что такое историческая доходность
Историческая доходность различных типов инвестиционных портфелей
На данный момент мой пенсионный портфель состоит только лишь из акций. Но большинство экспертов, гуру, авторов книг, которые в той или иной мере повлияли на меня, призывают к диверсификации портфеля, путем добавления доли облигаций. Так почему же я не следую этому простому совету и продолжаю обходить облигации стороной?
Поэтому моя стратегия подходит только мне и только под мои цели. И ни в коем случае не является универсальным советом для всех и каждого.
Итак, мне на сегодняшний день 30 лет, я женат, нет кредитов и долгов, детей тоже пока нет. Основной финансовой целью является создание источника дохода от владения активами. Иными словами моя цель: перестать работать за деньги, но заставить деньги работать на меня.
Рассмотрев возможные варианты, взвесив все за и против, а также все возможные риски, я выбрал наиболее оптимальный вариант для себя: инвестиции в крупнейшие компании США, путем покупки их акций на фондовом рынке. Горизонт инвестирования: 10-15 лет. Спекуляции на бирже я не рассматриваю от слова совсем. То есть покупая какую-либо ценную бумагу, я не планирую её продавать в течение 10-15 лет, поэтому ежемесячные колебания котировок меня не сильно беспокоят.
Здесь всё очень просто. Можно все акции продать, купить недвижимость для сдачи в аренду и вот вам ежемесячный денежный поток. Но на мой взгляд — это плохой вариант с кучей хлопот. Гораздо лучше все свои компании роста, которые не выплачивают дивиденды, продать и приобрести дивидендных аристократов с приемлемой див. доходностью. В какие именно компании перекладываться — я подумаю через 15 лет, ведь делать прогнозы и строить конкретные планы сейчас просто глупо. Ещё один вариант — переложить все средства в индексный фонд, выплачивающий дивиденды.
Таким образом, инвестиционный портфель будет кормить мою семью дивидендными выплатами, но количественный состав портфеля уменьшаться не будет.
Рассказав о своих долгосрочных финансовых целях и исходных данных, я объясню почему же я не покупаю облигации. Как известно, облигации более надежный и менее доходный финансовый инструмент, нежели акции. В моменты финансовых потрясений акции просядут гораздо больше, чем облигации. Если акции относятся к агрессивным финансовым инструментам, то облигации относятся к наиболее консервативным инструментам, сравнимыми с банковскими депозитами.
Стоит учесть, что в данный момент я нахожусь в стадии активного накопления капитала. При этом я зарабатываю деньги на обычной офисной работе, а не на бирже. Я не планирую оставлять свою рабочую деятельность на протяжении следующих 10-15 лет. Ту сумму, которую я направляю на инвестиции, я считаю неприкасаемой и никак на неё не рассчитываю при планировании семейного бюджета. Конечно, есть вариант форс-мажора, но для этого существует финансовая подушка, которая лежит на банковском вкладе.
После досрочного выхода на пенсию я откажусь только от тех видов деятельности, которые мне в тягость. Но в любом случае я буду чем-то занят, пусть и с меньшей материальной отдачей. Поэтому я не делаю 100% ставку только лишь на доход от фондового рынка. Дивиденды от рынка акций будут приятным бонусом, избавляющим от страха потерпеть неудачу в каком-либо начинании.
По всем этим причинам в данный момент 100% моих активов — акции.
Чтобы наглядно увидеть историческую доходность инвестиционных портфелей с различным соотношением акций и облигаций, я приведу статистические данные одной из крупнейших инвестиционных компаний США Vanguard.
Данный тип портфеля подойдет тем, кто очень сильно зависит от доходов с фондового рынка. Минимальная доходность и минимальный риск. На пенсии я вряд ли буду готов к высоким рискам и скорее всего предпочту именно такое распределение активов. Но в стадии накопления и при горизонте инвестирования 10-15 лет считаю этот вариант не самым удачным.
Период инвестирования — краткосрочный и среднесрочный.
Сбалансированный тип портфеля подойдет тем у кого доход от другого вида деятельности превышает инвестиционный. Если вы в самом расцвете сил, у вас есть свой бизнес или хорошая работа, то вам подойдет данный вариант распределения активов. Но стоит быть готовым к просадкам более 20% в моменте. Если вам 65 лет и у вас нет других источников дохода, то не стоит играть с судьбой в русскую рулетку и выбирать такое распределение активов.
