что такое леверидж на бирже простыми словами

Как торговать с кредитным плечом на бирже, чтобы не было больно

Каждому, кто хоть раз сталкивался с миром трейдинга и инвестиций, известно понятие маржинальная торговля, торговля с левереджем или торговля с кредитным плечом. Понятия различаются правовыми нюансами, но одинаковые по экономической сути.

Что же это такое? И почему одни считают маржинальную торговлю способом быстро спустить деньги, а другие хорошо зарабатывают? Попробуем разобраться.

Каждому, кто хоть раз сталкивался с миром трейдинга и инвестиций, известно понятие маржинальная торговля, торговля с левереджем или торговля с кредитным плечом. Понятия различаются правовыми нюансами, но одинаковые по экономической сути.

Что же это такое? И почему одни считают маржинальную торговлю способом быстро спустить деньги, а другие хорошо зарабатывают? Попробуем разобраться.

Что такое кредитное плечо, или левередж?

Биржи — это оптовые рынки денег, акций, сырьевых товаров и других активов. На биржах формируется цена на все известные нам товары, курсы валют и другие финансовые и нефинансовые инструменты.

Долгое время торговлю на мировых финансовых рынках могли себе позволить только очень богатые люди и крупные финансовые институты. Развитие технологий и стремление привлечь больше денег от людей с самыми разными доходами привели к тому, что появились дополнительные инструменты. Они открыли возможность инвестировать, без крупного капитала. Один из таких инструментов — кредитное плечо.

Как мы уже выяснили, биржа — оптовый рынок активов. Здесь всё продается оптом.

Например, вы не можете купить на бирже 1 евро, потому что минимальный размер покупки — 100 000 евро.

Как это работает?

Левередж как инструмент

Кредитное плечо, или левередж — это дополнительный финансовый рычаг. Необходимо уметь пользоваться им осознанно. На разных площадках доступна торговля с плечом от 2х до 500х и выше. Но стоит ли использовать максимальное плечо?

Чем выше плечо, тем быстрее и больше вы получаете прибыль. Или наоборот — несёте убытки.

По мнению опытных трейдеров, идеальный вариант — левередж до 10х, в отдельных случаях до 20х. Такого рычага достаточно, чтобы получать ощутимую прибыль, но при этом не сильно рисковать капиталом, если вы неправильно спрогнозировали движение цены.

Использовать более высокий левередж (50х, 100х или 500х) можно в том случае, если вы ни на секунду не сомневаетесь в правильности своего анализа.

Использовать левередж выше 20х новичкам не рекомендуется, если только вы не торгуете с очень маленьким капиталом — не жалко потерять.

Сколько можно зарабатывать с левереджем

Сколько можно заработать, торгуя с левереджем 10х? Посчитаем.

Поэтому рисковать капиталом, используя максимально большое плечо, не стоит.

Биржам выгодно давать большое кредитное плечо: новички быстро теряют деньги. Отдельные площадки ограничивают риски клиентов.

Например, Currency.com при торговле биткоинами и Ethereu, в обязательном порядке в целях ограничения риска потери капитала предусматривает условие «гарантированного стоп-лосса», предостерегая от чрезмерных убытков, если клиент использует левередж 50х или 100х.

Currency.com

На платформе более 1500 активов: криптовалюты, токенизированные акции крупнейших в мире компаний, валюты, ETF, фондовые индексы, валюты и облигации. На бирже доступна как покупка и продажа активов «физически», так и торговля с левереджем до 500х.

Материал не является финансовой консультацией. Инвестиции связаны с риском потери всех инвестиций. Успех прошлых инвестиций не означает успеха в будущем.

Хотите сообщить важную новость? Пишите в Телеграм-бот.

А также подписывайтесь на наш Телеграм-канал.

Источник

Левередж. Что это и почему позволяет зарабатывать на криптовалюте больше

Левередж — это кредитное плечо, оно используется в трейдинге. Левередж позволяет брать взаймы у торговой площадки, чтобы иметь возможность совершать сделку с большей суммой и, как следствие, получать более высокую прибыль.

Если убытки, полученные в результате маржинальной торговли, упадут ниже определенного уровня, брокер может выпустить «маржин колл». Это означает, что позиция трейдера будет ликвидирована, если он не внесет на свой счет средства, чтобы покрыть разницу.

Один из самых главных советов — использование небольшого левереджа, например, x3 или x5. Чем выше левередж, тем больше риск потерять средства. При этом небольшой левередж позволяет осознанно торговать.

