что такое маржинальные параметры
Что такое маржинальная торговля на бирже, и как она работает
Любой, кто интересуется сферой биржевых инвестиций встречал упоминания понятия маржинальная торговля. Но что это такое, и для чего нужен этот инструмент? Разбираем в нашем новом материале.
Примечание: любая инвестиционная деятельность на бирже связана с определенным риском, и при торговле можно потерять средства – это нужно учитывать. Мы не призываем использовать возможность маржинальной торговли, а рассказываем об этом инструменте. Кроме того, для осуществления инвестиций вам понадобится брокерский счет, открыть его можно онлайн. Вы можете изучить торговый софт и потренироваться в совершении операций с помощью тестового доступа с виртуальными деньгами.
Когда используется маржинальное кредитование
Начать инвестировать на бирже сегодня очень легко – брокерский счет открывается онлайн, для покупки многих акций, производных инструментов или валюты не нужно значительных сумм денег. Но и получить значительную прибыль при минимальных вложениях трудно.
Если вы купите за тысячу рублей одну акцию, которая затем вырастет в цене на 50%, вы получите 500 рублей дохода. В процентном соотношении все это выглядит неплохо, но в реальности денег будет совсем немного.
Для обхода этой ситуации с небольшим объемом начальных активов используется так называемое маржинальное кредитование. Его суть в том, что инвестор получает от брокера, по сути, кредит на совершение инвестиций. При этом клиент должен оставить залог для обеспечения кредита – это могут быть акции, валюта и другие активы.
В итоге трейдеры могут совершать операции с акциями, валютой, производных инструментов (фьючерсы и т.п.), физически не обладая ими или не внося на счет полную сумму нужных для покупки денег.
Как это работает
Основное понятие при маржинальной торговле – это кредитное плечо, то есть соотношение собственных средств к заемным.
Как это работает проще показать на примере:.
Представьте, что вы купили 10 бумаг компании Лукойл на свои деньги. Гипотетические расчеты по сделке могут выглядеть так:
С этой прибыли нужно заплатить брокеру за предоставление кредитного плеча. Кредитом вы пользовались пять дней по ставке 13% годовых – эту часть нужно будет вычесть из итоговой суммы.
Итог: вы заработали больше пяти тысяч рублей. Вместо 1,1 тыс. руб.
Брокерские компании самостоятельно определяют правила маржинального кредитования клиентов. В ITI Capital по умолчанию возможность торговли с плечом доступна всем клиентам, у которых на счету есть деньги или ценные бумаги из списка ликвидных ценных бумаг.
Топ-10 списка ликвидных ценных бумаг на конец сентября 2019 г.
За использование заемных средств при совершении операций «внутри дня» плата не взимается, она берется при переносе позиций между двумя торговыми сессиями в разные дни.
На величину и ставку по маржинальным займам влияет целый набор риск-параметров – они меняются и рассчитываются на основе текущей рыночной ситуации, волатильности и т.п. Один из важных факторов из этого набора – уровень риска клиента. Клиенты делятся по этому показателю на несколько групп:
Логика довольно проста – чем больше ресурсов можно взять в долг у брокера, тем больше будет заработок в случае удачного развития событий на рынке.
Если что-то пошло не так: маржин-колл
Понятно, что инвестиции с привлечением заемных средств – это само по себе довольно рискованное занятие. Поэтому необходимо понимать, и что происходит в случае неудачного развития событий на рынке.
В том случае если цена акций или другого инструмента, купленного с привлечением маржинального займа, идет не в том направлении, что ожидал инвестор, или при падении стоимости других инструментов из его портфеля, баланс счета может снижаться слишком сильно. Тогда брокер отправляет клиенту так называемый маржин-колл.
Маржин-колл — это предупреждение со стороны брокера о том, что средств клиента больше не хватает на то, чтобы открывать новые позиции и обеспечивать текущие. При получении такого оповещения, инвестор должен дополнительно внести средства на счет, чтобы восстановить возможность обеспечения своих сделок.
