что такое возврат депозита
Банковский депозит юрлица: деньги забрали, а через месяц у банка отозвали лицензию? Верните!
Руководитель юридической консультации «Первый банковский юрист» (г. Нижний Новгород), преподаватель дисциплины «Банковское право» на факультете права Высшей Школы Экономики
специально для ГАРАНТ.РУ
Забрал депозит из банка – отдай обратно! Шоковое состояние руководителей тех компаний, которые столкнулись с подобными претензиями от банков, выражается в одном вопросе: как такое возможно, что банк, действуя в рамках закона, может потребовать у компании обратно когда-то законно возвращенный ей депозит, и потом взыскивать эту сумму с компании, доводя ее до банкротства? К сожалению, это распространенная судебная практика, сложившаяся с участием АСВ, являющимся конкурсным управляющим в делах о банкротстве банков.
Типовая ситуация, приводящая к разрушительным для бизнеса последствиям, состоит в следующем.
Клиент (юридическое лицо или ИП) и банк заключают депозитный договор, в соответствии с которым клиент переводит на депозитный счет в банк денежные средства. Как правило, речь идет о депозитах в несколько миллионов рублей, которые компании малого или среднего бизнеса могут (или могли) себе позволить на короткий срок исключить из оборота и положить на депозит с целью получения процентов. Такие правоотношения между клиентом и банком регулируются главой 44 «Банковский вклад» Гражданского кодекса. Правовая конструкция договора вклада довольна проста: «по договору банковского вклада (депозита) одна сторона (банк), принявшая поступившую от другой стороны (вкладчика) или поступившую для нее денежную сумму (вклад), обязуется возвратить сумму вклада и выплатить проценты на нее на условиях и в порядке, предусмотренных договором» (ст. 834 ГК РФ).
Далее ситуация разворачивается следующим образом. Клиенту поступает информация о том, что банк начинает испытывать финансовые сложности, при этом, банк остается в рабочем состоянии, клиентов обслуживает, просто периодически наступают беспокойные моменты. Клиент, обеспокоенный сохранностью денег, досрочно отзывает сумму депозита и банк ему возвращает денежные средства, либо клиент дожидается в своем беспокойном состоянии срока возврата и получает депозитные деньги на свой расчетный счет. Через несколько недель после возврата денег у банка отзывают лицензию либо вводится мораторий на удовлетворение требований кредиторов. В банк вводится временная администрация. Узнав это, клиент вздыхает с облегчением: хорошо, что его деньги не «застряли в банке».
Проходит много времени, в среднем, год или два. Неожиданно клиенту приходит претензия от банка в лице АСВ о возврате в конкурсную массу банка денежных средств, которые банк ему вернул тогда в качестве депозита. При невыплате денег в добровольном порядке – предупреждение о взыскании через суд. И далее начинается крайне сложный для компании и очень серьезный по негативным последствиям для бизнеса судебный процесс.
Истцом выступает банкротящийся банк в лице конкурсного управляющего АСВ, исковые требования которого заключаются в следующем (изложено в упрощенном варианте):
АСВ, утверждая что банковская операция по переводу денежных средств со счета клиента является недействительной сделкой на основании п. 2 ст. 61.3 Федерального закона от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», обычно ссылается на то, что оспариваемая операция совершена в условиях неплатежеспособности банка, менее чем за месяц до даты назначения в банке временной администрации, в результате ее совершения клиент получил предпочтительное удовлетворение своих требований перед требованиями других кредиторов банка.
Есть единичные выигранные клиентами дела – это те примеры, где усердные юристы доказали суду, что возврат депозита для их компании, равно как и для самого банка – это обычная хозяйственная деятельность, что предпочтения их компании по сравнению с другими кредиторами банк не оказывал, так как банк совершал еще множество других транзакций по перечислению денег своим клиентам, пусть и на фоне слухов о финансовых проблемах банка. Например, споры о признании недействительными банковских операций по возврату вклада в рамках дела № А65-5821/2017 (например, постановление Одиннадцатого арбитражного апелляционного суда от 13 марта 2019 г. № 11АП-16/19 по делу № А65-5821/2017, постановление Арбитражного суда кассационной инстанции от 19 декабря 2018 г. № Ф06-23797/2017 по делу № А65-5821/2017).