«Гарантированный стоп-лосс» на Currency.com исключает исполнение заявки по цене, отличной от значения, указанного в выставленном ранее условии. Это позволяет избежать непредусмотренных убытков в случае волатильного изменения цены.

Маржинальная торговля несет в себе большие риски, использовать левередж с криптовалютами — еще опаснее. Новичкам рекомендуют начинать с классической торговли за собственные средства. Если все же хочется попробовать, стоит начать с небольшой суммы.

Еще более сложный вариант — открытие короткой позиции с использованием левереджа. Сам по себе «шорт» — продвинутая стратегия, которая требует особых знаний и умений. Новичкам не рекомендуется открывать короткие позиции с левереджем.

На криптобирже Currency.com, помимо криптовалют, с левереджем можно торговать токенизированными ETF, индексами, сырьевыми товарами, акциями и валютами. В зависимости от актива меняется возможный левередж.

На криптобирже Currency.com, например, можно использовать левередж до x500. Это означает, что при открытии сделки можно повысить свой капитал в 500 раз, а после закрытия вернуть заемные средства. Соответственно, прибыль от такой сделки будет в 500 раз выше.

Маржинальную торговлю зачастую сравнивают с азартной игрой, поскольку она в разы повышает ставки. Но не стоит забывать, что работа с левереджем может помочь как быстро разбогатеть, так и разориться.

Другой важный совет — использование специальных инструментов, например, заявок стоп-лосс и тейк-профит, которые, например, есть на криптобирже Currency.com. Они помогут вовремя зафиксировать прибыль или уберечь от крупных убытков.

При использовании условия «Гарантированный стоп-лосс» Currency.com взимает дополнительную комиссию. Ее размер может отличаться в зависимости от инструмента и отображается непосредственно в окне редактирования. Комиссия за совершение сделки включается в ее финансовый результат.

На криптобирже Currency.com нет ограничения на размер вносимых средств. Можно внести даже 750 рублей и попробовать торговать с левереджем. Это позволит начать проводить реальные сделки. В случае успешной торговли можно постепенно повышать размер средств.

Для профессионалов короткие позиции с левереджем — это способ диверсификации портфеля. На криптобирже Currency.com можно открыть «шорт», например, в ожидании снижения курса биткоина после обновления его исторического максимума.

Самое важное — это время инвестиции: долгосрок, краткосрок или среднесрок. Первое — не даст моментальных результатов, может растянуться на годы. Второе — позволяет зарабатывать на изменениях цены актива в течение дня. Третье — лучший выбор для новичков.

Источник

Леверидж и его виды: способы расчета

При инвестировании в предприятие важно не только оценить его финансовую устойчивость в текущий момент времени, но и спрогнозировать дальнейшие перспективы развития. Для этого рассчитывают различные экономические показатели, одним из которых является леверидж.

Что такое леверидж и его виды

Понятие леверидж произошло он английского слова leverage, что в дословном переводе означает система рычагов или воздействие рычага. Леверидж – это фактор, перемена которого изменяет чистую прибыль.

Термин весьма распространен на финансовых рынках. На рынке форекс, где дневные изменения курсов валют обычно малы, трейдеры практически всегда используют заемные средства, называемые кредитным плечом. Большой размер плеча, в 100 и более раз превышающий собственные средства трейдера, позволяет получать видимую прибыль уже с малых сумм, однако из-за огромных рисков внесенный депозит быстро утекает на рынок или в карман валютного брокера.

На фондовом рынке, где ценные бумаги проявляют более сильные колебания внутри дня, кредитное плечо от брокера заметно ниже. Кроме того, оно понижается в ночные часы, так как при открытии биржи часто возникает скачок котировок. Также на фондовой секции есть маржинальные фонды со встроенным кредитным плечом, о которых можно прочитать здесь. Наконец, есть срочный рынок, где кредитование «зашито» в торгуемый актив. Ниже речь пойдет о том, как используется леверидж в бизнесе реальных компаний.

Прибыль зависит от многих показателей деятельности организации, как производственного, так и денежного характера. Чтобы проследить степень влияния каждой статьи затрат на итог работы компании в целом, рассчитывают показатель левериджа.