Если клиент уверен, что в скором времени рыночная ситуация изменится, то какое-то время он может игнорировать маржин-колл. Однако в том случае, если этого не произойдет, и активы продолжат терять в стоимости, брокер автоматически закроет позиции – то есть продаст акции, валюту и т.п. по текущей рыночной цене. Это позволит брокеру полностью вернуть выданный инвестору займ.
Оптимизация маржинальной торговли
При использовании маржинального кредитования трейдеры сталкиваются с различными ограничениями. Одно из основных – разделение ресурсов по разным рынкам. К примеру, на Московской бирже есть фондовый, срочный, валютный рынки. И для использования маржинальных займов раньше инвестору нужно было иметь ресурсы для обеспечения сделок на каждом из этих рынков – это физически не очень удобно, плюс увеличивает затраты на обеспечение позиций.
В нашей торговой системе под названием MATRIx клиентам доступен сервис единой денежной позиции (ЕДП). Благодаря ему ограничения разных рынков можно обойти. В рамках сервиса ЕДП инвесторы получают общий счет, который объединяет:
Это открывает инвесторам возможности использования общего риск-менеджмента (функция доступна в торговом терминале SMARTx), построения сложных арбитражных стратегий, наконец, суммы гарантийного обеспечения операций оказываются ниже, чем при жестком разделении брокерских счетов по разным рынкам, доступное плечо также повышается.
Как правильно вести маржинальную торговлю: 4 простых совета
Маржинальное кредитование при торговле на бирже помогает увеличивать доходность инвестиций. При этом неважно, падает рынок или растет – инвестор получает возможность для совершения более масштабных операций и сделок, чем смог бы осуществить только с привлечением собственных средств. Соответственно, и заработать можно больше.
При использовании этого инструмента есть и риски, которые нужно учитывать. Для избежания ситуации маржин-колла и принудительного закрытия позиций достаточно соблюдать несколько простых правил:
Что такое маржинальная торговля: плюсы, минусы, риски
Что такое маржа и какой она бывает?
Когда инвестор хочет потратить на сделку больше денег, чем у него есть, он может взять деньги в долг у брокера. Тогда залогом будут собственные средства на брокерском счете — они заблокированы как некий страховой депозит. Эта сумма называется маржой. Маржа пересчитывается каждый раз, когда трейдер открывает позицию.
Рассчитывают два вида маржи: начальная и минимальная.
Начальная маржа — начальное обеспечение для совершения новой сделки. Она рассчитывается путем умножения стоимости актива на ставку риска.
Ставка риска — это вероятность изменения цены актива на бирже. Как правило, чем выше волатильность инструмента, тем выше ставка риска. Обычно брокеры публикуют ставки риска по активам на официальных сайтах. Обратите внимание, что ставки риска по сделкам в шорт всегда выше, чем в лонг.
Минимальная маржа — минимальное обеспечение для поддержания позиции, которую вы уже открыли. Обычно минимальная маржа одного ликвидного актива равна половине начальной маржи.
Чтобы рассчитать начальную и минимальную маржу в целом по портфелю, нужно сложить начальную и минимальную маржу по каждому ликвидному активу. Если стоимость ликвидного портфеля опустится ниже начальной маржи, вы сможете выкупить часть активов в непокрытой позиции, но не сможете заключать новые сделки.
Важно! При расчете начальной и минимальной маржи всего портфеля рубли на брокерском счете НЕ учитываются
Ликвидный портфель — это совокупная стоимость валюты и ликвидных ценных бумаг на вашем брокерском счете. Акции иностранных компаний, валюта и еврооблигации учитываются в рублях по текущему биржевому курсу.
Но если стоимость ликвидного портфеля опустится ниже минимальной маржи, то тогда брокер будет вправе принудительно закрыть часть ваших позиций, чтобы стоимость ликвидного портфеля не упала до нуля и не ушла в минус. Брокер вправе сам выбирать позиции, которые считает нужным закрыть.
