что такое надежность актива

Как выбрать активы

Урок 29. Основы финансовой грамотности 8–9 классы ФГОС

В данный момент вы не можете посмотреть или раздать видеоурок ученикам

Чтобы получить доступ к этому и другим видеоурокам комплекта, вам нужно добавить его в личный кабинет, приобрев в каталоге.

Получите невероятные возможности

Конспект урока «Как выбрать активы»

Инвестиционных активов огромное количество, и каждый из них кажется уникальным. Как понять, что выгоднее — депозит или облигации, золото или недвижимость, собственный бизнес или акции крупной компании? У каждого из этих активов есть свои преимущества и недостатки, которые нужно как-то измерить.

Оценить активы можно по трём основным параметрам: доходность, надёжность и ликвидность.

Доходность — это прибыль, которую инвестор получил от своих вложений. Она измеряется в процентах от первоначально вложенной суммы. Доходность складывается из прироста стоимости актива и текущего дохода за вычетом издержек.

Например, за один год ваша квартира выросла в цене с 2 000 000 до 2 200 000 рублей. Прирост стоимости составил 200 000 рублей. Даже с учётом того, что на обслуживание своей жилплощади за это время было потрачено 50 000 рублей, вы всё равно остаётесь в плюсе.

Надёжность — это способность актива приносить ожидаемый доход, невзирая на различные риски.

Достаточно надёжным активом можно считать, например, банковский депозит. Благодаря системе страхования вкладов вы знаете, что получите обратно вложенные деньги с процентами даже в случае банкротства банка (до 1 400 000 рублей). Подавляющее большинство активов не обладают такой надёжностью. Их стоимость колеблется и может резко упасть. Инвестируя, вы принимаете на себя риск потери или, по крайней мере, недополучения того дохода, на который рассчитывали. У каждого актива свой уровень риска, его измеряют через колебания цены или доходности в прошлом.

Ликвидность — это возможность конвертировать актив в деньги быстро и без потерь.

Из этого определения понятно, что сами деньги как актив обладают абсолютной ликвидностью. Ликвидным активом также являются иностранные валюты, например доллары США и евро. Их можно обменять на рубли практически в любом банке или обменном пункте, и разница курса между покупкой и продажей будет не очень высока. А вот швейцарские франки, японские иены, китайские юани и другие менее популярные для взаиморасчётов и накопления валюты будут менее ликвидны, поскольку место обмена придётся поискать, а разница курса между покупкой и продажей будет выше.

Ликвидность реальных активов, например автомобиля или квартиры, гораздо ниже: поиск покупателя для них может занять недели или даже месяцы. Каждому инвестору хотелось бы найти идеальный актив, который был бы одновременно и доходным, и надёжным, и ликвидным. К сожалению, таких активов не существует. Как правило, надёжные активы приносят низкую доходность, а активы с высоким потенциальным доходом могут временами падать в цене и терять ликвидность.

Например, наличные деньги — это самый ликвидный и надёжный актив. Но их доходность равна нулю. А если учесть издержки на хранение крупных сумм (покупку сейфа или аренду банковской ячейки), она будет отрицательной. Чтобы получить положительный доход, нужно заставить деньги работать, то есть вложить их в другие активы.

Наиболее популярными из них являются:

· Банковский депозит — это надёжный и достаточно ликвидный инструмент, ведь банк обязан вернуть вам вложенную сумму по первому требованию. Более того, вы можете получить проценты по-своему вкладу, которые в самом хаджем случае, хотя бы частично смогут покрыть потери от инфляции.

· Золото уже многие века привлекает инвесторов и считается надёжной защитой от потрясений, связанных с экономическими кризисами и инфляцией.

· Недвижимость в России традиционно является одним из самых популярных активов для долгосрочных инвестиций.

· Вложения на рынке ценных бумаг считаются одними из самых доходных, но при этом риски таких инвестиций также очень высоки.