Период инвестирования — среднесрочный и долгосрочный.
Портфели роста предназначены для тех, кто хочет получить максимальный потенциал роста активов. Данный тип портфеля вряд ли подойдёт тем, кто уже достиг ранней или обычной пенсии. 26 из 93 лет года были убыточными. В худшем случае вы могли бы наблюдать потери в -43% от своих вложений. Убыток в 43% от капитала не так критичен, если вам 30 лет и у вас впереди ещё 20 лет работы. Но если вы уже расслабились, живете и путешествуете на дивиденды с портфеля, то потеря 43% может нарушить ваш план беззаботной жизни.
Период инвестирования — долгосрочный. Получение текущего дохода не является основной целью.
Как я говорил ранее у меня 100% в акциях. Я хочу получить максимальную отдачу от инвестиций и готов в течение нескольких лет (если уж такое случится) наблюдать минус по портфелю. Ведь в конечном итоге акции росли на длинной дистанции лучше, чем облигации. В любом случае рано или поздно я разбавлю свой портфель облигациями. Всему свое время.
Теперь, когда вы знаете, какие показатели риска / доходности у различных типов портфелей, вы можете выбрать инвестиционную стратегию, которая наилучшим образом соответствует вашим потребностям.
Боль от потери денег затмит собой любую радость от прибыли. Если вы начинаете беспокоиться о надежности выбранного метода инвестирования — снижайте риски. Лучше хранить деньги на банковском депозите или в ОФЗ и спать спокойно, чем беспокоиться и переживать из-за нестабильности ваших активов.
Вам интересна тема накоплений, инвестиций и «ранней пенсии»? Я веду Telegram-канал, где публикую только свой собственный опыт. Если ссылка не открывается, можете найти меня через поиск в самом Telegram’е — @wkpbro. Буду рад найти единомышленников!
Историческая доходность
Норма прибыли и производительность в прошлом
Что такое историческая доходность?
Историческая доходность финансового актива, такого как облигация, акция, ценная бумага, индекс или фонд, — это его доходность и эффективность в прошлом. Исторические данные обычно используются в финансовом анализе для прогнозирования будущих доходов или определения того, какие переменные могут повлиять на будущие доходы и в какой степени эти переменные могут повлиять на доходы. Что касается стандартных отклонений, то исторические показатели доходности могут быть использованы для прогнозирования будущих точек данных.
Анализ исторических данных и исторических показателей может дать представление о том, как финансовый актив или ценная бумага реагировала на внешние или внутренние события, которые могли вызвать рост или снижение доходности. Такие события могут быть связаны с изменениями в экономическом цикле, или это могут быть глобальные события.
Хотя исторические данные могут быть использованы для прогнозирования будущих доходов и того, чего могут ожидать инвесторы, эти данные не прогнозируют фактические будущие доходы. Слишком старые данные могут не подходить для оценки доходности.
Резюме
Понимание исторической доходности
Историческая доходность финансового актива обычно регистрируется с начала года (т.е. 1 января) до конца года (т.е. 31 декабря) для определения годовой доходности конкретного года. Сбор данных о годовой доходности за прошлые годы необходим для того, чтобы представить историческую доходность за многие годы. Получив данные об исторической доходности, аналитики и инвесторы могут вычислить среднюю историческую доходность финансового актива.
Важно отметить, что средняя доходность не учитывает возможные колебания доходности. В некоторые годы доходность могла значительно вырасти, а в другие — снизиться. Высокая доходность компенсирует низкую или отрицательную доходность; таким образом, средняя доходность не всегда может отражать всю информацию, необходимую для приемлемого прогнозирования.
Историческую доходность можно оценить для любого финансового актива, включая портфели, индексы, такие как S&P 500, ETF, взаимные фонды, товары, акции, недвижимость и т. д.
Расчет исторической доходности
Расчет исторической доходности относительно прост при условии наличия всей информации о прошлых годовых показателях.
Ниже приведены данные об исторических показателях индекса S&P 500. Используемые данные приведены исключительно в образовательных целях и не отражают исторические данные в реальном времени.
Чтобы начать расчет исторической доходности, необходимо вычислить разницу между последней ценой и ценой прошлого, а затем разделить ее на цену прошлого, умноженную на 100, чтобы получить результат в процентах. Расчет можно проводить итеративно, чтобы учесть более длительные периоды времени — например, 5 лет и более.