У компаний как правило выделяют 3 вида левериджа:

финансовый

производственный (операционный)

производственно-финансовый

Финансовый леверидж

Финансовый леверидж – это показатель, характеризующий эффективность и степень использования кредитов на предприятии. Его также называют кредитный рычаг или кредитное плечо, уже упомянутое выше. Финансовый леверидж появляется, только если компания использует привлеченные средства, которые служат для увеличения капиталоотдачи от собственных финансов.

С помощью кредитного рычага можно управлять прибылью, меняя соотношение собственного и привлеченного капитала. Получая кредиты для финансирования деятельности, компания заменяет собственные деньги заемными. Это существенно увеличивает финансовые риски, так как независимо от результата деятельности (прибыль или убыток), оплачивать кредит все равно придется.

Кредитный рычаг можно разделить на два важных для компании показателя – коэффициент финансового левериджа и его эффект. Для определения финансовой устойчивости и уровня независимости компании от кредиторов вычисляется первый показатель. Прежде чем получить кредит, руководство предприятия оценивает эффект левериджа, т.е. определяет размер дополнительной прибыли от использования привлеченных денег.

Коэффициент левериджа

Коэффициент финансового левериджа – это показатель, отображающий отношение заемного капитала к собственному. Он определяется по формуле:

КЛ = ЗК/СК, где

ЗК – заемный капитал (обязательства);

СК – собственный капитал.

Значения для формулы указаны в отчете о финансовом положении. При этом в качестве заемного капитала берется совокупность долгосрочных и краткосрочных обязательств. Рассчитаем коэффициент левериджа на примере компании ГК ПИК, используя ее отчетность по МСФО.

КЛ = 361 715 / 110 288 = 3.28

У ГК ПИК коэффициент равен 3,28. Это значит, что привлеченные средства более, чем в 3 раза превышают собственный капитал, что свидетельствует о высокой степени зависимости от кредиторов. Но для строительной отрасли данное значение является вполне допустимым.

Эффект финансового левериджа

Результат использования привлеченных средств, а также финансовая устойчивость компании определяется эффектом левериджа. Он определяется по формуле:

ЭЛ = (1 – НП) × (КBРА – ПК) × КЛ, где

Рассчитаем эффект левериджа для ГК «ПИК», вычислив сначала КВРА из среднегодовой стоимости активов (СА).

Предварительно определим среднегодовую стоимость активов (СА). Для этого возьмем среднее по сумме активов на начало и конец года:

СА = (472 003 + 366 338) / 2 = 419 170, 50

Теперь найдем в отчете значение валовой прибыли и рассчитаем КВРА:

КВРА = [75 707 / 419 170, 50] × 100% = 18.06%

Найти условия кредитования можно в пояснительной записке к балансу. Чтобы посчитать среднюю ставку по займам, усредним самую большую и маленькую ставку.

Самая большая ставка по привлеченным средствам равна 13%, самая маленькая – ключевая ставка ЦБ + 0,5%. Ключевая ставка ЦБ РФ на 31.12.19 г. составляла 6,25%. Таким образом, минимальная ставка по займам составляет 6,75%.

ПК = (13 + 6.25) / 2 = 9.88%

Подставим полученные значения в первоначальную формулу:

ЭЛ = (1 – 0.2) × (18.06 – 9.88) × 3.28 ≈ 21.5%

Положительное значение эффекта финансового левериджа говорит о том, что рентабельность активов компании больше ставки по привлеченному капиталу. Говоря более простым языком, на 1 рубль привлеченных средств предприятие зарабатывает 21.5 копейки.

Производственный (операционный) леверидж

Производственный леверидж – это экономический показатель, который отражает влияние соотношения постоянных и переменных затрат на прибыль до налогообложения. Еще его называют хозяйственный или операционный леверидж, а также операционный рычаг. Формула для расчета:

Операционный леверидж используют внутренние пользователи бухгалтерской отчетности. Внешние пользователи не могут рассчитать его, т.к. им не известен размер постоянных и переменных издержек.

Внутренние пользователи с помощью показателя производственного левериджа планируют прирост прибыли в зависимости от объема выпуска товара и рассчитывают точку безубыточности.

Производственно-финансовый леверидж

Производственно-финансовый леверидж определяет степень влияния всех факторов, как производственного, так и денежного характера, на финансовый результат компании. Он связывает в одно три показателя – выручка, суммарные расходы и чистая прибыль.

Производственно-финансовый леверидж определяется по формуле:

ПФЛ = КЛ × ПЛ

Полученный результат показывает влияние объема продаж на прибыль предприятия. Считается, что операционный и финансовый леверидж должны иметь обратную зависимость. Т.е. при высоком уровне кредитного рычага, производственный леверидж должен быть низким, и наоборот.

