чем выше предельная склонность к потреблению тем больше мультипликатор
ГЛАВА 10. Предельная склонность к потреблению и мультипликатор
Данный текст является ознакомительным фрагментом.
Продолжение на ЛитРес
Читайте также
Предельная полезность
Предельная полезность Полезность – термин, описывающий ценность продукта для потребителя. Предельная полезность означает полезность обладания дополнительной единицей продукции. В определенной точке покупатель оказывается полностью удовлетворен, и дополнительная
На пути к бережливому потреблению
На пути к бережливому потреблению Поскольку команда хочет обслуживать все группы потребителей, – ясно, что в данном секторе рынка это ключ к увеличению продаж и рыночной доли – она задает себе простой, но насущный вопрос: «Как может наша компания обслуживать
Склонность к риску
Склонность к риску Валютная пара USD/JPY уже шесть дней находится в стадии перехода к консолидации. На графике формируется модель, подтверждающая скорое начало нового цикла, и хотя еще рано официально объявлять о его начале, у инвесторов уже разыгрался аппетит к риску (см.
Так называемая предельная эффективность капитала
Так называемая предельная эффективность капитала Мы обнаружим еще один признак, указывающий на то, что теория Кейнса является частным случаем, а не «общей теорией», рассмотрев его определение «предельной эффективности капитала», под которой он подразумевает «…норму
13.7.4. Предельная производственная мощность
13.7.4. Предельная производственная мощность Уравнения для производственно-сбытовой системы, приведенные в разделе 13.5, включают в себя в нескольких местах произведения и отношения переменных; следовательно, они отображают нелинейную систему; однако степень нелинейности
33. Кредитный мультипликатор
33. Кредитный мультипликатор Кредитный мультипликатор – это отношение динамики объема кредитования, который осуществляется группой однородных кредитных организаций, к динамике резервных активов, вызвавшей изменение объема кредитов. Простой кредитный мультипликатор
14.3. Потребление и сбережения: взаимосвязь и различия. Предельная склонность к потреблению и сбережению
14.3. Потребление и сбережения: взаимосвязь и различия. Предельная склонность к потреблению и сбережению Важнейшим агрегированным показателем наряду с совокупным спросом и совокупным предложением является совокупное потребление (англ. consume – C). Потребление – главная
2. Предельная полезность, закон убывающей предельной полезности
2. Предельная полезность, закон убывающей предельной полезности Основной целью потребителя является максимизация полезности потребляемых им благ в условиях ограниченного дохода. Сам термин «полезность» был сформулирован английским философом Иеремией Бентамом.
Мультипликатор со знаком «минус»
Мультипликатор со знаком «минус» Напомним, что межотраслевой баланс считает только материальные потоки, то есть входящий поток — это инвестиции в основной капитал. А ведь в «новой экономике» и затраты, например, на зарплату сотрудников были много выше, чем в среднем по
Предельная прибыль
Предельная прибыль Предельная прибыль есть выраженная в долларах цена за вычетом средних переменных издержек. Умноженная на объем продаж, она будет называться валовой прибылью (см. рис. 2-5). Слово «предельная» означает то, что в этой прибыли отражается доля, которую
ГЛАВА 9. Склонность к потреблению: II — субъективные факторы
ГЛАВА 9. Склонность к потреблению: II — субъективные факторы IНам остается рассмотреть другую группу факторов, влияющих на величину потребления при данном уровне дохода; мы имеем в виду те субъективные и социальные мотивы, которые определяют размеры расходов при данном
ГЛАВА 11. Предельная эффективность капитала
ГЛАВА 11. Предельная эффективность капитала Когда человек инвестирует деньги или покупает капитальное имущество, он приобретает право на ряд будущих доходов от продажи соответствующей продукции за вычетом текущих расходов, связанных с ее выпуском, — доходов, которые
Склонность к потреблению
Склонность к потреблению Мотивы к расходованию так тесно сплетаются между собой, что при попытке классифицировать их легко допустить ошибку. Тем не менее для того, чтобы сделать наш анализ более четким, целесообразно расчленить эти мотивы на две большие группы: в первую
Мультипликатор
Мультипликатор (Multiplier) — это коэффициент, показывающий, насколько увеличивается доход при данном увеличении инвестиции:
Данное понятие было сформулировано Р.Ф. Каном в 1931 году. Широкое его применение связано с именем Дж.М. Кейнса, использовавшего это понятие в моделях динамического равновесия.
