что такое инвестиционное консультирование
Инвестиционное консультирование: право и ответственность
21 декабря вступает в силу закон, предусматривающий регулирование деятельности инвестиционных советников. Развитие института инвестиционных советников будет способствовать защите прав частных инвесторов, а также расширению активности физических лиц на финансовом рынке.
Участники рынка, оказывающие услуги по предоставлению индивидуальных инвестиционных рекомендаций в отношении ценных бумаг, сделок с ними или заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, обязаны теперь отвечать определенным требованиям и состоять в едином реестре инвестиционных советников, который будет вести Банк России.
Согласно требованиям закона, инвестиционные советники будут оказывать свои услуги на основании договора с клиентом и в соответствии с его инвестиционным профилем, то есть принимать во внимание его знания и опыт в области инвестирования, его инвестиционные цели и готовность к риску. Вместе с тем инвестиционный советник может оказывать услуги при наличии у него конфликта интересов. Например, такой конфликт может возникнуть у брокера. В подобных случаях инвестиционный советник должен принимать различные меры: утвердить политику урегулирования конфликта интересов, обеспечить выполнение конфликтующих функций разными работниками, информировать клиента об общем характере и источниках конфликта интересов и т.д.
За недобросовестное оказание услуг инвестиционный советник несет ответственность: если в результате ненадлежащего исполнения им своих обязанностей клиент понес убытки, то последний может потребовать их возмещения. Закон не предусматривает создания каких-либо компенсационных механизмов для клиентов инвестиционных советников. В случае если инвестиционный советник будет привлечен к гражданско-правовой ответственности, он будет отвечать принадлежащим ему имуществом.
«Мы полагаем, что инвестиционное консультирование будет востребовано, так как у розничных инвесторов в условиях невысоких ставок по банковским вкладам появился интерес к финансовым инструментам, — отмечает директор Департамента рынка ценных бумаг и товарного рынка Лариса Селютина. — И введение государственного регулирования инвестсоветников повысит привлекательность данного института, поскольку снизит риск злоупотреблений со стороны профессиональных участников».
Что такое инвестиционное консультирование
Кто такой инвестиционный советник?
В соответствии с законом об инвестиционных советниках, инвестиционным советником называется профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по инвестиционному консультированию.
Инвестиционным советником может быть юридическое лицо, которое создано в соответствии с законодательством Российской Федерации, или индивидуальный предприниматель, являющиеся членами саморегулируемой организации в сфере финансового рынка, объединяющей инвестиционных советников, и включенные в единый реестр инвестиционных советников.
Иерархия основных документов, регулирующих деятельность инвестиционных советников, выглядит следующим образом:
До принятия закона об инвестиционных советниках деятельность по инвестиционному консультированию в России не регулировалась, что приводило к тому, что интересы клиентов инвестиционных советников были слабо защищены.
Целью закона является создание правовой основы для стимулирования развития и роста индустрии инвестиционных советников и перехода её в регулируемую зону, что позволит привлечь на фондовый рынок население и повысить общий уровень культуры инвестирования и качество принимаемых инвесторами инвестиционных решений.
Одним из ключевых понятий закона об инвестиционных советниках является понятие индивидуальной инвестиционной рекомендации, на которой основано определение деятельности по инвестиционному консультированию как деятельности по оказанию консультационных услуг путем предоставление индивидуальных инвестиционных рекомендаций.
Отсутствие в законодательстве определения и критериев индивидуальной инвестиционной рекомендации может создавать правовую неопределенность, при которой обычное взаимодействие с клиентом, например, предоставление сотрудником отдела продаж брокерской компании информации о продукте клиенту, может быть потенциально интерпретировано как инвестиционное консультирование.
Предполагается, что нормативные акты Банка России раскроют пути и способы реализации ряда основных положений закона об инвестиционных советниках. Это на первоначальном этапе облегчит решение профессиональным сообществом задачи формирования новой индустрии, однако, по мнению СРО НФА, следует обсудить возможность прямого включения определения понятия индивидуальной инвестиционной рекомендации в закон для устранения правовой неопределенности.
В соответствие с законом об инвестиционных советниках, деятельностью по инвестиционному консультированию признается оказание консультационных услуг в отношении ценных бумаг, сделок с ними и (или) заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, путем предоставления индивидуальных инвестиционных рекомендаций.
