что такое капитализация страны
Рыночная капитализация
В этой статье раскрывается смысл такого экономического понятия как рыночная капитализация. Мы с вами поговорим о том по отношению к каким объектам данное понятие может быть применимо, каким образом рассчитать или где можно найти текущие значения рыночной капитализации для различных компаний — эмитентов акций.
Рыночная капитализация — простыми словами
Этим термином принято называть стоимость оцениваемого объекта, выраженную через совокупную биржевую стоимость всех выпущенных им акций. Можно выделить рыночную капитализацию (РК) для:
В рамках отдельно взятой акционерной компании, величина рыночной капитализации, как правило, говорит о степени её развития и о надёжности для инвестора. Чем развитей и успешней компания, тем выше её РК и тем надёжнее будут инвестиции в неё.
Однако в каждом правиле есть свои исключения. Биржевая стоимость акций не всегда отражает реальное положение дел внутри самой компании и может сложиться такая ситуация, что суммарная стоимость акций будет намного превышать потенциал самой компании. Пример подобной ситуации – массовый крах доткомов в конце девяностых годов прошлого столетия. Тогда рыночная капитализация множества интернет-компаний была раздута до размеров несопоставимых с их реальной, объективной стоимостью.
Интересен тот факт, что согласно статистике, за одну торговую сессию на рынке обращаются в среднем около 0,5% акций компании. И именно они в итоге определяют её цену.
Как рассчитывается и что означает для инвестора
Расчёт рыночной капитализации акционерной компании осуществляется следующим образом: берётся рыночная цена её обыкновенных акций (дающих право голоса в её управлении) и умножается на общее их количество. Например компания АО «Рога и копыта» выпустившая в обращение один миллион акций стоимостью по 1000 рублей каждая, будет иметь рыночную капитализацию в один миллиард рублей (1.000.000 акций х 1000 рублей = 1.000.000.000 рублей).
Все эти данные есть в публичных отчётах компаний, акции которых выпущены в свободное обращение на фондовом рынке.
При расчёте рыночной капитализации компании не учитываются выпущенные ею привилегированные акции.
Величина РК может служить для инвестора ориентиром в плане надёжности. Ведь чем крупнее компания (чем больше её РК), тем больше вероятность того, что она сможет удержаться на плаву и выдержать конкуренцию в своей отрасли, а также все перипетии финансовых кризисов.
Общепринятым считается следующее разделение:
Достаточно удобным сервисом для инвестора является Investing.com. В разделе «Котировки» выбираем пункт «Акции», а затем можно выбрать интересующую вас категорию. Например вот фрагмент перечня выданного по акциям российских эмитентов:
Кликнув по любому эмитенту из вышепредставленного списка получим соответствующий график с сопутствующей ему информацией. Вот, например, график акций компании Аэрофлот:
Короткое видео наглядно объясняющее, что такое рыночная капитализация для отдельно взятой акционерной компании:
Что такое капитализация. Объясняем простыми словами
Капитализация ценной бумаги — это рыночная цена одной выпущенной в обращение ценной бумаги — акции, облигации, фьючерса и других. Цену устанавливают участники торгов на фондовой бирже. Если акции компании «Дрова берёзовые» в какой-то момент торговались в среднем по 270 рублей за штуку, это и будет капитализацией ценной бумаги в конкретный момент времени.
Если мы знаем, сколько сейчас стоит одна ценная бумага на фондовом рынке и сколько всего выпущено таких бумаг, то легко можем посчитать стоимость конечного актива. Так мы получим, например, рыночную капитализацию компании, то есть её стоимость, рассчитанную на основе суммарной стоимости всех её акций. Для этого нужно рыночную цену одной акции умножить на количество акций.
Допустим, компания выпустила 100 000 акций, и сейчас они торгуются по цене 1000 рублей каждая, тогда рыночная капитализация компании составит 100 млн рублей. Но вот пришла новость, что директора акционерного общества заподозрили в мошенничестве. Сам он уехал в Лондон и не комментирует ситуацию. На следующий день владельцы акций стали срочно от них избавляться, и цена бумаг на рынке снизилась до 500 рублей за штуку. Значит, и капитализация компании снизилась вдвое, и теперь фирма стоит 50 млн рублей.