В чем причина этого явления? Исходный рост инвестиций («первотолчок») приводит к росту дохода фирм, которые производят инвестиционные товары (оборудование, станки, стройматериалы и др.) Эти фирмы, в свою очередь, увеличивают свое собственное потребление, производство и занятость, а также предъявляют спрос на сырье, материалы и др. Увеличение уровня занятости и доходов работников оказывают воздействие на расширение производства в отраслях, которые производят потребительские блага. Таким образом, вся эта цепная реакция образования доходов и расширения производства охватывает все большее количество отраслей. Возникает своего рода процесс «эффекта кругов на воде». Причем, чем шире и больше становится данный процесс, тем менее интенсивным становится «эффект возмущения». Затухание происходит из-за того, что не весь образованный на каждом этапе доход идет на новое потребление, т.е. вновь становится чьим-то доходом. При этом, на каждом этапе эффекта часть полученного дохода идет на сбережение и поэтому исключается из дальнейшего образования дохода. Таким образом, сила эффекта мультипликатора полностью зависит от показателей предельной склонности к сбережению и потреблению.
Мультипликационный эффект в кейнсианской модели вызывается автономными инвестициями.
Динамика инвестиций определяется такими факторами, как ожидаемая норма чистой прибыли, реальная ставка процента, наличный основной капитал, динамика совокупного дохода, экономические ожидания, изменения в технологии и др.
С увеличением совокупного дохода автономные инвестиции дополняются стимулированными (индуцированными), зависящими от роста ВВП. Зависимость инвестиций можно показать в виде следующей функции:
где I — инвестиции;
I’ — автономные инвестиции;
d — коэффициент чувствительности инвестиций к ставке процента;
r — реальная ставка процента;
\gamma — предельная склонность к инвестированию;
(\gamma\;=\;\Delta I/\Delta V) — доля расходов на инвестиции в приросте дохода;
V — доход, выпуск.
Анализ эффекта мультипликатора дает понять о наличии необычного явления, которое получило название «парадокса бережливости».
Основы экономической теории. Курс лекций. Под редакцией Баскина А.С., Боткина О.И., Ишмановой М.С. Ижевск: Издательский дом «Удмуртский университет», 2000.
Основы экономической теории
Мультипликатор и акселератор инвестиций. Парадокс бережливости.
Инвестиции – важный фактор экономического развития. При этом они подвержены действию особого мультипликационного механизма, умножающего их воздействие на рост ВНП. Зависимость дохода и инвестиций выражается в мультипликаторе. Предельная склонность к инвестированию (marginal propensity investment) определяется отношением прироста инвестиций (investment) к приросту дохода:
Эффективность инвестиций определяется мультипликатором.
Мультипликатор показывает, во сколько раз суммарный прирост или сокращение совокупного дохода превосходит первоначальный прирост или сокращение автономных расходов. Эффект мультипликатора – это макроэкономическое явление, которое вытекает из того, что увеличение расходов на потребление благ означает увеличение доходов у тех, у которых эти блага приобретаются. Увеличение дохода порождает расширение потребления, рост потребления означает возрастание эффективного, то есть платежеспособного спроса, а следовательно и доходов. И вслед за первичным приростом дохода следует вторичный, третичный и т д. То есть однократное изменение прироста дохода за счет расширения потребления порождает многократное изменение ВНП и дохода за счет расширения потребления. Эта цепная реакция (эхо) будет продолжаться до тех пор, пока постепенно исходный уровень потребления не будет полностью замещен сбережениями. Идея мультипликатора заключается в том, что первоначальные инвестиции вызывают доход, который в свою очередь также частично инвестируется и в конечном счете складывается общий нарастающий мультипликационный эффект. Эффект мультипликатора действует не только в сторону положительного эффекта, но и в обратную сторону. Мультипликатор инвестиций находится в обратной зависимости от предельной склонности к сбережению. Эффект мультипликатора имеет место и в налоговой, и в банковской системе. Эффект мультипликатора связан с действием акселератора (ускорителя), суть которого проявляется в вовлечении индуцированных инвестиций в процесс производства.
Рост национального дохода, вызванный эффектом мультипликатора, вызывает рост потребительского спроса. Это в свою очередь ведет к росту спроса на товары производственного назначения. Для расширения производства предприятия осуществляют крупные капиталовложения (инвестирует в основной капитал) для создания производственных мощностей и происходит последующее повышение потребительского спроса. Рост национального дохода вызывает дальнейшее увеличение инвестиций. И поэтому принцип акселератора (accelerator) – это принцип производного спроса.