Как регулярный плачевный итог, суд выносит решение в пользу истца, которое оставляют в силе апелляция и кассация. Подчеркну, что АСВ получает при этом юридическую возможность взыскать с клиента денежные средства уже в текущем моменте, а восстановленное право требования клиента на эту сумму к банку реализуется через механизм включения в третью очередь кредиторов банкротящегося банка. Учитывая, что в большинстве случаев даже кредиторы первой очереди получают выплаты не в полном объеме, говорить о шансах кредиторов третьей очереди не стоит.
После вступления решения суда в силу АСВ получает исполнительный лист о взыскании денежных средств с этого клиента, и если клиент в добровольном порядке на выплачивает данную сумму, у Агентства имеются все правовые основании банкротить эту компанию со всеми вытекающими последствиями (признание сделок, заключенных компанией за последние три года недействительными, привлечение руководителей компании к субсидиарной ответственности или взыскание с них лично убытков и т.п.). С учетом того, что сумма депозита в ретроспективе нескольких лет назад была для компании велика, но финансово комфортна, на сегодняшний день, учитывая сложную экономическую ситуацию в стране и проблемы выживания для малого бизнеса, выплата этой суммы в текущим периоде может привести к разорению компании.
Это не выдуманная история, это реалии сегодняшних дней. Ярким примером может служить множество подобных обособленных споров в деле о банкротстве ПАО «Татфондбанк» (дело № А65-5821/2017).
Дать какой-либо совет о том, как избежать этой ситуации, учитывая ее непредсказуемость, сложно. Тем не менее, если у компании были возвраты депозитов за последние три года (срок исковой давности, в пределах которого АСВ может предъявить иск), и банк в течение месяца после возврата компании депозита потерял лицензию, оцените эти риски, восстановите всю первичную документацию по всем депозитным сделкам прошлого периода в целях доказывания того, что эти операции не выходили за пределы обычной хозяйственной деятельности компании.
Как арендатору не потерять обеспечительный платёж (депозит)
Обеспечительный платёж — это деньги, из которых арендодатель получит своё, если арендатор не заплатит или испортит помещение. Для арендатора идеально, когда в конце аренды платёж засчитывают за последний месяц или возвращают. Но на деле платёж легко потерять — это зависит от условий договора аренды.
Как работает обеспечительный платёж
Арендатор вносит обеспечительный платёж, если в договоре аренды есть пункт об этом. По закону такой обязанности у арендатора нет. Довод «так делают все, когда снимают недвижимость» не работает без записи на бумаге.
В договорах обеспечительный платёж называют по-разному — депозит, страховой платёж, гарантийный платёж. Суть от этого не меняется.
Обеспечительный платеж работает по правилам из ст. 381.1 ГК РФ. Если арендатор задерживает арендную плату или портит помещение, арендодатель удерживает нужную сумму без писем и судов. Если нарушений не было или от платежа что-то осталось, в конце аренды арендатор получает деньги назад. Проценты за пользование деньгами арендодатель не платит. По сумме платежа договариваются. Обычно она равна ставке за один-два месяца.
В договоре аренды стороны могут изменить и уточнить правила из закона:
✍ Записать больше ситуаций, когда арендодатель списывает деньги. Например, платёж идёт в счёт штрафов за нарушение арендатором режима работы торгового центра. Или платёж покрывает убытки арендодателя при досрочном выезде арендатора;
✍ Сделать обеспечительный платёж невозвратным;
✍ Установить, что платёж списывают в счет арендной платы за последний месяц;
✍ Обязать арендатора пополнять платёж в определенный срок, если арендодатель делает списание;
✍ Записать, в какой срок арендодатель возвращает арендатору деньги после окончания аренды.
Тут важно следующее. В споре по поводу обеспечительного платежа будут работать условия из договора аренды. Даже если арендатор лишается этих денег, ничего не получая взамен. Стороны видели, что подписывают, отказаться теперь нельзя. Это принцип свободы договора из ст. 421 ГК РФ.
Если арендодатель не отдаёт возвратный платёж после окончания аренды, у него возникает неосновательное обогащение по ст. 1102 ГК РФ. На сумму платежа можно насчитать проценты за каждый день задержки. Но, скорее всего, за долгом и неустойкой арендатору придётся идти в суд.
Бывает другая ситуация. Арендатор заплатил, но что-то пошло не так, и в помещение он так и не въехал. В итоге договор разорвали, аренда не состоялась. Тут арендодатель обязан вернуть даже невозвратный депозит — ст. 453 ГК РФ.