Другими словами, рыночная капитализация компании — это сумма, которая нужна для приобретения компании целиком по текущей цене акций.
Сложив рыночную стоимость всех обращающихся на каком-либо рынке ценных бумаг, мы получим рыночную капитализацию этого фондового рынка.
Примеры употребления на «Секрете»
«На мой взгляд, наша капитализация вполне реалистична, может быть, слегка завышена, но не сильно. Мы работаем с большими надёжными компаниями и государственными структурами, которые считаются очень привлекательными для любых стартапов, создающих корпоративный софт».
(Сооснователь Slack Сергей Мурашов — об оценке мессенджера.)
«Текущая капитализация биткоина, как и его доля на рынке, выглядит чрезмерной, считает управляющий партнёр Advice Finance, финансовый архитектор Сергей Смит. По прогнозам эксперта, первая криптовалюта может достаточно быстро обесцениться на 30% или более, как это уже с ней бывало».
(Из материала о перспективных криптовалютах.)
Нюансы
Рыночная капитализация позволяет сравнить стоимость компаний, а также быстро оценить финансовое положение фирмы, не вникая в её финансовые отчёты.
Различают компании с низкой, средней и высокой капитализацией. Например, в США агентство Morningstar рассчитывает капитализацию 5000 крупнейших американских компаний. Находящиеся на вершине рейтинга 5% компаний относят к фирмам с высокой капитализацией, следующие 15% имеют среднюю капитализацию, а оставшиеся — низкую.
Помимо рыночной капитализации существует ещё капитализация процентов по депозиту. В этом случае банк каждый месяц, полгода или год, или иной установленный договором срок добавляет к депозиту начисленные проценты.
Например, вкладчик положил 25 000 рублей на 3 года под 10% годовых с ежегодной капитализацией процентов. Это значит, что через год у владельца вклада будет сумма вложений +10% от неё, то есть 27 500 рублей. В следующем году 10% начислят уже к получившейся сумме, по итогам года вклад вырастет: 27 500 + 2750 = 30 250 рублей. На третий год полученную сумму опять увеличат на 10%, то есть на 3025 рублей, в итоге вкладчик заберёт 33 275 рублей.
Рыночная капитализация
Что такое рыночная капитализация?
Рыночная капитализация представляет собой общую стоимость акций компании, находящихся в обращении в данный момент. Она рассчитывается путем умножения количества акций в обращении на цену одной акции.
Этот показатель используется для определения «размера» компании, потому что его легко рассчитать и он является приемлемым критерием между отраслями. Рыночная капитализация бизнеса свидетельствует о его волатильности, риске и потенциале роста, поэтому инвесторы часто используют показатель для быстрой оценки инвестиционного профиля компании.
Поскольку цена акций меняется изо дня в день, расчет рыночной капитализации является лишь срезом рыночной стоимости на момент расчета. Скорее всего, у быстро растущей компании будет сильное повышение курса акций, что, в свою очередь, повысило бы и рыночную капитализацию.
Рыночная капитализация затрагивается при выкупе акций компанией, так как это уменьшает количество акций в обращении.
Когда компания выпускает больше акций, она увеличивает количество акций в обращении, что в свою очередь влияет на ее рыночную капитализацию.
Что означает крупная, средняя и малая капитализация?
Акции компаний с крупной капитализацией обеспечивают стабильность и низкую волатильность, но их рост ограничен. В условиях отсутствия риска инвесторы предпочитают удерживать такие компании, поскольку вероятность снижения стоимости невелика. Напротив, в условиях риска эти акции менее привлекательны, так как инвесторы ищут активы с лучшими возможности для прибыли от инвестиций.
Компании с малой капитализацией могут быть новичками в существующей отрасли или серьезными игроками в новой отрасли. Инвестирование в такие компании требует большей терпимости к риску из-за неясной конкурентоспособности и перспектив отрасли.
Если предпочтение отдается стратегии риска, эти инвестиции дают возможность получить огромный выигрыш, если компании или отрасль растет.
Где найти информацию о рыночной капитализации на Investing.com
Рыночная капитализация указана на главной странице каждой акции. Информацию можно найти на вкладках «Общие» и «Обзор».
Сначала нужно найти акцию в главной строке поиска, затем прокрутить вниз до таблицы под графиком, где мгновенно рассчитывается значение рыночной капитализации.
