что такое валютные интервенции простыми словами
Валютные интервенции центрального банка. Виды и цели
Слово интервенция происходит от латинского interventio – вмешательство. Валютная интервенция (ВИ) это одна из крайних мер предпринимаемых центральными банками стран (в России это ЦБ РФ), представляющая собой не что иное, как вмешательство в регулирование курса национальной валюты.
Фактически валютная интервенция представляет собой покупку или продажу (в зависимости от целей) национальной валюты, за иностранную, в объёмах, достаточных для того, чтобы оказать нужное влияние на курс.
Цели валютной интервенции
Виды валютных интервенций
Все валютные интервенции проводимые Центральными банками разных стран в настоящее время, можно классифицировать по нескольким основным видам.
Во-первых, следует выделить три основных вида:
Каждый из этих трёх типов, в свою очередь, может подразделяться ещё на два вида по направлению:
Кроме этого все интервенции можно подразделить по степени вовлеченности в них других участников:
Наконец все ВИ можно классифицировать по влиянию на денежную базу государства:
Стерилизованная и нестерилизованная валютные интервенции. Иллюстрация на примере упрощённого баланса Центрального банка
** Валютный коридор представляет собой границы курса национальной валюты, установленные Центробанком. Достижение курсом одной из границ является сигналом к началу валютной интервенции с целью вернуть курс в пределы коридора. Если курс достигает нижней границы валютного коридора, то ЦБ начинает скупать национальную валюту за резервную (доллары и Евро) стимулируя тем самым её рост. Если курс достигает верхней границы коридора, то ЦБ начинает скупать резервную валюту за национальную валюту. В России валютный коридор вводился два раза, в 1995 году (просуществовал всего 2 месяца) и в 2008 году (просуществовал до 2014 года). В настоящее время у нас в стране нет установленного валютного коридора, и ЦБ может проводить ВИ по своему усмотрению.
Значение для трейдера
Для трейдера торгующего на валютном рынке, очень важно следить за официальными заявлениями касающихся намечающихся интервенций. Ведь иначе он может оказаться в сделке направленной против такой махины как центральный банк страны с его огромными резервами.
Кроме этого, вовремя полученная информация о намечающейся ВИ, может позволить трейдеру «прокатиться на волне», заработав на изменении курса валюты. А изменение курса, как правило, неизбежно следует за заявлениями такого рода, даже если после них так и не последует реальных действий со стороны ЦБ (в случае, например, вербальной ВИ). Другое дело, что за вербальной интервенцией всегда следует неизбежный откат, а реальная интервенция имеет все шансы вылиться в новый тренд (но тут нет никаких гарантий).
Информация о намечающихся совместных интервенциях со стороны целого ряда государств вообще является золотым дном для любого валютного трейдера. Ведь такого рода ВИ, как правило, всегда обречены на успех и трейдер может почти гарантированно сделать на них огромные деньги. Однако информация такого рода, практически во всех 100% случаев, относится к разряду инсайдерской (она не обнародуется в СМИ и известна лишь узкому кругу лиц).
Причины неэффективности
Существует две основных причины, по которым валютные интервенции, в условиях плавающего валютного курса, не имеют должной эффективности:
Кроме этого, возросшая в краткосрочном периоде волатильность валютного курса происходящая в качестве следствия резкого изменения макроэкономических факторов и являющая собой не что иное, как процесс поиска рынком новой точки равновесия, далеко не всегда требует вмешательства Центробанка страны.
Интервенции ЦБ РФ
Наш Центробанк активно проводил регулярные валютные интервенции вплоть до 2014 года. Именно до этого времени в стране действовал механизм курсовой политики основанный на предельных отклонениях от стоимости бивалютной корзины.
Бивалютная корзина — ценовой ориентир Центрального Банка в политике ценообразования национальной валюты страны, использовавшийся с 2005 по 2014 годы и представлявший собой средневзвешенный курс рубля к двум основным мировым валютам — доллару и евро.
В настоящее время курс российского рубля плавающий, он полностью зависит от текущей величины спроса и предложения на валютном рынке и никак не определяется ни правительством страны, ни Центробанком.
Однако, несмотря на это, ЦБ РФ продолжает практику проведения интервенций, только цель их теперь состоит не в регулировании текущего курса национальной валюты, а в пополнении валютных резервов страны.
Что такое валютная интервенция простыми словами?
