чем занимается atara biotherapeutics
2 недорогих биотеха на СПБ бирже. Стоит ли инвестировать
Биотехнологические компании— это, как правило, компании из сектора здравоохранения, стремящиеся применять современные методы разработки и фундаментальные знания в области молекулярной биологии, генетики, биохимии, физики и информатики для создания лекарственных препаратов, вакцин и методик лечения редких и распространенных заболеваний.
Почему биотехи – это повышенные риски
Инвестирование в биотехнологические компании имеет ряд особенностей.
На современном этапе граница между классической фармкомпанией и биотехнологическим предприятием стирается. Стоит констатировать, что из-за новизны, сложности задач и методов, с которыми работают биотехнологические компании, зачастую их работа не приносит быстрого коммерческого результата. Как результат — многие биотехнологические компании продолжительный период существуют в виде небольших убыточных стартапов. Исключение составляют единицы уже сформировавшихся крупных компаний, таких как Gilead Sciences, Amgen, Regeneron.
Стартапы по определению имеют невысокую капитализацию и неустойчивые рыночные позиции, поэтому акции большинства еще не устоявшихся биотехов очень волатильны. Периодические допэмиссии акций увеличивают волатильность таких бумаг. Из-за отсутствия стабильного операционного денежного потока большинство биотехнологических предприятий не могут привлечь заемный капитал и полноценно обслуживать долг. Естественно, большинство не платят дивиденды и не проводят обратный выкуп.
Еще один фактор, влияющий на волатильность биотехов, заключается в специфике сектора здравоохранения. Лекарственные препараты и перспективные методы лечения — товары и услуги первой необходимости. Любые новости о провале или успехе нового препарата могут двигать акции биотехов малой капитализации на десятки процентов. При этом клинические исследования длятся не один год, и все это время компания несет операционные убытки.
Анализ биотехнологических компаний
Анализ биотехов осложняется рядом факторов. Большое количество компаний пока не имеют не только прибыли, но подчас и выручки, а акцией движут новости о прохождении клинических исследований разрабатываемых продуктов. Классический анализ корпоративных финансов не работает в полной мере. Инвестору, по сути, нужно иметь базовые представления о медицине, фармакологии, а также этапах разработки и вывода нового лекарства на рынок. В определенной степени нужно разбираться в тех технологиях и препаратах, которые продвигает биотехнологическая компания.
1.Процесс разработки
Процесс разработки нового продукта довольно продолжителен. После серии доклинических испытаний следует клиническая фаза исследований, что всегда является хорошей новостью для перспективной компании из сферы биотехнологий.
В зависимости от страны и регулятора, процесс выхода препарата на рынок отличается. В США процессы регламентирует FDA (The Food and Drug Administration), приняты четыре фазы клинических испытаний.
Во время первой фазы производится тестирование препарата на безопасность, определяется дозировка и другие аспекты лечения. Вторая фаза — самая важная. Во время этого этапа решают, имеет ли разрабатываемый препарат биологическую активность, демонстрирует ли какую-либо эффективность от указанного недуга в принципе. Эта фаза может длиться от нескольких месяцев до нескольких лет, а процент прохождения испытуемых образцов из фазы II на следующую, как правило, не превышает 18%. Прохождение препаратом именно этой ступени может означать потенциально высокую вероятность коммерческого успеха и приводить к сильной динамике акций.
Разрешение на коммерческий выпуск лекарственного препарата или методики лечения компании получают после III фазы клинических испытаний, которая может длиться не один год и требует охвата большого количества пациентов: 300–3000 человек. В рамках клинических испытаний обычно определяют эффективность препарата для разных групп, долговременность эффекта и прочие параметры. В среднем уже до 50% всех испытуемых препаратов проходят III этап исследований. После этого препарат готов к выпуску на рынок.
Четвертая фаза — это, по сути, поддержка и сопровождение со стороны производителя после вывода продукта на рынок, так называемое подтверждающее исследование. Во время этого этапа производитель может собирать информацию для предъявления регуляторам других стран, а также для исследования взаимодействия препарата с широким спектром других лекарственных средств. Эти шаги требуются для доработки продукта в будущем. Случается, что уже, казалось бы, успешные препараты отзываются с рынка по результатам заключительной фазы клинических исследований.
