что такое мусорные акции

Penny stocks: что такое центовые акции и как на них заработать

Что такое penny stocks?

Примеры мусорных акций США и России

Penny stock определяется ценой акции, а не размером компании. Поэтому в списке компаний, торгующих дешевыми акциями, можно встретить крупных эмитентов.

Примеры дешевых российских акций:

Примеры penny stocks США:

Индекс «Рассел 2000»

Американский фондовый рынок уделяет основное внимание индексам, которые отслеживают акции крупнейших компаний. Одним из индексов, предназначенных для более мелких компаний, является «Рассел 2000».

Где торгуются дешевые акции?

Существует множество площадок для торговли центовыми акциями.

Это могут быть биржевые площадки:

Для того, чтобы акции компании были добавлены в официальный список и допущены к торгам на биржевых площадках, фирма должна быть крупной, а к самим бумагам предъявляются жесткие требования. Чаще всего на биржевых площадках получают листинг известные компании, которые используют шанс выпустить дешевые акции для повышения ликвидности своих бумаг.

Также «пенни стокс» торгуют на внебиржевых площадках:

Важно! На внебиржевых площадках существует упрощенная система листинга, поэтому основная масса дешевых акций продается и покупается именно здесь.

Как купить penny stocks в России?

Особенности торговли центовыми акциями

Торговлю центовыми акциями относят к высокорисковой. Этот актив обладает слишком низкой ликвидностью, и инвестор рискует при появлении признаков кризиса у компании-эмитента оказаться в ситуации, когда будет просто некому их продать.

Рынок «пенни стокс» привлекает мошенников. Отсутствие жестких требований к финансовой отчетности эмитента позволяет выпускать акции компаниям, которые не ставят целью развитие бизнеса, а хотят получить выгоду за счет средств инвесторов.

Низкая стоимость акций позволяет инвестору собрать хорошо диверсифицированный портфель без крупных вложений.

В целом, торговля Penny stocks может принести инвестору неплохую прибыль, если подходить к покупке с умом и уметь ждать оптимального момента для продажи центовых акций.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник

Риски вложений в высокодоходные «мусорные» облигации

Почему высокодоходные бумаги называют «мусорными«?

Важно: рейтинг таких бумаг, по данным агентств S&P, Moody’s и Fitch, всегда ниже инвестиционного или вовсе отсутствует.

Из-за низкого рейтинга облигации подобных компаний находятся фактически у обочины рынка, поэтому их и называют «мусорными». В английском написании можно встретить такие вариации: junk bond, non-investment-grade bond, speculative-grade bond.

Также выпуск ВДО могут сделать компании, которые уже были игроками рынка, но по различным причинам, например, из-за финансового кризиса или грозящего банкротства, получили снижение рейтинга.

Примеры мусорных облигаций российских и западных компаний

Для российского рынка подобных ценных бумаг характерна доходность от 10-11%. Денежный оборот в выпускающих компаниях не превышает 3 млрд рублей. По данным Московской биржи, среди таких эмитентов числятся:

Справка: на конец 2019 года на российском рынке «мусорных» облигаций насчитывалось 60 компаний.

Для западного рынка «мусорных» облигаций характерны немного другие средние цифры: около 5-7% годовой доходности. Причем американский рынок специализируется на облигациях, созданных для поглощения небольших компаний крупными. А Европа идет по пути финансирования деятельности предприятий в начале их появления. В качестве примера эмитентов можно выделить:

Риски высокодоходных бумаг

Надежность облигаций соизмерима с надежностью компании-эмитента. Инвестиция в junk bond несет в себе высокие риски, среди которых можно выделить:

Наступает, когда эмитент не в состоянии заплатить инвесторам по своим обязательствам.

В случае высокого роста инфляции вкладчик может получить даже отрицательную доходность.

Появляется необходимость реинвестировать прибыль по более низкой ставке, чем инвестор вкладывал ранее, так как эмитент отозвал облигации, погасив их.

Ставка и стоимость облигации находятся в зависимости друг от друга. Чем выше ставка, тем меньше стоит ВДО. Как только стоимость начнет расти, ставка сразу будет снижаться.

Возникает, когда у эмитента намечаются трудности, и на его облигации нет покупателей.