Перед тем как закрыть ваши сделки, брокер отправит уведомление о необходимости пополнить счет на нужную сумму. Такое сообщение называют маржин-коллом.
Что такое торговля в лонг?
Длинная позиция (long position) — сделка в расчете на рост котировок. Cмысл длинной позиции в том, чтобы купить акции, пока они стоят дешево, и продать их, когда они подорожают. Трейдеры могут участвовать в сделках в лонг не только на свои средства, но и на заемные — то есть предоставленные брокером.
3. Как устроена маржинальная торговля в лонг?
Далее брокер рассчитает начальную и минимальную маржу.
После этого брокер пересчитает стоимость нашего ликвидного портфеля, его начальную и минимальную маржу. Это происходит каждый раз, когда меняется состав ликвидного портфеля или цена активов, которые в него входят.
Как уже писали выше, если стоимость ликвидного портфеля выше начальной маржи, то мы сможем заключать новые сделки. Если ниже начальной, но выше минимальной маржи, то мы сможем выкупить часть активов, но не заключать новые сделки. Если же стоимость ликвидного портфеля опустится ниже минимальной маржи, то брокер будет вправе принудительно закрыть часть наших активов.
А как устроена торговля в шорт?
Все расчеты относительно минимальной и начальной маржи, а также ликвидного портфеля аналогичны торговле в лонг, но в ставке риска берется значение « шорт ».
За каждый день использования активов брокера мы платим определенную сумму, с условиями маржинальной торговли необходимо ознакомится у брокера. Впрочем, это касается и торговли в лонг, поэтому маржинальную торговлю лучше использовать для краткосрочных сделок.
Торговля в шорт гораздо более рискованна, нежели в лонг. В случае игры на понижение математическое ожидание играет против нас: акции максимально могут упасть до 0, то есть минус 100%. А расти могут неограниченно, и 100%, и 200%, и даже 500%. При торговле в шорт инвестор ставит себя в заведомо опасную позицию, поэтому здесь еще более важно заранее оценивать свои риски, определить максимально возможные убытки по сделке и выставить стоп-лосс.
4. Плюсы и минусы маржинальной торговли
Плюсы:
Минусы:
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Распоряжение брокеру о покупке или продаже бумаги при достижении определенных показателей. Способ торговли на бирже, когда инвестор заимствует у брокера акции, которыми сам не владеет, чтобы продать их по текущей рыночной цене с тем, чтобы купить эти же акции по более низкой цене и извлечь выгоду. В этом случае инвестор ограничен сроками расчетов, а открытие короткой позиции сопряжено с высоким риском. При маржинальной торговле на рынке инвестор фактически берет кредит под залог на осуществление сделки. В качестве залога выступает небольшая часть собственных средств инвестора — так называемая маржа. Подробнее
Словарь
При маржинальной торговле инвестор фактически берет на осуществление сделки кредит под залог. В качестве залога выступает небольшая часть собственных средств инвестора — так называемая маржа. Маржинальная торговля изначально предполагает двойную сделку. Если инвестор пользуется кредитом под покупку актива, то для исполнения кредита необходимо будет осуществить продажу этого актива. Таким образом маржинальная торговля используется преимущественно в рамках спекулятивной стратегии на рынке. Инвестор берет деньги на то, чтобы купить актив, а потом продать его и получить прибыль.
Чем отличается маржинальный кредит от обычного
Логичный вопрос, в чем отличие маржинального кредита от обычного. Ответ — в цели кредита и величине залога. Маржинальный кредит предполагает однозначное использование заемных средств — совершение биржевых сделок по покупке и продаже биржевого актива. Из такого назначения кредита происходит и величина залога.
Любой банк, выдавая кредит, берет в виде обеспечения актив, способный покрыть возможные убытки банка. Например, при ипотечном кредите залогом является объект недвижимости, который зачастую стоит даже больше, чем вся сумма кредита. Под кредиты для предпринимателей можно предоставить в залог часть бизнеса. Автокредиты предполагают залог в виде автомобиля. При маржинальном кредитовании брокер рискует только частью стоимости актива, на которую может измениться его стоимость. Поэтому в качестве залога инвестору требуется внести не всю стоимость актива, а только его часть — маржу.