При инвестировании невозможно избежать рисков, поэтому нужно научиться ими грамотно управлять. Важнейшая задача каждого инвестора — найти оптимальный баланс между приемлемым уровнем риска и желаемой доходностью.

«Осведомлён — значит, вооружён» — так говорили наши предки. Применив этот принцип к инвестициям, можно сказать:

· вкладывайте только в те финансовые инструменты, суть которых вам понятна;

· не питайте иллюзий, что кто-то просто так подарит вам высокий доход.

· постарайтесь получить как можно больше информации о том активе, в который вы собираетесь вложить свои деньги;

· определите источники, за счёт которых этот финансовый инструмент приносит доход;

· проанализируйте риски, которые угрожают вашему доходу;

· выясните стимулы, которыми руководствуется финансовый посредник, предлагая вам свой продукт.

Всё это не гарантирует, что выбранный вами актив всегда будет в плюсе, однако это поможет вам уберечь свой капитал от потерь по заведомо невыгодным вложениям.

Ещё одна народная мудрость гласит: «Не кладите все яйца в одну корзину» — так можно описать принцип диверсификации вложений.

В применении к инвестициям это значит: распределяйте свои накопления по разным финансовым инструментам. Даже если какой-то актив кажется вам очень привлекательным и надёжным, не стоит вкладывать в него всю сумму денег, которую вы хотите инвестировать. В противном случае вы сильно рискуете: успех вложений будет полностью зависеть от судьбы этого актива.

Диверсификация поможет снизить риски, и ваш доход будет меньше зависеть от недостатков какого-то одного финансового инструмента или финансового посредника. Например, если вы используете депозит, то можете выбрать разные банки, сроки, валюты. Если вы предпочитаете фондовый рынок, то вкладывайте в акции нескольких компаний, желательно из разных отраслей и регионов. Но лучше всего вкладывайте в разные типы финансовых инструментов: депозиты, недвижимость, драгметаллы, ценные бумаги и так далее.

Всегда помните, что управление рисками — это ключ к успешному инвестированию. Лучшие инвесторы — не те, кто избегает рисков, а те, кто осознанно их принимает и правильно распределяет свои вложения между разными инструментами.

Большинство людей не разбираются в сложных финансовых инструментах. Они доверяют профессионалам. Есть разные типы финансовых компаний, которые могут помочь в выборе объектов для вложений и предложить свой собственный инвестиционный продукт.

Если вы не хотите сами искать объекты для инвестиций, то можете доверить эту задачу управляющим компаниям. Как видно из названия, управляющие компании занимаются управлением активами своих клиентов. В частности, они предлагают вложить деньги в паевые инвестиционные фонды (ПИФы). Каждый такой фонд специализируется на каком-то классе активов. Например, один ПИФ инвестирует в российские акции, другой — в облигации, третий — в недвижимость и так далее. ПИФ аккумулирует средства многих инвесторов, каждый из которых получает доход пропорционально своей доле в фонде. Инвестиционный портфель фонда (то есть набор приобретённых активов) формирует профессиональный менеджер из управляющей компании. За свою работу управляющая компания получает вознаграждение — несколько процентов от суммы активов под её управлением.

Если вы готовы к самостоятельным инвестициям в ценные бумаги, то можете обратиться к брокеру. Это посредник, без которого вы не можете получить доступ к торгам на бирже. Для участия в биржевых торгах вам нужно оформить договор брокерского обслуживания с одним из них. Брокер предоставит программное обеспечение, которое позволит вам покупать и продавать ценные бумаги через компьютер, подключённый к Интернету. За это вы будете выплачивать брокеру небольшой процент от суммы каждой сделки в качестве комиссии. Все решения о покупке или продаже принимаете вы сами. Брокер не несёт ответственности за то, что вы не получили желаемой прибыли.

В России основная торговля акциями, облигациями и другими ценными бумагами ведётся на Московской бирже.

Самые крупные финансовые посредники в России — это банки. Они предлагают как собственные инвестиционные продукты (например, депозиты и обезличенные металлические счета), так и чужие (ПИФы и брокерские услуги). Впрочем, линейка чужих продуктов, как правило, ограничивается теми, которые предлагают родственные банку управляющие компании и брокеры.