Однако следует учитывать, что акселератор усиливает колебание дохода, вызванный действием мультипликатора. И необходимо учитывать обратные последствия, которые называют парадоксом бережливости. В экономике увеличение сбережений домашними хозяйствами означает снижение потребления, а следовательно и совокупного спроса. Поскольку совокупный спрос определяет уровень выпуска и занятости, то уровень выпуска продукции в экономике снижается, причем это снижение будет усилено мультипликатором. И так как сбережения и инвестиции неуравновешенны процентной ставкой, вследствие эффекта акселерации произойдет снижение инвестиций, а дальше по цепочке снижение дохода потребления и сбережения. Таким образом, парадокс бережливости заключается в том, что попытки общества увеличить сбережения приводят к сокращению потребления и дохода общества, а следовательно, к уменьшению первоначального объема сбережений. Или иначе. В нормальных условиях развития умение беречь деньги, ресурсы, разумно и экономно их расходовать ведет к росту благосостояния людей и поэтому приветствуется обществом и закрепляется в его моральных устоях. Однако бывают такие периоды (массовая безработица, глубокая стагнация производства, трудно удерживаемая инфляция), когда эти критерии не срабатывают, а приводят к противоположным результатам, т.е. чем больше они сберегают, тем беднее становится общество.
Чем выше предельная склонность к потреблению тем больше мультипликатор
Глава 11 посвящена модели совокупного спроса и совокупного предложения, а также в нее включены два факультативных раздела, в которых, во-первых, вводится кривая совокупного предложения из модели совокупных расходов и, во-вторых, показано, как связаны между собой сдвиги кривых совокупного спроса и совокупных расходов. Мы предполагаем, что большинство преподавателей будет использовать главы, касающиеся совокупных расходов, но те преподаватели, которые хотят применять только модель совокупного спроса — совокупного предложения, могут отказаться от глав, посвященных совокупным расходам, а также от факультативных разделов главы 11. Дополнительные занятия по разделу главы 11, посвященному мультипликатору и инфляции, могут послужить трамплином для преподавателей, желающих более подробно разобрать концепции предельной склонности к потреблению, предельной склонности к сбережениям и мультипликатора. [c.995]
В краткосрочном периоде рост инвестиций означает увеличение спроса на инвестиционные товары и совокупного спроса. В долгосрочном периоде рост инвестиций способствует вводу в действие новых мощностей, увеличению потенциала производства и реального ВВП, т.е. росту совокупного предложения. Взаимосвязь инвестиций и ВВП была замечена и объяснена Дж.М. Кейнсом, который вывел правило мультипликатора. Нео-кейнсианцы дополнили правило принципом акселератора. Эффект мультипликатора связан с тем, что, во-первых, в экономике происходит постоянный кругооборот доходов и расходов. То, что расходуют одни экономические субъекты на приобретение оборудования, жилья, одежды, другие получают в качестве доходов. Во-вторых, изменение размеров дохода вызывает адекватное изменение потребления и сбережений. Так, первоначальные инвестиции в 10 млрд р. приведут к увеличению спроса на рабочую силу и кредитные ресурсы. Рост спроса обусловит рост доходов в виде заработной платы, процента и прибыли, увеличится потребление домохозяйств. Увеличение доходов на 10 млрд р. при предельной склонности к потреблению 3/4 даст прирост потребления в 7,5 млрд р., оставшиеся 2,5 млрд р. будут сберегаться. Расходы на потребление в 7,5 млрд р. будут означать рост доходов других домохозяйств и увеличение их потребления и сбережений в соответствии с предельной склонностью к потреблению и предельной склонностью к сбережениям. Эту цепочку можно продолжать до тех пор, пока не иссякнет источник роста доходов. Таким образом, исходные изменения в инвестициях в 10 млрд р. приведут к многократному лавинообразному потоку расходов и доходов, росту производства и занятости в смежных отраслях производства, росту реального ВВП на величину большую, чем исходные инвестиции. Если его прирост составит 40 млрд р., то мультипликатор инвестиций будет равен [c.65]
Мультипликатор сбалансированного бюджета показывает, что равные приросты правительственных расходов и налогов вызывают увеличение объема равновесного национального дохода на величину прироста государственных расходов и налогов, т. е. мультипликатор сбалансированного бюджета всегда равен единице. Мультипликатор сбалансированного бюджета действует вне зависимости от величины предельных склонностей к потреблению и сбережению. [c.173]