Зачем ЦБ проводят валютные интервенции? О чем не принято полвека говорить вслух
Прошло полвека, а большинство населения даже не догадывается, что курс рубля (гривны, тенге, армянского драма и т.д.) устанавливает не их «отечественный» Центральный банк, а. валютный рынок форекс (ассоциируемый у многих с термином «лохотрон»).
На самом деле ежедневно ЦБ публикует на своих сайтах лишь ориентировочные курсы своей национальной валюты «на завтра», которые в течение следующих суток он вынужден «поддерживать» и «защищать» на бирже и форексе (в т.ч. через подконтрольные ему коммерческие и инвестиционные банки).
Поэтому «валютные интервенции» небольшими суммами ЦБ может тайно проводить чуть ли не ежедневно, выступая в качестве маркет-мейкера, поддерживающего «мировую цену» собственных денежных единиц, ее ликвидность, удовлетворяя многочисленные запросы экспортеров, импортеров, туристических и транспортных компаний, платежных систем по обмену валют и т.д. Согласитесь, практически каждому в стране нужна прогнозируемость, «твердость» и «стабильность» валюты, к которой и стремится любой уважающий себя Центральный банк мира.
Но, т.к. данная информация не афишируется, то традиционно под «валютными интервенциями» принято понимать лишь крупные «вливания» Центрального банка с изменением краткосрочного или среднесрочного трендов, «следы» которого нетрудно найти на графиках онлайн форекс.
Цели валютных интервенций
Тактические цели валютных интервенций, разумеется, бывают различными. Так,
* фиксированный курс к доллару.
б) поддержание постоянной ликвидности собственных денег для предотвращения излишней (спекулятивной) ее волатильности на рынке форекс;
в) остановка текущего (негативного для страны) тренда с переводом его в коррекционный флэт.
Подробнее
Могут быть оба варианта в зависимости от тактических целей ЦБ, который может
а) покупать иностранную валюту для пополнения ЗВР или для предстоящей выплаты внешнего долга;
б) продавать иностранную валюту (скупать собственные денежные знаки) для избежания излишней девальвации денег страны.
Это две взаимосвязанных основных целей валютных интервенций ЦБ.
Инструменты, методы и формы валютной интервенции
Валютные интервенции проводятся конверсионными операциями на спотовом рынке (также – спот-рынок). Название сформировалось от английского слова «spot», что означает «на месте». Соответственно, отличительная черта спот-рынка – моментальный расчет (до двух дней).
Сделки спот совершаются на фондовых и других биржах, межбанковском валютном рынке, внебиржевых площадках. На последние приходится значительная часть валютных интервенций, когда сделки совершаются с крупными банками. При отсутствии на межбанке достаточной ликвидности валютные интервенции проходят в виде специальных аукционов.
Помимо сделок спот с мгновенными расчетами, сделки в рамках валютной интервенции осуществляются в виде форвардных контрактов и своп.
Влияние валютных интервенций на рынок
Выделим следующие виды влияния валютных интервенций на рынок:
Виды валютной интервенции
Выделим следующие виды валютных интервенций:
Объем валютных интервенций ЦБ: за что и кого наказывает ФРС США
Объем валютных интервенций зависит от цели конкретного Центробанка и ситуации на рынке.
«Следы» валютной интервенции Банка России очень отчетливо видны на графике USD RUB: каждое пробитие исторического максимума сопровождается глубокой коррекцией вниз, где ЦБ РФ вновь «за рубли» небольшими партиями скупает доллар. И так много раз по отработанной многолетней методике, разрешая «валютным спекулянтам» лишь краткосрочно обновлять максимумы USD RUB
Комментарии Masterforex-V: запомните график и предполагаемые точки валютных интервенций Банка России. Ниже мы дадим рекомендации по торговле USD RUB на мелких таймфреймах.
б) положительное сальдо внешнеторгового баланса с США выше 2% собственного ВВП;
в) объем валютных интервенций ЦБ выше 2% ВВП государства.
Так, декабре 2020 года Минфин США признал «валютными манипуляторами» Вьетнам и Швейцарию. Обе эти страны осуществили валютных интервенций значительно больше, чем на 2% своего ВВП. Например, Национальный банк Швейцарии (Schweizerische Nationalbank) с июля 2019 по июнь 2020 осуществил валютных интервенций на 14% ВВП.
Способны ли валютные интервенции изменить тренд? Примеры
При незначительных объемах валютные интервенции не оказывают влияние на рынок и курс валюты.