Таким образом, историческая доходность для S&P 500 на основе данных, представленных выше, рассчитывается следующим образом:
Историческая доходность = [(2,540 — 2,105) / 2,105] x 100 = 0.20665 x 100
Историческая доходность = 20,7%
Расчет средней исторической доходности
Расчет средней исторической доходности относительно прост, при условии, что историческая доходность уже была рассчитана.
Ниже приведены данные о средней исторической доходности индекса за 5-летний период. Используемые данные приведены исключительно в образовательных целях и не отражают исторические данные в реальном времени.
Используя простой расчет среднего значения, среднюю историческую доходность можно найти, суммируя все доходности и деля сумму на количество лет (или периодов). Расчет может быть более длительным и утомительным, в зависимости от количества используемых периодов времени — например, 5 лет и более.
Таким образом, средняя историческая доходность индекса на основе приведенных выше данных рассчитывается как:
Средняя историческая доходность = (28% + 18,7% + 19,9% + 23,1% + 29,7%) / 5 = 119,4% / 5
Средняя историческая доходность = 23,9%
Дополнительные ресурсы:
Finansistem является официальным поставщиком глобальной программы сертификации Capital Markets & Securities Analyst (CMSA)®, призванной помочь каждому стать финансовым аналитиком мирового класса. Для дальнейшего продвижения по карьерной лестнице вам будут полезны дополнительные ресурсы Finansistem, представленные ниже:
Как инвестировать в дивидендных аристократов
Эффективность стратегии, плюсы и минусы, способы оптимизации
Пассивные инвесторы часто формируют портфель с упором на дивидендный доход.
Привлекательность дивидендных акций кажется очевидной: если компания стабильно выплачивает дивиденды, она выглядит надежной. А еще такие бумаги обычно менее волатильны.
Среди дивидендных акций выделяют отдельную категорию — дивидендных аристократов. Это компании, которые увеличивают дивидендные выплаты год от года на протяжении более 25 лет.
Есть еще три критерия, которым компания должна соответствовать, чтобы получить титул аристократа:
По большому счету, никакой магии здесь нет. Мы просто видим ряд именитых, зрелых компаний, у которых есть желание и возможность делиться прибылью с акционерами. И это говорит само за себя. Но давайте разберемся в нюансах и посмотрим, какую выгоду приносит вложение в такие компании на практике.
Дивидендные короли
Помимо дивидендных аристократов на фондовом рынке выделяют еще и дивидендных королей. Это компании, повышающие дивиденды на протяжении последних 50 лет. При этом для дивидендных королей нет требований по капитализации, ликвидности и присутствию в S&P 500.
Список дивидендных королейXLSX, 13 КБ
11 королей, которые не попали в индекс дивидендных аристократов, — это Nordson Corp, Commerce Bancshares, Lancaster Colony, American States Water, California Water Service Group, ABM Industries, Stepan Co., Northwest Natural Holding, H.B. Fuller, SJW Group, Farmers & Merchants Bancorp.
Если выбирать между королями и аристократами, последние выглядят надежнее из-за дополнительных требований к капитализации и ликвидности. Ведь чем крупнее компания, тем она устойчивее. У таких компаний высокий кредитный рейтинг, они входят в индексы и портфели крупных фондов. Это дополнительное свидетельство надежности актива.
Историческая доходность
Чтобы оценить доходность, я сравнил три индекса: S&P 500, индекс дивидендных аристократов и равновесный S&P 500. Дело в том, что в обычном S&P 500 вес каждой компании соответствует ее капитализации, а индекс дивидендных аристократов — равновесный, то есть доли распределяются в равных пропорциях. Чтобы исключить влияние этого фактора, помимо S&P 500 я добавил для сравнения его равновзвешенный аналог.
Получилось, что на временном промежутке от 10 лет индекс аристократов легко обгоняет обычный и равновесный S&P 500. Если же смотреть на меньший промежуток времени, аристократы шли впереди на протяжении всего периода экономического роста, но мартовский обвал из-за пандемии коронавируса нивелировал этот отрыв. Индекс S&P 500 в итоге вышел вперед: на 1,5% по состоянию на май 2020 года и на 8% к августу. Это произошло благодаря технологическим гигантам, которые занимают более 25% S&P 500: в то время как экономика в рецессии, сектор IT демонстрирует сильный рост. Если же сравнивать с равновесным S&P 500, аристократы — безусловные фавориты.