Когда обеспечительный платёж остаётся арендодателю
Арендодатель списывает деньги, если арендатор нарушает условия аренды. Получается, для арендатора главное — внимательно прочитать договор и не нарушать обязанности.
Вот самые частые причины потери обеспечительного платежа.
Досрочный выезд из помещения
Если записано, что депозит остаётся как штраф за односторонний отказ арендатора от договора, так оно и будет. Арендатор теряет платёж, даже когда ничего не ломал, а просто нашёл помещение с лучшей проходимостью. Предприниматели могут так договариваться по п. 3 ст. 310 ГК РФ. Верховный Суд подтверждал, что это законно в п. 16 Постановления № 54.
Ещё арендодатель может не возвращать депозит, если попросил арендатора съехать по его вине. Например, за просрочку арендной платы или пожар в помещении.
Однако арендодатель обязан вернуть деньги, если сам выгнал арендатора. Суды поддерживают, вот пример — дело № А41-85970/2019.
Забыли вернуть помещение по акту
Когда аренда заканчивается, арендатор обязан съехать и вернуть помещение по акту. Пока акт не оформили, за каждый день начисляется арендная плата, даже если арендатор уже вывез мебель и отдал ключи — ст. 622 ГК РФ. Арендодатель спишет долг из депозита.
Ущерб помещению
Сломанную дверь или разбитую люстру арендатор чинит за свои деньги. Это его обязанность делать текущий ремонт из ст. 616 ГК РФ. Иначе арендодатель запишет поломки в акт возврата, посчитает сумму ремонта и вычтет из депозита. Для арендодателя депозит — это чужие деньги, и он вряд ли будет искать подрядчика подешевле.
Но арендатор отвечает только за ремонт в границах своего помещения. За общие лестницы, санузлы и коридоры — нет. Ремонтировать и мыть общее имущество в здании обязан собственник — ст. 210 ГК РФ.
Просрочка арендной платы и другие нарушения
Арендатор обязан платить за помещение в срок, который записан в договоре — ст. 614 ГК РФ. За просрочку арендодатель может насчитать пени и вычесть из платежа.
Торговые и офисные центры часто прописывают в договорах правила внутреннего режима и штраф за нарушения. Если сотрудники арендатора в разгар дня закрывают магазин на жалюзи или вносят товар через центральный вход, администрация выписывает штраф. Это тоже минус из депозита.
Что записать в договор, чтобы обеспечительный платёж вернули
Арендатору принципиально проследить, чтобы по условиям договора арендодатель всегда возвращал платёж или засчитывал его в последний месяц аренды. Не все арендодатели согласны переписывать договор не в свою пользу. Но вести переговоры стоит.
Хороший набор пунктов для арендатора выглядит примерно так:
В качестве обеспечения исполнения обязательств Арендатор в течение 3 дней после подписания договора перечисляет на расчётный счёт Арендодателя обеспечительный платёж. Сумма обеспечительного платежа устанавливается в размере одной ежемесячной арендной платы.
Арендодатель обязан вернуть обеспечительный платёж на расчётный счёт Арендатора в течение 3 дней после окончания срока договора аренды или его досрочного расторжения по инициативе любой из сторон.
По требованию Арендатора Арендодатель обязан зачесть обеспечительный платёж в счёт арендной платы за последний месяц.
При удержании из обеспечительного платежа Арендодатель направляет Арендатору письмо с расчётом и обоснованием удержанных сумм.
Новым ИП — год Эльбы в подарок
Год онлайн-бухгалтерии на тарифе Премиум для ИП младше 3 месяцев
Что поменялось из-за коронавируса
В 2020 году арендаторы из особо пострадавших отраслей бизнеса могли съехать из помещений досрочно без штрафов, если не договорились с владельцами недвижимости о скидке. Это мера господдержки из ст. 19 Закона № 98-ФЗ от 01.04.2020 г.
Но об интересах владельцев недвижимости тоже подумали. При досрочном съезде пострадавшему арендатору депозит не возвращают. И неважно, что было в договоре аренды. Искать нарушения на стороне арендатора тоже не придётся. Арендатор утрачивает право на обеспечительный платёж полностью. Здесь суды поддерживают арендодателей, пример — дело № А13-7469/2020.
