что такое нейтральность денег
Нейтралитет денег
Опубликовано 16.06.2021 · Обновлено 16.06.2021
Что такое нейтралитет денег?
Нейтральность денег, также называемая нейтральными деньгами, – это экономическая теория, утверждающая, что изменения денежной массы влияют только на номинальные, а не на реальные переменные. Другими словами, количество денег, напечатанных Федеральной резервной системой (ФРС) и центральными банками, может повлиять на цены и заработную плату, но не на объем производства или структуру экономики.
Современные версии теории допускают, что изменения в денежной массе могут повлиять на объем производства или уровень безработицы в краткосрочной перспективе; однако многие из сегодняшних экономистов по прежнему считают, что нейтралитет предполагается в долгосрочной перспективе после того, как деньги циркулируют по экономике.
Ключевые выводы
Понимание нейтральности денег
Теория нейтральности денег основана на идее, что деньги – это «нейтральный» фактор, не имеющий реального влияния на экономическое равновесие. Печатание большего количества денег не может изменить фундаментальную природу экономики, даже если оно стимулирует спрос и ведет к росту цен на товары, услуги и заработную плату.
Согласно теории, все рынки для всех товаров очищаются постоянно. Относительные цены гибко и всегда стремятся к равновесию. Изменения в предложении денег, похоже, не меняют основных условий в экономике. Новые деньги не создают и не разрушают машины, они не вводят новых торговых партнеров и не влияют на существующие знания и навыки. В результате совокупное предложение должно оставаться постоянным.
Не каждый экономист согласен с таким образом мышления, и те, кто действительно считает, что нейтральность теории денег действительно применима только в долгосрочной перспективе. Фактически, предположение о нейтральности долгосрочных денег лежит в основе почти всей макроэкономической теории. Экономисты-математики полагаются на эту классическую дихотомию для предсказания эффектов экономической политики.
Пример нейтральности денег можно увидеть, если макроэкономист изучает денежно-кредитную политику центрального банка, такого как Федеральная резервная система (ФРС). Когда ФРС участвует в операциях на открытом рынке, макроэкономист не предполагает, что изменения в денежной массе изменят будущее капитальное оборудование, уровни занятости или реальное богатство в долгосрочном равновесии. Эти факторы останутся неизменными. Это дает экономисту гораздо более стабильный набор прогнозных параметров.
Нейтралитет денежной истории
Концептуально денежный нейтралитет вырос из кембриджской традиции в экономике между 1750 и 1870 годами. Согласно самой ранней версии, уровень денег не мог повлиять на объем производства или занятость даже в краткосрочной перспективе. Поскольку кривая совокупного предложения считается вертикальной, изменение уровня цен не влияет на совокупный выпуск.
Приверженцы считали, что изменение денежной массы пропорционально и почти одновременно влияет на все товары и услуги. Однако многие из экономистов-классиков отвергали это понятие и полагали, что краткосрочные факторы, такие как стабильность цен или снижение деловой уверенности, являются источниками ненейтральности.
Фраза «нейтралитет денег» была в конечном итоге введена австрийским экономистом Фридрихом А. Хайеком в 1931 году. Первоначально Хайек определил ее как рыночную процентную ставку, при которой неправильные инвестиции – плохо распределенные бизнес-инвестиции в соответствии с австрийской теорией неоклассические и неокейнсианские экономисты приняли эту фразу и применили ее к своей структуре общего равновесия, придав ей ее нынешнее значение.
Нейтральность денег против сверхнейтральности денег
Существует еще более сильная версия постулата о нейтральности денег: сверхнейтральность денег. Сверхнейтральность также предполагает, что изменения в темпах роста денежной массы не влияют на объем производства. Рост денежной массы не влияет на реальные переменные, за исключением реальных денежных остатков. Эта теория не учитывает краткосрочные трения и применима к экономике, привыкшей к постоянным темпам роста денежной массы.
Критика нейтральности денег
Нейтральность теории денег привлекает критику со стороны некоторых кругов. Многие известные экономисты отвергают эту концепцию в краткосрочной и долгосрочной перспективе, включая Джона Мейнарда Кейнса, Людвига фон Мизеса и Пола Дэвидсона. Посткейнсианская школа и эконометрических исследований показывают, что колебания денежной массы влияют на относительные цены в течение длительных периодов времени.
