чем выгодна девальвация рубля
Девальвация в России. Кому она выгодна и почему неизбежна
Всю новейшую историю мы наблюдаем постоянное ослабление рубля к основным валютам мира. Девальвация сильно бьёт по обычным гражданам – тем, кто живет в России, зарабатывает и тратит в рублях. Россия очень сильно зависит от импорта, собственное производство у нас развито слабо. Таким образом, ослабление рубля неизменно приводит к инфляционным процессам, росту цен на товары и услуги и, как следствие, постоянному ухудшению уровня жизни россиян.
Почему же у нас в стране постоянно происходит ослабление национальной валюты? Почему власти не пытаются влиять на этот процесс? Ведь нам постоянно говорят о том, что приоритетом политики президента совместно с правительством является борьба с бедностью.
Оказывается, все дело в том, что ослабление рубля очень выгодно нашей власти, так как это является одним из немногих способов наполнить бюджет. Кроме того, скажу больше, все предыдущие девальвации, которые пережили обычные россияне, были рукотворными и управляемыми, то есть рубль ослаблялся искусственно.
Почему российским властям выгодна девальвация
Связано это с тем, что обязательства правительства (различные социальные выплаты, пенсии и т.д.) выражены в рублях, в то время как значительная часть доходов бюджета страны приходится на доллары.
За последние 10 лет доля нефтегазовых доходов в российском бюджете составляла от 36 до 51%.
Любимая кубышка президента (ФНБ) также состоит из основных мировых валют: долларов, евро и фунтов стерлингов.
Следовательно, чем дешевле российская валюта, тем больше рублей получает бюджет. Обесценивая рубль к доллару, российское государство выигрывает за счёт того, что получает более высокую рублёвую выручку от экспорта. Кроме того, от ослабления рубля растет и размер ФНБ, выраженный в национальной валюте, это происходит за счет курсовой разницы.
Об этом прямым текстом говорил сам глава государства в 2014 году в разгар сильнейшей девальвации. Посмотрите это занимательное
«Мы имеем управляемую девальвацию, которую монетарные власти используют как защитный механизм от санкций и как инструмент для пополнения бюджета», – говорит аналитик «Финама» Сергей Дроздов.
Даже при дорогой нефти в прошлые годы власти не смогли отказаться от ослабления рубля, что позволило им получить сверхдоходы, в результате чего бюджет сводился многие годы с профицитом.
Во второй половине 2020 года рубль снова ослабят
Во второй половине 2020 года нам с большой долей вероятности стоит ожидать очередного ослабления рубля. Почему это произойдет?
Сейчас из-за пандемии, кризиса и снижения нефтегазовых доходов в бюджете России стал образовываться дефицит. Минфину приходится тратить деньги ФНБ, чтобы компенсировать выпадающие доходы от нефти и газа. Средства из «кубышки» компенсируют все потерянные доходы при нефти ниже 42,4 доллара за баррель в рамках бюджетного правила. С августа Россия надеется увеличить добычу нефти, но все равно нефтегазовые доходы будут намного меньше прошлогодних уровней.
Минфин прогнозирует дефицит бюджета в 2020 году в размере 4–5 трлн руб. из-за пандемии коронавируса и падения цен на нефть.
На днях премьер Михаил Мишустин в интервью телеканалу «Россия-24» сделал интересное заявление. Он сообщил, что объем ликвидных активов Фонда национального благосостояния к концу 2020 года будет не меньше 8 триллионов рублей, то есть не менее той суммы, которая находится в нем сейчас.
На 1 июля, по данным Минфина, в ФНБ оставалось 116 млрд. Долларов ликвидных активов – это не потраченные деньги, которые в виде иностранной валюты размещены на счетах в ЦБ. В рублевом эквиваленте фонд составлял 8,118 трлн рублей.
Как правительство собирается восполнить дефицит бюджета при нынешних условиях кризиса и при этом еще и сохранить размеры ФНБ?
Как я уже говорила, большая часть ФНБ состоит из основных мировых валют: долларов, евро и фунтов стерлингов (доли составляют 45%, 45% и 10% соответственно). То есть при ослаблении отечественной валюты рублевый объем фонда будет расти, и именно за счет этого роста власти пополнят выпадающие расходы и дефицит бюджета.