За пользование маржинальным кредитом, как и в случае с классическим займом, нужно платить. Даже при меньшем залоге в виде собственных средств инвестор все же должен будет внести проценты.
Что такое кредитное плечо
Из-за того, что залог значительно меньше суммы кредита, возникает эффект финансового рычага или кредитного плеча. Кредитным плечом называют разницу между своими средствами, предоставленными в качестве маржи, и заемными средствами. Чем больше эта разница — тем больше плечо. Размер плеча выражается пропорцией. К примеру, инвестор хочет купить ценных бумаг на ₽500 тыс., но при этом собственных средств у него всего ₽100 тыс. Он может обратиться к брокеру за плечом 1:5.
Для чего используют кредитное плечо
Есть два основных метода применения маржинальной торговли:
Справка. В операциях для ликвидации кассового разрыва нередко используется отложенный ордер с кредитным плечом. Это значит, что трейдер заранее предполагает, что готов купить ценную бумагу по определенной цене. Он устанавливает на эту бумагу отложенный ордер, и в момент, когда цена бумаги доходит до нужной отметки, происходит сделка с использованием заемных средств. Тогда же трейдер продает имеющиеся у него в наличии бумаги, чтобы погасить займ.
Как получить маржинальный кредит
Как и с обычным кредитом, маржинальный кредитор оценивает своего заемщика и принимает решение, какой размер займа ему выдать. Для этого используются два показателя:
Клиент с повышенным уровнем риска — инвестор, который открыл брокерский счет не менее полугода назад, торговал как минимум 5 дней и имеет на счете не менее ₽600 тыс. Таким опытным игрокам будет доступно намного большее плечо. Высокий уровень риска можно получить и сразу, но если вы готовы сразу инвестировать много. В этом случае на счетах должно быть суммарно не менее ₽3 млн.
Таким образом сумма, на которую вы можете купить ценные бумаги, рассчитывается по формуле:
Ваши средства / Ставка риска бумаги
Например, у вас есть ₽100 тыс. рублей и вы хотите купить акции какой-то компании. Ставка риска у этой бумаги — 20%. ₽100 тыс. / 0,20 = ₽500 тыс. рублей. Это сумма, на которую вы сможете купить акции компании, включая ваш залог в размере ₽100 тыс. В этом случае ваше кредитное плечо составит 1:5.
Что такое маржин-колл
Всегда есть риск, что инвестор не захочет продавать активы (даже если их стоимость упала критически), в расчете на то, что в перспективе цена вырастет. Брокеры для таких случаев придумали защиту. Маржин-колл (Margin call) позволяет уведомить инвестора о том, что активы достигли определенной отметки. Каждый брокер может установить собственную отметку, чаще всего это процент от маржи.
Предупредительный звонок (а исторически маржин-колл и был звонком по телефону, от чего и получил свое название) не обязывает инвестора продавать активы. Это всего лишь способ обратить внимание на то, что ситуация принимает неприятный оборот. Инвестор может добавить денег на счет, чтобы довести сумму маржи к первоначальной, ждать роста активов или ждать, пока брокер объявит стоп-аут. Stop out дает возможность брокеру самостоятельно продать все или часть убыточных активов.
Как происходит расчет
Самый выгодный вариант маржинальной торговли — это однодневный. Именно его используют, чтобы прикрыть кассовый разрыв. Если инвестор пользуется заемными средствами всего один день и при первой возможности их возвращает — он не платит проценты. В остальных же случаях брокер устанавливает процент за пользование кредитными деньгами. Прежде чем применять плечо, лучше убедиться во сколько обойдется его использование.
При успешном развитии событий инвестор запрашивает кредитное плечо, покупает необходимое количество ценных бумаг, ждет, когда они вырастут в цене. Пока он ждет, на заемные средства начисляется процент. Как только инвестор видит, что актив вырос до нужной отметки, он его продает, возвращает плечо брокеру, ему остается его маржа и прибыль.