Если вам нужен совет относительно инвестиций, то вы можете воспользоваться услугами финансовых консультантов. Они помогут вам составить инвестиционную стратегию и подобрать различные инструменты для вложений. Работают они за вознаграждение — почасовое или в процентах от суммы вложений. При выборе финансового консультанта обычно обращают внимание на два ключевых момента:

· Первое необходимое качество — это профессионализм. Консультант должен иметь хорошее профильное образование, опыт и досконально разбираться в активах, которые рекомендует.

· Второе, не менее важное качество финансового консультанта — независимость. В противном случае консультант (например, работающий в банке или управляющей компании) будет рекомендовать только те продукты, от продажи которых он получает комиссию.

В любом случае помните: даже самый опытный консультант может лишь рекомендовать, а окончательное решение всегда лично за вами.

Как не бывает идеальных активов, так невозможно себе представить идеальных финансовых посредников.

«Выбор жены и покупку меча нельзя передоверять другому», — так сказал когда-то Джордж Герберт. Он был поэтом. Жил в XVII веке, воспевал любовь и доблесть. Не думал о презренном злате и ничего не писал о финансовых посредниках. А зря! Этот выбор тоже надо делать самому и не передоверять другому.

У каждой финансовой компании есть свои сильные и слабые стороны. Чтобы сделать правильный выбор, вам придётся искать и анализировать информацию, на основе которой вы сможете сравнить разные компании.

Оценивать финансовых посредников можно по трём основным критериям:

· Первый критерии — это надёжность.

Если вы хотите делать инвестиции всерьёз и надолго, то в качестве партнёра лучше выбрать компанию, которая будет надёжно работать в течение многих лет. Конечно, будущее никто не знает наверняка. Однако вы можете судить о надёжности компании по сроку её работы, размеру активов и количеству клиентов. Также имеет смысл изучить, кто является собственником этой компании, и уточнить, является ли она членом саморегулируемой организации, обладает ли всеми необходимыми для работы лицензиями. При этом вовсе не обязательно, чтобы выбранная вами компания была лучшей в своей отрасли по всем этим показателям. Кроме того, имеет смысл проверить репутацию компании, например по публикациям в прессе или в Интернете — из тех источников, которым можно доверять.

· Второй критерий — это качество работы.

У каждого посредника свои критерии качества. Например, у брокера — наличие выбора инструментов для торговли, удобство программного обеспечения, техническая поддержка, отсутствие сбоев и так далее. Для управляющей компании главный показатель успеха — это доходность, которую она заработала для своих клиентов. Однако надо учитывать, что эти показатели не абсолютны. Например, паевой инвестиционный фонд с самой высокой доходностью за последний год вовсе не обязательно является самым лучшим. Возможно, он сильно рисковал и ему просто повезло, а в будущем везение может не повториться. Поэтому лучше сравнивать результаты работы за более длительный период (3 года или 5 лет).

Для некоторых типов финансовых посредников существуют профессионально составленные рейтинги качества работы. Чем выше рейтинг компании, тем больше шансов получить там качественную услугу.

Ещё один способ отделить хорошие компании от плохих — изучить отзывы клиентов. Это особенно важно при выборе инвестиционных консультантов.

· Третий критерий — это стоимость услуг.

Даже если вы нашли компанию, превосходящую своих конкурентов по надёжности и качеству работы, она вовсе не обязательно станет для вас наилучшим выбором. Дело в том, что такие компании, как правило, взимают более высокое вознаграждение за свои услуги. Впрочем, менее успешные компании тоже могут взимать высокую комиссию, рассчитывая, видимо, на невнимательных клиентов. Подобрав несколько компаний, показавших хорошие результаты по всем трём критериям, вы можете провести окончательный тест, который и выявит победителя. Для этого нужно пообщаться с сотрудниками каждой компании — лицом к лицу или хотя бы по телефону. Задайте им все имеющиеся у вас вопросы, спросите о надёжности, качестве и стоимости услуг и оцените их компетентность, умение доходчиво объяснять и тому подобное. Личность клиентского менеджера играет очень важную роль во взаимоотношениях с финансовым посредником.

