что такое валютное хеджирование в etf

Хеджирование валютных рисков

Изменчивый курс валют и нестабильность цен способны стать для современного бизнеса как путем к успеху, так и причиной потери всех капиталов. Пытаясь минимизировать последствия отскока цены в противоположном направлении, частные инвесторы и компании страхуют свои риски. Одним из самых распространенных способов подобного страхования является хеджирование. Ниже будут рассмотрены особенности, методы, виды, инструменты и примеры хеджа.

Что такое хеджирование и кому оно необходимо

fpm_start("true");

Методы хеджирования и их особенности

Управление валютным риском сегодня осуществляется различными методами. Самыми распространенными являются:

Есть и другие, менее популярные стратегии хеджирования. Только углубленный анализ, реальная практика и посещение тематических форумов помогут инвестору оптимально использовать в своей торговле ту или иную стратегию.

Инструменты хеджирования

Инструменты хеджа делятся на две группы:

Инструменты

Достоинства

Недостатки

Возможность максимального учета требований инвестора на вид базового актива, объём партии, период и условия поставки.

Сложности с поиском контрагента

Ограничения по минимальному объёму контракта

Высокие кредитные риски

Низкие кредитные риски

Возможность проводить биржевой клиринг

Необходимость вносить маржу каждый день

Жесткие ограничения на вид базового актива, условия и срок поставок

Внебиржевые инструменты являются оптимальным решением для новичков. Сделки зачастую заключаются без посредников, с учетом требований сторон относительно товара. Однако такие инструменты довольно затратны.

Биржевые инструменты предназначены для работы только на бирже. Для продажи на торговой площадке подходит любой товар, который можно стандартизировать ― в удобный момент открыв/закрыв сделку. Отрицательная сторона данных инструментов ― наличие многих ограничений.

Главными инструментами хеджа являются:

Главные отличия между данными инструментами представлены в таблице

Фьючерс

Форвард

Опцион

Заключается на бирже

Заключается вне биржи

Обращается на бирже и внебиржевом рынке

Стандартные, разработаны биржей

Устанавливаются по согласованию сторонами

Вне биржи определяются по рыночной стоимости.

На бирже: цена устанавливается биржей или комиссией по ценным бумагам ― для котируемых опционов

Фиксированная по согласованию

Гарантия исполнения контракта

Гарантируется расчетной биржевой палатой

Гарантируется биржей или клиринговой палатой

Залог под открытие позиций с участников торгов

Расходы на оформление договора отсутствуют

По соглашению между продавцом и покупателем

Также, применяются форварды с ограничением, с возможностью плавающего курса, различным участием, целевым выкупом. Опционы бывают с коридором на реализацию или приобретение валюты, выключающим барьером.

Преимущества хеджирования

Из недостатков хеджирования можно отметить повышение затрат на оформление сделок и соблюдение обязательств по ним, наличие биржевых лимитов, сложное устройство сделки, а также риск изменений в налоговой и экономической сферах.

Пример хеджирования

Рассмотрим пример страхования валютного риска, который осуществляется за счет хеджирования. Допустим, российская компания X подписала договор с американской корпорацией Y на поставку оборудования на общую сумму 3 млн. USD. Сумма аванса для первой партии товара составила 700 тыс. USD. Оставшуюся задолженность необходимо перечислить спустя 6 месяцев, после последней поставки.

Внутренние расчеты в данной ситуации ведутся в RUB. При повышении курса доллара США задолженность вырастет соответственно его изменению. Так, подорожание USD с 65 до 80 RUB повысит разницу до 31,5 млн. RUB, что является серьезной суммой для любой компании.

Наиболее очевидным выходом из сложившейся ситуации является поднятие цен для конечных потребителей. Но это чревато потерей постоянных клиентов. Объёмы продаж упадут или на товар придется снизить цену. Гораздо выгоднее для российской компании расчетный форвард, который обязует стороны покрыть стоимостную разницу если курс валюты изменится.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник

Хеджирование риска обменного курса с помощью валютных ETF

Опубликовано 14.07.2021 · Обновлено 14.07.2021

Чтобы получить прибыль или защитить себя от изменений валют, традиционно вам придется торговать валютными фьючерсами, форвардами или опционами, открывать фонды, торгуемые на обмене валюты, являются идеальными инструментами хеджирования для розничных инвесторов, которые хотят снизить риск обменного курса.