Рывок доллара в начале года с 62 рублей до 80 рублей в марте принес Минфину около 2 триллионов рублей прибыли на переоценке. И наоборот, укрепление рубля в апреле-июне дало убыток, отрезав от фонда примерно 1,2 триллиона рублей.
Таким образом, слова Мишустина можно трактовать однозначно – правительство опустит курс рубля для латания дыры в бюджете и сохранения резервов. Вопрос только в глубине предстоящей девальвации.
ЦБ отказался поддерживать рубль
Кроме того, на днях глава ЦБ Эльвира Набиуллина намекнула, что ЦБ не будет осуществлять поддержку рубля с августа этого года.
Напомню, что ЦБ получил 44 млрд долл. Из ФНБ от продажи контрольного пакета Сбербанка, который купило правительство. Эти деньги регулятор должен был тратить следующие 3 года по 1,2 млрд долларов на поддержку рубля.
Например, в марте продажа валюты помогла рублю, когда он упал до 80 руб. за доллар и почти до 90 руб. за евро. Совершал ЦБ и дополнительные интервенции во время падения нефтяных цен ниже 25 долларов за баррель. К началу июня на рынок ушло 4,3 млрд долларов от регулятора. Это помогло рублю укрепиться.
На текущий момент у ЦБ остается 40 млрд долл., но продавать их на бирже регулятор передумал. Об этом заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина в пятницу, 24 июля.
«При сохранении текущей конъюнктуры мирового рынка нефти в августе-сентябре мы планируем осуществить взаимозачёт недопроданного остатка валюты в связи со сделкой по Сбербанку с суммами всех отложенных с 2018 года покупок валюты и упреждающих продаж, которые мы проводили в марте-апреле», — заявила Набиуллина.
Это еще раз подтверждает факт, что власти не заинтересованы в дальнейшем укреплении рубля, и что в ближайшее время нам придется испытать на себе новую девальвацию.
От игр в девальвацию прежде всего страдаем мы, обычные люди, живущие в России. То, что поднимутся цены, а народ, у которого в этом году и так рекордно снизились доходы (Подробнее ➤), станет еще беднее, мало кого беспокоит. И свои «приоритетные задачи» наше правительство решит снова путём выплат бедным слоям населения дешевеющих денег.
Чиновники правительства и Центробанка очень любят хвастаться построенной ими макростабильностью. Но получается, что эта макростабильность держится на девальвации и закредитованности населения. И если убрать эти две составляющие, экономика России рухнет. Получается, что бедные российские граждане, как атланты, держат на своих плечах, а точнее, за счёт своих кошельков всю эту так называемую макростабильность.
Стыдно, что в богатейшей стране мира население, за исключением небольшой группы людей, находится в нужде. И это главная проблема страны, безусловно, обострится после очередной девальвации рубля.
Обвал рубля поможет российским экспортерам. Кому именно
Фондовые рынки мира в течение последних недель в основном находятся в красной зоне: их тащит вниз все сильнее ухудшающаяся ситуация с коронавирусом. На акции российских компаний дополнительное давление оказывает обвал цен на нефть, спровоцировавший резкое падение курса рубля.
Но есть компании, для которых девальвация рубля является плюсом. В первую очередь речь идет об экспортерах, получающих выручку в валюте и конвертирующих ее в рубли. Чем больше доля экспорта в выручке компании, тем выгоднее для нее рост доллара к рублю.
Впрочем, это работает не для всех: например, некоторые компании-экспортеры кредитуются в валюте, что делает слабый рубль для них не столь выгодным и влияет на дивидендную привлекательность. Также некоторые экспортеры несут большие валютные расходы, что нивелирует положительный фактор роста выручки.
Доля экспорта в выручке, расходы компании и соотношение валютного долга с размером экспорта — три главных переменных в определении, как именно колебания валютных курсов сказываются на той или иной компании-экспортере.
Для «Акрона» и «ФосАгро» существенная доля выручки формируется за счет экспорта. Помимо выгоды от обесценивания рубля, на руку обеим компаниям играет остановка большинства производств фосфатных удобрений в Китае из-за эпидемии коронавируса. Однако минусом «ФосАгро» в данных условиях является большой валютный долг (₽133,7 млрд), составляющий 79,9% от экспортной выручки и 44,2% от баланса.
