что такое дробные акции
Что такое дробные акции
Статья 25. Уставный капитал и акции общества
1. Уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами.
Общество размещает обыкновенные акции и вправе размещать один или несколько типов привилегированных акций. Все акции общества являются бездокументарными. Акции непубличного общества могут быть выпущены в виде цифровых финансовых активов с учетом особенностей и условий, определенных Федеральным законом «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации».
(в ред. Федерального закона от 31.07.2020 N 259-ФЗ)
(см. текст в предыдущей редакции)
Номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой. Номинальная стоимость привилегированных акций одного типа и объем предоставляемых ими прав должны быть одинаковыми.
При учреждении общества все его акции должны быть размещены среди учредителей.
(п. 1 в ред. Федерального закона от 29.06.2015 N 210-ФЗ)
(см. текст в предыдущей редакции)
В целях п. 2 ст. 25 определенные привилегированные акции банка не учитываются при расчете доли таких акций в общем объеме уставного капитала (ФЗ от 13.10.2008 N 173-ФЗ, ФЗ от 29.12.2014 N 451-ФЗ).
2. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций общества не должна превышать 25 процентов от уставного капитала общества. Публичное общество не вправе размещать привилегированные акции, номинальная стоимость которых ниже номинальной стоимости обыкновенных акций.
(п. 2 в ред. Федерального закона от 29.06.2015 N 210-ФЗ)
(см. текст в предыдущей редакции)
(в ред. Федерального закона от 29.06.2015 N 210-ФЗ)
(см. текст в предыдущей редакции)
Для целей отражения в уставе общества общего количества размещенных акций все размещенные дробные акции суммируются. В случае, если в результате этого образуется дробное число, в уставе общества количество размещенных акций выражается дробным числом.
Дробные акции обращаются наравне с целыми акциями. В случае, если одно лицо приобретает две и более дробные акции одной категории (типа), эти акции образуют одну целую и (или) дробную акцию, равную сумме этих дробных акций.
(п. 3 введен Федеральным законом от 07.08.2001 N 120-ФЗ)
Дробная акция
При разделе полной единой акции
Что такое дробная акция?
Дробная акция — это когда происходит дробление полной единой акции. Например, дробные акции возникают при дроблении акций, планах реинвестирования дивидендов или различных других действиях, в результате которых может возникнуть неполная доля собственности.
Вообще говоря, фондовый рынок не предлагает частичных акций, а если некоторые и предлагают, то их действительно бывает трудно продать; таким образом, акции становятся более неликвидными.
Резюме
Как формируется дробная акция
Существует множество способов получения дробной доли, в том числе:
1. Планы реинвестирования дивидендов
Планы реинвестирования дивидендов — это планы, предлагаемые корпорациями или брокерскими компаниями, которые позволяют инвесторам использовать дивиденды, полученные от компании, для покупки дополнительных акций. Бывают случаи, когда сумма дивидендов для реинвестирования недостаточна и не позволяет приобрести целые акции, а только часть.
Поэтому планы реинвестирования дивидендов создаются таким образом, чтобы не было ограничений на покупку целых акций. В целом, реинвестирование дивидендов на прирост капитала также может привести к покупке дробных акций.
2. Сплиты акций
Когда компания проводит дробление акций, это не обязательно приводит к четному числу, например, 4 на 2 или 6 на 2. Часто случается дробление акций 5 на 2, когда каждые 2 акции дают 5 акций после сделки.
Инвесторы, владеющие акциями, которые подвергаются дроблению, и имеющие нечетное количество акций, скорее всего, окажутся обладателями дробных акций. Например, если Apple проводит дробление акций 5 на 2 и инвестор владеет 3 акциями, то после дробления он получит 7,5 акций.
3. Деятельность по слияниям и поглощениям
При слиянии и поглощении возникают дробные акции, поскольку компании объединяют свои новые обыкновенные акции на основе заранее определенного соотношения. Это соотношение может привести к распределению дробных акций среди нынешних акционеров компании-цели.
4. Другие
В некоторых случаях брокерские фирмы намеренно продают дробные акции клиентам, когда акция стоит слишком дорого. Например, дорогостоящие акции — такие как Amazon или Apple — это компании, которые многие индивидуальные инвесторы держат в своем портфеле. Это растущие компании, которые продолжают штурмовать фондовый рынок и имеют высокий потенциал роста.
Однако до разделения акций обе компании торговались по цене выше 1000 долларов за акцию. Поскольку у многих инвесторов не хватает капитала для приобретения большого количества акций, некоторые решают купить дробные акции компаний.
Как торговать дробными акциями
Поскольку дробные акции встречаются редко, единственным способом торговли ими является крупная брокерская фирма. Крупные брокерские фирмы будут покупать частичные акции у других инвесторов, чтобы снова сделать их целыми. Если целая акция торгуется нечасто, продать частичную акцию будет еще сложнее.