Преимущества дивидендных аристократов
Надежность. Чтобы выплачивать и повышать дивиденды в течение многих лет, у компании должен быть качественный менеджмент, высокая устойчивость и запас прочности. Этот же тезис подтверждают кредитные рейтинги: в списке дивидендных аристократов гораздо больше доля компаний с рейтингом не ниже А−, чем в составе S&P 500.
Дивиденды выше рынка. Аристократы сочетают в себе прибыль как за счет роста самого актива, так и за счет повышенных дивидендов. С 1999 по 2019 год аристократы показали среднюю дивидендную доходность 2,5%, при этом по широкому индексу показатель составил 1,8%.
Пониженная волатильность. Это отличает дивидендные акции от растущих. Если компания может поддерживать стабильный уровень дивидендных выплат, то во время обвалов этот фактор должен удерживать котировки от резкого падения: при снижении котировок дивидендная доходность становится слишком «вкусной», акции сразу выкупают.
Но и взрывного роста котировок можно не ждать. В таких акциях не будет повышенного сентимента, как у компании Tesla, спекуляций и шортовых выносов, чтобы разогнать цену.
Еще в индексе дивидендных аристократов повышенная концентрация нециклических бумаг: его наибольшую долю составляет защитный сектор Consumer Staples, потребительские товары первой необходимости.
Недостатки дивидендных аристократов
Недостатки, которые я приведу, так или иначе связаны между собой. Если говорить коротко, то у портфеля только из аристократов структура, диверсификация и технологичность будут слабыми. Рассмотрим это подробнее.
Слабая структура портфеля. Если мы разложим дивидендных аристократов по секторам, то вот какие секторы получат максимальный вес:
А вот у каких секторов самая мизерная доля:
Отсюда я делаю вывод, что пропорции секторов неоптимальны и не соответствуют духу времени. Такому портфелю не хватает технологичности. А ведь именно технологичные секторы стали локомотивом индекса в последнем бизнес-цикле.
С момента первой промышленной революции в 18 веке человечество прошло через пять сменяющих друг друга технологических циклов. Сейчас мы находимся в начале шестого, движущие факторы которого — био- и нанотехнологии, генная инженерия, искусственный интеллект, возобновляемая энергетика.
Кроме того, продукция технологических компаний обычно имеет большую добавленную стоимость, что обеспечивает бизнесу высокую маржинальность. Уже сейчас два технологических сектора — информационные технологии и здравоохранение — в сумме занимают 40% капитализации индекса S&P 500.
Тренд на новый технологический уклад можно заметить, изучив изменения секторальных долей в индексе S&P 500 за последний бизнес-цикл.
Ниже на графике видно секторы, которые потеряли в весе. Главным образом это сырьевые секторы и приближенные к ним: предоставляющие продукцию и услуги с низкой добавленной стоимостью. Нефтегаз за это время почти полностью схлопнулся. Правда, это специфический рынок, живущий по своим законам. Помимо всего прочего, он пострадал от наступления рецессии и дефляционного процесса. Поэтому, скорее всего, нефтегаз впоследствии восстановит адекватную капитализацию, но, так или иначе, тренд на декарбонизацию в текущем столетии заложен.
Примечание: секторальная структура индекса поменялась за последнее десятилетие. Появились секторы Communication Services и Real Estate, которых не было в 2009 году. Чтобы учесть изменения, в колонке 2020 года внесены корректировки:
Все три сектора, занимающие наибольшую долю в портфеле дивидендных аристократов, в последнем деловом цикле потеряли в весе. А сектор информационных технологий, которому уделяется только 1,5%, наоборот, непомерно вырос.
Все это означает, что в долгосрочном портфеле кроме хороших дивидендных обязательно должны быть и растущие бумаги.
Жизненный цикл предприятий. Компании рождаются, поднимаются на ноги, достигают своего расцвета, а затем стареют и умирают. Некоторые становятся настоящими долгожителями — те, что способны принять вызов времени, перестроиться и с новыми силами двигаться дальше.