Эти валютные ETF представляют собой более простой и высоколиквидный способ получить выгоду от изменений валют без всей суеты фьючерсов или форекс: вы покупаете их, как и любой другой ETF, на своем брокерском счете ( включая счета IRA и 401 (k) ).

Почему движутся валюты

Обменные курсы относятся к цене, по которой одна валюта может быть обменена на другую.Обменный курс будет расти или падать, поскольку стоимость каждой валюты колеблется по отношению к другой.

Факторы, которые могут повлиять на стоимость валюты, включают экономический рост, уровни государственного долга, уровни торговли, а также цены на нефть и золото, среди других факторов.Например, замедление валового внутреннего продукта (ВВП), рост государственного долга и колоссальный торговый дефицит могут привести к падению валюты страны по отношению к другим валютам.Рост цен на нефть может привести к более высокому уровню валют для стран, которые являются чистыми экспортерами нефти или имеют значительные резервы, таких как Канада.

Более подробным примером торгового дефицита может быть ситуация, когда страна импортирует намного больше, чем экспортирует. В результате слишком много импортеров сбрасывают валюты своих стран, чтобы покупать валюты других стран, чтобы платить за все товары, которые они хотят ввозить. Затем стоимость валют стран-импортеров падает, потому что предложение превышает спрос.

Влияние обменных курсов на доходность валюты

На фондовых рынках Канады, крупнейшего торгового партнера США, в этот период дела шли намного лучше. Индекс S & P / TSX Composite в Канаде,вызванный резкимростом цен на сырьевые товары и динамично развивающейся экономикой, вырос примерно на 23%;включая дивиденды, общая доходность составила 49,7% или 4,4% годовых.Это означает, что канадский индекс S & P / TSX Composite превзошел S&P 500 в совокупности на 75,7% или примерно на 7,5% в годовом исчислении.

Американские инвесторы, которые инвестировали в канадский рынок в течение этого периода, преуспели намного лучше, чем их соотечественники-домоседы, поскольку укрепление канадского доллара на 33% по сравнению с доходностью доллара США с турбонаддувом. В долларовом выражении индекс S & P / TSX Composite вырос на 63,2% и обеспечил общую доходность, включая дивиденды, на уровне 98,3% или 7,5% годовых. Это представляет собой превосходство по сравнению с S&P 500 на 124,3% в совокупности или 10,7% в год.

Это означает, что 10 000 долларов, вложенных американским инвестором в S&P 500 в январе 2000 года, сократятся до 7400 долларов к маю 2009 года, но 10 000 долларов, вложенных американским инвестором в S & P / TSX Composite за тот же период, увеличились бы почти вдвое, до 19830 долларов.

Когда следует рассматривать хеджирование

Американские инвесторы, которые вкладывают деньги в зарубежные рынки и активы в течение первого десятилетия 21 – го века получают выгоды от ослабления доллара США, который был в долгосрочной перспективе или светское снижении на протяжении большей части этого периода. В этих обстоятельствах хеджирование валютного риска было невыгодным, поскольку эти американские инвесторы держали активы в дорожающей (иностранной) валюте.

В этом случае инвестор, который хотел инвестировать в канадские акции при минимизации валютного риска, мог сделать это с помощью валютных ETF.

Валютные ETF

С помощью валютных ETF вы можете инвестировать в иностранную валюту так же, как в акции или облигации. Эти инструменты воспроизводят движение валюты на валютном рынке, либо храня денежные депозиты в валюте, которая отслеживается, либо используя фьючерсные контракты на базовую валюту.

В любом случае, эти методы должны давать сильно коррелированную отдачу от фактических движений валюты с течением времени. Эти фонды, как правило, имеют низкие комиссии за управление, поскольку управление фондами мало, но всегда полезно следить за комиссией перед покупкой.