12 марта совет директоров «Акрона» рекомендовал направить на выплату дивидендов ₽6,36 млрд из нераспределенной прибыли по итогам прошлых лет. Если 3 апреля собрание акционеров утвердит это, то выплата на акцию составит ₽157.
Металлургические и горнодобывающие компании
По мнению руководителя отдела аналитических исследований «Альфа-Банка» Бориса Красноженова, российские металлургические компании, будучи интегрированными, смогут воспользоваться преимуществами перед конкурентами, снизив и без того небольшие рублевые издержки. Падение цен на нефть им также поможет, поскольку значительную долю в себестоимости продукции занимают расходы на топливо.
Однако фактор спроса на сталь для всех компаний отрасли является более важным, чем колебания валютных курсов.
У «Русала», «Норникеля» и НЛМК доля экспорта в выручке наиболее значительна, для стоимости их акций падение рубля является наиболее позитивным фактором.
«В условиях падения цен на энергоносители наиболее интересными становятся не нефтяные экспортеры. Одной из наиболее привлекательных историй можно назвать акции Норильского никеля. По итогам 2019 года около 95% приходилось на валютную выручку. Ожидаемый дефицит на рынке палладия в 2020 году может поддержать котировки добывающей компании», — заявил эксперт по фондовому рынку компании «БКС Брокер» Дмитрий Пучкарев.
В то же время такие компании, как «Северсталь» и ММК, больше ориентируются на внутренние рынки — в структуре их доходов доля экспорта не столь высока, поэтому на них девальвация рубля влияет меньше.
Для «Мечела» и ТМК ослабление рубля не является однозначным плюсом: у обеих компаний огромная долговая нагрузка, а существенная часть долга занята в иностранной валюте. Особенно это касается «Мечела», долги которого составляют ₽454,2 млрд (из них 45,4% в валюте). Это отрицательно сказывается на дивидендах и оказывает негативное влияние на компании в целом.
В 2019-м Boeing получил миллиардные убытки из-за приостановки полетов лайнера Boeing 737 MАХ после двух авиакатастроф, а введение карантинных мер из-за пандемии коронавируса негативно сказалось на деятельности авиаперевозчиков, что заставило их отказаться от заказов новых самолетов, титан для производства которых поставляет «ВСМПО-Ависма».
Аналогичная ситуация с другим крупным российским золотодобытчиком «Полюсом». Рост доллара к рублю позитивно влияет на его котировки.
«Отдельно стоит упомянуть бумаги «Полюса» и «Полиметалла». Акции золотодобывающих компаний могут быть интересны как с точки зрения девальвации национальной валюты, так и за счет сильной корреляции с золотом. В условиях снижения процентных ставок мировыми ЦБ и снижения доходностей Treasuries реальная процентная ставка снижается, что традиционно выступает сильным драйвером роста спроса на золото», — отметил эксперт по фондовому рынку «БКС Брокера» Дмитрий Пучкарев.
Экспортеры нефти и газа: неоднозначное влияние
Для нефтегазового сектора падение рубля является позитивным, так как их выручка зависит от показателя «нефть в рублях». Однако выгода в значительной степени нивелируется рекордным падением валютных цен на нефть. Это касается всех главных компаний отрасли — «Роснефти», «Газпрома» и «Газпром-нефти», НОВАТЭКа, ЛУКОЙЛа. Сюда же относится нефтепроводная компания «Транснефть».
Есть один особый случай — «Сургутнефтегаз»: у этой компании есть большой запас кеша на депозитах в долларах (более ₽3 трлн). Укрепление американской валюты переоценивает эти накопления в положительную сторону и увеличивает объем дивидендов, особенно по привилегированным акциям. Именно на акциях «Сургутнефтегаза» обесценивание рубля сказывается максимально положительно.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP).
Девальвация: что это и грозит ли она рублю в 2022 году
Что такое девальвация
Девальвация — это снижение курса валюты одной страны по отношению к твердым валютам других государств. То есть к тем, чья покупательная способность и курс стабильны. Например, это могут быть доллар и евро.
Девальвация и деноминация
Хотя термины и похожи, не стоит их путать между собой.
Деноминация — это изменение, обновление денежных знаков, чтобы было проще ими рассчитываться. Купюрам и монетам меняют номинал, и их число в обращении сокращается.