Выявление на предприятии высокого уровня финансового и производственного левериджа одновременно увеличивает риски бизнеса, т.к. умножаются неблагоприятные факторы. В производственном – это риск роста расходов, а в финансовом – увеличение заемных средств. Это может стать губительным для компании. Первый можно снизить, например, арендой более дешевого офиса или цеха, второй – меньшим уровнем кредитного плеча.

Для уменьшения совокупного риска руководству компании нужно выбрать одну из стратегий:

Выводы

Леверидж важен для предприятия. С помощью воздействия на операционные и финансовые составляющие компания может достичь высоких показателей прибыли, при этом контролируя уровень риска. Рассматривая показатели левериджа в динамике, можно прогнозировать дальнейшее развитие производства, определить порог рентабельности и точку безубыточности бизнеса.

Источник

Что такое леверидж и делеверидж, как рассчитывать и анализировать инвестору

Сегодня мы разберем показатель, который инвестор использует в маржинальной торговле и фундаментальном анализе эмитента. Он применяется не только в сфере инвестиций, но и при принятии компанией стратегии своего развития: при установлении определенного уровня цен, наращивании долга, сокращении затрат с целью увеличения прибыли и пр. Леверидж – что это такое простыми словами, как его рассчитать и грамотно применить, мы и рассмотрим в нашей статье.

Что такое леверидж и делеверидж

Леверидж (от англ. leverage, что переводится как “система рычагов, действие рычага”) показывает соотношение собственных и заемных средств. С этим понятием связано еще одно – эффект рычага, который проявляется в том, что изменение левериджа даже на минимальное значение может привести к существенному изменению других финансовых показателей. В первую очередь изменится прибыль.

Умелое управление финансовым рычагом в экономике значительно повышает отдачу от вложенного капитала. Заемные средства – не зло для предприятия, а способ достижения поставленных целей. Реализация масштабных инвестиционных проектов невозможна без привлечения кредитов, средств инвесторов. Собственного капитала не хватает на многомиллионные вложения в обновление оборудования, строительство зданий, освоение новых технологий и пр.

Существует и обратное понятие – делеверидж (от англ. deleverage). Это процесс, который характеризует снижение долговой нагрузки государства, предприятия или частного заемщика. Рычаг может работать не только в сторону повышения финансовых показателей, но и на их ухудшение. Это произойдет, если уровень закредитованности станет слишком высоким и рост текущих доходов начнет значительно отставать от роста долга. В этом случае заемщик будет вынужден идти на делеверидж.

Снижение долговой нагрузки можно проводить различными способами. Например, это может быть:

Инвестор при проведении фундаментального анализа эмитента в обязательном порядке смотрит на коэффициенты закредитованности. Одним из них является мультипликатор Debt/Equity. О нем поговорим в отдельном разделе статьи.

Высокая закредитованность означает, что существует большая вероятность дефолта, банкротства, снижения темпов развития предприятия и размера дивидендов. Наличие в инвестиционном портфеле ценных бумаг компании, которая набрала слишком много кредитов, несет слишком большие риски.

Виды левериджа

Предприятия проводят финансовый анализ, чтобы получить представление о динамике своего развития, выявить проблемы и резервы, наметить мероприятия по улучшению финансово-хозяйственной деятельности. Для этого рассчитывают целый комплекс показателей ликвидности, финансовой устойчивости, платежеспособности. В их состав входит и леверидж, который бывает трех видов: производственный (операционный), финансовый и производственно-финансовый (смешанный). Рассмотрим их сущность.

Производственный

Производственный (операционный) леверидж показывает, как влияет изменение постоянных расходов предприятия на его прибыль до налогообложения. С его помощью планируют объемы производства и рост прибыли, рассчитывают точку безубыточности. Для стороннего человека определить операционный леверидж не представляется возможным. Нужны данные внутренних бухгалтерских документов.

Инвестиционный ликбез.

Постоянные расходы – это расходы, которые не зависят от объемов производства продукции (работ, услуг) на предприятии. Они должны быть оплачены даже в случае простоев. К постоянным расходам относят амортизацию основных фондов, арендные платежи за оборудование, здания, коммунальные платежи и пр.

Переменные расходы – это расходы, которые непосредственно зависят от объемов производства. Это затраты на приобретение сырья, материалов, транспортные расходы и пр.