2. Pipeline и патенты
Как правило, у компаний в разработке находится сразу несколько препаратов или методик лечения. Такое портфолио называют Pipeline. Чем больше у эмитента продуктов в разработке на разных стадиях, тем лучше. Иногда все продукты объединены одной технологической платформой. Если на базе платформы уже удалось создать и выпустить (или подготовить к выпуску) на рынок эффективный препарат, акции такого биотеха начинают пользоваться большим спросом.
Если компания имеет уже зарегистрированные патенты на препараты или методики лечения — это серьезный аргумент, влияющий на стойкость и коммерческий успех бизнеса. Часто биотехнологические компании получают роялти от больших и глобальных фармкомпаний за право выпуска лекарственного препарата или использование запатентованной технологии. Этот денежный поток важен для продолжения исследовательской деятельности и снижает риски допэмиссии акций или роста долговой нагрузки.
3. Целевая группа пациентов
Это один из самых понятных моментов в оценке биотеха. Чем больше целевая группа потенциальных потребителей производимого препарата, тем больше денег компания потенциально может заработать в будущем. К примеру, каждый день в мире в среднем умирает порядка 150 тыс. человек. Из них около 32% — от сердечно-сосудистых заболеваний, около 17% — от различных видов рака, около 7% — от респираторных заболеваний.
Биотехнологическая компания может быть более успешной и в случае, если занимается не смертельными заболеваниями, а довольно распространенными расстройствами и недугами, с которыми сталкивается практически каждый. В таком случае целевая группа потенциальных потребителей существенно расширяется.
4. Менеджмент и специалисты
Этот пункт принципиален для любой компании. Если биотех уже зарекомендовал себя как разрабтчик определенного продукта, менеджмент профессионально управляет ресурсами компании и внимательно относится к интересам акционеров — такая компания приобретает у инвесторов большую популярность.
5. Партнерские отношения
В последнее десятилетие на бирже появилось много мелких стартапов в сфере биотехнологий. Небольшие компании занимаются прорывными технологиями, создавая партнерства и альянсы с клиниками, институтами и крупными именитыми представителями сектора. На разных этапах это может быть экспертная, финансовая или маркетинговая поддержка. Соответственно, чем чаще и в большем объеме компания взаимодействует с другими биотехами, тем лучше.
6. Финансовая устойчивость
Долги и денежные средства на счетах — один из немногих корпоративных показателей, которые имеет смысл смотреть у биотехнологических компаний. Чем лучше обстоят дела с финансами, тем меньше вероятность допэмиссии, которая в конечном итоге размоет долю миноритарного акционера, но может не привести к требуемому результату — появлению прорывного продукта. Если у компании есть долг и нет стабильно растущих операционных денежных потоков, это негативный сигнал и потенциальные проблемы для инвестора.
Биотехнологические компании на Санкт-Петербургской бирже
На бирже СПБ представлено несколько десятков биотехнологических компаний. Сегодня рассмотрим два недорогих эмитента, которые могут оказаться довольно перспективными вложениями на ближайшие несколько лет.
Речь пойдет о бумагах Atara Biotherapeutics (ATRA) и Vanda Pharmaceuticals (VNDA). Поскольку большинство представителей биотехнологического сектора не являются стоимостными историями, не платят дивиденды и не проводят обратный выкуп, имеет смысл сосредоточиться на историях потенциального роста. Цель — попытаться найти перспективы в наиболее дешевых представителях сектора, в которых уже заложена часть возможного негатива, включая и потенциальную допэмисиию акций.
Стоит еще раз отметить, что вложения в акции малой капитализации и, в особенности, бумаги биотехнологического сектора несут повышенный риск и не должны занимать существенную часть портфеля инвестора.
Atara Biotherapeutics (ATRA)
ATRA работает в США c 2012 г. Компания фокусируется на разработке терапевтических средств от опасных заболеваний: рак, аутоиммунные, вирусные заболевания при вариации методов аллогенной Т-клеточной иммунотерапии. Это и есть платформа, механизм которой основан на использовании модифицируемых иммунных клеток здорового организма-донора и может быть использован для разработки методов лечения различных заболеваний. На биржу компания вышла в конце 2014 г. Штат сотрудников на текущий момент составляет примерно 400 человек.