Основной аргумент гласит, что по мере увеличения денежной массы ценность денег уменьшается. В конце концов, когда увеличившаяся денежная масса распространяется по экономике, цены на товары и услуги будут расти, чтобы достичь точки равновесия, противодействуя увеличению денежной массы.
Критики также утверждают, что увеличение предложения денег влияет на потребление и производство. Поскольку увеличение денежной массы увеличивает цены, это повышение цены меняет то, как отдельные лица и предприятия взаимодействуют с экономикой.
Нейтральность денег 2021
Table of Contents:
Что такое «нейтральность денег»
Нейтральность денег, также называемая нейтральными деньгами, говорит, что изменения в денежной массе влияют только на номинальные переменные, а не на реальные переменные. Другими словами, увеличение или уменьшение денежной массы может изменить уровень цен, но не выход или структуру экономики. В современных версиях теории нейтралитета денег изменения в денежной массе могут повлиять только на выпуск или уровень безработицы в краткосрочной перспективе, но нейтралитет по-прежнему предполагается в долгосрочной перспективе после того, как деньги циркулируют по всей экономике.
РАЗВЛЕЧЕНИЕ «Нейтралитет денег»
История и смысл
Концептуально, нейтральность денег выросла из традиции Кембриджа в экономике между 1750 и 1870 годами. В самой ранней версии говорилось, что уровень денег не может повлиять на выпуск или занятость даже в краткосрочной перспективе. Поскольку кривая совокупного предложения считается вертикальной, изменение уровня цен не приводит к изменению совокупной производительности.
Сторонники полагают, что сдвиги в денежной массе влияют на все товары и услуги пропорционально и почти одновременно. Однако даже многие из классиков отвергли это понятие и считали, что краткосрочные факторы, такие как ценовая липкость или депрессивная деловая уверенность, являются источниками не нейтралитета.
Фраза «нейтральность денег» была введена австрийским экономистом Ф. А. Хайеком в 1931 году, хотя он использовал ее для описания рыночной процентной ставки, при которой малоинвестиции не происходили и не производили бизнес-циклы. Позже неоклассические и нео-кейнсианские экономисты приняли эту фразу и применили ее к их общей системе равновесия, придав ей ее текущее значение.
Существует еще более сильная версия нейтральности денежного постулата: сверхъестественность денег. Superneutrality предполагает, что даже изменения в темпе роста денежной массы не влияют на экономический результат.
Долгосрочная нейтральность денег
Практически ни один экономист не признает краткосрочный нейтралитет денег. Однако предположение о долговременной нейтральности денег лежит в основе почти всех макроэкономических теорий. Математические экономисты полагаются на эту так называемую классическую дихотомию или ее более поздние версии для прогнозирования последствий экономической политики.
Предположим, что макроэкономист изучает денежно-кредитную политику от центрального банка, например, Федерального резерва. Когда ФРС участвует в операциях на открытом рынке, макроэкономист не предполагает, что изменения в денежной массе изменят оборудование будущего капитала, уровень занятости или реальное богатство в долгосрочном равновесии. Это дает экономисту гораздо более стабильный набор прогностических параметров.
Критика
Многие известные экономисты отвергают нейтралитет денег в краткосрочной и долгосрочной перспективе, включая Джона Мейнарда Кейнса, Людвига фон Мизеса и Пола Дэвидсона. Пост-кейнсианская школа и австрийская школа экономики также отвергают ее. Несколько эконометрических исследований показывают, что изменения в денежной массе влияют на относительные цены в течение длительных периодов времени.