В конце нашего урока давайте попробуем ответить на следующие вопросы.

1. В чём преимущества и недостатки долевых и долговых финансовых инструментов?

2. Если инвестор хочет повысить доходность своих инвестиций, как это повлияет на надёжность и ликвидность его вложений?

3. Как диверсификация влияет на надёжность инвестиционного портфеля?

4. Как выбрать финансового посредника? Объясните на примере выбора банка.

Источник

Какой актив в современном мире является самым надежным? Актив, который подвержен минимальным факторам влияния извне.

Какой актив в современном мире является самым надежным? Актив, который подвержен минимальным факторам влияния из вне.

Что значит надёжный актив?

Дело в том, что любая инвестиция обычно обладает двумя важными характеристиками: доходность и надёжность возврата суммы инвестиций. Т.е. если на инвестиции не получилось заработать, то инвестор будет рад хотя бы вернуть сумму первоначальных вложений.

К так называемым «надёжным» активам можно отнести:

недвижимость и земля,

казначейские облигации США,

И всё же, стоит уяснить, что совсем безрисковых инструментов не бывает.

Например, риски вложения в недвижимость:

риск обслуживания (управления),

риск реинвестирования и т.д.

В тяжелые времена недвижимость будет сложно сдавать в аренду и она так же будет обесцениваться, если упадёт спрос. Война так же обесценивает недвижимость (но это самый плохой сценарий). Землю и недвижимость можно легко конфисковать.

А что золото?

низкая ликвидность физического золота,

большой дисконт к биржевой цене,

в случае страхования золота, страховая компания также представляет контрагентский риск,

металлические счета у нас не защищены со стороны страхования вкладов (АСВ),

при хранении на целевом или обезличенном счёте тоже возникает контрагентский риск.

Лучше покупать не само золото, а ценные бумаги, привязанные к его стоимости.

золото в фондах подвержено волатильности,

FXGD использует синтетическое золото, накладывается риск контрагента, GLD – на 100 % обеспечены собственными запасами золота, кажется более надёжным.

Всё зависит от ситуации, но данные вложения, нельзя назвать безрисковыми.

Котировки FXMM исторически только растут, хоть и доходности этих облигаций относительно низки. И всё же инвесторов беспокоит бюджетный дефицит США, они обеспокоены тем, насколько надёжен доллар в качестве средства сохранения стоимости.

Один раз США «заморозили» ценные бумаги принадлежащие Ирану в рамках санкций, не назвав это дефолтом. Россия, находясь под американскими санкциями, также потенциально может быть поставлена в аналогичное положение.

Многие инвесторы ожидают от ОФЗ надёжных выплат, гарантированного дохода, при этом не все учитывают основные риски этих бумаг:

изменение процентных ставок и инфляция,

риски принятия законов и изменения налогообложения (например, как сейчас).

Политика может оказывать сильное влияние на рыночную стоимость бумаг. Война, санкции, экономическая нестабильность, кризисы и много чего еще. Эти явления трудно прогнозировать.

Банковский вклад – самый понятный способ вложения денег, но и они сопряжены с рисками:

риск отказа в выдаче вклада, если заподозрят владельца в незаконном обналичивании,

сложности с розыском вкладов и в их получении наследниками вкладчика,

риск попасть под отзыв лицензии у банка (в этом случае государство вернёт только сумму до 1,4 млн. руб.).

Напрашивается вывод, что такого понятия, как «самый надежный актив» не существует.

И если уж мы говорим о «самом-самом», то куда наверняка нужно вкладывать, так это в самого инвестора, его образование, его навыки. Деньги можно потерять, а наши знания останутся с нами и всегда могут нам помочь подняться снова.