Далее, если речь идет о существенных изменениях, то нужно учесть также прогрессирующее изменение предельной склонности к потреблению, так как отрезок кривой, рассматриваемый при исчислении предельных величин, постепенно смещается, а значит, меняется и величина мультипликатора. Предельная склонность к потреблению может менять значение с переходом к новому уровню занятости, и весьма вероятно, что чаще всего мы будем наблюдать тенденцию к уменьшению предельной склонности к потреблению по мере роста занятости. Иными словами, по мере того как реальный доход возрастает, общество желает потреблять постоянно уменьшающуюся его часть. [c.53]
Наряду с упомянутым выше общим правилом имеются также и другие факторы, которые могут оказать влияние на изменение предельной склонности к потреблению, а вместе с тем и на мультипликатор. И эти «прочие» факторы, по всей видимости, обычно усиливают, а не ослабляют действие общего правила. Прежде всего в результате эффекта убывающей доходности в течение коротких периодов увеличение занятости будет порождать тенденцию к увеличению той части совокупного дохода, которая попадает в руки предпринимателей. Между тем предельная склонность к потреблению у предпринимателей, вероятно, меньше, чем средняя склонность к потреблению, исчисленная для общества в целом. [c.53]
Таким образом, на протяжении определенного периода расширение производства в отраслях, производящих капитальные блага, через известные промежутки времени вызывает ряд последовательных приращений в общей сумме инвестиций вместе с тем в последовательные промежутки времени меняются также значения предельной склонности к потреблению, причем эти значения отличаются как от того, чем они были бы, если бы расширение производства было заранее предусмотрено, так и от той величины, которую они будут составлять, когда в обществе установится новый устойчивый уровень совокупных инвестиций. Но в течение каждого отдельного промежутка времени теория мультипликатора сохраняет силу в том смысле, что приращение совокупного спроса равно увеличению общей суммы инвестиций, помноженному на мультипликатор, численное значение которого определяется предельной склонностью к потреблению. [c.54]
Выше уже отмечалось, что чем больше предельная склонность к потреблению, тем больше величина мультипликатора и, значит, тем больше сдвиги в занятости, вызываемые данным изменением в размерах инвестиций. Кажется, что это может привести нас к следующему парадоксальному заключению бедное общество, в котором сберегается очень малая доля дохода, подвержено более резким колебаниям, чем богатое общество, где сберегается большая доля дохода и поэтому меньше величина мультипликатора. [c.55]
Иными словами, изменения в размерах потребления в общем случае происходят в том же направлении (хотя и отстают по объему), что и изменения в уровне дохода. Связь между данным приростом сбережений и сопровождающим его приростом потребления задается предельной склонностью к потреблению. Определенное таким образом отношение между приростом инвестиций и соответствующим приростом совокупного дохода, измеряемыми в единицах заработной платы, задается мультипликатором инвестиций. [c.107]
Анализ мультипликатора основан исключительно на реальных величинах. Факторами, влияющими на рост национального дохода, являются прирост инвестиций и предельная склонность к потреблению (МРС), которые также являются реальными величинами и могут быть определены в физическом выражении в бартерной экономике. Например, если доход равен 10 яблокам, потребление — 8, сбережения — 2, то МРС=0,8. [c.156]
Чем определяется величина мультипликатора Чтобы ответить на этот вопрос, обратимся к примеру, который поможет понять, почему мультипликатор всегда больше единицы. Допустим, что на имеющиеся средства (100 тыс. руб.) предприниматель решил построить небольшой кирпичный завод. Благодаря осуществлению данного инвестиционного проекта участвующие в строительстве работники получат 100 тыс. руб. дополнительного дохода. Что же произойдет дальше Если каждый человек в экономике характеризуется предельной склонностью к потреблению 0,8, то 80 тыс. руб. они потратят на покупку новых товаров и услуг. Именно на эту сумму у продавцов сократятся товарные запасы. Реакцией производителей на сокращение запасов будет увеличение объема производства на 80 тыс. руб., вслед за чем Ю,8 этой суммы получившие ее другие работники потратят на свое потребление (64 тыс. руб.). Этот процесс будет непрерывно продолжаться таким образом, что на каждой следующей стадии расходы составят 80% расходов на предыдущей стадии. [c.295]