НЕЙТРАЛЬНОСТЬ ДЕНЕГ
Полезное
Смотреть что такое «НЕЙТРАЛЬНОСТЬ ДЕНЕГ» в других словарях:
Нейтральность Денег — (neutrality of money) Положение, вытекающее из новой классической макроэкономической теории (new classical macroeconomics), согласно которому количество денег, обращающихся в хозяйстве, может влиять только на цены (то есть на инфляцию), но не на… … Словарь бизнес-терминов
НЕЙТРАЛЬНОСТЬ ДЕНЕГ — принцип, согласно которому изменение массы денег в долгосрочном периоде не оказывает влияния на рынок, занятость, процентные ставки, а приводит лишь к росту цен … Энциклопедический словарь экономики и права
НЕЙТРАЛЬНОСТЬ ДЕНЕГ — теоретическое положение, согласно которому на долгосрочных временных интервалах любое однократное изменение количества денег в обращении оказывает воздействие только на уровень цен и не затрагивает тенденций реального объема производства, уровня… … Большой экономический словарь
Нейтральность денег — NEUTRALITY OF MONEY Ситуация, при которой изменение величины денежной массы в стране не может повлиять ни на какие показатели, кроме общего уровня цен. Если деньги нейтральны, рост денежной массы приводит к инфляции, однако не вызывает роста… … Словарь-справочник по экономике
нейтральность денег — принцип, согласно которому изменение массы денег в долгосрочном периоде не оказывает влияния на рынок, занятость, процентные ставки, а приводит лишь к росту цен … Словарь экономических терминов
НЕЙТРАЛЬНОСТЬ ДЕНЕГ — – положение в экономической теории о том, что изменение количества денежной массы, находящейся в обращении, воздействует только на абсолютный уровень цен, оставляя неизменным реальный объем производства … Экономика от А до Я: Тематический справочник
Нейтральность денег — (NEUTRALITY OF MONEY) мнение, что деньги нейтральны, когда изменение их количества влияет только на номинальные показатели, и если реальные переменные, такие, как уровень занятости, объем валового национального продукта и его структура, не… … Современные деньги и банковское дело: глоссарий
Модель несовершенной информации — Модель несовершенной информации, известная также как Модель островов Лукаса (англ. The Lucas Islands model) это разработанная Робертом Лукасом экономическая модель, целью которой является моделирование связи между изменениями предложения… … Википедия
ЭФФЕКТ БОГАТСТВА — (эффект Пигу) (wealth effect, Pigou effect) Изменение стоимости активов, принадлежащих индивиду, в результате изменения уровня цен (инфляции или дефляции). Дж. М. Кейнс утверждал, что падение цен ведет к сокращению совокупного спроса (aggregate… … Словарь бизнес-терминов
Лукас, Роберт — Роберт Эмерсон Лукас, младший Robert Emerson Lucas, Jr Дата рождения: 15 сентября 1937(1937 09 15) (75 лет) Место рождения: Якима (шт. Вашингтон, США) … Википедия
Сергей Гуриев, Олег Цывинский: ЦБ не способен ускорить рост
Министерство экономического развития недавно представило предложения по увеличению темпов экономического роста. Одним из способов стимулирования экономики должно стать изменение принципов денежной политики. Речь идет о внесении поправки в закон о Центральном банке для установления ответственности банка за рост ВВП. Мы считаем такой подход крайне опасным. И практика, и теория денежной политики показывает, что в проведении денежной политики Центральный банк должен быть независим от правительства и должен заботиться об инфляции, а не об экономическом росте.
Влияет ли денежная политика на экономический рост? Ответы на этот вопрос будут разными в зависимости от того, идет ли речь о долгосрочном или краткосрочном периоде. Практически все современные макроэкономисты согласны с тем, что в долгосрочном периоде денежная политика не влияет на рост реального ВВП. Это принцип, который экономисты называют «нейтральностью денег». Таков один из ключевых результатов исследований в области макроэкономики и экономической политики.
Долгосрочный горизонт
Что такое «нейтральность денег»? Наиболее простое объяснение таково. Если удвоить денежную массу, или, другими словами, напечатать денег, то в долгосрочном периоде влияние на реальную экономику будет нулевым. Занятость, реальный (т. е. за вычетом инфляции) уровень или рост ВВП, реальная заработная плата или реальные ставки кредитов не изменятся. С удвоением денежной массы изменится лишь уровень цен. Они вырастут вдвое. Конечно, изменятся номинальные величины, но это не важно – ведь для предприятий и домашних хозяйств важны лишь реальные величины. Уровень цен, если он не влияет на покупательную способность, – лишь единица измерения. Например, если уровень цен удвоился, а зарплаты выросли вдвое – уровень благосостояния не изменился. То же самое произойдет в долгосрочном периоде, если денежная масса сократится вдвое. Все реальные величины останутся прежними, а уровень цен уменьшится вдвое. Теоретические положения о нейтральности денег подтверждаются и эмпирически. Например, базовый учебник макроэкономики Грегори Мэнкью приводит целый ряд исследований о зависимости уровня цен от денежной массы.