Источник

Доходность, надежность, ликвидность

О трех главных, но не единственных характеристиках инвестиций

Нет такого инвестиционного инструмента, который бы сочетал высокую доходность и надежность с хорошей ликвидностью. Но можно инвестировать, соблюдая оптимальный баланс между этими характеристиками.

Надежность — способность инвестиции противостоять рискам. Чем выше надежность, тем больше вероятность получить запланированный доход и не потерять вложенные средства. Например, акции и облигации предприятий развивающихся стран могут приносить больший доход, но они более рискованные из-за политической или экономической нестабильности.

Ликвидность — способность актива быть проданным без потери в стоимости, т.е. по цене, близкой к рыночной. Срочный вклад в банке можно моментально изъять, а продать недвижимость за желаемую цену иногда достаточно сложно: квартира — это актив с низкой ликвидностью.

Доходность инструмента иначе можно назвать изменением стоимости денег во времени. Доходность складывается из двух составляющих: возможным удорожанием самого актива (например, рост стоимости акции) и текущего дохода (процентная ставка по депозиту).

Как выбирать?

Все зависит от финансовых целей. Так, для формирования финансовой подушки безопасности нужны высоколиквидные, надежные, но менее доходные инструменты. При построении пенсионной программы можно увеличить в портфеле долю высокодоходных продуктов. Если есть свободные деньги и желание рискнуть, можно попробовать валютные сделки (но тут без опыта делать нечего) или сделать ставки на сырье.

Источник

Как уберечь инвестиционный портфель от падения в кризис?

Меня интересует тема защитных активов. Мировая экономика развивается циклично. Рано или поздно случается очередной финансовый кризис. Котировки акций падают, отдельные компании банкротятся, некоторые валюты сильно обесцениваются.

Подскажите, какие существуют защитные инструменты, позволяющие переждать финансовый шторм и сохранить ценность активов? В частности, интересуют инструменты, представленные на Московской бирже.

Вячеслав, вы правы: в отдельных странах и в мире в целом периодически случаются кризисы, что плохо влияет на рынок акций. Если вы не можете или не хотите рисковать, часть денег стоит вложить в защитные активы.

Когда падает рынок акций, цена защитных активов не падает или незначительно снижается. Некоторые защитные активы могут подорожать в кризис или будут давать стабильный денежный поток в любой ситуации.

Защитные активы снижают риск инвестиционного портфеля. Если включить их в портфель, в кризис он подешевеет меньше, чем если бы состоял только из акций. Правда, при росте рынка акций защитные активы снизят доходность портфеля.

Расскажу, какие активы помогут меньше волноваться из-за падения рынка акций и как их использовать.

Деньги и инструменты денежного рынка

Самый простой способ защититься от падения рынка акций — иметь побольше свободных денег, причем не только в рублях, но и в долларах или евро на случай резкого падения рубля. Минус в том, что денежные средства не приносят доход, а их покупательная способность снижается из-за инфляции.

Как вариант, деньги можно держать на банковских вкладах, накопительных счетах и картах с процентом на остаток. Так вы будете получать проценты, что защитит деньги от инфляции. С вкладами, счетами и картами в кризис ничего не случится. На всякий случай напомню, что лимит страхования АСВ — 1,4 млн рублей на одного человека в одном банке.

Еще пригодятся инструменты денежного рынка — максимально короткие долговые инструменты надежных эмитентов. Это, например, векселя казначейства США, которые считаются очень надежным активом.

На Московской бирже есть три фонда денежного рынка. Они подойдут и как защитная часть портфеля, и для временного вложения свободных денег, которые есть на брокерском счете или ИИС.

Фонд FXTB состоит из векселей казначейства США. Это долларовый актив, доходность которого с учетом расходов на управление фондом — около 0% годовых. Раньше доходность была выше, но ставки ФРС снизились.

FXMM — это то же самое, но с рублевым хеджированием: цена FXMM не зависит от курса доллара. С учетом расходов фонда можно рассчитывать примерно на 5% годовых в рублях.