Не является деятельностью по инвестиционному консультированию предоставление профессиональным участником рынка ценных бумаг, управляющей компанией инвестиционного фонда, паевого инвестиционного фонда и негосударственного пенсионного фонда, кредитной организацией, негосударственным пенсионным фондом, страховой организацией, страховым брокером информации о своих услугах и (или) выпущенных (эмитированных) ими финансовых инструментах при условии, что предоставляемая информация не содержит индивидуальной инвестиционной рекомендации.
По мнению ряда участников, существуют риски расширительного толкования норм закона применительно к ряду банковских продуктов и услуг юридическим лицам, которые, по мнению участников, не должны быть объектом нового регулирования, например:
Предоставление информации о возможности, процедуре и особенностях осуществления эмиссии ценных бумаг (андеррайтинг);
Предоставление информации о возможности заключения сделок с ценными бумагами или ПФИ в целях хеджирования рисков;
Консультирование юридических лиц по вопросам изменения структуры капитала, сделки M&A (слияния и поглощения);
Предоставление аналитических материалов, адресованных всем клиентам профессионального участника.
По мнению СРО НФА, следует обсудить возможность прямого закрепления исключений в законе для повышения правовой определенности в отношении ряда указанных и других продуктов и услуг юридическим лицам.
В отношении каких инструментов может быть дана индивидуальная инвестиционная рекомендация?
Текущая редакция закона определяет деятельность по инвестиционному консультированию как предоставление индивидуальных инвестиционных рекомендаций только в отношении ценных бумаг и производных финансовых инструментов. При этом остаются неурегулированными рекомендации в области ряда инвестиционных договоров, в том числе договоров инвестиционного страхования жизни (ИСЖ), что может создавать риски появления регуляторного арбитража.
По мнению СРО НФА, следует обсудить возможность расширения перечня договоров в законе для устранения рисков появления регуляторного арбитража.
В настоящий момент проекты указаний Банка России в отношении деятельности по инвестиционному консультированию прошли согласование на рабочих группах в Банке России и должны быть введены в действие к дате вступления закона в силу.
В целях контроля за деятельностью инвестиционных советников в законе установлено требование об обязательном членстве в саморегулируемой организации в сфере финансового рынка, которая будет вести реестр таких лиц.
Будет ли СРО НФА становиться СРО для инвестконсультантов?
Да, СРО НФА будет получать статус саморегулируемой организации для инвестиционных советников, при этом СРО НФА намерена работать не только с действующими профессиональными участниками рынка ценных бумаг, которые планируют заниматься инвестиционным консультированием, но и с независимыми финансовыми консультантами.
Да, в СРО НФА создается Совет по деятельности инвестиционных советников, который станет основной площадкой СРО НФА для рассмотрения всех вопросов, связанных со стандартизацией и развитием данного направления деятельности.
Состав и положение о Совете можно посмотреть будут опубликованы в ближайшее время.
В соответствии с частью 1 статьи 14 Федерального закона N 223-ФЗ саморегулируемая организация осуществляет контроль за соблюдением членами саморегулируемой организации требований федеральных законов, регулирующих деятельность в сфере финансового рынка, нормативных правовых актов Российской Федерации, нормативных актов Банка России, базовых стандартов, внутренних стандартов и иных внутренних документов саморегулируемой организации, в том числе путем проведения плановых и внеплановых проверок.
Член саморегулируемой организации по запросу саморегулируемой организации обязан предоставить всю информацию, необходимую саморегулируемой организации для проведения проверки, за исключением информации, составляющей государственную или налоговую тайну.
В соответствии со статьей 14 Федерального закона N 223-ФЗ плановая проверка проводится не реже одного раза в пять лет и не чаще одного раза в год. Внеплановые проверки могут проводиться по итогам предшествующих контрольных и надзорных мероприятий, при наличии жалоб на действия инвестиционного советника или предписаний Банка России.
Да. В соответствии с частями 3 и 4 статьи 13 Федерального закона N 223-ФЗ саморегулируемая организация обязана обеспечивать конфиденциальность ставших ей известными сведений о финансовых организациях, являющихся членами саморегулируемой организации, финансовых организациях, представивших документы для приема в члены, в кандидаты в члены саморегулируемой организации, в том числе сведений об их клиентах, и принимать меры по защите информации.