У компании есть серия продуктов на основе указанной платформы, находящихся на разных стадиях клинических и доклинических исследований. Наиболее перспективный на текущий момент — Tab-cel, метод лечения ультраредкой посттрансплантационной лимфопролиферативной болезни в сочетании с Эпштейн–Барр-вирусной инфекцией. Предложенный компаний метод лечения сейчас проходит третью фазу клинических испытаний. С высокой долей вероятности можно ожидать выход разрабатываемой методики на рынок в ближайшие годы.
Tab-cel нацелен на довольно узкую аудиторию и имеет свои ограничения на рынке. Вместе с тем в разработке на доклинической стадии у компании — средства для лечения плотных опухолей, рассеянного склероза, базирующиеся на той же платформе Т-клеточной иммунотерапии. Рассеянный склероз достаточно распространенное заболевание. По оценке компании, заболевание может затрагивать порядка 2,3 млн человек по всему миру. Продукт проходит первую стадию клинических исследований с конца 2017 г.
ATRA в лучших традициях небольших биотехов имеет партнерские отношения с несколькими клиническими центрами и исследовательскими институтами, включая Memorial Sloan Kettering Cancer Center, QIMR Berghofer и Moffitt Cancer Center.
Резюме
Atara Biotherapeutics разрабатывает многообещающее направление Т-клеточной иммунотерапии. На клинических стадиях исследований имеется несколько перспективных разработок. Однако, по всей видимости, компания еще нескоро получит выручку, которая смогла бы покрыть даже текущие операционные убытки. Долговой нагрузки у ATRA нет, но эмитент не имеет коммерческих продуктов и операционного денежного потока. Запас наличности на счетах указывает на высокую вероятность допэмиссии акций в ближайшие месяцы.
Vanda Pharmaceuticals (VNDA)
Vanda Pharmaceuticals — компания, образованная в 2003 г. Биофармацевтическая компания сосредоточена на улучшении качества жизни пациентов, то есть разрабатываемые и продаваемые препараты направлены на широкий круг потенциальных пациентов.
В активах компании имеется два препарата с лицензией на продажу: Hetlioz — для лечения нарушений циркадных ритмов, и Fanapart — препарат для лечения психологических заболеваний, таких как шизофрения или маниакально-депрессивное расстройство. Hetlioz сейчас проходит III фазу клинических испытаний для лечения синдрома задержки фазы сна.
В портфолио компании также есть препарат Tradipitant, который показывает высокую эффективность против атопического дерматита, гастропареза и так называемой морской болезни. Сейчас лекарственное средство находится на III фазе клинических исследований. Потенциальный рынок для нового препарата — миллионы людей по всему миру.
Кроме того, Vanda Pharmaceuticals в апреле получила разрешение FDA на клинические исследования Tradipitant в качестве возможного лекарственного препарата от COVID-19. В компании считают, что разрабатываемый ими препарат может снижать вероятность возникновения сложной формы пневмонии у инфицированных новым коронавирусом пациентов.
Еще в Pipeline у VNDA находится препарат против гематологических злокачественных новообразований. Клинические исследования находятся пока на начальном этапе. На бирже Vanda представлена с 2006 г. Количество сотрудников — 284 человека.
Конечно, распространение коронавируса повлияло на деятельность компании. В VNDA сообщили, что приостановили новые этапы всех клинических исследований на время пандемии. Не стоит также исключать провала операционной рентабельности во II квартале 2020 г.
Есть шансы, что компания сможет не прибегать к существенному привлечению акционерного или заемного капитала в ближайшем будущем.
Ложка дегтя
Несмотря на то, что этот биотех имеет несколько выведенных на рынок препаратов и солидный Pipeline, акции компании с начала 2019 г. снизились более чем на 50%. Причина — в судебном иске против нарушений Vanda Pharmaceuticals в процессе продвижения ее флагманских препаратов — Hetlioz и Fanapart.
В иске сообщается, что VNDA специально обучила менеджеров по продажам техникам для продвижения препаратов против более широкого списка заболеваний и расстройств, чем те, которые были клинически протестированы на тот момент. К примеру, препарат для лечения расстройств сна после многочасового перелета Hetlioz, в итоге рекомендовался против многих других расстройств, связанных с нарушением циркадных ритмов. Препарат для лечения шизофрении Fanapart стал предлагаться в качестве замены других средств для лечения биполярного расстройства или маниакально-депрессивного синдрома. Указанные препараты только сейчас проходят III фазу клинических испытаний по многим из этих заболеваний.