На рынке есть несколько вариантов валютных ETF.Вы можете приобрести ETF, отслеживающие отдельные валюты.Например, швейцарский франк отслеживается CurrencyShares Swiss Franc Trust (NYSE: FXF). Если вы считаете, что швейцарский франк будет расти по отношению к доллару США, вы можете купить этот ETF, в то время как короткие продажи по ETF могут быть размещены, если вы считаете, что швейцарская валюта будет падать.

Вы также можете приобрести ETF, которые отслеживают корзину разных валют.Например, фонды Invesco DB US Dollar Index Bullish ETF (UUP) и Bearish (UDN) отслеживают рост или падение доллара США по отношению к евро, японской иене, британскому фунту, канадскому доллару, шведской кроне и швейцарскому франку. Если вы думаете, что доллар США в целом упадет, вы можете купить медвежий ETF Invesco DB US Dollar Index.

В валютных ETF используются еще более активные валютные стратегии, в частности, DB G10 Currency Harvest Fund (DBV), который отслеживаетиндекс будущего урожая валюты G10 Deutsche Bank. Этот индекс использует преимущества спредов доходности, покупая фьючерсные контракты в наиболее доходных валютах в G10 и продавая фьючерсы в трех валютах G10 с наименьшей доходностью.

В общем, как и в случае с другими ETF, когда вы продаете ETF, если курс иностранной валюты по отношению к доллару вырос, вы получаете прибыль. С другой стороны, если валюта или базовый индекс ETF упадет по отношению к доллару, вы получите убыток.

Хеджирование с использованием валютных ETF

Рассмотрим инвестора из США, который вложил 10 000 долларов в канадские акции через индексный фонд iShares MSCI Canada Index Fund (EWC). Этот ETF стремится обеспечить результаты инвестиций, которые соответствуют цене и доходности канадского фондового рынка, измеряемой индексом MSCI Canada. Акции ETF были оценены в 33,16 доллара в конце июня 2008 года, поэтому инвестор, имеющий 10 000 долларов для инвестирования, приобрел бы 301,5 акций (без учета брокерских сборов и комиссий ).

Если бы этот инвестор хотел хеджировать валютный риск, он или она также продал бы короткие акции CurrencyShares Canadian Dollar Trust ( FXC ). Этот ETF отражает цену канадского доллара в долларах США. Другими словами, если канадский доллар укрепляется по отношению к доллару США, акции FXC растут, а если канадский доллар ослабевает, акции FXC падают.

Напомним, что если бы этот инвестор считал, что канадский доллар будет дорожать, он или она либо воздержались бы от хеджирования валютного риска, либо « удвоили бы» риски канадского доллара, купив (или « открыв длинную ») акции FXC. Однако, поскольку в нашем сценарии предполагалось, что инвестор желает хеджировать валютный риск, правильным курсом действий была бы « короткая продажа » паев FXC.

В этом примере, когда канадский доллар торговался на уровне, близком к паритету с долларом США в то время, предположим, что единицы FXC были проданы без покрытия по цене 100 долларов. Таким образом, для хеджирования позиции в размере 10 000 долларов США в единицах EWC инвестор будет коротко продать 100 акций FXC с целью выкупа их обратно по более низкой цене позже, если акции FXC упадут.

В конце 2008 года акции EWC упали до 17,43 доллара, что на 47,4% ниже цены покупки. Частично такое снижение короткой позиции составила бы 1800 долларов.

У нехеджированного инвестора был бы убыток в размере 4743 доллара США при первоначальных инвестициях в размере 10 000 долларов США в акции EWC. С другой стороны, у хеджированного инвестора общий убыток по портфелю составил бы 2 943 доллара.

Допустимая маржа

Некоторые инвесторы могут полагать, что не стоит вкладывать доллар в валютный ETF для хеджирования каждого доллара зарубежных инвестиций.Однако, поскольку валютные ETF имеютправо на маржу, это препятствие можно преодолеть, используя маржинальные счета ( брокерские счета, на которых брокерская компания ссужает клиентскую часть средств для инвестиций) как для зарубежных инвестиций, так и для валютных ETF.