Что же происходит, когда ситуация оказалась неблагоприятной для инвестора и ценная бумага не оправдала ожиданий? Предположим, инвестор, имея свои ₽100 тыс., взял еще займ у брокера в ₽300 тыс. и купил акции в расчете продать по более высокой цене. Расчет не оправдал себя, акции упали. Инвестор продает бумаги, возвращает займ и проценты по нему. Но при этом инвестор теряет часть собственных средств из маржи, поскольку разница между покупкой и продажей, а также проценты, компенсируются именно из них.
Маржинальная торговля в short
Кредитоваться у брокера можно не только непосредственно деньгами, но и активами. Чаще всего кредит активами используется, когда инвестор хочет сыграть на понижение или открыть короткую позицию. В таком случае инвестор предполагает, что некий актив вскоре упадет в цене. Он занимает у брокера пакет этих ценных бумаг и продает их по текущей высокой цене. Когда актив действительно упадет в цене, как и предполагал инвестор, он покупает те же самые акции и возвращает их брокеру, оставив себе спекулятивную разницу.
Например, акции стоят ₽50 за штуку, но инвестор ожидает их падения. Он берет взаймы у брокера 100 акций компании и продает их за ₽5000. Дождавшись когда стоимость акций упала до ₽40 за штуку, он покупает те же 100 акций и возвращает их брокеру. Себе инвестор оставляет ₽1000 прибыли.
Плюсы и минусы, риски
Преимуществ у маржинальной торговли немало. Основное заключается в том, что инвестор может проводить операции на большие суммы, чем есть у него в наличии. Соответственно, и рассчитывает он на прибыль большую, чем мог бы, используя только свои средства.
Кроме того, маржинальная торговля позволяет использовать такие схемы для спекуляций как игра на понижение, что невозможно реализовать без кредитного плеча.
Наравне с плюсами, увеличение размеров позиций несет и соответствующие риски. Например, инвестор вложил ₽10 тыс., а благодаря плечу купил активов на ₽100 тыс. Тогда сумма прибыли и убытков будет исчисляться от ₽100 тыс. Из-за этого нет полного контроля над активами. Брокер может принудительно закрыть позиции, если они рискуют вывести его в убыток. Чем больше кредитное плечо, тем меньше гибкости предоставит брокер.
Не стоит забывать и про комиссии за использование заемных средств. Беспроцентное кредитное плечо предоставляется только в рамках одного торгового дня, в остальных случаях брокеру необходимо платить комиссию, которая будет уменьшать прибыль от сделок.
Что такое маржинальность и как ее считают?
Конечной целью деятельности любого коммерческого предприятия является прибыль. Для ее увеличения владелец бизнеса должен иметь четкое представление, какие виды производимых им товаров пользуются спросом, а какая продукция не востребована и ее производство не рентабельно. Для этого рассчитывается показатель маржинальности.
Маржинальность: простыми словами
Что такое маржинальность? Корни слова от русифицированного «маржа», поскольку в переводе с английского «margin» означает – прибыль, разница, преимущество. Маржинальность это многогранное понятие в зависимости от той сферы, которой касается.
Например, в сделках на бирже этот термин используется при проведении спекулятивных операций с использованием капитала, предоставляемого под залог определенной суммы – маржи. О марже на рынке форекс я подробно писал здесь.
В банковском секторе ей принято считать разницу между ставками по депозитным вкладам и кредитам. В любом банке ставка по кредитам выше ставок по депозитам (порой — намного), что и является основным бизнесом банков.
В предприятиях сферы торговли под ней понимают разницу между ценой реализации товара и закупочной стоимостью. Для производственных компаний маржинальностью считается разница между прибылью от продаж и переменными затратами. Таким образом, в случае компаний маржинальность это показатель, характеризующий выгоду, получаемую предприятием от реализации товаров.