Судебное разбирательство продолжается и есть ненулевая вероятность, что оно закончится не в пользу Vanda Pharmaceuticals. Кроме того, после обнародования иска о незаконном продвижении продукции биотеха с 2015 г., многие миноритарные акционеры подали коллективные иски в суд против компании с целью возмещения финансовых потерь из-за обесценения инвестиций.
Резюме
Vanda Pharmaceuticals и Atara Biotherapeutics пользуются спросом
Весной этого года мы публиковали довольно подробную инструкцию для начинающих инвесторов в акции биотехнологических компаний, многие из которых представлены на Санкт-Петербургской бирже. В ней указаны полезные советы, на что обратить внимание и что можно ждать от биотехов малой капитализации, а чего ждать не стоит.
Читайте также: 2 недорогих биотеха на СПБ бирже. Стоит ли инвестировать
Для примера мы выбрали два из наиболее доступных на тот момент биотеха на СПБ площадке. Это акции Vanda Pharmaceuticals (VNDA) и Atara Biotherapeutics (ATRA). С тех пор акции VNDA подорожали на 20%, а ATRA — примерно на 10%. На самом деле, большую часть времени с мая месяца бумаги провели в боковике, а очевидный спрос начал проявляться лишь в последние несколько дней.
В нашем обзоре мы указывали, что Atara Biotherapeutics работает в сфере перспективной аллогенной Т-клеточной иммунотерапии. Этот метод терапии в 2018 был признан главным достижением года в американской клинической онкологии. Методика лечения заключается в «программировании» собственных иммунных клеток пациента на определенные виды злокачественных образований. Вообще, избирательность химико-биологических процессов является топ-трендом в медицине и биохимии в последние годы, а Atara по праву именует себя пионером в области T-клеточной терапии.
Теперь о прогрессе в разработке. В июне компания сообщила о начале Ib фазы клинических испытаний T-клеточной методики против Прогрессирующего рассеянного склероза. В сентябре были представлены результаты Ia стадии исследований этой же методики, которые показали хорошую динамику по безопасности и переносимости, а также первые позитивные клинические итоги.
В сентябре компания получила разрешение FDA на разработку нового терапевтического метода для лечения плотных опухолей на основе своей платформы. В ноябре компания позитивно отчиталась о прогрессе в исследования по основным направлениям из своей топовой терапии Tab-cell. Это терапия направлена против определенного вида онкологии, вызванной Эпштейна-Барр вирусной инфекцией и посттрансплантационным осложнениями. Оба исследования находятся на III стадии клинических испытаний, но скорых результатов ждать не стоит, преимущественно из-за не очень большой распространенности подходящих для исследований случаев и влияние пандемии коронавируса.
Vanda Pharmaceuticals в последние месяцы часто радует инвесторов корпоративными новостями, хотя на динамике акции они отражаются не всегда. Летом компания приступила к клиническим исследованиям применения препарата Tradipitant для лечения острой разновидности пневмонии, вызванной COVID-19 (ODYSSEY). Несмотря на позитивные промежуточные результаты, от FDA пока нет никаких новостей.
Продолжается III стадия исследований применения Tradipitant для лечения Гастропареза. Это довольно распространенное заболевание с 6 млн случаев только в США. FDA выдала разрешение на расширение программы исследования для отдельного пациента с этим заболеванием. Также американский регулятор принял заявление и предоставил возможность приоритетного рассмотрения заявки применения HETLIOZ против синдрома Смит-Магенис. Ну и самое интересное: в конце октября VNDA получила разрешение FDA на клинические исследования нового препарата под кодовым названием VSJ-110 для лечения аллергического конъюнктивита. Этим недугом страдают десятки миллионов людей в мире. Препарат разработан в сотрудничестве с Университетом Калифорнии в Сан-Франциско. Набор в группу добровольцев на II стадию может стартовать уже в этом году, а результаты станут известны в 2021 г.
Все эти новости могут показаться локальным позитивом. Однако факт довольно частой и продуктивной коммуникации с FDA, на которую ранее Vanda подавала в суд и проиграла, выглядит обнадеживающе. Кроме того, после отклонения судом в мае 2020 г. иска в отношении компании за предполагаемые нарушения в процессе продвижения Hetlioz и Fanapart, нового искового заявления так и не последовало.