Еще есть фонд VTBM, который вкладывает деньги в обратное РЕПО — популярный среди банков и других финансовых учреждений вид сделок. Это рублевый актив, как и FXMM. С поправкой на расходы фонда VTBM может принести около 5% годовых.

Инвестиции — это не сложно

Облигации

Вклады и фонды денежного рынка надежны, но дают небольшую доходность. На облигациях можно заработать больше, поэтому именно облигации чаще всего используются как менее рискованная часть инвестиционного портфеля.

Однако у облигаций есть разные риски. Прежде всего, это кредитный риск: если эмитент обанкротится, владельцы облигаций потеряют деньги.

Защитным активом стоит считать не любые облигации, а только облигации инвестиционного уровня. Это бумаги органов власти платежеспособных стран и крупнейших компаний. Чем выше рейтинг эмитента, тем ниже риск проблем с его бумагами, тем меньше такие бумаги дешевеют в кризис и тем лучше они защищают портфель от просадок.

Еще один риск — процентный. Если процентные ставки в экономике растут, ранее выпущенные облигации будут дешеветь. Это может стать неприятным сюрпризом. Чем меньше дюрация облигации, тем меньше ее цена зависит от изменения процентных ставок.

Из тех облигаций, что есть на Московской бирже, подойдут ОФЗ и облигации региональных и муниципальных органов власти. Можно добавить к ним облигации крупнейших компаний, например Сбербанка, МТС, РЖД. Также пригодятся еврооблигации, если вас интересуют валютные активы.

Можно использовать не отдельные облигации, а фонды. На Московской бирже есть фонд облигаций федерального займа SBGB, фонды еврооблигаций FXRU, RUSB и другие, а также фонды рублевых корпоративных облигаций наподобие VTBB.

К сожалению, на Московской бирже пока нет фондов надежных облигаций других стран. Есть VTBH, позволяющий инвестировать в высокодоходные облигации американских компаний, но в кризис такие бумаги могут сильно дешеветь. Например, за 2008 год рынок американских высокодоходных облигаций упал более чем на 21%.

Золото

В отличие от вкладов и облигаций золото гораздо менее предсказуемо и весьма волатильно: его цена может сильно колебаться. Тем не менее золото традиционно считается защитным активом. Во время неопределенности и плохих новостей инвесторы переходят из акций в золото, а его цена в кризис обычно растет.

У золота низкая корреляция с рынком акций. Например, c 30 мая 2009 по 30 мая 2019 года корреляция месячной доходности золота и индекса акций всего мира MSCI ACWI была 0,06. Корреляция золота и индекса S&P 500 равнялась −0,09.

Близкая к нулю и тем более отрицательная корреляция — это хорошо: чем меньше поведение разных активов связано между собой, тем лучше они дополняют друг друга в портфеле. Впрочем, корреляция может меняться со временем.

Еще один плюс золота в том, что это валютный актив. Рублевая цена золота зависит от его долларовой цены и курса доллара. В кризис может вырасти и долларовая цена золота, и сам доллар, так что цена золота в рублях тоже увеличится.

Есть и минус: в долгосрочной перспективе доходность золота, вероятно, будет примерно равна инфляции. Кроме того, золото не обеспечивает денежный поток.

Вложиться в золото можно через фонд FXGD на Московской бирже. Примеры таких фондов на иностранных биржах — GLD и IAU.

Есть и другие способы инвестировать в золото: обезличенные металлические счета, инвестиционные монеты и т. д.

Могут ли акции быть защитным активом

К защитным активам иногда относят акции некоторых компаний. Это, например, акции производителей золота типа Polymetal. Когда золото дорожает, цена акций золотодобытчиков растет.

Другой пример — акции крупных компаний из сектора потребительских товаров первой необходимости, например Coca-Cola и Walmart. Секторы здравоохранения и коммунальных услуг тоже считаются защитными.