В соответствии с частью 7 статьи 14 Федерального закона N 223-ФЗ саморегулируемая организация, а также руководитель саморегулируемой организации и иные работники и должностные лица саморегулируемой организации, в том числе принимающие участие в проведении проверки, несут ответственность за разглашение и распространение сведений, полученных в ходе ее проведения, в соответствии с законодательством Российской Федерации.
В соответствии со статьей 4 Федерального закона N 223-ФЗ стандартами саморегулируемой организации признаются документы, устанавливающие требования к членам саморегулируемой организации и регулирующие отношения между членами саморегулируемой организации, между членами саморегулируемой организации и их клиентами, между саморегулируемой организацией и ее членами и между саморегулируемой организацией и клиентами ее членов.
Существует два вида стандартов СРО:
1) Базовые стандарты – обязательны для исполнения членами всех СРО, объединяющих инвестиционных советников;
2) Внутренние стандарты – обязательны для исполнения только членами конкретной СРО, объединяющей инвестиционных советников, которая разработала указанный внутренний стандарт.
Банк России определяет перечень обязательных для разработки саморегулируемыми организациями базовых стандартов по деятельности по инвестиционному консультированию из определенного в Федеральном законе N 223-ФЗ списка, а также устанавливает требования к их содержанию. В дальнейшем ожидается создание соответствующего Комитета по стандартам при Банке России по деятельности по инвестиционному консультированию, на котором будут обсуждаться проекты базовых стандартов.
Что такое инвестиционное консультирование
Статья 6.1. Деятельность по инвестиционному консультированию
(введена Федеральным законом от 20.12.2017 N 397-ФЗ)
1. Деятельностью по инвестиционному консультированию признается оказание консультационных услуг в отношении ценных бумаг, сделок с ними и (или) заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, путем предоставления индивидуальных инвестиционных рекомендаций.
Не является деятельностью по инвестиционному консультированию предоставление профессиональным участником рынка ценных бумаг, управляющей компанией инвестиционного фонда, паевого инвестиционного фонда и негосударственного пенсионного фонда, кредитной организацией, негосударственным пенсионным фондом, субъектом страхового дела:
(в ред. Федеральных законов от 31.07.2020 N 306-ФЗ, от 02.07.2021 N 343-ФЗ)
(см. текст в предыдущей редакции)
информации о своих услугах и (или) выпущенных (эмитированных) ими финансовых инструментах при условии, что предоставляемая информация не содержит индивидуальной инвестиционной рекомендации;
(абзац введен Федеральным законом от 31.07.2020 N 306-ФЗ)
информации, связанной с финансовыми инструментами, если лицо, которому предоставляется такая информация, является квалифицированным инвестором в силу федерального закона и информация содержит прямое указание на то, что она не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предоставляется лицу в качестве квалифицированного инвестора в силу федерального закона.
(абзац введен Федеральным законом от 31.07.2020 N 306-ФЗ)
Инвестиционное консультирование осуществляется на основании договора (договор об инвестиционном консультировании).
Признаки индивидуальной инвестиционной рекомендации могут быть установлены базовым стандартом, разработанным, согласованным и утвержденным в соответствии с требованиями Федерального закона от 13 июля 2015 года N 223-ФЗ «О саморегулируемых организациях в сфере финансового рынка».
(абзац введен Федеральным законом от 17.06.2019 N 149-ФЗ)
(абзац введен Федеральным законом от 11.06.2021 N 192-ФЗ)
Инвестиционные советники обязаны вступить в соответствующую СРО в течение 6 месяцев со дня получения ею такого статуса (ФЗ от 20.12.2017 N 397-ФЗ).
2. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по инвестиционному консультированию, именуется инвестиционным советником. Инвестиционным советником может быть юридическое лицо, которое создано в соответствии с законодательством Российской Федерации, или индивидуальный предприниматель, являющиеся членами саморегулируемой организации в сфере финансового рынка, объединяющей инвестиционных советников, и включенные в единый реестр инвестиционных советников.
Слова «инвестиционный советник», производные от них слова и сочетания с ними в фирменном наименовании могут использоваться только инвестиционными советниками.
3. Банк России устанавливает порядок ведения единого реестра инвестиционных советников, ведет указанный реестр, предоставляет заинтересованным лицам сведения, содержащиеся в указанном реестре, размещает эти сведения в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет».
Для включения в единый реестр инвестиционных советников юридическое лицо и индивидуальный предприниматель должны соответствовать требованиям, установленным к инвестиционным советникам настоящим Федеральным законом и принятыми в соответствии с ним нормативными актами Банка России.