Инвестор с фиксированной суммой для инвестирования, который также желает хеджировать валютный риск, может сделать вложение с маржей 50% и использовать остаток в размере 50% для позиции в валютном ETF. Обратите внимание, что вложения с маржой равносильны использованию кредитного плеча, и инвесторы должны убедиться, что они знакомы с рисками, связанными с использованием инвестиционных стратегий с использованием кредитного плеча.

Колебания курсов валют непредсказуемы, а колебания курсов валют могут отрицательно сказаться на доходности портфеля. Например, доллар США неожиданно укрепился по отношению к большинству основных валют в течение первого квартала 2009 года на фоне самого серьезного кредитного кризиса за последние десятилетия. Эти колебания курсов валют усилили отрицательную доходность зарубежных активов для инвесторов из США в этот период.

Хеджирование валютного риска – это стратегия, которую следует учитывать в периоды необычной волатильности валюты. Валютные ETF являются идеальными инструментами хеджирования для розничных инвесторов с целью управления валютным риском, поскольку они удобны для инвесторов. (Дополнительную информацию см. В разделе « Как избежать валютного риска »)

Источник

Что такое ETF с хеджированием?

У FinEx есть два аналогичных ETF на глобальный рынок: FXWO и FXRW. Но один из них обычный, а второй с рублевым хеджем. Расскажите, пожалуйста, в чем разница?

Слышал, что если моя цель — инвестировать в валютные инструменты, то мне нужно выбирать ETF без хеджа, но не понимаю почему.

Рублевое хеджирование — механизм, который позволяет нивелировать колебания курса валют. Благодаря хеджу фонд FXRW трансформируется в рублевый актив и не зависит от движений пары «доллар — рубль», хотя он и наполнен валютными активами. Поэтому для инвестиций в валюте больше подходит именно FXWO.

Что такое хеджирование

Хеджирование — это способ защитить капитал от какого-либо фактора. В основном этот инструмент страхует от обвала котировок, роста инфляции или пертурбаций валютного курса. В ETF от FinEx заложен именно последний тип хеджирования — нивелирование курсовых колебаний пары «доллар — рубль».

Хеджируют чаще всего с помощью производных инструментов, которые торгуются на срочном рынке: форвардов, фьючерсов, опционов и свопов. Но и на фондовой бирже существуют активы для хеджирования — обратные ETF. Они двигаются в противоположную сторону от базового индекса. Например, если S&P 500 теряет за день 1%, то инвертированный ETF показывает +1%, и наоборот.

Частные инвесторы редко прибегают к хеджированию своего капитала, так как перечисленный выше инструментарий сложен и требует специальных знаний. Но фонды довольно часто используют этот механизм. Некоторые из них даже называются хедж-фондами — это финансовые организации, которые управляют капиталом крупных игроков и применяют хитрые стратегии для оптимизации рисков.

Как победить выгорание

Типичные способы хеджирования

Открытие коротких позиций — шорт. Это когда игрок занимает у брокера ценные бумаги и реализует их по текущей рыночной цене, чтобы в будущем, когда котировки снизятся, выкупить активы по более низкой цене.

Покупка пут-опционов. Это своего рода договоренность между двумя участниками, что покупатель опциона может, но не обязан продать свой базовый актив по заранее установленной цене независимо от его котировок в будущем.

То есть, продавая пут-опцион, игрок фиксирует для себя текущую стоимость своего актива. В будущем, если котировки упадут, он сможет продать его по прежней цене, будто падения не было.

Продажа фьючерсов. Фьючерс — это договор между двумя участниками срочного рынка о купле-продаже актива в определенную дату в будущем и по заранее оговоренной цене. Продажа фьючерса также позволяет защитить актив от падения котировок.

Свопы. Это другой тип срочной сделки, когда две стороны обмениваются платежами в рамках определенного периода. Например, игрок покупает доллары за рубли по текущему курсу и одновременно продает то же количество долларов на условиях форвардного контракта через три месяца и так фиксирует для себя обменный курс.

Именно этот тип хеджирования использует FinEx. Кроме FXRW есть еще два фонда с рублевым хеджем: FXRB и FXMM. С целью хеджирования фонд ежедневно заключает валютные своп-контракты на пару «доллар — рубль», контрагентом по которым выступает банк NY Mellon. Если рубль за день обесценится, фонд платит NY Mellon курсовую разницу, а если укрепится — наоборот.