Расчет маржинальности
Рассчитать показатель можно в абсолютном и относительном выражении. В первом случае получаем значение в рублях или других денежных единицах, а во втором – в процентах.
Расчет маржинальности особенно важен на этапе планирования производства, для расчета запуска новых линеек товара. Он является основополагающим для определения безубыточности, т.е. для вычисления объема продукции, которую предприятию необходимо реализовать для покрытия переменных и постоянных затрат.
Таким образом, расчет главным образом касается двух категорий людей:
Нормального показателя не существует, хотя понятно: чем больше — тем лучше. Во многом он зависит от сферы деятельности, населенного пункта, в котором работает предприятие, а также экономических и политических факторов. Зависит и от размера компании: на маленький капитал нередко проще получить больше прибыли, хотя понижение себестоимости товара обычно требует больших объемов выпуска. Однако много товара сложнее продать…
В России самым доходным бизнесом принято считать предприятия нефтегазовой отрасли. Но, если рассмотреть компании данного сегмента с точки зрения маржинальности, то средний возврат на активы Газпрома за последние 10 лет составляет всего 8%, в то время как у Яндекса – 20%.
Среди компаний, входящих в индекс S&P 500, самые высокие значения у предприятий технологической сферы. Лидером среди IT-компаний является Apple с показателем 30%.
Отличие от других экономических показателей
Прибыль предприятия – это итоговый показатель, отражающий результат деятельности по всем направлениям. При расчете учитываются инвестиции, доходы/расходы от финансовых операций (банковские вклады, курсовые разницы) и прочая деятельность компании. О видах прибыли читайте здесь. Маржинальность же отражает только размер выгоды, полученной предприятием от реализации основной продукции.
Доход представляет собой увеличение прибыли, полученное после операций с активами. При расчете маржинальности активы компании не затрагиваются: в ее основе лежат выручка и себестоимость. Доход очень емкое понятие с более чем десятком разновидностей – все варианты я постарался рассмотреть тут.
Рентабельность, в отличие от маржинальности, отражает прибыль, полученную с каждого отдельного актива, т.е. сколько копеек прибыли предприятие получит с каждого рубля, вложенного куда-либо. Поэтому ее можно разделить на несколько видов. Маржинальность же рассматривает обобщенный параметр в виде себестоимости и показывает разницу между ней и ценой реализации товара.
Формула маржинальности
Из-за многозначности термина маржинальность, формула для ее расчета может иметь несколько видов. Как говорилось выше, в случае компаний мы имеем дело с разницей между выручкой от продаж и себестоимостью.
Для предприятий сферы торговли используется следующее выражение:
Часто маржинальность единицы реализуемого товара путают с торговой наценкой. Действительно, при расчете в абсолютном значении эти показатели имеют одинаковую формулу:
Однако в относительном выражении показатели имеют отличия в расчете. Формула маржинальности единицы товара:
М = (Ц – С)/Ц
Торговая наценка определяется по формуле:
Т = (Ц – С)/С
Маржинальность может иметь как положительное, так и отрицательное значение. Первый случай говорит о получении предприятием прибыли от продаж. Однако иногда компании намеренно реализуют товары по цене ниже себестоимости (закупки). Например, для привлечения большего числа покупателей магазин проводит акции или устанавливает большие скидки на некоторые товары. За счет увеличения числа клиентов увеличится объем реализации другой продукции, реализуемой без уценки, что в итоге принесет магазину прибыль.
Маржинальность товара
Показатель маржинальности товара (синоним маржинальности) используется внутренними пользователями финансовой отчетности для выявления линеек в производстве, не приносящих прибыли. В открытом доступе найти подобные данные практически невозможно.
Различные категории товаров имеют разный показатель прибыли. Самая низкая маржинальность у продуктов первой необходимости – хлеб, молоко, детское питание и т.д. Это изделия массового потребления, пользующиеся стабильным спросом. Однако и конкуренция тут велика, так что доход от реализации достигается за счет большого товарооборота. Маржинальность таких товаров составляет до 20%.