Cutting Edge Technologies Derived from Groundbreaking Research
As a leading allogeneic T-cell immunotherapy company, Atara is pioneering the development of transformative therapies for patients with serious diseases by leveraging our novel allogeneic Epstein Barr virus (EBV) T-cell platform.
With our differentiated and flexible EBV T-cell platform using allogeneic T cells, next-generation CAR T technologies, and world-class manufacturing capabilities, Atara is well-positioned to deliver on our goal of bringing transformative therapies to patients in need.
Atara is using EBV T cells from donors (allogeneic) as a platform to develop a comprehensive pipeline of investigational therapies for cancers and autoimmune diseases. EBV T cells specifically target EBV-infected cells. The natural attributes of EBV T cells offer potential benefits including a low likelihood to harm normal tissues and the ability to persist in the body long enough to fight the disease.
EBV T cells can be investigated for diseases where EBV is believed to be associated with the illness, such as certain blood cancers and multiple sclerosis (MS). They can also be modified with a gene for a specific receptor to attack targets on blood cancers and solid tumors. These receptors are called chimeric antigen receptors (CARs) or T-cell receptors (TCRs).
Using this EBV T-cell platform, Atara is developing multiple T-cell immunotherapies with the aim to address a wide range of diseases. EBV-targeted T-cell immunotherapies are in development for diseases where EBV is believed to be associated with the illness, including tab-cel ® for post-transplant lymphoproliferative disease (PTLD) and ATA188 for MS. Atara is also developing chimeric antigen receptor (CAR) or T-cell receptor (TCR) therapies that are designed to retain the potential benefits of EBV T cells and are modified to express engineered receptors to target cancer cells.
Platform Potential to Treat a Wide Range of EBV-Associated Diseases or Hematological / Solid Tumors Through Engineered CAR or TCR
Our allogeneic T-cell immunotherapies start with cells from donors. These therapies are manufactured and designed to be available when patients need them. As a result, we aim to address many of the potential hurdles faced by the current generation of autologous T-cell therapies, which may include poor cell quality, challenges with cell collection, manufacturing and logistics, and difficulty in treating other diseases such as solid tumors.
Atara has a dedicated, expandable manufacturing facility with robust and scalable manufacturing processes. These manufacturing capabilities provide the flexibility to produce multiple immunotherapies with the goal of rapid delivery to patients.
As the company with the most advanced allogeneic T-cell therapy in Phase 3, Atara is positioned to be the first to successfully commercialize an allogeneic T-cell immunotherapy. Through pioneering science, teamwork, and a commitment to excellence, Atara is advancing the development of potentially transformative therapies with the goal of improving the lives of patients with serious diseases.
Pioneering the Next Generation of Allogeneic T-Cell Immunotherapies: A Novel Allogeneic EBV T-Cell Platform
The natural attributes of EBV T cells may offer benefits including a low likelihood to harm normal tissues, which may enhance tolerability and the ability to persist in the body long enough to fight the disease, offering the potential for durable response.
Let’s take a closer look…
Key Features of Atara’s EBV T-Cell Platform
EBV T Cells
EBV T cells naturally possess the following key characteristics:
Allogeneic Donor Cells
Cells from donors are manufactured and stored in inventory with the goal of being readily available for patients with serious diseases
Next-Generation CAR T Technologies
Next-generation CAR T technologies designed to:
T-Cell Manufacturing and Delivery Platform
Developing an Immunotherapy Platform
First, what is a T cell?
Why use allogeneic EBV donor T cells?
Autologous T-cell immunotherapies that use a patient’s own T cells have been used successfully, primarily in the oncology space, to treat blood cancers.
However, there are limitations associated with modifying a patient’s own T cells including potentially poor cell quality, challenges with cell collection, manufacturing and logistics, and difficulty in treating other diseases such as solid tumors. Enhanced safety and efficacy are also needed. These issues may currently limit a patient’s ability to be treated with these promising T cell therapies.
Atara’s allogeneic T cells originating from donors are generated from immune cells that have not been exposed to chemotherapy, the immune effects of cancer, or the effects of other underlying autoimmune diseases, which can result in less variability and improved cell quality.
An inventory of these EBV T cells can be manufactured and stored with the goal of rapid delivery to patients within three days (off the shelf).
EBV T cells are present in large quantities in donors’ blood enabling streamlined collection and scalable manufacturing.