Как устроены ETF с хеджированием

Фонды FXWO и FXRW запущены в январе 2020 года. У них одинаковый портфель активов, который повторяет состав индекса Solactive Global Equity Large Cap Select Index. Это акции 519 компаний глобального рынка, где наибольшие доли отводятся эмитентам из США, Японии и Великобритании.

Разница между ними — в базовой валюте. В фонде FXWO это доллары, а в FXRW действует механизм рублевого хеджирования, и его базовый актив — рубли.

Технически все проще объяснить на примере. Предположим, стоимость активов фонда за день не изменилась, но при этом доллар подорожал на 10%. Рублевая цена долларового фонда FXWO при этом вырастет примерно на 10%, потому что фактически это фонд в долларах, но мы видим цену в рублях по текущему курсу. А рублевая цена фонда FXRW с рублевым хеджем при росте курса доллара не изменится: курс доллара для этого фонда как бы фиксированный, на котировки фонда влияет только стоимость самих активов фонда. В этом примере я все упростил и не учитываю комиссии брокера и отклонения, которые возникают из хеджирования, но принцип такой.

Долларовый график FXWO и рублевый FXRW с большой точностью повторяют свой бенчмарк — эталонный индекс, выраженный в долларах. Хотя у FXRW расхождение с индексом выражено сильнее. Это связано с более сложными финансовыми потоками внутри него. Из-за разницы между рублевой и долларовой ставками в результате хеджирования фонд извлекает дополнительную рублевую прибыль — так называемую форвардную премию. Она с течением времени формирует подушку безопасности, которая позволяет компенсировать умеренные коррекции на рынке. Например, падение рынка акций на 4—5% легко покрывается этой подушкой.

Самый простой способ инвестировать в глобальный портфель акций — FinExPDF, 1,4 МБ

Источник

Некоторые биржевые фонды торгуются в разных валютах. Какую выбрать?

Недавно узнал, что одни и те же ETF на Московской бирже торгуются в разных валютах. Например, фонд американских акций FXUS можно купить и за доллары, и за рубли.

В чем разница? Правильно ли я понимаю, что если меня интересуют долларовые вложения, то нужно покупать за доллары?

Некоторые ETF и биржевые ПИФы на Московской бирже и правда торгуются сразу в двух или даже трех валютах. Но валюта торгов сама по себе ничего не значит. Важно, в какой валюте активы фонда.

Расскажу более подробно о таких фондах, валюте торгов и разных нюансах.

В какой валюте торгуются фонды

На 18 мая 2020 года на Московской бирже торговались акции или паи 37 ETF и биржевых ПИФов. Некоторые из них торгуются только в одной валюте, некоторые — сразу в двух или трех.

Например, долю в фонде акций российских компаний SBMX можно купить и продать только за рубли. Акции фонда еврооблигаций российских компаний FXRU торгуются в рублях, долларах и евро. В фонд акций европейских компаний AKEU можно вложить только евро и т. д.

Если фонд торгуется в разных валютах, можно купить его акции за одну валюту и продать за другую. В качестве эксперимента я сделал так с фондом золота FXGD: купил акцию фонда за рубли, продал ее за доллары, потом купил за доллары и продал за рубли. Все это в течение нескольких минут.

Не все брокеры позволяют совершать сделки с фондами во всех доступных валютах. Например, в Сбербанке акции уже упомянутого FXRU можно купить только за рубли, в «Уралсибе» — за рубли и доллары, а в «Открытии» — за рубли, доллары и евро. Аналогично не все брокеры дают доступ ко всем фондам.

Чтобы узнать, как обстоят дела у вашего брокера, загляните в приложение или торговый терминал. Можно посмотреть список доступных фондов и увидеть, какие ETF и БПИФы можно купить и за какую валюту. Или спросить об этом сотрудников службы поддержки вашего брокера.

Важна ли валюта торгов

Вы спрашиваете про фонд FXUS, поэтому объясню роль валюты торгов на его примере.