Компании, которые покупают дробные акции
Несколько компаний предлагают покупку и продажу дробных акций. Некоторые из них включают:
В ноябре 2019 года Interactive Brokers, крупная онлайн-брокерская компания, впервые объявила о возможности предложить торговлю дробными акциями. Позже, в январе 2020 года, компания Fidelity объявила, что будет предлагать торговлю дробными акциями для акций и ETF.
Дополнительные ресурсы:
Finansistem предлагает программу сертификации Capital Markets & Securities Analyst (CMSA)™ для тех, кто хочет поднять свою карьеру на новый уровень. Чтобы продолжать учиться и развивать свою базу знаний, пожалуйста, изучите дополнительные ресурсы, представленные ниже:
Что такое дробление акций и как оно влияет на ваш портфель?
Дробление акций Apple Inc. и Tesla Inc. вступит в силу в понедельник. Они меняют цену акций и не более того, но в любом случае могут сбивать с толку.
В наши дни дробление акций случается редко. Когда-то почти наступило время, когда акции превысили 100 долларов или около того, дробление акций практически исчезло из корпоративной стратегии. Разделение акций компаний, входящих в индекс S&P 500, исчезло из виду после краха доткомов в 2000 году, в то время как разделение акций компаний, входящих в индекс Dow Jones Industrial Average, происходит еще реже.
В этой статье The Wall Street Journal разбирается во всех тонкостях деления акций — от того, как они работают, до того, почему они происходят реже.
Что такое дробление акций?
Каждый акционер компании по завершении рабочего дня в день вступления в силу дробления акций получит дополнительные акции за каждую принадлежащую им акцию. Если компания объявляет о дроблении акций 4 к 1, акционер получит три дополнительные акции. Цена исходной акции будет разделена на четыре, так что акция, торгуемая по цене 400 долларов, будет стоить 100 долларов после разделения.
Разделение акций помогает привлечь инвесторов, которых может отпугнуть высокая цена акций. Но сейчас это может быть менее актуально, чем в прошлом. Такие брокерские компании, как Charles Schwab Corp., предоставляют клиентам возможность купить долю акций всего за 5 долларов, открывая ряд дорогих акций для семейных инвесторов.
Что происходит с дивидендами компании?
Это зависит от того, что решит правление. Если компания сохранит свои дивиденды на стабильном уровне, ее следующая выплата будет разделена по тем же принципам, что и акции — дивиденд в размере 1 доллара после дробления акций 4 к 1 составит 25 центов.
Что происходит со ставками на опционы?
Опционные контракты, которыми владели на момент разделения, пересчитываются в процессе, известном как «объединение в единое целое». У компании по клирингу опционов есть правила и процедуры для изменения контрактов, чтобы разделение не влияло на держателя. Контракт корректируется с учетом новой цены и количества акций, но его стоимость остается прежней.
При сплите 4 к 1 контракт колл-опционов, охватывающий 100 акций с ценой исполнения 100 долларов каждая, будет охватывать 400 акций с ценой исполнения 25 долларов США.
Что происходит с дробными акциями компаний, которые делятся?
Снова используя пример дробления 4 к 1, инвесторы, владеющие менее одной акцией до дробления, получат три дополнительных эквивалента дробных акций. Инвестор, владеющий половиной акции до разделения, в конечном итоге станет владельцем двух акций после разделения. Инвестор, владеющий четвертью пресплитовой акции, впоследствии получит одну акцию. Любой, у кого меньше четверти доли, будет владеть дробной долей после разделения.
Что означает дробление акций для компании?
Кроме более низкой цены акций и большего количества акций в обращении, в основном ничего. Сплиты не влияют на стоимость компании, хотя в прошлом они приводили к краткосрочному скачку курса акций компании.
Согласно исследованию Nasdaq Inc., посвященному дроблению в период с 2012 по 2018 год, акции в S&P 500 имеют тенденцию расти на 5% в год после дробления акций, в том числе на 2,5% сразу после объявления.
Недавние достижения в некоторых случаях были больше. Акции Apple выросли на 30% с 30 июля, когда компания объявила о своем разделении, а акции Tesla выросли на 63% с момента обнародования своих планов 11 августа. Многие инвесторы говорят, что чрезмерная реакция на эти сплиты отражает такие факторы, как принятие начинающими трейдерами фаворитов в области технологий в течение года сбоев, связанных с пандемией, и представление о том, что дробление акций подтверждает предполагаемую конкурентоспособность фирмы.
Что это значит для фондового рынка?