Наступает, когда изменяются условия по срокам, размеру купонного дохода, периодам выплат.

Налогообложение по купонным выплатам

До конца 2020 года налогом на доходы физических лиц не облагаются:

Справка: эти льготы предоставлены как резидентам РФ так и нерезидентам.

С 1 января 2021 года вступает в силу новая редакция статьи № 217 Налогового кодекса РФ. По этой поправке весь купонный и дисконтный доходы, полученные в 2021 году по факту, будут облагаться НДФЛ без каких-либо льгот и послаблений.

Когда стоит вкладываться в мусорные облигации?

При принятии решения добавить в свой инвестиционный портфель ВДО следует изучить компанию-эмитента по следующим критериям:

Если в совокупности все факторы устроили инвестора, то он может вложить свои деньги в покупку «мусорных» облигаций. Аналитики рынка рекомендуют заполнять портфель такими бондами не более чем на 10% от общего объема инвестируемых средств.

Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.

Источник

Рынок «мусорных» акций США

В начале хотелось бы пояснить, какие компании я пытаюсь найти и для чего. Компании, которые будут упомянуты в данных обзорах, отлично подходят для торговли внутри дня. Периодически будут появляться компании на свинг (перенос позиции через ночь). В любом случае, задача – найти волатильные движения и поучаствовать в стремительном росте или падении актива (не путайте со скальпингом).

SPY: скриншот дневного графика и графика внутри дня

Также обратим внимание на карту S&P 500. Почти все крупняки показали вчера рост и закрылись в зеленой зоне. Не буду на этом особо останавливаться, вы все видите сами.

Карта S&P 500 от 01.07.2019

Вчера поторговать у меня не получилось, но пару перспективных компаний мы все равно рассмотрим, так как они могут продолжить свои движения и сегодня.

Infrastructure and Energy Alternatives Inc (NASDAQ: IEA )

Дата IPO: 6 октября 2016 года
Сектор: Industrials
Индустрия: Construction & Engineering

Акций доступных для торгов: 8,88 млн
Капитализация: 59,64 млн
Катализатор: получение 2-х наград за ветряные турбины

Теперь обратим внимание на годовой график компании. Здесь ситуация достаточно плачевная, так как цена на протяжении всей истории находится в нисходящем тренде. Любопытно отметить, что вчера мы увидели самые сильные объемы и самый большой рост (в %) за всю историю.

Ключевые уровни выглядели следующим образом:
$2,40 – уровень поддержки, который был сформирован вскоре после открытия торговой сессии почти на уровне 50% от первоначального импульса. Повторно до этого уровня так и не дошли.
$3,00 – максимум премаркета. Одни из самых важных уровней на внутридневном графике. Позже к этой цене подошла линия VWAP.
$3,50 – SMA 50 и красивое число.

IEA: скриншот дневного графика и графика внутри дня

Precipio Inc (NASDAQ: PRPO )
Дата IPO: 18 июля 2000 года
Сектор: Healthcare
Индустрия: Biotechnology & Medical Research

Акций доступных для торгов: 5,79 млн
Капитализация: 24,15 млн
Катализатор: отсутствует

Еще один представитель «мусорных» акций, но уже с историей. Компания не раз показывала периоды волатильности (см. график). Но, как и большинство компаний такого типа, общий тренд направлен вниз, и единственный способ исправить сложившуюся ситуацию – это выпустить стоящий продукт. Я уже рассказывал, что в медицине все намного сложнее, и необходимо пройти через несколько стадий для выпуска продукта на рынок.

Вчера не было новостей, но само движение можно связать с активностью в пятницу (+27,55%). Вчерашний результат на момент закрытия дня – 20,71%.

Обратите внимание на график внутри дня. Основная активность пришлась на утреннюю часть сессии и вечернюю (power hour). Максимум, сформировавшийся утром, так и остался непокоренным. Сильные закрытия очень привлекают свинг-трейдеров, которые стремятся перенести позицию через ночь.