Что такое долгосрочный период? Экономисты называют долгосрочным период, за который цены подстраиваются к изменению денежной массы или совокупного спроса. Классическим исследованием скорости изменения цен стали работы Марка Билса и Питера Кленоу (Mark Bils, Peter Klenow). Они изучили данные американского Бюро трудовой статистики, которое собирает данные, используемые для составления индекса потребительских цен (около 85 000 цен). Эти полнейшие по охвату данные включают практически все основные товары, места продаж, детали скидок и специальных предложений и т. д. Основной результат этого исследования (и огромного числа статей, последовавших за Билсом и Кленоу) – цены в среднем остаются неизменными менее года. Для многих товаров этот период еще короче (например, цены на бензин меняются практически ежедневно). Другими словами, для США краткосрочным можно считать период до одного года. На горизонте более года цены подстроятся к изменению денежной массы и «нейтральность денег» будет соблюдаться. Для России с ее более высокой инфляцией этот период, конечно, еще короче (хотя есть и регулируемые цены, которые меняются раз в год). Другими словами, денежная политика может быть эффективной и влиять на уровень или рост реального ВВП только на горизонте менее года. И уж точно не сможет повлиять на долгосрочный рост ВВП.
Краткосрочный горизонт
Все обстоит совсем по-другому в краткосрочном периоде. На горизонте нескольких месяцев денежная политика может повлиять на уровень ВВП. Поэтому денежная политика реагирует на внешние краткосрочные шоки – например, на временное падение совокупного спроса или на временный рост затрат. В отличие от бюджетной политики денежная политика – это более быстрый и гибкий инструмент, который позволяет немедленно отреагировать на краткосрочные шоки и сгладить их последствия. Например, если в экономике наблюдается снижение совокупного спроса (как сейчас в Америке или Европе), центральный банк может ответить увеличением предложения денег и тем самым помочь экономике восстановиться до ее нормального состояния.
Именно о такой краткосрочной политике идет речь, когда говорят, что мандат Федеральной резервной системы (ФРС) США не ограничивается инфляцией и может служить примером для российского ЦБ. Действительно, мандат включает в себя две основные цели: максимальная занятость и стабильность цен (есть еще и третья цель – умеренные долгосрочные ставки). Как правило, под целью максимальной занятости понимают необходимость стимулирования экономики во время рецессии – когда экономика находится ниже долгосрочного тренда ВВП. Но вот сам долгосрочный тренд роста – это не вопрос ФРС. В пресс-релизе 25 января 2012 г. Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC, орган ФРС, определяющий денежную политику) пояснил свое понимание целей мандата ФРС и стратегии денежной политики. Комитет считает, что инфляция в
долгосрочном периоде действительно определяется денежной политикой. Однако занятость (и экономический рост) – в основном немонетарными факторами. Другим словами, в долгосрочной перспективе ФРС на практике отвечает только за уровень цен, но не за занятость и экономический рост. Так что и пример ФРС не может служить причиной введения ответственности ЦБ России за экономический рост. Европейский центральный банк в отличие от ФРС имеет лишь одну цель – обеспечение стабильности цен.
Как узнать, находится ли экономика ниже долгосрочного тренда, нужно ли поддержать ее средствами денежной политики, с тем чтобы она восстановилась до нормального состояния? Один пример временных макроэкономических проблем – это экономика, в которой очень низкая инфляция (например, сейчас в Соединенных Штатах и Европе инфляция практически равна нулю) и высокая безработица – выше, чем средний уровень за много лет. В сегодняшней России все наоборот. Безработица крайне низка, а вот инфляция не только выше, чем в других странах, но опережает и объявленный ориентир в 6% годовых. Как это ни парадоксально, сегодня российская экономика демонстрирует скорее признаки перегрева.