К товарам со средней маржинальностью относятся изделия, которые также востребованы на рынке, но не являются продукцией первой необходимости – бытовая техника, смартфоны, деликатесы и т.п. В данной группе товаров маржинальность составляет до 100%.
Самая высокая маржинальность у брендовых и премиальных товаров и услуг, а также у изделий, в которых нет ежедневной потребности. Например, меховые изделия, ювелирные украшения, люксовая косметика. В данной категории разница между себестоимостью и ценой продажи может быть в несколько раз.
Если мы рассмотрим в качестве товара ценные бумаги, то увидим похожую картину. По самым известным ликвидным бумагам (акциям Сбербанка, Газпрома и т.д.) российские брокеры могут позволить себе лишь небольшую наценку, поскольку у инвестора всегда есть возможность воспользоваться услугами другой брокерской компании. Брокеры в этом случае могут поднять свою прибыль, лишь мотивируя своих клиентов совершать большее количество сделок (увеличив товарооборот).
Однако с падением популярности ценных бумаг (акции второго эшелона и ниже) ситуация меняется. Их покупают реже, причем одновременно возрастает разрыв между ценой спроса и предложением. Следовательно, брокер может не просто брать комиссию между двумя участниками сделки, а пробовать самостоятельно купить неликвидную бумагу относительно дешево и перепродать ее с высокой маржинальностью, получив уже не комиссию, а всю прибыль целиком. Она может быть очень велика, но есть сложность найти клиента и риск его отказа, после чего бумагу будет крайне трудно продать. Примерно так же обстоят дела у ювелирного магазина в небольшом и небогатом городке.
▲ И еще один момент: инфляция. Числа выше касаются «нормальной» экономики с инфляцией не более нескольких процентов в год. Если же цены удваиваются каждый месяц, то деньги резко падают в цене, а маржинальность всех товаров взлетает до небес.
Маржинальность продаж
Для оценки эффективности развития предприятия рассчитывают коэффициент маржинальности продаж, который характеризует темп роста доходов в отчетном периоде к предыдущему периоду.
Коэффициент определяется по формуле:
К = [(Вт – Вп)/Вп] × 100, где
Рассчитаем показатель для ПАО «Магнит» по отчетности за 2019 год, в тыс. руб.
К = [(1 368 705 394 – 1 237 015 457)/ 1 237 015 457] × 100% = 10,6%
Прирост выручки ПАО «Магнит» составил 10,6%. Стоит учитывать, что увеличение коэффициента не обязательно связано с успешной деятельностью или эффективной работой руководства бизнеса: как говорилось выше, заметный прирост показателя может произойти благодаря инфляции.
Для сравнения рассчитаем маржинальность продаж для Mail.ru Group за 2019 год (млн. руб.)
К = [(96 231 – 66 105)/66 105] × 100% = 45,6%
Прирост выручки Mail.ru Group в 2019 году составил 45,6%. Такой большой прирост представитель правления Д. Гришин объяснил увеличением выручки с рекламной деятельности и платежей за социальные сети пользователей.
Заключение
Положительная маржинальность говорит о том, что цена какого-то изделия выше, чем затраты на его изготовление. Чем выше показатель, тем больше операционной прибыли получает компания. Используется он при установлении цены на товары и услуги.
Для увеличения маржинальности товара можно:
Однако следует помнить, что это не единственный показатель, определяющий результативность бизнеса. Иногда высокая маржинальность является компенсацией за низкую оборачиваемость вложенных в производство средств.
Например, в брендовом магазине одежды цены значительно выше, а покупательский спрос ниже, чем на вещевом рынке. При этом затраты на содержание бутика в разы превышают содержание небольшого торгового павильона. Чтобы компенсировать высокие расходы, владельцу дорогого магазина приходится устанавливать большую наценку. Собственники недорогих магазинчиков обеспечивают низкие цены на единицу продукции, но получают большую доходность за счета быстрой оборачиваемости товара и капитала.