппетит к риску, в том числе в плане вложений в активы развивающихся стран», — сказал Тихомиров «РБК Инвестициям».
Золото будет снижаться параллельно другим активам