P. S. «Особенно пострадавшие» арендаторы получили право на отсрочку арендной платы. Отсрочка распространяется на платежи с даты введения режима повышенной готовности до даты отмены. Если режим повышенной готовности сняли раньше 1 октября, то ещё на 50% от даты отмены до 1 октября. Выплачивать долг арендаторы должны с 1 января 2021 до 1 января 2023.
Статья актуальна на 08.02.2021
Получайте новости и обновления Эльбы
Подписываясь на рассылку, вы соглашаетесь на обработку персональных данных и получение информационных сообщений от компании СКБ Контур
Возврат депозита
Вы будете перенаправлены на Автор24
Обеспечение возвратности депозита
Возврат денежных средств по депозитам, привлеченных банком, обеспечивается ним по средствам осуществляемого согласно закона обязательного страхования вкладов.
Что касается возврата депозитов юридическим лицам, то подобное определяется депозитным договором в момент его заключения.
В процессе заключения депозитного договора банк в обязательном порядке должен предоставить вкладчику сведения об обеспеченности его возврата.
В случае невыполнения банком предусмотренных непосредственно законом или же депозитным договором обязанностей в отношении обеспечения возврата депозита, возможен вариант утраты обеспечения или же ухудшении его условий вкладчик имеет право потребовать от банка немедленного возврата самой суммы вклада, а также уплаты на нее процентов в размере, что указан в договоре.
В практике встречаются отказы банка возврата суммы основного депозита и вознаграждения по истечении срока. В подобной ситуации они предлагают продолжить взаимоотношения по средствам перезаключения договора, если клиент не намерен далее продолжать взаимоотношения, стоит обратиться к юристу или же адвокату и подать в суд, при том чем быстрее – тем лучше. В подобной ситуации есть возможность у вкладчика требовать компенсации или даже убытков в судебном порядке.
Основание для возврата депозита
Возврат депозита осуществляется:
Готовые работы на аналогичную тему
Возврат депозита из проблемного банка
В настоящее время возмещаются депозиты физических лиц, но в пределах 1,4 млн. рублей (данная сумма утверждается законодательством и время от времени подлежит пересмотру), кроме:
Валютные депозиты, как и депозиты в рублях, также подлежат к возмещению, как и депозиты в рублях. Компенсации подлежит не только сумма вклада, но и все проценты, что были начислены по нему до дня, который предшествует объявлению о ликвидации или же отзыву его лицензии.
Как вернуть депозит в долларах? Валютные депозиты возмещаются в рублях по курсу на дату объявления банка неплатежеспособным. Участниками АСВ является большая часть банков, но перед открытием депозитного договора в данном банком в подобном стоит убедиться на официальном сайте.
В ситуации если у вкладчика в банке несколько депозитов общая сумма превышает 1,4 млн. руб., то в размерах указанной суммы будут возвращаться суммы основного вклада и вознаграждения пропорционально из всех депозитов, сумма превышения обозначенной суммы возврату не подлежит. Поэтому стоит диверсифицировать депозиты, осуществляя инвестирование в различные банки, чтобы не терять часть основной суммы по депозитам и суммы процентов по ним, в случае ликвидации банка или же отзыва его лицензии.
Досрочное расторжение вклада
Если у нас есть свободная сумма денег, правильнее всего сделать так, чтобы она работала и приносила прибыли. На помощь приходят вклады в банках под определенный процент: деньги лежат на счете и их сумма постепенно увеличивается. К сожалению, иногда мы вынуждены прибегнуть к досрочному снятию вклада. Это всегда связано с какими-то экстренными событиями в экономике или с проблемами, на решение которых нам нужны деньги. Банки неохотно идут на такую операцию, а вкладчики ищут способы снять свой вклад грамотно, без финансовых потерь.
Условия досрочного снятия вклада
Банки всегда действуют в своих собственных интересах, поэтому предлагают самые выгодные услуги только с жесткими и важными для себя условиями. Это касается как кредитов, так и вкладов. Срок вклада подразумевает фактическое обладание банком вашими деньгами и возможность их использования. Поэтому вклады с самыми высокими процентами практически всегда содержат условия по ограничению досрочного расторжения депозита.
Снимать деньги с вклада можно в двух формах:
Досрочное расторжение вклада без потери процентов возможно только в том случае, если у вас в договоре по депозиту прописана такая возможность. Но и в этом случае банки обычно вносят в договор пункт о том, какая минимальная сумма всегда должна лежать на вкладе. А если в договоре вообще не предусмотрена возможность снять часть денег, то банк имеет полное право применить к вам свои штрафные санкции, которые также обычно прописываются в договоре.