Его можно найти в среднем столбце таблицы прямо под биржевой диаграммой.
«Stock Screener» — еще один полезный инструмент, который можно найти по ссылке «Инструменты» на черной панели вверху каждой страницы.
Когда вы перешли на страницу проверки, нажмите на подзаголовок «Market Cap» во вкладке «Add Criteria» — «Popular». Можно использовать списки над полями, чтобы отфильтровать рыночные капиталы акций на основе «Бирж», «Секторов», «Отраслей» и «Типов акций». Инструмент покажет все акции в порядке убывания на основе значения рыночной капитализации. Столбец может быть упорядочен по другим параметрам.
Какой бывает капитализация
Термин «капитализация» многозначный. С точки зрения бизнеса капитализацией называется процесс увеличения капитала или оценка стоимости предприятия. В банковской деятельности капитализацией обозначают прибавление процентов к сумме вклада.
Капитализация бизнеса
В зависимости от того, каким образом компания наращивает капитал, выделяют три формы капитализации:
Маркетинговую, или субъективную;
Рыночную, или фиктивную.
Реальная
Реальная капитализация характеризует эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Компании, которые хотят приумножить доход, реинвестируют часть полученной прибыли в долгосрочные активы. Таким образом растет реальная стоимость имущества предприятия, поэтому капитализация так называется.
Реинвестирование прибыли помогает компаниям расширять производство, повышать кредитный рейтинг и конкурентоспособность.
Маркетинговая, или субъективная
Маркетинговая капитализация отражает влияние на стоимость компании маркетинга. Для поддержания имиджа и продвижения на рынке организация искусственно увеличивает рыночную стоимость, при этом не повышает реальную — не реинвестирует доход.
Существуют несколько способов искусственного увеличения стоимости предприятия:
Отражение в балансе ноу-хау — секретов производства и стоимостной оценки гудвилла — деловой репутации.
Увеличение рыночной стоимости бренда.
Приобретение прав на результаты интеллектуальной деятельности.
Владельцы компаний используют маркетинговую капитализацию, чтобы взять кредит, заключить выгодную сделку или даже продать фирму дороже, чем она стоит. Поскольку такая капитализация используется в маркетинговых целях и стоимость предприятия субъективна, капитализация получила такое название.
Рыночная, или фиктивная
Как рассчитывается рыночная капитализация
Рыночная капитализация отражает стоимость компании на рынке. Она вычисляется для публичных акционерных обществ, бумаги которых обращаются на фондовом рынке. Чтобы ее рассчитать, нужно текущую рыночную стоимость акции умножить на общее количество акций, выпущенных предприятием.
Рыночная капитализация = Количество акций компании × Рыночная цена акции
Например, организация выпустила 100 000 акций, текущая цена одной бумаги равна 1 000 рублей. Значит, рыночная капитализация этой компании составляет 100 000 000 рублей.
Стоимость акций меняется в зависимости от спроса и предложения на рынке. Если дела у компании идут хорошо, цена ее акций растет, и капитализация увеличивается. Во время кризиса цена акций падает, следовательно, капитализация уменьшается. Поскольку при рыночной капитализации, в отличие от маркетинговой, капитал увеличивается не из-за действий руководства предприятия, а под влиянием биржевых операций, такой вид капитализации еще называют фиктивным.
Для компаний, у которых акций нет, рыночная капитализация рассчитывается по-другому: умножением текущей EBITDA на рыночный мультипликатор или по модели дисконтированного денежного потока.
Для чего рассчитывается рыночная капитализация
Цена акции ничего не говорит о стоимости организации. Предприятие, акция которого стоит 1 000 рублей, может быть дешевле компании с акцией в 100 рублей. Например, текущая цена акции Саратовского НПЗ — около 9 000 рублей, а у «Роснефти» — примерно 300 рублей. Но «Роснефть» выпустила в 14 000 раз больше акций, чем Саратовский НПЗ. Соответственно, ее капитализация во много раз превышает капитализацию завода. Инвесторы используют капитализацию, чтобы сравнивать размеры предприятий.
Но рыночная капитализация не учитывает долги компании. Чтобы понять реальную стоимость предприятия, нужно суммировать капитализацию с общим объемом задолженности, скорректированным на имеющиеся в распоряжении денежные средства. Полученное значение равняется коэффициенту EV.