FXUS — это фонд акций американских компаний, отслеживающий индекс Solactive GBS United States Large & Mid Cap NTR. Фонд содержит акции примерно 570 компаний большой и средней капитализации.

Акции американских компаний торгуются за доллары, то есть это долларовый актив. Валюта фонда FXUS — доллары. На Московской бирже купить долю в FXUS можно за рубли или доллары. Неважно, приобрели вы долю в корзине долларовых активов за рубли или доллары. Важно, что вы вложили деньги в долларовый актив.

Долларовая цена акций FXUS на бирже зависит от того, как меняется стоимость активов фонда. Если активы дорожают, долларовая цена FXUS растет, и наоборот. Рублевая цена FXUS зависит также от того, как меняется стоимость активов фонда, и от биржевого курса доллара.

Представим, что в какой-то день долларовая цена американских акций не изменится. Цена акций фонда FXUS в долларах останется прежней. Если при этом курс доллара вырастет, то FXUS в рублях подорожает. Если курс доллара снизится, то FXUS в рублях будет стоить дешевле. Но если мы пересчитаем изменившуюся рублевую цену FXUS в доллары, то увидим, что в долларах ничего не изменилось.

Нет разницы, куплен FXUS за доллары или рубли. Это доля в одном и том же наборе ценных бумаг. На рублевую цену дополнительно влияет меняющийся курс доллара, но даже купленный за рубли FXUS — это долларовый актив, акции американских компаний.

С точки зрения налогов тоже нет разницы, за какую валюту куплен и продан FXUS. Если сделки были в долларах, при расчете налогооблагаемой базы будет подразумеваться, что сделки проходили в рублях по курсу ЦБ. Налоговые вычеты тоже действуют.

В рублях и долларах может отличаться объем торгов: за рубли проходит больше сделок. Но в любом случае в торгах участвует маркетмейкер, по договоренности с ETF-провайдером и биржей обеспечивающий ликвидность акций фонда. Валюта торгов на ликвидность не влияет.

Сложные случаи

Не всегда можно сразу понять, валютным или рублевым активом считать фонд. Это связано с особенностями базовых активов фонда и отслеживаемых индексов или использованием валютного хеджирования.

Например, фонды FXRL и RUSE отслеживают индекс российских акций RTS. Их валюта — доллар, потому что индекс RTS рассчитывается в долларах. FXRL торгуется за рубли и доллары, а RUSE — за рубли, доллары и даже евро.

Однако индекс RTS — это всего лишь долларовая версия рублевого индекса Московской биржи. Неважно, за какую валюту вы купите фонд на индекс RTS, — это все равно вложение в российские акции, то есть рублевый актив. Если изменится курс доллара, а стоимость акций нет, то долларовая цена FXRL и RUSE поменяется, а вот их рублевая цена останется прежней.

Еще бывает так, что разные фонды состоят из одних и тех же бумаг, но у какого-то фонда есть валютное хеджирование. Фонды используют такое хеджирование, чтобы результат инвестиций не зависел от изменения курса валют. Другими словами, из-за валютного хеджирования курс валюты не влияет на цену акций фонда. Результат инвестиций в хеджированный и нехеджированный фонды может сильно отличаться.

Например, фонды FXRU и FXRB состоят из одинакового набора еврооблигаций крупных российских компаний. Еврооблигации — это валютный актив. Однако в фонде FXRB используется рублевое хеджирование, поэтому FXRB торгуется только за рубли в отличие от FXRU, доступного в рублях, долларах и евро.

Курс доллара влияет на рублевую цену FXRU, а на цену FXRB из-за хеджирования нет. FXRU — это валютный актив, а FXRB — рублевый. При этом хеджирование дает дополнительную рублевую доходность, но из-за хеджирования расходы на управление у FXRB выше, чем у FXRU.

На Московской бирже есть и другие пары фондов с одинаковым базовым активом, но разным поведением из-за валютного хеджирования: FXTB и FXMM, FXWO и FXRW. На иностранных биржах тоже есть фонды с валютным хеджированием.

Чтобы выбрать фонды, которые вам подходят, стоит разобраться, во что инвестирует фонд и что влияет на цену его акций. В этом помогут сайты компаний, создавших фонды: там есть подробные данные об устройстве фондов и их составе.