В случае если вы хотите полностью снять все деньги и провести досрочное расторжение договора банковского вклада, в первую очередь надо также смотреть на то, какой именно договор с вами заключен, и какой у вас вклад.
Имеет ли право вкладчик забрать вклад до окончания срока
Все вклады можно разделить на две большие группы:
Первая группа вкладов всегда относится к более выгодным вкладам с точки зрения предлагаемых условий и начисляемых процентов, потому что банк берет с вас некоторое обязательство о том, что он точно будет владеть вашими средствами какое-то конкретное время.
Что касается вкладов до востребования, то в этом случае у банка уже нет такой гарантии, поэтому он устанавливает очень низкие проценты. Это касается всех вкладов с возможностью досрочного расторжения, которая прописана сразу в договоре.
Штрафные санкции при досрочном расторжении
Если у вас срочный вклад, то за досрочное снятие всех денег и его закрытие банк применит штрафные санкции.
К счастью, в настоящее время вопрос штрафов за досрочное закрытие вклада строго регулируется федеральным законодательством, и банки не могут полностью самостоятельно регулировать этот важный вопрос.
Согласно нормативным документам, банки при досрочном снятии вклада могут применять только те штрафные санкции, которые касаются уменьшения процентов по вкладу. Они не имеют права вернуть клиенту сумму, меньшую, чем изначальная сумма вклада.
У банка остаются только возможности манипуляций с процентами, поэтому штрафные санкции могут выглядеть следующим образом:
Самый главный вывод для всех вкладчиков заключается в том, что банк в любом случае обязан по вашему требованию выдать вам все деньги с вклада, и не имеет право применять такие санкции, которые урезают изначальную сумму вашего депозита.
Как забрать вклад из банка раньше срока
Перед тем, как досрочно закрыть вклад, внимательно изучите следующие пункты договора:
Обычно банки всегда устанавливают требование о том, чтобы клиенты за 2-3 рабочих дня до фактического снятия денег с вклада, предупредили банк, чтобы подготовить нужную сумму.
После этого необходимо явиться в отделение банка с паспортом и договором по вкладу, написать заявление на досрочное снятие вклада, а потом получить свои деньги в кассе или попросить зачислить их на карточку.
В любом случае, старайтесь перед открытием вклада трезво оценить свои возможности и не выбирать сразу срочные вклады с большими сроками, а начать хотя бы с вкладов на короткий срок или с возможностью частичного снятия средств в экстренных случаях. Для того, чтобы верно оценить доходность по вкладу, можно воспользоваться депозитным калькулятором.
В чем еще может быть подвох
Есть несколько проблем, с которыми приходится сталкиваться вкладчикам, если они хотят до окончания срока разорвать договор и забрать средства. Давайте их разберем.
Что может случиться, если клиент хочет досрочно закрыть вклад:
В результате клиент может получить в результате на руки сумму, которая будет меньше, чем вложенная сумма.
Кроме того, многие банки идут навстречу клиенту. Чем дольше пролежал вклад, тем больше сумма, которую можно получить.
Например, если вклад был открыт на год под 6,5%, а клиент решил закрыть его раньше, то процент будет в зависимости от пройденного срока:
Но это работает не во всех банках. Мы советуем перед оформлением заявки на досрочное закрытие вклада ознакомиться с условиями и расспросить сотрудников банка, чтобы не оказалось, что выплатят всего по ставке 0,01%.
На что может повлиять досрочное расторжение
Иногда клиенты одновременно открывают два продукта – кредит и вклад. И в этом случае некоторые банки предлагают более выгодное кредитование по сниженной ставке. И если клиент пытается закрыть вклад досрочно, то и кредит будет пересчитан по начальной ставке. Она выше и неудобнее льготной.
Можно ли закрыть вклад досрочно онлайн
Все зависит от условий. По законодательству любой вкладчик имеет право расторгнуть договор и получить деньги. Но условия их выдачи и закрытия прописываются банком. Некоторые (обычно крупные) банки допускают возможность досрочного закрытия вклада через мобильное приложение или официальный сайт банка. Другие могут закрыть вклад и выдать деньги клиенту только при личном присутствии в офисе.
Возврат депозитов условного депонирования (RED)
Опубликовано 16.06.2021 · Обновлено 16.06.2021
Что такое возврат депозита условного депонирования (RED)?