Тактика трейдеров Masterforex-V при пробитии исторических пиков USD RUB
Напоминаем, что при каждом пробитии исторического максимума USD RUB, в РФ начинается
Это комбинация всего 6-ти авторских инструментов МФ из 30, неизвестных и неучтенных рынком, которые способны онлайн подсказывать следующий шаг «рынка».
Хотите вместе с трейдерами Masterforex-V быть в одном онлайн чате, видеть развороты валют и зарабатывать профит? Ссылки на обучение МФ внизу данной статьи.
Что происходит с фиатными деньгами без валютных интервенций ЦБ? Примеры
Часто спрашивают: «Если ЦБ не в силах изменить долгосрочный тренд собственной валюты, тогда зачем он вообще проводит валютные интервенции»?
Механизм и валютных интервенций
Поставленная ЦБ цель определяет механизм валютной интервенции: хочет он повысить или понизить курс национальной валюты.
Не всегда высокий курс национальной валюты – хорошо для экономики государства. Это приводит к проблемам для компаний-экспортеров из-за роста цены отечественной продукции на внешних рынках. Поэтому ЦБ проводит интервенции в обе стороны.
Валютные интервенции Минфина вместо ЦБ: кто и когда проводит на рынке?
Иногда валютные интервенции осуществляет не ЦБ, а министерство финансов.
Решение о валютной интервенции принимается Минфином, в частности, в Японии, Великобритании и США.
С 2017 года в Министерство финансов РФ тоже правомочно проводить валютные операции. Цель – формирование государственного инвестиционного фонда.
Валютные интервенции США
Валютная интервенция доллара – это выход ЦБ на валютный рынок со скупкой валюты за доллары США. Эмиссию доллара США осуществляет Федеральная резервная система, ФРС.
Кто уполномочен проводить валютные интервенции в США:
Дополнительно:
Особенности валютных интервенций ЦБ РФ с 2014г
С ноября 2014 года российский регулятор отказался от политики сдерживания курса российского рубля «любой ценой».
Сегодня курс валюты России – плавающий. Ни правительство, ни Банк России (ЦБ РФ) его не определяет, т.е. курс рубля – полностью рыночный: определяется спросом и предложением. Однако для сохранения стабильности и с целью предотвращения паники на валютном рынке ЦБ РФ оставляет за собой право проводить валютные интервенции, что мы продемонстрировали выше.
Валютные интервенции Нацбанка Украины
Курс доллара к гривне в целом напоминает курс доллара к рублю (тот же бычий долгосрочный тренд USD UAH, те же среднесрочные коррекции вниз) с важным дополнением: Украина последние 3 года скупает валюту, необходимую для обслуживания внешнего долга.
Подробнее см. объемы валютных интервенций Национального банка Украины (НБУ):
Валютная интервенция (лат. interventio)
Что такое валютная интервенция: определение, цели и методы интервенции. Виды интервенций на валютном рынке. К каким результатам приводят интервенции ЦБ.
Что такое валютная интервенция?
Интервенция (лат. interventio — вмешательство) – в экономической теории данный термин используется для определения вмешательства со стороны Центральных Банков или других управляющих финансовой системой страны организаций в положение национальной валюты на мировом рынке.
Другими словами, валютная интервенция – это операции центрального эмиссионного банка, которые заключаются в скупке или продаже валюты своей страны для поддержания ее курса. Также данное понятие включает целевые операции, связанные с куплей-продажей иностранной валюты, цель которых состоит в ограничении динамики курса валюты определенными пределами его понижения или повышения. Цель интервенции состоит в регулировании валютного курса до конкретного уровня.
В чем суть интервенции на валютном рынке?
Валютная интервенция, по сути, это обычная покупка или продажа национальной валюты. Данная покупка/продажа осуществляется представителями Центрального банка страны, в которой действует эта валюта. Самой основной и первой целью валютной интервенции являются исключительно интересы страны, а именно ее экономической сферы. Можно сказать, что валютная интервенция является своеобразным рычагом в сфере регулирования кредитно-денежной политики страны.
В таком случае, всегда должны существовать падения и подъемы в цене, при покупке/продаже валюты. Для этого, Центральный банк использует определенные схемы:
Какие виды интервенций ЦБ бывают?
Существует несколько классификаций интервенции. Наиболее распространенной является следующая:
ЦБ сообщает точную сумму и время сделки.