Когда инвестор собирает портфель из дивидендных аристократов, по большому счету он ставит на старую гвардию. Да, это надежные и опытные игроки на рынке, но для большинства из них расцвет уже позади. Бизнес начинает щедро делиться прибылью с акционерами, когда все способы дальнейшего роста исчерпаны.
И наоборот, если грамотно управляемая компания имеет точки роста, то она включится в гонку — направит прибыль на экспансию, R&D, капитальные затраты. В таком случае выплата дивидендов — неэффективное распределение прибыли. И одна из главных причин — это удержание налогов с дивидендов. Для США это означает, что 30% прибыли, направленной акционерам, уйдет государству.
Поэтому инвестору, при условии, что он направляет на акции свой свободный капитал, предпочтительнее, чтобы прибыль оставалась внутри растущей компании. Если компания грамотно использует финансовый рычаг, ее показатели вырастут — и это отразится на котировках. В этом смысле прибыль за счет роста активов гораздо выше, чем прибыль инвестора от дивидендов.
Еще стоит отметить, что существуют разные категории инвесторов. Кто-то полагается на пассивный доход со своего портфеля, и ему необходимы стабильные и непрекращающиеся дивидендные выплаты. Это может относиться к людям пенсионного и предпенсионного возраста. В этом случае консервативный подход и ставка на дивидендные компании полностью оправданны.
А молодому инвестору, который планирует свой портфель на 20—30 лет вперед и в моменте не зависит от получения дивидендов, выгоднее делать ставку на растущие компании. В некотором смысле эти компании будут стареть вместе с инвестором. Со временем взрывной потенциал роста исчерпается и они перейдут к более щедрой дивидендной политике.
Подводя итог: дивидендные аристократы — отличный вариант, если пассивный доход нужен здесь и сейчас. Если же вы готовы смотреть на перспективу, то в свой портфель нужно включить растущие активы.
Инвестиции — это не сложно
Слабая диверсификация. Мы имеем список из 64 компаний — такое количество может показаться хорошей диверсификацией портфеля. Но если присмотреться, мы увидим, что некоторые секторы представлены слишком скудно:
А многие отрасли вовсе не представлены.
Список дивидендных аристократов с 1990 по 2020 годXLSX, 28 КБ
Текучесть портфеля. История не щадит даже дивидендных аристократов. В начале 90-х в списке было 49 компаний. Период 90-х в США иногда называют «манией поглощений»: правительство тогда отменило законодательные ограничения, защищавшие компании от агрессивного поглощения. В результате на рынках начался передел власти. При этом многие слияния носили токсичный характер: компания зачастую съедала конкурента, чтобы забрать его лучшие активы, а то, что оставалось, было обречено на загнивание.
В результате 24 аристократа из 49 не пережили этот период и больше не существуют. Две компании обанкротились, в 22 случаях произошло поглощение. За свои акции инвесторы получали наличные, акции поглощающей компании либо комбинацию этих вариантов. При этом в 12 случаях из 22 это обернулось неудачным обменом для инвесторов.
Рассмотрим историю в новом тысячелетии. На 2005 год список дивидендных аристократов включал 59 компаний. 12 из них (20%) к 2020 году поглощены другими игроками. Только 27 компаний (45%) сохранили статус аристократа, то есть не урезали за это время дивиденды. В 2008 году кризис сильно ударил по банковскому сектору, в результате чего в нашем списке пострадали Bank of America, Comerica, KeyCorp, Regions Financial, U.S. Bancorp. Компания Synovus Financial стала аристократом в 2006, но ее также не пощадил кризис. Кроме финансовых организаций выплаты акционерам урезала компания General Electric — и они до сих пор ниже уровня 2007 года.
Инвестиции в любую из перечисленных компаний принесли бы убыток. Получается, что инвесторы, которые купили акции, чтобы обеспечить себе постоянный доход на пенсии, потеряли как в дивидендных выплатах, так и в капитале: ведь в это же время рухнули котировки.
Инвестор не может просто купить акции дивидендных аристократов и забыть о них. Как минимум нужно держать руку на пульсе и следить за ключевыми новостями. Несмотря на то что для инвесторов предусмотрена компенсация при поглощениях, эта процедура может повлечь сложности и дополнительные издержки, поэтому лучше иметь возможность выйти из позиции заранее.
Если вы хотите избежать всего этого и действительно только «купить и держать», то оптимальным вариантом вложения в дивидендных аристократов будет биржевой инвестиционный фонд.