Возвратные депозиты условного депонирования (RED) – это тип форвардного финансового контракта, который создает для инвесторов обязательство приобрести конкретный выпуск облигаций с определенной доходностью в определенный момент в будущем.
Деньги инвесторов хранятся на условном депонировании и используются для покупки процентных казначейских облигаций США, которые либо продаются, либо имеют срок погашения, обеспечивая выручку для инвестирования в новый выпуск облигаций с процентной ставкой, зафиксированной в форвардном контракте..
Инвесторы рано участвуют в выпуске новых облигаций, обычно муниципальных облигаций, но временно получают налогооблагаемый доход от Казначейства, хранящийся на условном депонировании.
Ключевые выводы
Общие сведения о возврате депозитов условного депонирования (RED)
Возврат депозитов условного депонирования позволяет инвесторам и андеррайтерам обходить ограничения налогового кодекса, которые не позволяют предварительно возмещать определенные выпуски муниципальных облигаций. Предварительное возмещение является распространенной стратегией для эмитентов муниципального долга, поскольку незначительные колебания процентных ставок могут составлять миллионы долларов сэкономленных процентов.
Изменения в налоговом законодательстве США в середине 1980-х годов ограничили не облагаемое налогом предварительное возмещение некоторых видов муниципального долга.Чтобы обойти эти новые правила, вместо второго выпуска облигаций можно использовать форвардный договор купли-продажи для обеспечения более низкой ставки финансирования.При таком подходе деньги, предназначенные для погашения более дорогостоящего долга в следующий срок, переводятся на условное депонирование.
Какпоясняет Nasdaq, форвардные контракты, такие как RED, означают, что инвесторы обязаны покупать облигации при первом выпуске по заданной ставке.Дата первого выпуска совпадает с датой первого необязательного отзыва по существующей облигации с высокой процентной ставкой.Первоначально средства инвесторов будут вложены в казначейские облигации вторичного рынка.График таков, что казначейские облигации будут погашены ближе к дате отзыва по существующим облигациям.Это обеспечивает источник средств, необходимых для покупки нового выпуска и погашения старого.
История возврата депозитов условного депонирования
Потенциал красных был исследован в статье 1989 года вThe New York Times.«Новые финансовые инструменты, которые носят маловероятное название REDs, или возмещение депозитов условного депонирования, позволяют эмитентам освобожденных от налогов облигаций зафиксировать сегодняшние низкие процентные ставки по выпускам облигаций в будущем», – написал Ричард Д. Хилтон.
Далее Хилтон объяснил, что изменения в федеральном налоге в 1984 г. отменили не облагаемое налогом предварительное возмещение некоторых видов облигаций, используемых специально для государственных или муниципальных проектов.После того, как налоговые изменения вступили в силу, эмитентам необлагаемых налогом облигаций потребовался способ воспользоваться снижением процентных ставок.Муниципальные нападающие или красные были удобным способом достичь этой цели.
Изменения в налоговом кодексе означали, что облигации, выпущенные для широкого круга проектов, таких как строительство аэропортов, дорог и необходимые улучшения инфраструктуры, не могли быть возвращены заранее.Эмитенты облигаций больше не могли использовать преимущества падения процентных ставок, выпуская новый долг для погашения старого долга.
В предыдущей ситуации муниципалитет мог бы выпустить дополнительные облигации для конференц-центра и «инвестировать выручку в более высокооплачиваемые казначейские облигации, чтобы погасить старый долг в необязательную дату отзыва», – сказал Хилтон.«Поскольку будет два невыполненных выпуска облигаций, вдвое больше инвесторов получат статус освобожденных от налогов».
Разработка нового финансового инструмента
Эти ограничения побудили инвестиционный банк First Boston разработать финансовый инструмент с фиксированными процентными ставками, одновременно откладывая выпуск новых облигаций до необязательной даты отзыва первоначального выпуска.Это означало, что инвесторы подпишут соглашение о форвардной покупке, обязывающее их покупать облигации при выпуске.
Тем временем средства инвесторов будут использоваться на вторичном рынке для покупки казначейских облигаций. Эти облигации хранятся на условном депонировании и выплачивают годовой доход, который подлежит налогообложению. Срок погашения казначейских облигаций примерно соответствует опциональной дате вызова для выпущенных облигаций. Агент условного депонирования использует деньги казначейских облигаций для покупки новых облигаций с более низкой процентной ставкой.