PRPO: скриншот дневного графика и графика внутри дня

Ждем начала сессии в 16:30 по МСК.
Всем хорошего дня!
Команда LIKWID

Источник

Что такое «мусорные акции» простым языком

Мусорные акции – это ценные бумаги, имеющие низкую биржевую стоимость и текущую ликвидность. Они одновременно имеют высокий уровень риска потери вложенных средств и возможность получения прибыли, значительно превышающие средние показатели «голубых фишек».

Мусорные акции (англ. penny stock, пенни сток) – это акции, облигации и прочие ценные бумаги, эмитенты которых имеют низкую капитализацию, чем и обусловлена их низкая ликвидность и биржевая стоимость. Кроме высокого риска потери инвестиций такие активы имеют потенциально высокую прибыль при резком изменении курса и считаются противоположностью бумагам первого эшелона − ценных бумаги крупных компаний с многолетним ростом стоимости и уровня дивидендов.

Несмотря на различные подходы к оценке можно выделить несколько общих признаков мусорных ценных бумаг:

Особенности торговли и инвестирования

Размещение вне биржи значительно затрудняет инвестору анализ текущей ситуации и прогноз ее развития в будущем. Компании нет необходимости проходить независимый аудит и предоставлять расширенную финансовую отчетность, ее котировки могут даже не указываться в общих потоковых таблицах. В качестве первичного анализа все потенциальные объекты мусорных инвестиций делятся на следующие группы:

Бумаги любой из перечисленных категорий будут обладать низкой биржевой активностью с высокой вероятностью манипуляций, поэтому традиционный технический и графический анализ в данном случае не дает приемлемых результатов, поэтому на первый план выходит анализ фундаментальный (новости компании и отрасли, финансовая отчетность, макроэкономические показатели, инсайдерские данные). Основные этапы:

Манипуляции с мусорными акциями

Мусорные акции, пример спекулятивной ценовой манипуляции:

В результате после бурного роста курс начинает резко снижаться и участники схемы получают значительную прибыль от заранее открытых позиций на продажу. В дальнейшем подобные колебания могут повторяться несколько раз в зависимости от возможностей организаторов или реакции контролирующих органов.

Источник

Как инвестировать в мусорные (или высокодоходные) облигации и стоит ли это делать?

Инвестпривет, друзья! На рынке имеется такой интересный класс активов, как мусорные облигации (Junk Bonds). Иногда их именуют «высокодоходные облигации» (ВДО). То есть – кому-то мусор, кому-то – доход, всё зависит от точки зрения. Разберемся, что это за облигации, являются ли они действительно мусорными или больше высокодоходными, как в них инвестировать и вообще стоит ли с ними заморачиваться.

Что такое мусорные облигации

Какого-то единого определения, что такое «мусорные» облигации, не существуют. Это понятие довольно расплывчатое. Но можно сказать так, что Junk bonds – это высокодоходные облигации с кредитным рейтингом ниже инвестиционного уровня, а именно: ниже Ba1 агентства Moody’s и ВВ – агентств Fitch и Standard and Poor’s. Из-за низкого рейтинга по ним достаточно высок риск дефолта – проще говоря, ситуации, когда эмитент не исполняет свои обязательства, не платит купон и не погашает облигу по номиналу. Иногда эти виды долговых бумаг называют дефолтные облигации, как бы заранее намекая на их возможную будущую судьбу.

С другой стороны, такие мусорные облигации являются высокодоходными, поскольку за счет повышенного вознаграждения эмитенты привлекают инвесторов. Высокодоходной облигацией (ВДО) считается бонд со ставкой выше ставки Центробанка минимум на 5 процентных пункта. Ставка по ВДО может превышать ключевую на десятки и даже сотни процентов.

Важно понимать, что не все ВДО являются мусорными, и не все мусорные облигации так уж доходны. Но так сложилось, что зачастую между этими двумя типами облигаций можно ставить знак равенства.

Обычно к выпуску мусорных облигаций прибегают те эмитенты, которые не смогли получить финансирование другим способом, например, путем оформления кредита в банке и привлечением инвесторов. С одной стороны, это звоночек: если банк не дает кредит, то можно себе представить, какого качества компания. С другой, зачастую финансирование традиционными способами не могут получить перспективные стартапы, которые в будущем дадут своим обладателям отличный профит. В конце концов, «молодые» Microsoft и AT&T тоже «баловались» выпуском Junk Bonds, а сейчас – это вполне респектабельные и очень дорогие компании.