Наконец, к категории защитных некоторые инвесторы относят акции американских «дивидендных аристократов». Это компании, которые входят в индекс S&P 500 и хотя бы 25 лет подряд увеличивают размер дивидендов. Многие «аристократы» работают как раз в защитных секторах. Инвесторы рассчитывают, что цена таких акций не будет сильно падать, а дивиденды будут выплачиваться даже в кризис.

В кризис акции некоторых компаний действительно могут падать меньше, чем рынок акций в среднем, а некоторые акции могут расти. Кроме того, акции иностранных компаний — это валютный актив. Если в кризис они подешевеют, но при этом упадет рубль, их рублевая цена может не измениться или даже вырасти.

Тем не менее это все равно акции, то есть достаточно рискованный вид вложений. Дивиденды могут урезать или отменить, цена акций может сильно упасть по разным причинам, а доходность сложно предсказать.

Так, по итогам 2008 года акции Coca-Cola упали примерно на 24%. Это заметно лучше, чем результат американского рынка акций в том же году, но все-таки существенное падение. За февраль — март 2020 года акции Coca-Cola упали сильнее, чем рынок акций США, а за апрель 2020 года выросли слабее рынка.

Какой бы хорошей и стабильной ни была компания, ее акции — это лишь условно защитный актив, компромисс между потенциально высокой доходностью и защитой от падений всего рынка. Не стоит слишком сильно полагаться на защитные свойства акций, даже если они хорошо показали себя в прошлые кризисы. Это не денежные средства и не облигации.

Как использовать защитные активы

Нет надежных способов предсказать, когда начнется кризис. Если вы опасаетесь падения рынка акций, часть вашего инвестиционного портфеля стоит заранее вложить в защитные активы и постоянно держать их. Например, можно выделить 40% портфеля на надежные облигации, а 10% — на золото.

Какую долю портфеля выделить на акции, а какую — на другие инструменты, зависит от горизонта инвестирования и пожеланий по доходности и риску. Например, чем меньше времени у инвестора в запасе, тем меньше должна быть доля акций в портфеле и тем выше доля денежных средств, вкладов и надежных облигаций.

Защитные активы снижают волатильность портфеля, то есть делают его менее рискованным. Минус в том, что в долгосрочной перспективе они снижают доходность портфеля: их доходность обычно меньше той, что дают акции. Зато с защитными активами вам будет спокойнее: в кризис портфель подешевеет не так сильно.

Портфель надо периодически ребалансировать — восстанавливать исходные доли разных активов. Это позволяет контролировать риск портфеля, а в некоторых случаях может повысить его доходность.

Например, в кризис акции подешевеют — их доля в портфеле станет меньше, чем планировали. Можно продать часть защитных активов или внести дополнительные деньги и купить подешевевшие акции. Затем, когда акции сильно вырастут, можно докупить менее рискованные активы, продав часть акций или внеся в портфель дополнительные средства.

Как защитные активы ведут себя на практике

Посмотрим, что происходит с защитными активами в кризис и как они влияют на результат инвестиций.

Пример 1. С 20 сентября по 24 декабря 2018 года индекс S&P 500 упал на 19,4%. Индекс акций малых американских компаний Russell 2000 снизился на 26,1%, а рынок акций развитых стран без США и Канады в лице индекса MSCI EAFE упал на 13,6%.

За тот же период векселя казначейства США дали 0,6%, казначейские ноты принесли инвесторам 2,4%, а золото выросло на 5%. Те инвесторы, у кого в портфеле были не только акции, но и деньги, инструменты денежного рынка, облигации и золото, могли беспокоиться меньше тех, у кого были только акции.

Пример 2. Теперь оценим, как защитные активы могут работать в составе долгосрочного инвестиционного портфеля. Представим, что два инвестора вложили деньги в 1972 году.

Первый инвестор решил рискнуть и вложил все деньги в американский рынок акций, реинвестируя дивиденды.

Второй был более осторожным. Он вложил 50% портфеля в американский рынок акций, 40% — в среднесрочные казначейские бумаги США, а на оставшиеся 10% купил золото. Он тоже реинвестировал доход, а ребалансировку портфеля проводил раз в год.

Источник