Эффект операционного рычага рассчитывается по формуле:

(Выручка – Переменные расходы) / (Выручка – Постоянные расходы – Переменные расходы)

Чем больше постоянных расходов в структуре себестоимости, тем выше значение операционного рычага и тем сильнее влияние изменения выручки на прибыль. Это может негативно восприниматься кредиторами.

Финансовый

Финансовый леверидж предприятия используют для повышения эффективности своей деятельности. Эффект достигается за счет вложения заемных средств наравне с собственными. Изменение соотношения между двумя видами капитала позволяет увеличивать прибыль и рентабельность. Но при этом растут и риски, т. к. кредит всегда нужно отдавать.

Пример. Предприятие разработало инвестиционный проект обновления оборудования. Потребуется 2 млн ₽ инвестиций. Расчеты показали, что реализация проекта принесет 15 % годовых дохода, т. е. 300 тыс. ₽. Если бы проект полностью финансировался за счет собственного капитала, то рентабельность составила бы: 300 000 / 2 000 000 * 100 % = 15 %.

Было решено профинансировать только 1 млн ₽ за свой счет, а 1 млн ₽ – за счет заемных средств под 12 % годовых. В этом случае доход уменьшится на величину платы за кредит, т. е. на 120 тыс. ₽. Рентабельность собственного капитала увеличится и составит: 180 000 / 1 000 000 * 100 % = 18 %.

Есть и другая сторона процесса. Если прибыль окажется ниже планируемой, то эффект производственного рычага сработает в другую сторону и рентабельность снизится.

Как использовать эффект рычага в инвестициях

Эффект финансового рычага в инвестициях используется точно так же, как и в производственной деятельности предприятия. Инвестор меняет соотношение собственных и заемных средств, чтобы увеличить свою прибыль. Леверидж рассчитывают и при фундаментальном анализе, чтобы определить закредитованность эмитента.

Маржинальная торговля

Заключение на бирже сделок за счет заемных средств называется маржинальной торговлей. А соотношение заемного и собственного капитала – кредитным плечом. Простая ситуация для понимания левериджа в трейдинге:

И в том и в другом случае надо еще учесть комиссии брокера и биржи, а при маржинальной сделке не забыть и про вознаграждение брокеру за предоставление займа. Но суть финансового рычага понятна: инвестор изменил соотношение заемных и собственных средств и тем самым увеличил свою прибыль.

Чем больше соотношение между заемным и собственным капиталом, тем больший эффект оно может принести. Но одновременно с этим растут и риски. Кредитное плечо на фондовой бирже небольшое, например, 1:2, 1:3, 1:5. На рынке Форекс плечо измеряется уже совсем другими цифрами, например, 1:100, 1:500 и больше. В этих цифрах надо в первую очередь видеть возможные потери, а не суммы заработка.

Мультипликатор Debt/Equity

Мультипликатор Debt/Equity – это и есть коэффициент финансового левериджа. Его можно рассчитать самостоятельно по данным международной финансовой отчетности (МСФО):

D/E = Заемный капитал / Собственный капитал

Рассмотрим на примере ПАО “Лукойл”. Ниже представлены данные из консолидированного отчета о финансовом положении за 2020 год.

D/E = 1 860 813 / 4 130 766 = 0,45

Нормативного значения у этого показателя нет. Оптимальным считается значение равное 1. Если D/E ниже 1, то финансирование в компании происходит в основном за счет собственного капитала, если выше 1 – заемного.

По Лукойлу видно, что закредитованность очень низкая. С одной стороны, это сигнал кредиторам, что компании можно давать кредиты без риска невыплаты. С другой – что предприятие может упускать возможность использования эффекта рычага для наращивания прибыли и рентабельности. А это может отпугнуть инвесторов.

Мультипликатор Debt/Equity целесообразно рассчитывать для сравнения закредитованности компаний из одной отрасли или для анализа динамики показателя одной компании за несколько лет.

Заключение

Леверидж важен как для предприятия, так и для частного инвестора. Разумное использование рычага способно значительно приумножить прибыль и держать под контролем риски. На предприятии этим занимается целая команда профессионалов во главе с руководителем. Частному инвестору приходится рассчитывать только на свои силы. Поэтому если не уверены, то не стоит лезть в маржинальную торговлю. Лучше применить полученные знания по левериджу для расчета мультипликатора и отбора надежной незакредитованной компании в свой портфель.

Источник