Наличие мультипликативного эффекта от изменений в автономном спросе можно увидеть и на графике (рис. 1) очевидно, что величина сдвига вверх кривой совокупного спроса от AD до AD меньше, чем вызываемый им прирост равновесного дохода (от YI до Y2). О величине мультипликатора даёт представление угол наклона графика функции потребительских расходов, а следовательно, и совокупного спроса. Чем больше этот угол, тем больше предельная склонность к потреблению МРС, а потому тем больше и мультипликатор. [c.239]
Следует отметить, что в случае с мультипликатором речь идет об автономных инвестициях — инвестициях, связанных с техническим прогрессом, ростом населения и предельной склонностью к потреблению. Наряду с автономными существуют индуцированные инвестиции — капитальные вложения, направленные на расширение производства на основе существующей технической базы в целях удовлетворения возросшего в результате роста доходов, совокупного спроса. Воздействие роста доходов на величину индуцированных капиталовложений в сторону их повышения выражает акселератор инвестиций. Модель акселератора утверждает, что норма инвестирования пропорциональна изменению выпуска в экономики, т.е. [c.66]
Мультипликатор государственных расходов равен мультипликатору инвестиций, так как они оказывают на экономику идентичный эффект. Действительно, рост государственных закупок (как и инвестиций) создает дополнительный спрос на товары и услуги, который вызывает первичное приращение дохода, равное росту государственных расходов. Часть этого дохода, определенная предельной склонностью к потреблению, будет использована на потребление, что приведет к дальнейшему возрастанию совокупного спроса и национального дохода и т.д. Следовательно, изменение государственных расходов приводит в движение такой же процесс мультипликации национального дохода, как и изменение частных инвестиций. Поэтому мультипликатор государственных расходов тоже можно определить по формуле [c.129]
Государство вводит аккордный налог с населения, равный 16 млрд р. Свои доходы население использует на потребление и сбережение, соотношение между изменениями которых определяет предельная склонность к потреблению МРС. Примем ее равной 3/4. С учетом МРС введение налога в 16 млрд р. вызовет уменьшение потребления на 12 млрд р., что приведет к сокращению совокупных расходов на такую же величину. Прямая С] + I + G сдвинется вниз, в положение i +1 + G. Уменьшение расходов и спроса будет сопровождаться сокращением производства до тех пор, пока не наступит новое состояние равновесия в точке EI при объеме выпуска Q2- Как видно из рисунка, расстояние между Qi и Q больше, чем разница по вертикали между прямыми С + I + G и GI + I + G, т.е. больше 12 млрд р., что свидетельствует о наличии мультипликатора налогов. Он меньше мультипликатора государственных расходов. Это объясняется тем, что изменение государственных закупок на одну денежную единицу приводит к такому же изменению совокупных расходов, а изменение аккордного налога на денежную единицу сопровождается изменением совокупных расходов на МРС 1. Поэтому налоговый мультипликатор будет равен [c.130]
Так, если правительство приняло решение увеличить на 20 млрд. долл. государственные закупки (а делается это за счет средств бюджета), то линия С + I + G + NX переместится выше, в положение (С + / + G + NX). Например, AG = 20 млрд. долл. предельная склонность к потреблению (МРС) = 0,80 предельная склонность к сбережению (MPS) = 0,20 мультипликатор (k) при этих условиях равен 5. Прирост дохода составит АУ = AG x k = (20 х 5) = 100 млрд. долл. Здесь очень важно подчеркнуть, что увеличение правительственных расходов финансируется не за счет притока налоговых поступлений. Источником государственных расходов является в нашем примере бюджетный дефицит. Власти сознательно идут на этот шаг, стремясь добиться увеличения совокупного спроса и достижения уровня полной занятости. [c.522]
Допустим, как в примере из предыдущего параграфа, правительство увеличивает государственные расходы на ДС, например, на 20 млрд. долл. и одновременно на 20 млрд. долл. повышаются налоги (AT). Допустим также, что предельная склонность к потреблению (МРС) по-прежнему равна 0,8. Прирост государственных расходов благодаря мультипликатору вызовет пятикратный прирост выпуска AG x k = ДУ или 20 млрд. долл. х 5 = 100 млрд. долл. [c.527]