Инвестирование в аристократов через ETF
В 2013 году на рынке появился биржевой инвестиционный фонд ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats с тикером NOBL. Плата за управление составляет 0,35%. Ребалансировка фонда происходит ежеквартально.
Приведу ключевые показатели фонда по состоянию на 31.03.2020:
Также на конец 2019 года у ETF NOBL повышенный коэффициент ROE, возврата на капитал: 19,1% против 15,3% у широкого индекса.
Историческая доходность акций и облигаций
Автор: Алексей Мартынов · Опубликовано 29.10.2014 · Обновлено 21.01.2019
Какую доходность давали акции в прошлом? Доходность акций в разных странах и в разных периодах отличалась.
К примеру, доходность акций США, Великобритании и Германии в 19 веке были 5,89, 4,69 и 6,92 процента соответственно. Во второй половине 20-го века доходность акций увеличилась до 12%, причем больший вклад в общую доходность стал приносить доход от роста курсовой стоимости. Связано это с возросшей популярностью акций и фондового рынка среди населения, развитием и индустриализацией экономики в 20-м веке.
Историческая доходность акций США, Великобритании, Германии
Потенциальная доходность акций зависит от срока инвестирования. Максимум доходности, который можно было получить за год по акциям США составил 67,8%. Максимальный убыток за год мог составить 46,6%. Если инвестировать в акции на 10 лет, то максимальная доходность уже меньше 18,3%, максимальный убыток 1.2%, на сроке инвестирования 30 лет максимальная доходность 13,3%, а убыточных периодов вовсе нет.
Годовая доходность акций США
Как можно заметить, чем больше был срок инвестирования, тем больше максимальная доходность акций стремилась к средней доходности, которая равна чуть больше 10%. Начиная с 20-ти летнего срока инвестирования не было ни одного убыточного периода по акциям. То есть чем дольше срок инвестирования в акции, тем больше вероятность закончить в плюсе. И чем меньше срок инвестирования, тем более непредсказуемой может быть ваша доходность.
Если поделить время на десятилетия, то доходности на американском рынке акций были такие:
Доходность американских акций по десятилетиям
Самое удачное время для инвестиций в акции пришлось на 50-е, 80-е и 90-е годы.
Доходность акций отличается по капитализации компаний. Например, чем меньше компания, тем больше у нее потенциал развития, а значит больше потенциал роста ее акций.
Доходность акций компаний разной капитализации
Среднегодовая доходность акций компаний малой капитализации была больше доходности по акциям крупных компаний. С другой стороны, число доходных лет было меньше.
Доходность индекса S&P 500 по годам
Средняя арифметическая и средняя геометрическая доходность по индексу S&P 500 с 1928 по 2013 год составила 11,5 и 9,55 процентов. Доходности краткосрочных и долгосрочных государственных облигаций были заметно меньше.
Доходность акций разных стран мира
Что касается других стран, то самыми доходными рынками акций в 20-м веке были Австралия и Южная Африка. Их реальная (за вычетом инфляции) среднегодовая доходность составила 7,4%. Отмечу, что самые доходные страны те, на территории которых не происходило масштабных военных действий в 20-м веке. Другим странам не так повезло, например фондовый рынок России исчез после революции 1917 года и возродился только в 90-х годах, а европейские страны затронула первая и вторая мировая война.
Доходность акций в различных странах мира с 1900 г. (Россия с 1995 года, Китай с 1993)
Акции Великобритании в среднем в год росли на 5,3%, а США на 6,5%. Вроде разница не такая уж и большая. Но британец за 114 лет приумножил свой капитал в 372 раза, а американец в 1248 раз! Вот что делает сложный процент на длительных промежутках времени. Даже небольшая разница по доходности в процентах приводит к колоссальной разнице в реальных доходах. Как жаль, что шансов дожить до 114 лет так мало.
Но эти данные говорят всего лишь об исторической доходности, это еще не означает, что надо бежать вкладывать деньги в акции Австралии или Южной Африки. Может быть в следующее столетие лидер ами по доходности будут совсем другие рынки.
Доходность российских акций.
История российского индекса ММВБ пока что насчитывает всего 17 лет, но успела уже пережить два кризиса. Его историческая годовая доходность колебалась от — 67% до 233%. Средняя годовая доходность за весь период составила 16,6%.
Доходность индекса ММВБ по годам