Как можно говорить о перегреве, если темпы роста ВВП в I квартале ниже 2% годовых, а министр экономического развития открыто говорит о том, что есть вероятность и отрицательных темпов роста уже в III квартале? Ответ очень прост: докризисные источники экономического роста исчерпаны. Экономика восстановилась после кризиса, а для дальнейшего роста нужны новые источники – рост производительности и новые инвестиции. Для этого нужны защита прав собственности, эффективная и независимая судебная система, защита конкуренции (в том числе и в банковском секторе). С этим в России, мягко говоря, есть проблемы. Именно поэтому долгосрочные темпы роста в России снизились до такого уровня, что и 2% являются перегревом.
Основной вызов российской экономической политики – не в реакции на краткосрочные шоки, а в необходимости решать структурные проблемы, на которые даже самая лучшая денежная политика не сможет повлиять. Структурные проблемы – это плохой инвестиционный климат и высокий уровень коррупции. Существенный отток капитала показывает, что инвесторы понимают это и голосуют ногами. Но улучшение инвестиционного климата – это задача не Центрального банка, а правительства. У Центрального банка есть своя работа – снижение инфляции, – которую за него больше никто не сделает.
Нейтральность Денег
Нейтральность Денег англ. neutrality of money
положение в экономической теории, согласно которому изменение количества денежной массы, находящейся в обращении, влияет только на абсолютный уровень цен, оставляя неизменными объемы производства на длительный промежуток времени.
Полезное
Смотреть что такое «Нейтральность Денег» в других словарях:
НЕЙТРАЛЬНОСТЬ ДЕНЕГ — (neutrality of money) Точка зрения, согласно которой уровень и темпы роста денежной массы не оказывают воздействия на реальное функционирование экономики. Если полная эластичность цен отсутствует, то в краткосрочном плане это неверно. В… … Экономический словарь
НЕЙТРАЛЬНОСТЬ ДЕНЕГ — принцип, согласно которому изменение массы денег в долгосрочном периоде не оказывает влияния на рынок, занятость, процентные ставки, а приводит лишь к росту цен … Энциклопедический словарь экономики и права
НЕЙТРАЛЬНОСТЬ ДЕНЕГ — теоретическое положение, согласно которому на долгосрочных временных интервалах любое однократное изменение количества денег в обращении оказывает воздействие только на уровень цен и не затрагивает тенденций реального объема производства, уровня… … Большой экономический словарь
Нейтральность денег — NEUTRALITY OF MONEY Ситуация, при которой изменение величины денежной массы в стране не может повлиять ни на какие показатели, кроме общего уровня цен. Если деньги нейтральны, рост денежной массы приводит к инфляции, однако не вызывает роста… … Словарь-справочник по экономике
нейтральность денег — принцип, согласно которому изменение массы денег в долгосрочном периоде не оказывает влияния на рынок, занятость, процентные ставки, а приводит лишь к росту цен … Словарь экономических терминов
НЕЙТРАЛЬНОСТЬ ДЕНЕГ — – положение в экономической теории о том, что изменение количества денежной массы, находящейся в обращении, воздействует только на абсолютный уровень цен, оставляя неизменным реальный объем производства … Экономика от А до Я: Тематический справочник
Нейтральность денег — (NEUTRALITY OF MONEY) мнение, что деньги нейтральны, когда изменение их количества влияет только на номинальные показатели, и если реальные переменные, такие, как уровень занятости, объем валового национального продукта и его структура, не… … Современные деньги и банковское дело: глоссарий
Модель несовершенной информации — Модель несовершенной информации, известная также как Модель островов Лукаса (англ. The Lucas Islands model) это разработанная Робертом Лукасом экономическая модель, целью которой является моделирование связи между изменениями предложения… … Википедия
ЭФФЕКТ БОГАТСТВА — (эффект Пигу) (wealth effect, Pigou effect) Изменение стоимости активов, принадлежащих индивиду, в результате изменения уровня цен (инфляции или дефляции). Дж. М. Кейнс утверждал, что падение цен ведет к сокращению совокупного спроса (aggregate… … Словарь бизнес-терминов
Лукас, Роберт — Роберт Эмерсон Лукас, младший Robert Emerson Lucas, Jr Дата рождения: 15 сентября 1937(1937 09 15) (75 лет) Место рождения: Якима (шт. Вашингтон, США) … Википедия