Банк России принимает решение о внесении сведений о лице в единый реестр инвестиционных советников или об отказе во внесении сведений о лице в единый реестр инвестиционных советников на основании заявления и документов, перечень которых устанавливается нормативным актом Банка России.
Порядок, сроки принятия указанного решения и форма заявления о внесении сведений о лице в единый реестр инвестиционных советников устанавливаются нормативным актом Банка России.
Во внесении сведений о лице в единый реестр инвестиционных советников может быть отказано по основаниям, установленным Банком России.
4. Основанием для принятия Банком России решения об исключении сведений об инвестиционном советнике из единого реестра инвестиционных советников является:
1) заявление инвестиционного советника, поданное в Банк России;
2) прекращение членства инвестиционного советника в саморегулируемой организации в сфере финансового рынка, объединяющей инвестиционных советников;
3) неоднократное нарушение инвестиционным советником при осуществлении деятельности по инвестиционному консультированию требований настоящего Федерального закона и принятых в соответствии с ним нормативных актов Банка России;
4) привлечение инвестиционного советника к административной ответственности за незаконные организацию и (или) проведение азартных игр, за нарушение законодательства Российской Федерации о лотереях в части проведения лотереи без решения Правительства Российской Федерации о ее проведении.
(пп. 4 введен Федеральным законом от 27.12.2019 N 495-ФЗ)
5. Саморегулируемая организация обязана не позднее следующего дня после дня принятия решения о прекращении членства инвестиционного советника сообщить об этом в Банк России. Банк России обязан не позднее следующего дня после дня получения такого сообщения исключить лицо из единого реестра инвестиционных советников и направить ему соответствующее уведомление.
6. Инвестиционные советники, являющиеся индивидуальными предпринимателями, органы управления инвестиционных советников, являющихся юридическими лицами, и их работники должны соответствовать требованиям, установленным пунктом 1 статьи 10.1 настоящего Федерального закона.
7. Инвестиционный советник, являющийся юридическим лицом, вправе совмещать свою деятельность с иными видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и деятельностью кредитной организации.
Инвестиционный советник также вправе совмещать свою деятельность с любой иной не подлежащей лицензированию в соответствии с законодательством Российской Федерации деятельностью.
Инвестиционный консультант
Кто такой инвестиционный консультант?
Инвестиционный консультант — это профессионал, который предоставляет инвестиционные продукты, планирование и консультации инвесторам. Консультанты разрабатывают инвестиционные стратегии, чтобы помочь клиентам удовлетворить свои потребности и реализовать свои финансовые цели.
Они создают внутренние исследовательские документы, в которых описываются возможности инвестирования в недвижимость и частные инвестиции. Это также часть их работы по пересмотру стратегий управления активами, которые учитывают потребности в недвижимости и подоходном налоге.
Это профессионалы, обладающие специальными знаниями о финансовых рынках и инвестиционных возможностях. Их роль заключается в том, чтобы помочь клиентам инвестировать деньги, независимо от того, являются ли эти клиенты состоятельными людьми или компаниями, стремящимися реинвестировать прибыль.
Инвест консалтинг помогает инвесторам формировать стратегии и получать информацию о рисках, на которые они идут со своими деньгами.
Что делают инвестиционные консультанты?
Для тех, кто нанимает услуги инвестиционных консультантов, вопрос о том, что конкретно они предлагают и делают, имеет решающее значение. Клиенты хотят понять, как эти инвестиционные профессионалы зарабатывают свои деньги. Ответ кроется в сложности рынков и долгосрочном управлении, которое требуется для получения прибыли от многих видов современных инвестиций.
Работа и консультирование консалтингового инвестиционного советника принципиально отличается от работы брокера. Брокер — это профессионал, который успешно совершает брокерские сделки за вознаграждение. Брокер может действовать по запросам клиентов, будь то выбор на простые покупки акций и облигаций, покупки опционов или более экзотические сделки.
Ваш консультант делает больше, чем просто помогает с транзакциями.
Консультант, как правило может выступить как юридическое так и физическое лицо, он несет ответственность за подбор и информирование клиентов о любых инвестиционных рисках, связанных с конкретной инвестицией, в отличие от потенциальных выплат.
Он может помочь клиенту сравнить риски различных инвестиционных возможностей или помочь клиентам диверсифицировать свои активы, чтобы минимизировать риски.