Например, ₽10 старого образца меняют на ₽1 нового или ₽100 тыс. превращаются в ₽100. Проводит такую операцию государство. Обычно это происходит, когда на купюрах появляется много нулей после гиперинфляции — очень высокого роста цен, выше 50%.
В России последнюю деноминацию провели в 1998 году. Старые банкноты заменили новыми с коэффициентом 1000:1. Это значит, что ₽1 тыс. превратилась в монету в ₽1, а банкнота в ₽500 тыс. стала банкнотой в ₽500.
При этом пропорционально покупательной способности цены на товары и услуги не меняются. Допустим, какой-то товар стоил ₽100 тыс., а стал стоить ₽100, но и у человека вместо ₽100 тыс. в кошельке теперь ₽100. Поэтому фактически он может купить столько же, сколько и раньше, только с помощью новых купюр.
Девальвация и инфляция
Инфляция — это рост общего уровня цен на товары и услуги, который снижает покупательную способность денег. То есть девальвация — это когда доллар, евро и другие иностранные валюты дорожают в обменниках и банках, а инфляция — это когда продукты дорожают в магазинах.
Например, год назад человек мог купить на ₽2 тыс. два пакета с продуктами, а теперь эти товары подорожали и денег хватит, чтобы заполнить только один пакет. В октябре 2021 года инфляция составила 8,13%.
Об инфляции дает представление индекс потребительских цен (ИПЦ), который измеряет изменение во времени стоимости потребительской корзины. В нее входит набор продуктов, непродуктовых товаров и услуг, необходимых для жизни. В частности, хлеб, одежда, обувь, услуги ЖКХ и многое другое.
Периодически потребительскую корзину пересматривают. В 2021 году в расчет ИПЦ включили расходы на маски, антисептики для рук, услуги сиделок, каршеринг, подписки на онлайн-сервисы и другое. Теперь Росстат каждый месяц отслеживает цены на 556 товаров и услуг.
Примеры девальвации рубля
Кризис 1998 года
В 1998 году девальвация рубля сопровождалась дефолтом. После распада СССР в 1991 году государству пришлось искать способы справиться с дефицитом бюджета, и для этих целей оно стало выпускать государственные краткосрочные облигации (ГКО). Их продавали в том числе зарубежным инвесторам.
В Азии бушевал кризис, и иностранные инвесторы стали выводить средства из рисковых активов, в том числе российских. Падение цен на нефть сильно ударило по экономике. Государство не смогло выполнить свои обязательства по долговым бумагам. Бывший тогда президентом России Борис Ельцин уверял, что девальвации не будет.
Тем не менее в августе 1998 года ЦБ перешел с плавающего на свободный курс рубля. На протяжении нескольких лет доллар держался в валютном коридоре и не превышал ₽6,25. После ввода свободного курса к началу сентября доллар достиг ₽21.
Обвал рубля в 2014 году
В ответ в июле США, а затем и Евросоюз объявили «секторальные» санкции, которые закрыли доступ российским эмитентам к дешевым «длинным» западным деньгам. Российские компании и банки больше не могли брать кредиты на Западе со сроком более 90 дней. У них больше не было возможности размещать новые выпуски валютных облигаций и привлекать акционерный капитал. «Резко возросшие политические риски и «побег» инвесторов из России привели к обесцениванию рубля», — отметил аналитик инвестиционной группы «Финам» Андрей Маслов.
По крупным экспортерам, например «Роснефти», также ударило падение цен на нефть, так как это означало снижение валютной выручки. Ее могло не хватить для погашения кредитов, а новые кредиты из-за санкций взять было нельзя. Осенью экспортеры сократили продажу валюты, отток капитала усиливался. В России спрос на валюту рос, но предложение падало.
ЦБ периодически продавал валюту, чтобы на рынке ее было больше и рубль сильно не обесценивался, но это уже не помогало. В ноябре регулятор ввел плавающий курс рубля. На рынках росла паника. Банк России стал повышать ключевую ставку, к концу года он резко поднял ее с 6,5% до 17%.
Валютная интервенция — это покупки и продажи ЦБ страны иностранной валюты, чтобы частично или полностью контролировать курс национальной валюты. Эти операции регуляторы проводят с помощью своих золотовалютных резервов.
Ключевая ставка — это минимальный процент, под который ЦБ выдает кредиты коммерческим кредитным организациям. Она влияет на ставки по займам в банках и вкладам, на инфляцию, а также на курс рубля.