Мусорные облигации также именуются «бросовыми» или «пустышками», в зарубежных источниках – high-yield bonds, non-investment grade bonds, speculative grade bonds или уже известные вам junk bonds.

Сколько можно заработать на мусорных облигациях

Заработать на мусорных облигациях можно – при должном умении инвестора они могут принести неплохой доход. Это доказал в 70-х годах XX века американский экономист Майкл Милкен. Он провел большое исследование, изучив облигации без рейтинга, и пришел к выводу, что их включение в портфель позволит заработать в перспективе больше.

Кроме того, мистер Милкен установил, что прибыльность портфеля из ВДО зависит от цикличности рынка. При снижении цен на надежные активы стоимость мусорных облигаций растет. И, напротив, если в экономике шторм, то деньги из сомнительных активов перетекают в надежные облигации, золото и прочие защитные активы.

Используя свои разработки, Майкл Милкен начал активно торговать – и торговать в плюс. Вскоре его успехи были замечены, и мусорными облигациями заинтересовались не только физические лица, но и крупные инвестиционные фонды, хедж-фонды, банки, пенсионные фонды и т.д.

Вскоре появились индексы, отслеживающие ВДО, а потом и ETF, следующие за этими индексами.

То есть заработать на мусорных облигациях можно.

Однако во времена Милкена рынок был устроен немного по-другому: не было такого огромного количества эмитентов, мир был менее глобализирован, а информация была более недоступной, особенно для широкого круга инвесторов. Сейчас его стратегия работает уже далеко не так эффективно, как 20-30 лет назад.

Ведь обращая внимание исключительно на доходность, инвесторы забывают о риске дефолта эмитента. Агентство Moody’s подсчитало, что на протяжении 5 лет эмитенты с кредитным рейтингом Caa-C (это наименьший рейтинг агентства) допустили дефолты в 35% случаев. У эмитентов рейтинга В доля дефолтов более чем в 2 раза меньше – всего 14%. Одни из самых надежных эмитентов с рейтингом Аа всё равно допускают дефолты в 0,04% случаев.

Таким образом, высокая доходность мусорных облигаций нивелируется за счет потерь из-за дефолтов. И чем более «мусорный» портфель собирается, тем более высоки риски.

Анти Илманен, руководитель фонда AQR Capital Management, провел свое исследование на эту тему. Он выяснил, что среднегодовая доходность портфеля, состоящего из облигаций рейтинга ССС, составляет всего 6,2%, в то время как доходность портфеля облигаций рейтинга ВВ составила уже 10,7%. Проще говоря, эффект потерь из-за дефолта сводит на нет всю игру с мусорными облигациями.

Кстати, можно еще зарабатывать на грошовых акциях. Там подводных камней не меньше, но и доходность тоже приличная. Даже больше, чем в облигах.

Какие облигации относятся к мусорным

Выше я коротко характеризовал мусорные облигации. Теперь разберемся подробнее, по каким критериям можно определить, что перед вами – Junk Bond:

Иногда ВДО выпускаются исключительно для поглощения чужого бизнеса. Новая контора выпускает ВДО, на эти деньги скупает контрольный пакет акций враждебной компании, а затем обе фирмы банкротятся – в итоге активы перетекают в карман нового собственника, который на «руинах» прежней компании основывает новый бизнес.

Обычно эмитентами ВДО выступают следующие виды компаний:

Если облигации первых двух категорий эмитентов еще можно приобретать, то последних лучше избегать. Часто они торгуются с большим дисконтом к рынку и бешеной доходностью.

Иногда облигация изначально бывает нормальная. Но потом с эмитентом что-нибудь случается, и она мгновенно переходит в раздел бросовой. Например, так было с облигациями «Домашних денег», когда эмитент объявил о своем дефолте – стало понятно, что выплат от компании инвесторы не дождутся. Так было с бондами санируемых банков – Промсвязьбанка, Открытия, Пересвета, да много кого. Поэтому внимательно следите за эмитентами, долговые бумаги которых скупаете.

Отдельную категорию мусорных составляют субординированные облигации. Я про них писал в отдельном обзоре, поэтому останавливаться подробно не буду.