How EBV T Cells May Be Used to Treat Disease
Using allogeneic EBV T cells for diseases associated with EBV
When the body encounters a virus, it naturally produces T cells to fight the viral infection. These cells specifically target and kill cells infected by the virus, and persist in the body following an infection, to be activated if the body encounters the virus again.
EBV is one of the most common human viruses with 90 percent of adults worldwide harboring lifelong, inactive infections, which are usually kept in check by the immune system. Once infected, cells with long-term memory are created. These cells wait to come back to fight the EBV virus when needed.
Those who have been infected, have a supply of T cells already programmed to specifically fight EBV (EBV-targeted T cells). These healthy EBV T cells can be donated by individuals, manufactured, stored as inventory, and can be available when third party patients need them.
EBV is associated with many cancers and autoimmune diseases. Our allogeneic EBV T-cell immunotherapy candidates are being investigated in a wide range of EBV-associated diseases such as lymphoproliferative diseases and autoimmune diseases such as multiple sclerosis – conditions where the patient’s own immune system is not able to adequately fight the virus. In this case, the EBV T cells are intended to directly attack the EBV-infected cells that are causing disease. Allogeneic EBV T cells from donors are being investigated as a way to replenish and enhance a patient’s natural immune function and directly target the underlying cause of EBV-associated disease.
The EBV T cells donated from individuals can be available when patients need them. The natural attributes of EBV T cells may offer benefits including a low likelihood to harm normal tissues, which may enhance tolerability and the ability to persist in the body long enough to fight the disease, offering the potential for durable response. As such, allogeneic EBV T cells have the potential to transform the treatment of diseases associated with EBV.
Beyond EBV-Associated Diseases: Expanding the Promise of Our EBV T-Cell Platform to Treat More Patients in Need
Redirecting allogeneic EBV T cells to target non-EBV-associated diseases
EBV T cells can also be modified to add receptors on the surface of the cells that target cancer cells to fight blood cancer and solid tumors. These chimeric antigen receptor (CAR) or T-cell receptor (TCR) therapies are designed to attack specific cancer targets while retaining the key advantages of the EBV T-cell platform including potential for reduced toxicity, homing to the site of disease, and persistence in the body long enough to fight the disease.
Applying next-generation technologies to our CAR T-cell pipeline
Atara has assembled a toolkit of next-generation technologies designed to enhance the benefits of T-cell immunotherapies and address some of the current limitations in the field. Atara’s next-generation T cells target antigens widely expressed in malignant cells, which may improve tumor specificity and reduce ability to harm normal cells. Atara is investigating novel co-stimulatory activity domains (1XX and Mut06) with the potential to provide more physiologic levels of signaling to avoid activation-induced cell death and exhaustion, reduce cytokine release syndrome (CRS), and improve persistence. Expression of PD-1 dominant negative receptor by CAR T cells aim to prevent suppression of T cells by the hostile tumor microenvironment and improve their antitumor activity, which may be beneficial in targeting solid malignancies.
World-Class T-Cell Manufacturing
Atara’s core manufacturing technology is designed to be scalable, reliable, and flexible. It provides a manufacturing platform from which our comprehensive pipeline of T-cell immunotherapies can be developed or leveraged to support collaborations with partner companies.
Our logistics capability has been utilized in clinical trials conducted at more than 60 trial sites in the United States, Australia, and Europe. Many of Atara’s allogeneic T-cell immunotherapy candidates using an EBV T-cell platform, including tab-cel ® and ATA188, could be administered in an outpatient setting with the option to re-dose patients or switch to another line in inventory, if necessary.
We continue to innovate at our leading-edge research, development, and manufacturing facility in Southern California.
What Makes Atara’s Technology Different?
Atara is developing investigational allogeneic T-cell immunotherapies with the potential to transform the treatment of blood cancers, solid tumors, and autoimmune diseases. Allogeneic T-cell immunotherapy candidates based on an EBV T-cell platform are designed to provide a specific and targeted approach where EBV is associated with the disease. The EBV T-cell platform is a novel approach that offers potential flexibility. EBV T cells can be modified to produce CAR or TCR T-cell therapy candidates that are designed to overcome the hostile tumor microenvironment to target solid tumors, decrease cell exhaustion and death, and improve persistence. Atara’s manufacturing and distribution platform is designed to rapidly deliver product to patients within three days and enable reliable, biologics-like cost-of-goods.