Когда ключевая ставка невысокая, то банки скупают иностранную валюту за рубли. В результате на рынке появляется много рублей, и курс национальной валюты снижается. Если ставка высокая, то спекуляции на валютном рынке становятся менее выгодными. Банки скупают рубли обратно, и в итоге рубль укрепляется. Кроме того, ключевая ставка влияет на доходность облигаций федерального займа (ОФЗ). Чем она выше, тем интереснее такие бумаги для инвесторов, в том числе иностранных, и чем больше Минфин продает ОФЗ, тем лучше для курса рубля.
В 2014 году после повышения ставки до 17% годовых ЦБ не стал проводить новую интервенцию. Трейдеры решили, что отказ регулятора продавать валюту означает, что Банк России уверен в дальнейшем падении рубля. Нефть дешевела, спрос на валюту был высоким, а рубль падал.
Чем опасна девальвация
Снижение курса рубля способствует росту экспорта, так как экспортер получает валютную выручку — зарабатывает в иностранной валюте. Чем слабее рубль, тем выше доход после перевода валютной выручки в рубли. В результате в бюджет также поступает больше средств от налогов. С другой стороны, импорт зарубежных товаров уменьшается, так как они становятся более дорогими в пересчете на рубли и менее конкурентоспособными. Таким образом, спрос на местную продукцию растет.
Однако повышение конкурентоспособности экспорта происходит при умеренном снижении валюты. Компании, которые получают валютную выручку, также часто покупают на валюту оборудование. «Девальвация так или иначе бьет по внутренней экономике, внутреннему потреблению достаточно сильно. Это приводит к росту ставок, в ряде случаев может приводить к дефолтам, а финансовая нестабильность достаточно сильная», — отметил Егор Сусин, управляющий директор Газпромбанка по направлению Private Banking.
Поскольку девальвация уменьшает стоимость денег по отношению к валютам других стран, она влияет и на тех россиян, которые путешествуют за границей. Допустим, вы планируете поехать в отпуск в Италию и хотите взять с собой €500 на общие расходы. Если курс евро резко поднялся с ₽60 до ₽70, а вы не успели вовремя поменять валюту, то вместо ₽30 тыс. вам понадобится ₽35 тыс. Или придется сократить расходы в путешествии.
Девальвация также приводит к росту темпов инфляции. Рост цен на импортную продукцию ведет к росту цен производителей, которые используют иностранное сырье, оборудование. Таким образом, увеличивается стоимость импортных товаров и услуг, снижается покупательная способность национальной валюты.
Маслов также выделил снижение уровня жизни. С 2014 года он сократился чуть более чем на 10%, отметил аналитик. Он добавил, что России как ориентированной на экспорт стране выгоден слабый рубль. Однако для населения проблема падения рубля — это в первую очередь проблема отсутствия роста зарплат, которая во многом связана с «ловушкой среднего дохода», в которую страна попала в 2010-х годах. Эта ловушка означает, что когда в стране достигается средний уровень доходов, ее экономический рост замедляется.
Что будет с кредитами и ипотекой, если случится девальвация
По словам Маслова, у всех банков существует сбалансированный портфель активов, который в случае девальвации рубля все еще должен оставаться относительно устойчивым. «Выплаты по рублевой ипотеке не изменятся драматически, а вот валютные ипотечники, безусловно, пострадали бы в таком случае», — отметил аналитик. По его мнению, не очень целесообразно брать ипотеку в валюте, в которой у вас нет дохода или внушительных сбережений.
Если вы оформляли ипотеку в долларах, а курс рубля по отношению к этой валюте сильно упал, то переплата вырастет, как и ежемесячные платежи. Если вы несколько лет уже выплачивали такую ипотеку, но произошла девальвация, то оставшийся долг может превысить стоимость квартиры в рублях.
Сусин рассказал, что девальвация приводит к повышению ставок и невозможности рефинансировать кредиты. При низкой ключевой ставке ЦБ кредиты становятся доступнее, а при высокой — наоборот. В 2014 году, когда Банк России повысил ставку до 17% годовых, банки тоже увеличили проценты по кредитам. Ипотеку стали выдавать под 17–20% годовых. Однако ставка по ипотеке и другим кредитам, которые вы уже взяли, не может измениться, если она не плавающая.