М. н.ипликатор и предельная склонность к потреблению и сбережению. Вы, наверно, уже поняли из табл. 10-1, что между ПСС и величиной мультипликатора существует некая взаимозависимость. Доля прироста дохода, которая идет на сбережения, то есть ПСС, определяет кумулятивный эффект от многоразового расходования при любом первона- [c.209]
МУЛЬТИПЛИКАТОР и ПРЕДЕЛЬНАЯ склонность К СБЕРЕЖЕНИЯМ (A4PS). Формула для мультипликатора, приведенная в уравнении (4), может быть записана иначе Мы знаем, что каждый дополнительный доллар доходов в какой-то части расходуется на потребление, а остаток сберегается. Следовательно, сумма предельной склонности к потреблению и предельной склонности к сбережениям должна равняться единице, или Л1РС + A1PS = 1. Выражение (1 — МРС) в уравнении (4), таким образом, можно заменить на MPS. Например, при МРС, равной 0,75, (1 — 0,75) равна 0,25, что и составляет величину MPS. Отсюда мы можем считать, что мультипликатор равен величине 1/MPS. [c.466]
Таким образом, цепная реакция доходообразования, увеличения расходов и расширения производства захватывает все более отдаленные друг от друга отрасли. Возникает своего рода эффект кругов по воде. Причем чем шире становится этот процесс, тем эффект возмущения становиться менее интенсивным. Затухание объясняется тем, что не весь полученный на каждом этапе доход тратится на новое потребление, т. е. становится снова чьим-то доходом. На каждом новом этапе часть полученного дохода сберегается и тем самым исключается из дальнейшего доходообразования. А это значит, что сила эффекта мультипликатора зависит от того, сколько дохода поступит на каждую следующую стадию, т. е. от предельной склонности к потреблению МРС участников последовательных событий. [c.295]
Обоб щ нощий результат кейнсианской теории эффективного спроса — концепция мультипликатора. Мультипликатор — это коэффициент, показывающий увеличение национального дохода, являющегося результатом роста автономных расходов. Величина эторо коэффициента К зависит от предельной склонности к потреблению МРС и предельной склонности к сбережению MPS [c.301]
Действие мультипликатора может быть продемонстрировано последовательностью событий, происходящих вслед за первичным впрыскиванием. Рост инвестиций увеличивает доходы, которые, в свою очередь, частично расходуются на другие товары и услуги. А это означает, что их производители также получат выгоды от увеличения доходов и тоже истратят их часть, и то же самое, но уже с уменьшающейся суммой доходов, будет происходить на каждой стадии. Очевидно, что окончательный прирост дохода, будет определяться тем, сколько дохода поступит на каждую стадию, т.е. предельной склонностью к потреблению (marginal propensity to onsume) участников последовательности событий. Следовательно, величина мультипликатора будет равна [c.341]
Следовательно, в результате роста государственных закупок национальный продукт увеличился на 80 млн р., а введение налога сократило его на 60 млн р. Таким образом, одновременное увеличение государственных расходов и налогов на 20 млн р. обусловило рост национального продукта тоже на 20 млн р., т.е. мультипликатор равен 1. Он называется мультипликатором сбалансированного бюджета и не зависит от предельной склонности к потреблению. Это можно доказать арифметически, если вычесть из прироста национального продукта, полученного в результате увеличения государственных расходов, сокращение того же национального продукта, обусловленное введением аккордного налога. Общий результат этих действий будет равен [c.133]
От чего зависит величина мультипликатора Хансен вслед за Кейнсом отвечает от предельной склонности к потреблению. Чем большая доля чохода, возникшего в результате автономных инвестиций, будет потребляться, тем больший импульс к росту получат сопряженные отрасли. Эта шаимосвязь поддается и формальному описанию поскольку, согласно [c.29]
Но если механизм мультипликатора и акселератора взаимно дополняют и даже поддерживают друг друга, отчего тогда подъем не длится вечно Почему рано или поздно происходит поворот от подъема к спаду При объяснении механизма поворота (кстати, полностью отсутствовавшего в модели роста Р. Харрода) Э. Хансен сосредоточивает внимание на двух группах причин. Первая связана с исчерпан нем автономных инвестиций. Этот процесс обусловлен, по Хансену, снижением предельной эффективности капиталовложений (т.е. уменьшением рентабельности каждой последующей доли инвестиций по мере роста их объема), увеличением на стадии,бума нормы процента и, наконец, ростом цен на инвестиционные товары. Вторая причина относится к сокращению предельной склонности к потреблению, ибо согласно основному психологическому закону Кейнса, с ростом дохода, [c.30]