В большинстве случаев дробление акций не влияет на фондовый рынок в целом. S&P 500, индекс, за которым чаще всего следят многие инвесторы и управляющие портфелями, взвешивается по рыночной стоимости компаний, поэтому разделение не оказывает никакого влияния. Другое дело — промышленный индекс Доу-Джонса. Разделение акций не уберет ни одного пункта из индекса голубых фишек, но сделает его менее влиятельным.
Dow — это индекс, взвешенный по цене, что означает, что чем выше цена акции, тем большее влияние она оказывает на дневные колебания цен индекса. Помимо того, что акции будут играть меньшую роль в движении Dow, это изменение может повлиять на разрыв в показателях между индексом 30 акций и более широким S&P 500.
Насколько популярно дробление акций сейчас?
Сплит определенно не в моде, несмотря на действия Apple и Tesla. Около 41% акций в S&P 500 в настоящее время торгуются выше 100 долларов — уровень, который когда-то считался общепринятым, побудил бы руководителей рассмотреть возможность разделения. По словам Шваба, три компании из списка S&P 500, включая Apple, обнародовали планы по разделу акций в 2020 году. Это меньше, чем 102 компании в 1997 году и семь в 2016 году. Tesla не входит в состав индекса.
И несколько акций, которые не делятся в последние годы, продолжают расти. Amazon, например, не делил свои акции более двух десятилетий, и их акции выросли до 3400 долларов. Акции двух классов Alphabet торгуются выше 1600 долларов.
Еще больше Berkshire Hathaway. Его акции класса А торгуются выше 325 000 долларов. Другой класс, созданный компанией в 1996 году, чтобы способствовать большему участию индивидуальных инвесторов в торгах выше 200 долларов, входит в S&P 500. В 2010 году Berkshire разделила акции этого второго класса.
Почему дробление акций было более популярным в прошлом?
В прошлом компании чаще делили свои акции отчасти из-за механики торговли. Торговля не была основана на динамичных цифровых системах и обходилась мелким инвесторам дороже. Покупатели получали лучшую цену, если были готовы покупать круглые лоты по 100 акций, а не так называемые нечетные лоты, которые предполагали более высокие комиссионные. Разделение акций помогло держать курс акций под контролем для инвесторов, которые были готовы покупать пакеты по 100 акций за раз.
Комиссионные больше не существуют в большинстве брокерских фирм, занимающихся самостоятельной работой, таких как Schwab и TD Ameritrade Holding Corp., что устраняет эту проблему. Тем не менее, по словам Фила Макинтоша, главного экономиста Nasdaq, большинство институциональных инвесторов по-прежнему предпочитают пакеты акций, поскольку на бирже часто указывается цена за круглый лот.
Target Corp. заявила в ходе июньского отчета о прибылях и убытках, что развитие торговых технологий и бесплатные комиссии сделали дробление акций менее необходимым. PepsiCo Inc. отклонила эту идею в мае, обвинив административные расходы, которые, по ее словам, перевешивают любые потенциальные выгоды.
Какие варианты есть у инвесторов в отношении дорогих акций, которые не делятся?
У них есть три варианта: оплатить; покупка акций других фирм, которые торгуются по более низкой цене; или покупка доли акций — альтернатива, недавно предложенная некоторыми розничными брокерскими конторами.
Но с дробными акциями есть одна оговорка: покупатели не получают реальной доли. Вместо этого это делает брокерская компания, и инвесторы имеют право на любую долю, которую они соглашаются купить, что, помимо прочего, означает пропорциональные дивиденды и право голоса.
Что такое бэксплит акций и что делать с дробями в портфеле
Разбираемся, что такое бэксплит: для чего компании его проводят и что делать инвестору с дробями акций.
Обратный сплит, или консолидация акций, или бэксплит — это процедура сокращения количества акций эмитента с помощью повышения их стоимости.
Сумма инвестирования в данные акции в портфеле каждого инвестора также не меняется, меняется только количество бумаг и их стоимость за 1 шт.
Недавний пример: обратный сплит 8:1 провела General Electric — акции стали стоить в восемь раз дороже, а их количество сократилось в 8 раз.
Для чего проводят обратный сплит
С технической стороны обратный сплит не оказывает значимого влияния на акции, так как капитализация не меняется.
Причины для проведения обратного сплита могут быть разными:
• Стоимость акций не удовлетворяет требованиям биржи для сохранения листинга. Если не повысить стоимость, то может произойти делистинг.
• Увеличение стоимости акции может улучшить имидж компании, так как низкая абсолютная стоимость акций не всегда привлекает широкий круг инвесторов.
• Стремление компании ограничить круг инвесторов для уменьшения волатильности, что теоретически может повысить их статус. К «дорогой» с точки зрения абсолютной цены бумаге будет меньше интереса у мелких розничных инвесторов, и больше — у крупных профессиональных игроков, хэдж-фондов и др.
• Консолидация требуется при объединении или разделении компании для уравновешивания цены.