Виды рыночной капитализации
По объему выделяют такие категории рыночной капитализации:
большая: свыше 10 миллиардов долларов США;
средняя: от 2 до 10 миллиардов долларов США;
маленькая: менее 2 миллиардов долларов США.
Организации разных размеров неодинаково реагируют на рыночные изменения. Большие предприятия стабильны и платят высокие дивиденды, но потенциал их роста обычно уже исчерпан. Маленькие компании развиваются гораздо быстрее, но остро реагируют на кризис: если в стране тяжелая экономическая ситуация, они могут обанкротиться. Так что на небольших предприятиях можно крупно заработать и крупно проиграть.
Учитывайте размер капитализации при формировании портфеля. Чтобы сократить риски, распределяйте вложения между организациями разного размера.
Капитализация в банковской деятельности
В банковской деятельности различают два вида капитализации: капитализация вклада (простой процент) и капитализация процентов (сложный процент).
Капитализация вклада
Капитализация процентов
Как начисляются проценты
От первоначально вложенной суммы
От общей суммы вклада и всех начисленных за предыдущие периоды процентов
Пример
Вы вкладываете 10 000 рублей под 10% годовых
Через год на вашем счете будет 11 000 рублей, еще через год — 12 000 рублей, на третий год — 13 000 рублей и так далее
В первый год на вашем счете 11 000 рублей, во второй — 12 100 рублей, в третий — 13 310 рублей и так далее
Аналогичная схема работает при кредитовании: если в договоре указана капитализация процентов, сумма процентной выплаты по кредиту увеличивается каждый период. Хотя по вкладу капитализация процентов выгодна, при кредитовании лучше избегать такой вариант.
Проценты могут начисляться ежемесячно, ежеквартально, ежегодно или по истечении действия договора. Ежедневную капитализацию российские банки не применяют.
Что такое рыночная капитализация
Рыночная капитализация – это один из показателей стоимости компании.
Она позволяет приблизительно узнать, сколько стоит данная компания на фондовом рынке. Традиционно рыночную капитализацию также называют стоимостью капитала на фондовом рынке, и это элементарный математический расчет. Однако она является лишь одним из ориентиров в оценке стоимости предприятия. Давайте рассмотрим, из каких компонентов складывается данная характеристика, как она рассчитывается и какие имеет отличия от других способов оценивания, которые можно применять при отборе конкретных акций для инвестирования.
Расчет рыночной капитализации
Для вычисления капитализации необходимо знать точное число выпущенных ею акции за всё время, начиная от выхода на фондовый рынок и до текущего момента. Сейчас такая информация быстро находится в профильных изданиях вроде Reuters, а также в отчётной финансовой документации, которую публикует непосредственно сама компания. Эта цифра умножается на цену, по которой продаётся одна акция.
Как капитализация используется в инвестициях?
Рыночная капитализация в сравнении с прочими ориентирами для оценки
Капитализация – это плавающая краткосрочная цифра, которая показывает только то, как рынок оценивает компанию в текущий момент времени. При её вычислении не учитываются внутренние финансовые показатели конкретного предприятия. Некоторые инвесторы считают настоящей стоимостью корпоративную ценность компании. Она включает в себя такие характеристики, как долг, денежные средства и активы, влияющие на цену, которую можно было бы заявить при продаже компании другому владельцу.
Ещё один способ оценки стоимости предприятия – это балансовая ценность. Это та сумма, на которую могут рассчитывать акционеры в случае полной продажи компании и погашения всех долгов (вычет долговых обязательств из всех активов компании). Балансовая ценность обычно ниже рыночной, поскольку последняя – это, по сути, прогноз стоимости на перспективу, который учитывает будущий поток прибыли.
Как можно искусственно регулировать рыночную оценку компании?
Рыночная капитализация поднимается и опускается на основании факторов, которые в действительности могут не иметь к внутренним процессам компании никакого отношения. Такие, как спрос или предложение. Например, если инвесторы вкладывают деньги в индексные паевые фонды, данные фонды требуют покупать акции в соответствующем индексе. Это ведёт к увеличению стоимости акций. В противном случае общие панические настроения на фондовом рынке могут привести к снижению цен на акции предприятия, хотя внутренняя стоимость «дешевеющей» компании показывает другую динамику.