Такой способ – дезинформация. ЦБ заявляет о намерении провести интервенцию, после чего рынок приходит в движение, волатильность возрастает. Однако если интервенции так и не происходит, цена довольно быстро возвращается к привычному значению.
Самый непредсказуемый вариант, так как интервенция осуществляется коммерческими банками по указанию ЦБ. Трейдеры такие интервенции особенно не любят, ведь они порождают достаточно стремительные движения цены и привносят в торги нервозность.
Интервенции отличаются по количеству участников. Выделяются:
Такие интервенции часто оказываются неэффективными или малоэффективными, так как желания одной стороны бывает мало для стабилизации валюты.
Такие интервенции считаются более серьезными, так как намерение изменить положение вещей на рынке высказывают уже два ЦБ.
Такая интервенция – инструмент, практически обреченный на успех. Если сторонам удастся договориться, они с легкостью могут поменять направление долгосрочных трендов. Пример многосторонней интервенции – собрание «большой семерки», на котором было решено оказать поддержку Японии после землетрясения в 2011 году. Всего за несколько курс японской иены был снижен на два процента благодаря совместным действия ЕЦБ, ФРС США и Банка Японии.
Третья классификация делит интервенции в зависимости от направления:
Основное влияние интервенции происходит посредством массовой покупки или продажи валюты, ценных бумаг, других финансовых активов. Основная цель интервенции – нормализовать состояние экономики и финансовой системы страны, стабилизировать цены и т.д.
К какому результату приводят интервенции?
Результатом интервенции чаще всего является снижение или повышение валютного курса, в зависимости от того, для чего она проводилась. Интервенция считается крайней мерой воздействия на валютную систему государства, поэтому страны прибегают к ней в редких случаях, когда нет иного выхода.
Стоит отметить, что проведение валютных интервенций практически не является рыночными методами. Существуют определенные условия, дабы интервенция прошла успешно. Одним из таких условий является огромный резерв финансовых средств Центрального банка.
Валютная интервенция
Валютная интервенция — значительное разовое целенаправленное воздействие центрального банка страны на валютный рынок и валютный курс, осуществляемое путём продажи или закупки банком крупных партий иностранной валюты. Валютная интервенция осуществляется для регулирования курса иностранных валют в интересах государства. Коротко говоря, валютная интервенция — это воздействие центрального банка страны на валютный рынок и валютный курс путём закупки или продажи большого количества иностранной валюты.
Валютная интервенция — совместное регулирование валютных взаимоотношений стран-участниц, конкретно выражающееся в единой валютной политике в отношении третьих стран. Валютная интервенция осуществляется при активном участии и содействии государств — участников региональных зон, в пределах которых обеспечивается относительно стабильное соотношение курсов валют. При этом используются центральные банки или казначейства стран-участниц в операциях на валютном рынке в целях воздействия на курсы валют своей собственной страны либо иностранной путём продажи или покупки иностранной валюты или золота. Валютная интервенция представляет собой по форме и по существу крупную по масштабам валютную операцию, проводимую в рамках определённого, обычно кратковременного периода.
В Российской Федерации термин «валютная интервенция» обычно употребляется в связке с задачей поддержания российского рубля, его стабильного курса по отношению к доллару США, когда Центральный банк РФ продаёт доллары, чтобы не дать упасть рублю на валютном рынке и тем самым воздействовать на покупательную силу денег, валютные курсы и на экономику страны в целом. И наоборот, скупка иностранной валюты Центральным банком РФ влечёт за собой падение курса российского рубля. Для интервенций, как правило, используются официальные валютные резервы, поэтому при больших нарушениях в системе платёжного баланса валютная интервенция может в конце концов привести к истощению валютных резервов страны, не предотвратив обесценивания национальной валюты.
Интервенция в Форексе
Участие Центрального Банка в процессе контролирования цен на иностранном биржевом рынке, путём скупки или продажи собственных золото-валютных запасов. Как правило, для укрепления национальной валюты, ЦБ проводит серию продаж иностранных золото-валютных запасов, обратные действия производятся для ослабления национальной валюты. На сегодняшний день к подобным действиям зачастую приходят Центральные Банк таких стран как Китай, Россия, Япония и др.
Валютная интервенция: что это?
Содержание:
Если говорить простым языком, валютная интервенция это обычная покупка или продажа национальной валюты. Данная покупка/продажа осуществляется представителями Центрального банка страны, в которой действует эта валюта. Самой основной и первой целью валютной интервенции являются исключительно интересы страны, а именно её экономической сферы. Можно сказать, что валютная интервенция является своеобразным рычагом в сфере регулирования денежной политики страны.
В таком случае, всегда должны существовать падения и подъемы в цене, при покупке/продаже валюты. Для этого, Центральный банк использует определенные схемы.
Так, для того, чтобы повысить курс собственной валюты, сотрудникам Центрального банка необходим, как можно больше продавать иностранной валюты. В это же время, они покупают всю национальную валюту. Таким способ, они могут значительно уменьши спрос на всю иностранную валюту. Тобишь, спрос на рубль будет сразу же расти.
Полностью противоположная ситуация происходит при понижение курса национальной валюты. Проще говоря, ЦБ покупает как можно больше иностранной валюты и пытается продать всю национальную. Собственно, курс иностранной валюты должен подыматься, а отечественной понижаться.
Конкретные виды валютной интервенции
К первому виду, относится так званая вербальная интервенция. Любой слух о банковской интервенции может оказать воздействие на рынок национальной валюты. Так, Центральный банк решает попросту пустить слух о возможной вербальной интервенции, это сразу вызывает необходимую реакцию, со стороны участников валютного рынка. Это может значительно усилить реальную валютную интервенцию.
Второй тип, это реальная интервенция. Все действия происходят полностью открыто и данные официально опубликованы. Сразу же опубликовывается вся информация, сколько средств было потрачено в данном случае. В некоторых случаях задействованы банки из различных стран. В данном случае, для них изменение курса, также представляет некий интерес. Реальная интервенция всегда проводится только через коммерческие банки. Они же, в свою очередь, совершают все действия, только от имени Центрального банка.
Тем не менее, судя по статистике, вербальная интервенция всегда проводится намного чаще, чем реальная. Это происходит из-за того, что реальная интервенция оказывает меньше влияния, чем вербальная.
Валютная интервенция на конкретных примерах
Посмотрим как зависят доходы экспортеров от курса рубля на примере. Допустим тонна нефти стоит 1 000 долларов. Суммарные издержки компании на тонну нефти составляют 20 000 рублей. при цене доллара в 25 рублей валовая прибыль компании составит: 25*1000-20000=5000 рублей. Если доллар стоит 30 рублей, то валовая прибыль составит 30*1000-20000=10000 рублей. То есть если цена доллара будет всего лишь на 20% выше, то прибыль возрастет вдвое. Примерно такая математика имеет место в реальной экономике.
С другой стороны, если рубль слаб, то возникает другая проблема: инфляция. Допустим, товар, который импортируют в страну стоит 1 доллар. Если доллар стоит 20 рублей, то товар будет стоить в магазине 20 рублей (плюс различные надбавки). Если рубль ослабнет до курса 30 рублей за 1 доллар, то тот же самый товар будет стоить уже не 20 рублей, а 30. Налицо инфляция.
Такие резкие скачки инфляции для экономики нежелательны, поэтому если страна сильнее зависит от импорта (ввоза товаров), чем от экспорта (вывоза товаров), то Центральный банк будет предпринимать валютные интервенции по покупке национальной валюты за иностранную. Кроме того, валютная интервенция может быть необходима при падении цены на экспортируемый товар. Если посмотреть на график нефти и рубля, то мы увидем, что при падении цены на нефть курс доллара резко увеличивается.
Отчасти это можно объяснить тем, что рубль специально девальвируется для того чтобы экспортеры не так сильно страдали от снижения стоимости сырья. Каким образом Центральные банки проводят интервенции? Прежде чем проводить реальную интервенцию Центральный банк зачастую заранее заявляет о своем намерении провести интервенцию. Это называется «вербальная интервенция».
Вербальная интервенция может существенно сократить расходы Центробанка по покупке-продаже валюты, т.к. информирует других участников валютного рынка и тем самым создается дополнительный спрос на национальную или иностранную валюту.
Итог валютной интервенции
Стоит отметить, что проведение валютных интервенций практически не является рыночными методами. Не смотря на это, к примеру, Национальный банк Японии до сих пор продолжает ввести жесткую банковскую политику. Существуют определенные условия, дабы интервенция прошла успешно. Самое главное, это настроить полное доверие среди всех участников рынка, по отношению к политике Центрального банка. Также, всегда должен быть огромный резерв финансовых средств Центрального банка.