• Бэксплит может говорить о наличии проблем в компании.
В конечном итоге обратный сплит может оказать как негативное, так и позитивное или вовсе нейтральное влияние на котировки — чтобы прогнозировать результат, инвестору следует поискать причины в каждом конкретном случае.
В каких случаях получаются дроби
При проведении бэксплита могут образовываться дробные части бумаг. Это происходит в тех случаях, когда остаток бумаг в портфеле не кратен коэффициенту проведения бэксплита.
Например, если произошел бэксплит 8:1, а в портфеле было 10 бумаг, то после корпоративного события останется 1,25 бумаг.
Почему дроби нельзя продать на бирже
На бирже бумаги торгуются лотами. При этом минимальный лот или неполный лот может составлять только целую единицу бумаги. Поэтому дробную часть невозможно реализовать на организованных торгах.
Почему инвестор может не знать, что у него в портфеле есть дроби
Так как на бирже бумаги торгуются только целыми частями, дроби не всегда отображаются в торговых системах. Например, система QUIK не транслирует дробные части, а выводит только целое количество бумаг — поэтому после обратного сплита инвестор не увидит дроби, даже если они у него появятся.
Как продать позицию, в которой присутствуют дроби
Если у вас есть позиция, в которой присутствует дробная часть бумаги, то продавать ее необходимо последовательно. Целую часть можно продать на бирже, дробные части можно реализовать только на внебиржевом рынке.
Как брокер может помочь с продажей
БКС выкупает у клиентов дробные части бумаг, образовавшиеся после корпоративных событий на внебиржевом рынке, но по рыночной цене. Для того, чтобы это сделать, необходимо обратиться по номеру 8 (800) 100 5502 и подать поручение на выкуп дробных частей акций.
Потребуется указать номер брокерского счета, ФИО, а также наименование ценной бумаги, которую необходимо продать. За эту услугу взимается комиссия: 0,236% от объема сделки — для выкупа дробей на СПБ Бирже, 0,15% — на USMarket.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Прогнозы и комментарии. Что это было
Сбербанк. Уже на 20% ниже максимумов
Почему NASDAQ переигрывает S&P 500. На какие акции обратить внимание
О чем говорит инвестору покупка и продажа акций инсайдерами
Российский рынок падает. Что подобрать на снижении
Президент США определился с кандидатурой на пост главы ФРС
Спреда как не бывало — российский рынок утратил преимущество
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Дробные акции
Появление института дробной акции вызвало многочисленные дискуссии в правовой литературе. В частности, следует ли рассматривать дробную акцию как ценную бумагу или часть ценной бумаги? Если признать дробную акцию частью ценной бумаги, которая обращается наравне с собственно ценной бумагой, то в результате становится возможным переход прав по ценной бумаге в соответствующей части. В противном случае следует признать, что дробная акция является ценной бумагой, и тем самым приравнять дробную акцию к собственно ценной бумаге, введя таким образом новый вид ценных бумаг.
В Концепции развития гражданского законодательства предлагается отказаться от конструкции дробных акций как особых объектов гражданского оборота, установив соответствующий запрет в ГК РФ, поскольку понятие «дробная акция» не соответствует ни основным положениям законодательства, устанавливающим особенности правового режима ценных бумаг, ни гражданско-правовой доктрине в целом и концепции твердого уставного капитала в частности. В случаях «дробления» акции ее бывшему владельцу должна выплачиваться соответствующая денежная компенсация (п. 4.2.5 разд. III).
Дробная акция по своей сути является частью акции (частью ее номинальной стоимости). В случае если одно лицо приобретает две или более дробные акции одной категории (типа), эти акции образуют одну целую и (или) дробную акцию, равную сумме дробных акций.
Образование дробной акции происходит в связи с невозможностью приобретения акционером целого числа акций в следующих случаях, предусмотренных законом:
— осуществления акционером закрытого акционерного общества преимущественного права на приобретение акций, продаваемых акционером общества, пропорционально количеству принадлежащих ему акций;
— осуществления преимущественного права приобретения акционерами дополнительных акций;
— консолидации акций, размещенных обществом.
Иных оснований дробления акций законом не предусмотрено. Однако некоторые специалисты полагают, что образование дробных акций возможно и по иным основаниям, а содержащийся в Законе об АО перечень случаев возникновения дробных акций не является исчерпывающим*(625). Мы не можем разделить указанную позицию.
Законодательством допускается возможность общей собственности нескольких лиц на одну акцию без разделения ее на доли. Общая собственность на акцию может возникать, например, в случаях ее наследования. Владение, пользование и распоряжение акциями, находящимися в общей собственности, осуществляется в соответствии с гражданским законодательством. Это, несомненно, вызывает определенные сложности, например, при голосовании такой акцией.