Как сохранить деньги при девальвации рубля
«На волне популярности персональных инвестиций хорошая идея — держать некоторую часть сбережений на брокерском счете, вкладываться в защитные активы и иностранные компании для лучшей диверсификации», — считает Маслов.
Еще с 1990-х годов в России многие люди хранят часть сбережений в долларах или евро, что также увеличивает устойчивость личного капитала в периоды сильной нестабильности, отметил аналитик. По словам Сусина, в последние полтора года склонность к сбережениям в валюте выросла и у бизнеса, и у населения. Кроме того, государство тоже хранит свои сбережения — резервы — в иностранной валюте.
Сохранить деньги при девальвации можно только заблаговременной диверсификацией, полагает Маслов. Диверсификация — это распределение средств по разным активам, чтобы снизить риски потерять деньги. По-другому можно сказать, что не стоит «класть яйца в одну корзину».
«Совет для рядового инвестора простой — диверсификация сбережений по валютам: часть средств хранить в рублях, часть — в долларах, часть — в евро. В каждой из этих частей можно приобрести консервативные долговые инструменты. Ставки по рублевым ОФЗ уже выше 8%», — порекомендовал Альберт Короев, начальник отдела экспертов «БКС Мир инвестиций».
Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики «Альфа-Капитала», отметил, что изменения курсов валют могут быть очень серьезными. Однако не нужно относиться к каждому колебанию курса как к поводу для каких-то резких движений, покупок или продаж активов. Как показывает практика, чем чаще человек их совершает, тем ниже становится покупательная способность сбережений, то есть тем меньше человек может позволить товаров и услуг на свои накопления.
По словам Брагина, девальвация и инфляция не опасны, если вы вкладываетесь в активы на долгий срок. Например, в акции. Их доходность может позволить преодолеть влияние падения курса валюты.
Будет ли девальвация рубля в России в 2022 году?
В 2022 году рубль вряд ли сильно обесценится, считает Максим Петроневич, старший экономист банка «Открытие». «Рубль временно ослаб на фоне обострения геополитической ситуации, однако фундаментально российская валюта остается одной из самых крепких по отношению к другим валютам развитых и развивающихся стран», — отметил он.
По его словам, в начале года вырастет приток валюты от торговли, в то время как цены на нефть и газ останутся высокими и ожидается рост их экспорта. Кроме того, ожидается сезонное снижение импорта после пиковых предновогодних закупок. Высокие процентные ставки продолжают удерживать отток капитала из России.
Более того, с высокой вероятностью произойдет приток капитала после того, как завершится цикл ужесточения денежно-кредитной политики, рассказал Петроневич. Такое было в 2016–2017 и 2019–2020 годах. Тогда инвестиции нерезидентов в российские ОФЗ резко росли, однако в этот раз они могут быть меньше из-за ожидаемого ужесточения политики Федрезерва США — американского ЦБ — и сохранения рисков новых санкций на операции с ОФЗ.
«Мы сохраняем наши ожидания укрепления рубля в конце 2021 года — первой половине 2022 года. Он может подорожать до уровня меньше ₽70 за доллар», — сказал экономист.
«Сейчас предпосылок для девальвации рубля не наблюдается, несмотря на то что расходятся новости о том, что ускорение инфляции и повышение ставки ЦБ непременно приведет к обесцениванию рубля», — отметил Маслов. По его словам, политические риски остаются важнейшими для российской валюты. Однако ее резких изменений, например введения новых санкций, сейчас не предвидится.
Как и Петроневич, Маслов считает, что рубль остается одной из самых устойчивых валют развивающихся стран. Согласно базовым прогнозам, в ближайшие несколько месяцев курс не превысит ₽74 за доллар.
Брагин считает, что в 2022 году курс может быть на уровне ₽70 за доллар. «Я думаю, что с учетом ситуации в экономике, госфинансах и подхода ЦБ к денежно-кредитной политике у рубля очень мало шансов устойчиво слабеть к другим валютам», — сказал он.
Сусин также не видит предпосылок к девальвации рубля. Предприятия и население за последние полтора года нарастили валютные активы. Кроме того, при текущих ценах на энергоресурсы, например нефть, рубль, скорее, может укрепиться, отметил он. По его словам, средний курс в 2022 году может составить ₽73 за доллар.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем аккаунте в Instagram