Что в итоге

На Московской бирже акции и паи некоторых фондов торгуются в разных валютах. Не все брокеры дают доступ к торгам в разных валютах. Не все брокеры дают доступ ко всем фондам.

Неважно, за какую валюту вы купили долю в фонде. Важно, какие активы содержатся в этом фонде. Разные валюты торгов просто обеспечивают удобство торгов: можно вложить ту валюту, которая уже есть на счете. Валюта торгов не влияет на доходность или налогообложение.

В некоторых случаях не сразу понятно, считать фонд рублевым или валютным. Например, фонд может состоять из валютных облигаций и поэтому казаться валютным. Но если при этом используется рублевое хеджирование, то акции такого фонда — рублевый актив.

Чтобы не ошибиться, узнайте побольше об интересующих фондах, прежде чем совершать сделки. Так станет понятнее, во что фонды вкладывают деньги и что влияет на цену.

Если у вас есть вопрос об инвестициях, личных финансах или семейном бюджете, пишите. На самые интересные вопросы ответим в журнале.

То есть, выгоднее купить фонд в той валюте, которая уже есть, чтобы не тратиться на комиссии брокера? Это явным образом в статье не прописано.

Еще не раскрыта тема валютного хеджирования, насколько это стоящая вещь?

Ещё бы это у брокеров было бы, а пока только ВТБ это предлагает. У Тинькофф давно просим, но пока нет.

Дмитрий, ТЖ, вроде как, не сильно связан с банком собственно. Они это всячески подчёркивают.

Семён, а я не имею ничего против, просто как факт, етф в разных валютах, а купить в реальности можно почти у всех только в одной.

Дмитрий, видимо спроса нет)
думаю, если людям принципиально именно за доллары купить долларовый же етф, то они уже давно себе за границей открыли счёт и могут купить там много больше что)

Дмитрий, и это странно, зачем сам Тинькофф пишет о том, чего у него нет?

Али, нас читают не только клиенты «Тинькофф инвестиций», но и те, у кого счета у других брокеров. И те, у кого ещё нет брокерских счетов или ИИС, но кто заитересовался инвестициями. И мы пишем о различных инструментах и стратегиях в целом, без привязки к «Тинькофф».

Я всё таки не понял про FXRL, можете, пожалуйста, объяснить на примере, как будет меняться цена на эту бумагу, купленную за разную валюту при изменении курса доллара?

Артём, акции российских компаний торгуются на Московской бирже за рубли. Индекс Московской биржи основан на рублёвых ценах этих акций. Индекс РТС это то же самое, но исходя из долларовых цен акций.

Представьте, что рублёвая цена акций замерла, а курс доллара вырос в два раза при прочих равных. Индекс Мосбиржи замер так же, как рублёвые цены акций. РТС упал в два раза, потому что за то же количество рублей теперь дают в два раза меньше долларов.

В этой ситуации рублёвая цена FXRL не изменится, как и индекс Мосбиржи. Фонд отслеживает индекс РТС, но получается вот что: рублёвый индекс Мосбиржи пересчитывается в доллары, чтобы получился индекс РТС, при этом цена FXRL пересчитывается из долларов в рубли, чтобы на бирже появилась рублёвая цена FXRL. Другими словами, стоимость активов фонда в рублях не поменялась, так что цена FXRL в рублях осталась той же.

Долларовая цена FXRL поведёт себя так же, как индекс РТС, то есть в данном случае упадёт в два раза. Ведь в пересчёте на доллары активы фонда подешевели в два раза из-за роста курса доллара.

Если считать FXRL в рублях, то он ведёт себя как индекс Московской биржи полной доходности (с реинвестированием дивидендов) минус налоги и минус комиссия за управление. Если считать FXRL в долларах, то фонд ведёт себя как индекс РТС полной доходности (с реинвестированием дивидендов) минус налоги и минус комиссия за управление.

Независимо от валюты покупки FXRL это рублёвый актив, результат которого в рублях и долларах может сильно отличаться из-за изменений курса доллара — так же, как отличаются результаты индексов Мосбиржи и РТС.

Источник