Мусорные облигации в России

Если на Западе высокодоходные облигации, в целом, достаточно привычный инструмент, которым пользуются в том числе крупные организации (фонды и банки), то в России этот сегмент рынка еще находится в стадии развития, и основными покупателями мусорных бондов становятся частные инвесторы и немножко фонды.

Но если говорить строго, то с точки зрения международных рейтинговых компаний все облигации российского фондового рынка, за исключением бондов государственных и квазигосударственных компаний, являются мусорными (впрочем, как и долговые бумаги всех развивающихся стран): агентство S&P присвоило нашей стране кредитный рейтинг BB+ с позитивным прогнозом, а Moody’s и Fitch — Ba1 и BBB- с прогнозом «стабильный».

Более того, даже евробонды, имеющие высокий рейтинг по национальной шкале, на международной аренде имеют рейтинг чуть выше мусорного – так называемый «спекулятивный».

Но в России эмитенты могут попасть в категорию бросовых не только по причине слабого финансового положения. Например, облигации Новатэка или Северстали сложно назвать мусорными. Или Русала. Однако из-за антироссийских санкций или же проблем в конкретном секторе экономики рейтинги определенных компаний могут упасть. Так, сейчас весь металлургический сектор находится под давлением из-за падения спроса на металл, и агентства снижают рейтинги всех сырьевых компаний практически без исключения.

Что интересно, есть индекс мусорных облигаций в России – это Cbonds-CBI RU High Yield. В него включаются бонды, которые отвечают следующим параметрам:

Индекс начал формироваться с 2018 года. Его пересмотр производится ежеквартально в январе, апреле, июле и октябре.

Сейчас в индексе находится 43 облигации. Актуальный список и методологию расчета индекса можно посмотреть здесь: http://cbonds.ru/indexes/methodology/cbonds_cbi_ru_high_yield.

В основном в индексе находятся облигации МФК, лизинговых компаний, ломбардов, грузоперевозчиков, производителей съедобной продукции и IT-разработчики.

Если вы думаете купить мусорные облигации, то, на мой взгляд, стоит выбирать что-то из этого списка. Они всё-таки понадежнее, чем что-то еще, завалявшееся на рынке.

Как отбирать мусорные облигации для покупки

Строгих критериев, как выбирать мусорные облигации, не имеется. Вообще, лучше по возможности избегать этого сегмента. Но, если прям так приспичило, стоит обратить внимание на следующие моменты:

Для анализа можно использовать наш старый-добрый русбондс.

Но в целом профессиональные управляющие советуют вкладывать в мусорные высокодоходные облигации не более 5-10% своего портфеля. И лучше всего выбирать не единичные бумаги, а… что? Правильно – ETF.

ETF на мусорные облигации

К сожалению, в России нет ETF, БПИФов или ПИФов, специализирующихся на инвестициях чисто в мусорные облигации. Вот такая ситуация: индекс Cbonds-CBI RU High Yield есть, а фонда нет.

Поэтому один из наилучших способов, как заработать на мусорных облигациях – купить зарубежный ETF. Только в одном США более полусотни ETF с капитализацией до 15 млрд долларов, которые инвестируют в ВДО США и других стран.

Ориентироваться следует на фонды, следующие за самыми авторитетными «профильными» индексами – Bloomberg Barclays US Corporate High Yield Total Return Index и Solactive USD High Yield Corporates Total Market Index.

Так, одним из самых эффективных и популярных фондов является SPDR Barclays Capital High-Yield Bond (JNK). Его среднегодовая доходность – 9,6%, объем активов под управлением – более 5 млрд долларов США.

Оптимальным решением будет проанализировать эти фонды и выбрать 2-3 для инвестирования. Не забывайте, что даже для ETF нужна диверсификация!

Таким образом, мусорная облигация, она же высокодоходная облигация – это долговая бумага эмитента с низким кредитным рейтингом (ниже инвестиционного), но способная в перспективе дать доход больше риска. Инвестировать в отдельные junk bonds, на мой взгляд, ошибка – никогда не узнаешь, что из них выстрелит, а что – обанкротится. Лучше купить ETF на мусорные облигации и спать спокойно.

Источник