Помогая клиентам с инвестициями, привлеченные инвестиционные специалисты часто ссылаются на долгосрочную перспективу. Эти профессионалы используют определенные периоды времени, чтобы помочь отдельным внешним клиентам разработать планы, которые имеют наилучшие шансы окупиться, независимо от рыночных условий или волатильности.
Он также может помочь проинформировать идеями о налоговом бремени любой конкретной инвестиции, чтобы помочь клиентам использовать возможности, которые в результате позволят минимизировать налоговое бремя и максимизировать чистую прибыль или прибыль от инвестиций.
Нужно ли нанимать инвестиционного консультанта?
Некоторые инвесторы задаются вопросом, нужно ли нанимать такого советника. У разных инвесторов есть своя философия и требования относительно того, куда они вкладывают свои деньги.
Как правило, крупный инвестор будет смотреть на стоимость услуг, гонорары или комиссии, запрошенные консультантом, и сопоставлять их с предполагаемой ценностью помощи, которую могут оказать профессиональные финансовые менеджеры.
Для консультантов, нанятых инвестором или предпринимателем, работа становится подотчетной и ответственной, где они обязаны помогать максимизировать выгоды своего клиента, а не просто использовать поступающие деньги в своих собственных целях.
Примеры обязанностей инвестиционных консультантов
Вот примеры обязанностей инвестиционных консультантов, представляющих типичные задачи, которые они, вероятно, будут выполнять в своих ролях:
Навыки инвестиционного консультанта
При определении и формировании инвестиционного портфеля для клиента личные финансовые помощники должны уметь учитывать широкий спектр информации, включая экономические тенденции, изменения законов и комфорт клиента при принятии рискованных решений.
Наличие очень важного навыка, таких советников в бизнесе, — это «математические навыки».
Личные финансовые эксперты должны хорошо разбираться в математике, потому что они постоянно работают с цифрами.
Инвестиционный консультант похож на банковского эксперта, финанс-планировщика, менеджера или фин-специалиста, давайте разберемся в этом поподробнее.
Банковский эксперт
Несмотря на то, что инвестиционные и банковские консультанты имеют значительные различия в своей карьере, некоторые навыки, необходимые для выполнения обеих работ, схожи.
Например, обе карьеры требуют инвестиционных продуктов, финансовых целей и услуг в повседневных ролях.
Что касается сходства, то на этом все заканчивается, потому что ответственность инвестиционного советника требует таких навыков, как:
В то время как банковский разбирается в:
Финансовый эксперт
Консультант такого профиля специализируется на обмене своим опытом с частным физ лицом или компанией о том, как управлять финансами и увеличивать их.
В обязанности и вакансию финансового консультанта входит, разработка и предложение стратегии достижения финансовой выгоды за счет прибыли и инвестиций, информирование клиентов о новых методах и возможностях бизнес-планов, мониторинг и оценка прогресса, управление фондами, а также планирование политики в соответствии с изменениями в жизни клиентов.
Кроме того, он также обязан исследовать новые инвестиции, которые могли бы оказать большую помощь активам клиента, и желательно находится в едином реестре ЦБ.
Финансовый планировщик
Фин планировщик занимается тем что, отвечает за обработку клиентских счетов и предоставление консультаций для определения наилучших вариантов инвестирования в соответствии с интересами клиентов и склонностью к риску.
Специалисты по финансовому планированию регистрируют расходы клиентов на проживание как часть их портфеля, определяя их долгосрочные цели и задачи и предоставляя налоговые консультации.
Они также знакомят клиентов с инвестиционными возможностями и возможностями для улучшения работы клиентских счетов и продажи финансовых продуктов.
Планировщик должен обладать отличными аналитическими и коммуникационными навыками для проведения анализа данных и статистики, особенно при исследовании финансовых инструментов на рынке.
Планировщик может включать такие навыки, как «финансовая помощь», «комплексные финансовые планы», «встречи с клиентами» и «медицинское обслуживание».
Обязанности финансового планировщика
Инвестиционные и сертифицированные специалисты по финансовому планированию имеют схожие навыки, такие как:
В то время как некоторые навыки схожи в этих профессиях, другие навыки не так похожи. Например, обязанности инвестиционного консультанта требуют таких навыков, как:
Но сертифицированный специалист по финансовому планированию может использовать такие навыки, как: