чем грозит увеличение добычи нефти
Обновление:Министры ОПЕК поддержали план по восстановлению добычи нефти на 400 000 баррелей в сутки в ноябре.
Что случилось
Представители стран, входящих в ОПЕК и примкнувших к союзу нефтедобывающих государств, в том числе и России, 4 октября должны определить, будут ли они наращивать каждый месяц объемы добычи нефти, как договорились еще в июле, на 400 000 баррелей в сутки, или же ситуация с энергетическим кризисом заставит их пересмотреть договоренности и быстрее нарастить добычу.
Что это значит
Зачем мне это знать
В ОПЕК+ входят 13 стран-членов Организации стран-экспортеров нефти и еще 10 нефтедобывающих стран, не входящих в ОПЕК, где Россия является неформальным лидер ом, согласно исследованию British Petroleum, суммарно обеспечивая более 55% мирового экспорта нефти.
По данным Rystad Energy, трейдеры полагают, что на этот раз ОПЕК+ может пойти на более серьезное увеличение добычи, написала The Wall Street Journal. «Интерфакс» со ссылкой на источники передал, что министры ОПЕК+ обсуждают вариант увеличить добычу нефти сверх ранее установленного плана — не на 400 000, а на 800 000 баррелей в сутки, но в декабре не увеличивать производство. Для России это будет означать, что она вернется к докризисному уровню добычи нефти значительно раньше мая 2022 года, как это планировалось ранее.
Нефтяные компании, особенно российские, выигрывают в случае реализации обоих сценариев: если наметившийся рост нефтяных цен будет сдержан увеличением квот ОПЕК+, то они смогут «поучаствовать в росте объемов добычи.
Инвесторам стоит держать в своих портфелях акции «Роснефти», «Лукойла», «Газпром нефти», так как, даже несмотря на недавний рост их котировок, его потенциал до конца не исчерпан. Кроме того, не следует забывать о щедрых дивидендах, на которые можно рассчитывать в результате улучшающихся финансовых показателей. Дивидендную доходность чуть ниже 10% годовых в рублях можно ожидать в 2021 году у акций «Газпром нефти», «Лукойла», а в 2022-м привилегированные акции «Сургутнефтегаза» и акции «Лукойла» могут принести более 10% в дивидендах.
ОПЕК+ ослабляет карантин: чем грозит рынку увеличение добычи нефти
Читайте нас в Google Новости
Период максимального снижения добычи нефти в рамках соглашения ОПЕК+ завершён. С августа и до конца года общий размер сокращения уменьшается с 9,7 млн до 7,7 млн баррелей в сутки. То есть участники сделки могут нарастить производство на 2 млн баррелей.
Страны-экспортёры постараются как можно быстрее выйти на новый целевой уровень добычи, уверены эксперты. Это касается и двух неформальных лидер ов сделки — Саудовской Аравии и России, которые сократили производство до одинакового уровня — 8,5 млн баррелей в сутки. Теперь им предстоит одинаково его нарастить.
Из общего объёма увеличения добычи нефти в августе на Россию приходится около 400 тыс. баррелей в сутки — плюс 20% от уровня сокращения нашей страны, сообщили NEWS.ru в Министерстве энергетики РФ. Там пояснили, что таким образом новый целевой уровень производства составит около 9 млн баррелей в сутки.
Российские нефтяные компании очень быстро смогут реализовать задачи по увеличению объёмов добычи. Наращивание будет происходить пропорционально, аналогично тому, как происходило снижение в предыдущие месяцы, — пояснили в пресс-службе Минэнерго.
В предыдущие годы наша страна медленнее остальных партнёров сокращала и наращивала добычу — на это уходило несколько месяцев. Сейчас частичное восстановление производства может занять один месяц, полагают эксперты.
Россия может выйти на выполнение сделки по новым условиям к концу августа. Прирост добычи будет реализован за счёт месторождений, которые можно вернуть к работе максимально быстро. Трудоёмкие участки останутся законсервированными до момента окончания сделки ОПЕК+.
главный аналитик Альфа-банк
Быстрее всего увеличить добычу нефти, по мнению эксперта, сможет Саудовская Аравия. Она способна выйти на нужный уровень уже по итогам первой декады августа.
В этот раз Россия готова к наращиванию добычи нефти лучше, чем раньше, уверена консультант VYGON Consulting Екатерина Колбикова.
Технически страны — члены ОПЕК уже не раз демонстрировали возможности оперативно наращивать производство, тогда как восстановление российской добычи в рамках предыдущих послаблений занимало от двух до трёх месяцев. Плановый рост добычи нефти в РФ на 400 тысяч баррелей в сутки был изначально обозначен в условиях апрельской сделки, поэтому российские компании начали готовиться к нему заранее, значительно нарастив фонд пробуренных незаконченных скважин. Это позволит почти полностью выполнить установленное повышение уже в августе.
консультант VYGON Consulting
Фактор нарушителей
Увеличение добычи нефти таит в себе определённые риски. Не зря страны ОПЕК+ перестраховались и продлили на месяц максимальное сокращение — первоначально оно должно было действовать до начала июля. Впрочем, дополнительные 2 млн баррелей в сутки придут на рынок не сразу, уверены эксперты.
Думаю, что полностью 2 млн появятся на рынке в конце августа или в начале сентября. Саудовская Аравия меньше зависит от текущего уровня добычи и может нарастить продажу сырья за счёт объёмов, которые хранит на экспортных терминалах. Россия же, скорее всего, увеличит объёмы отгрузок лишь в конце августа — начале сентября, — считает Антон Покатович.
Для меньшего риска было бы лучше увеличивать добычу плавно — на 1 млн баррелей в сутки в августе, затем ещё на 1 млн в сентябре, считает заместитель директора по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексей Белогорьев. Впрочем, по его мнению, общая добыча стран ОПЕК+ в августе и так вырастет не на 2 млн, а на 1,5 млн баррелей в сутки благодаря нарушителям соглашения, которые обещали компенсировать своё отставание.
Есть государства, которые не выполнили полностью условия сделки ОПЕК+ в период максимального сокращения, — Ирак, Ангола, Нигерия, Казахстан. От них ожидают снижения добычи порядка 800 тысяч баррелей в сутки. Но вряд ли они полностью выполнят свои обязательства, скорее всего, это будет порядка 400–500 тысяч баррелей. Соответственно, общее сокращение будет не 2 млн, а порядка 1,5 млн баррелей в сутки.
заместитель директора по энергетическому направлению Института энергетики и финансов
По словам специалиста, предложение нефти на рынке по-прежнему превышает спрос, что не может не влиять на борьбу за рынки сбыта. Но сейчас конкуренция будет довольно мирной, без ценовых войн, которые были весной, полагает эксперт.
Стоит учитывать, что помимо ОПЕК+ добычу нефти могут увеличить страны, не присоединившиеся к сделке, но вынужденно сократившие производство из-за низких цен. В их числе — крупные производители: США, Канада, Бразилия.
Страны, не участвующие в соглашении, в августе также нарастят добычу, но меньшими темпами — в пределах 0,6 млн баррелей в сутки, считает Екатерина Колбикова.
Дополнительные объёмы нефти могут несколько изменить текущее соотношение спроса и предложения на мировом рынке. Значительная часть прироста добычи пойдёт на покрытие растущего спроса внутренних рынков стран — участниц ОПЕК+, считает Екатерина Колбикова. Увеличение производства также позволит снизить дефицит нефти средней плотности в Европе.
При исполнении квот в августе дефицит нефти на мировом нефтяном рынке составит около 1,5 млн баррелей в сутки. До конца года он увеличится до 3,4 млн баррелей, что приведёт к сокращению загрузки нефтехранилищ в мире с 75% в июле до 71% в декабре, — отметила эксперт.
Россия и ОПЕК договорились увеличить добычу. Что будет с ценами на нефть и рублем?
Нефтедобывающие страны, входящие в ОПЕК+, 15 июля договорились о переходе к следующему этапу соглашения, которое предполагает увеличение добычи нефти с августа, сообщили Bloomberg и Reuters со ссылкой на источники. Прежние договоренности предполагали, что ограничения по добыче снизятся с 9,7 млн баррелей в сутки до 7,7 млн. Но в среду министерский комитет по мониторингу выполнения договоренностей (JMMC) согласовал график компенсации для тех стран, которые превышали свои квоты по добыче в мае и июне.
В числе таких стран Bloomberg называет Ирак и Нигерию. По словам собеседников агентства, они компенсируют нарушения, сократив добычу дополнительно на 842 000 баррелей в день в августе и сентябре. В результате запланированное на август увеличение добычи окажется почти в два раза меньше, чем ждал рынок, отмечает Bloomberg. С учетом компенсаций эффективное сокращение добычи в августе составит 8,1-8,2 млн баррелей в сутки, заявил министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдулазиз бен Сальман по итогам заседания, передает ТАСС.
Но в начале июня картель решила продлить первый этап еще на месяц. Не все страны ОПЕК+ исполняли сделку. В мае сделка ОПЕК+ была выполнена на 87%, из-за чего на рынок поступило на 1,26 млн баррелей в сутки больше, чем ожидалось. Самыми ярыми нарушителями были Ирак (56%), Габон (-5%), Нигерия (57%), Ангола (71%) и Конго (72%). При этом два главных члена картеля — Россия и Саудовская Аравия — исполнили свои обязательства на 96% и 100% соответственно. Сделку пришлось продлить на июль для того, чтобы компенсировать то, что было не исполнено. Для более полного контроля комитет ОПЕК+ попросил у стран-участниц, не исполнивших сделку в мае, предоставить графики по сокращению нефтедобычи.
В июне сделка ОПЕК+ была исполнена на 108%, согласно отчету Международного энергетического агентства. Достичь этого удалось на фоне добровольного дополнительного сокращения добычи Саудовской Аравией (138%) и сокращения добычи Ираком (89% в июне). За ослабление ограничений с августа выступала Саудовская Аравия и большинство участников картеля, ссылаясь на восстановление спроса на рынке, пишет Wall Street Journal (WSJ). По мнению источника WSJ, дальнейшее сдерживание добычи для поддержания цен на нефть было бы «самоубийством» для ОПЕК.
Что со спросом на нефть? В начале июля министр энергетики Александр Новак заявил, что уже в мае было превышение предложения нефти над спросом на 15 млн баррелей в сутки. В июне эта цифра была еще меньше за счет роста спроса. Он допустил, что уже в июле может быть дефицит, благодаря снятию карантина во многих странах. По словам аналитика VYGON Consulting Дарьи Козловой, в Европе не хватает сейчас средних по качеству сортов нефти для нефтеперерабатывающих заводов, что действительно может вылиться в дефицит топлива. «Чтобы избежать ценового шока, странам ОПЕК+ следует увеличивать добычу», — говорит она.
Цель ОПЕК+ — избежать резких скачков в цене на нефть и добиться относительного баланса на рынке, говорит Дмитрий Маринченко. По его словам, вполне естественно, что объемы сокращений будут периодически пересматриваться — учитывая постепенное восстановление спроса, удерживание добычи на текущих уровнях привело бы к образованию дефицита на рынке. «Но, конечно, риск второй волны «локдаунов» остается, в этом случае ОПЕК+ опять может скорректировать добычу в меньшую стороны», — полагает он. В Минэнерго не ответили на запрос Forbes.
«Я думаю, что решение ОПЕК+ об увеличении добычи уже заложено в цене рынка, так как текущее обсуждение не относится к внеплановому. Поэтому ни рубль, ни нефть реагировать особо на это не будут», — говорит старший экономист аналитического управления банка «ФК Открытие» Максим Петроневич.
Байден распечатал нефтяные резервы. Чем ответит ОПЕК+
Что будет с ценой нефти после американской интервенции
Словесная интервенция Байдена
Президент США Джо Байден 23 ноября объявил о распечатывании внутренних стратегических резервов нефти США. Совокупный объем высвобожденных ресурсов должен составить 50 млн баррелей. Предложения Штатов поддержали ряд крупных мировых потребителей, включая Китай, Японию и Индию. Токио решил высвободить около 4,2 млн баррелей, а Дели — примерно 5 млн, в Пекине же пока не стали раскрывать информацию о примерных объемах, отметив, что окончательное решение будет принято исходя из национальных интересов.
Реакция трейдеров неудивительна, утверждают опрошенные «Газетой.Ru» эксперты.
По словам старшего эксперта Института энергетики и финансов Сергея Кондратьева, биржевики сейчас прощупывают почву после словесных интервенций Байдена. Отчетливая же тенденция на рост или снижение цены наметится только в случае реального высвобождения стратегических запасов. Дело в том, что решение Байдена не будет носить одномоментный характер.
«Рисков полномасштабной торговой войны между ОПЕК+, включая Россию, и Вашингтоном сейчас нет. Очень многое будет зависеть от того, как долго будут продаваться заявленные Байденом запасы. А это займет как минимум несколько месяцев.
Эр-Рияд не подставит Москву
Саудовская Аравия уже давно позиционирует себя в качестве одного из главных союзников США. Эр-Рияд является для Вашингтона ключевым экспортным рынком в Персидском заливе, а Штаты — крупнейшим торговым партнером саудовцев. Теоретически в разгар нефтяного кризиса Саудовская Аравия могла бы пойти на уступки США, убедив страны ОПЕК+ в необходимости увеличения суточной нефтедобычи. Однако на деле это вряд ли произойдет без соразмерных привилегий со стороны Вашингтона, cчитают эксперты.
Такой сценарий стал бы возможен, если бы новая администрация Белого дома во главе с Байденом вернулась к политике сдерживания Ирана, которую активно вел экс-президент США Дональд Трамп, отметил Кондратьев. Байден же сейчас провозгласил курс на сближение с Тегераном, что еще больше разозлило Эр-Рияд.
В свою очередь, Громов еще более скептично отнесся к перспективе ценовой войны между Саудовской Аравией и Россией. По его словам, такой сценарий не только невыгоден Эр-Рияду, но и стал бы абсолютно нелогичным.
Громов добавил, что Саудовская Аравия и Россия извлекли урок из прошлогоднего нефтяного кризиса. Тогда ситуация на рынке привела к тому, что Эр-Рияд и Москва взяли на себя беспрецедентные обязательства по сокращению уровня нефтедобычи. «В итоге ОПЕК тогда убрала с рынка беспрецедентные 10 млн баррелей, из которых 4 млн пришлось на Россию и Саудовскую Аравию. Такого кошмара нам больше не нужно», — заключил аналитик.
Какой будет реакция ОПЕК+
В настоящее время ни одной из стран-участниц ОПЕК+, включая Россию, не выгодно выбиваться из действующих договоренностей по наращиванию суточной нефтедобычи на 400 тыс. баррелей каждый месяц. Действия Вашингтона в ближайшее время должны скорректировать высокие цены на нефть. Однако реакции ОПЕК+ на нефтяную интервенцию США и их союзников стоит ждать не раньше 2 декабря, когда состоится следующее заседание стран-участниц.
В беседе с «Газетой.Ru» аналитики разошлись в мнениях касательно возможного ответа ОПЕК+ на распродажи. Кондратьев не исключил шоковый сценарий, предполагающий снижение увеличения суточной добычи с 400 тыс. до 300 тыс. баррелей.
Противоположное мнение «Газете.Ru» высказал Громов. По его мнению, более реалистичным вариантом реакции ОПЕК+ стало бы решение о повышении ранее оговоренного уровня увеличения нефтедобычи. Сейчас страны-участницы способны поднять действующую планку до 600 тыс. баррелей.
Нефтяная сделка России и ОПЕК развалилась
Министры нефти ОПЕК и стран, не входящих в картель, включая Россию, Казахстан и Азербайджан (ОПЕК+), впервые с конца 2016 года не смогли договориться о параметрах сделки по сокращению добычи, она перестанет действовать с 1 апреля 2020 года. Об этом журналистам сообщил министр энергетики Александр Новак вечером в пятницу, 6 марта, передает «Интерфакс».
Как развалилась сделка ОПЕК+
По словам Новака, участники ОПЕК+ подписали документ о продолжении взаимодействия в рамках хартии, но с 1 апреля ни у кого нет обязательств по сокращению добычи нефти. Наращивание добычи теперь зависит от планов компаний, добавил министр.
Отсутствие договоренностей означает, что ОПЕК+ не только не поддержит нефтяные цены дополнительным сокращением добычи, но и может вернуть на падающий рынок около 2 млн барр. в сутки: в декабре 2019 года страны ОПЕК+ договорились сократить производство на 1,7 млн барр. к октябрю 2018 года, а еще 0,4 млн барр. обещали добровольно убрать с рынка несколько стран во главе с Саудовской Аравией. Выход из сделки позволит России с 1 апреля нарастить добычу на 0,3 млн барр. в сутки. Но пока эти планы с компаниями не обсуждались, сказал Новак журналистам.
Министры безуспешно пытались договориться о совместных действиях на фоне эпидемии коронавируса, которая ударила по мировой экономике. Эксперты уже снизили прогноз роста спроса на нефть в 2020 году вдвое — с 1,1 млн до 0,5 млн барр. в сутки, некоторые аналитики считают, что в этом году спрос вообще не увеличится, оставшись на прошлогоднем уровне. Но Россия и Саудовская Аравия заняли противоположные позиции: Москва предлагала продлить сделку на прежних условиях и только на второй квартал 2020 года, а Саудовская Аравия — усилить сокращение на 1,5 млн барр. в сутки до конца года, писали Bloomberg и Reuters.
После завершения переговоров делегаты попытались успокоить инвесторов. Страны — производители нефти будут «держать рынок в изумлении», если увеличат добычу, заявил министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдулазиз бен Сальман. А министр нефти Ирана Бижан Зангане сообщил, что дополнительные консультации о новом снижении добычи могут пройти до истечения срока действия текущего соглашения. Рынок нуждается в дополнительном сокращении, но, по словам министра, ОПЕК не будет снижать добычу самостоятельно — только вместе с Россией (цитаты по «Интерфаксу»).
Судя по заявлениям, позиция России — единственный камень преткновения в переговорах. 90% стран, не входящих в ОПЕК, согласны с решением о дополнительном сокращении на 1,5 млн барр. в сутки.
Почему Россия не согласилась сокращать добычу
У нефтяников накопилась усталость от сделки, в прошлом году удалось договориться только за счет конденсата, рассказывает человек, близкий к правительству. Против сделки последовательно выступал глава «Роснефти» Игорь Сечин: Россия теряет долю на рынке, предупреждал он президента.
Российским компаниям сложно согласиться на дополнительное сокращение, потому что впервые за всю историю сделки оно будет реальным, объяснял РБК директор по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексей Громов. «В ходе сокращения с 2017 года страны отталкивались от ежемесячного уровня добычи нефти октября 2016-го, когда Россия вышла на пик добычи; то есть, выполняя сделку, мы все равно увеличили добычу год к году», — напоминает он. В декабре 2018 года стороны договорились о стабилизации производства нефти, а в конце 2019-го Россия добилась исключения из сделки газового конденсата. Но сейчас любые дополнительные обязательства повлекут реальное сокращение добычи в стране, а значит, и снижение капитализации российских компаний, объяснял Громов.
Что будет с ценами на нефть и рублем
Россия и Саудовская Аравия выбрали не лучший момент, чтобы выйти из сделки: спрос начал слабеть еще в прошлом году на фоне стагнации мирового промпроизводства, эпидемия коронавируса добавила неопределенности, так что растет риск сползания мировой экономики в рецессию, говорит директор Московской нефтегазового центра EY Денис Борисов. Есть и еще одна проблема, указывает он. До сих пор сделка ОПЕК+ защищала котировки от инвесторов, играющих на понижение: в случае спекуляций страны могли собраться и договориться о новом сокращении, напоминает он. Сейчас на фоне роста неопределенности инвесторы начали распродажи рисковых активов, к которым относятся и нефтяные фьючерсы. И если происходящее на рынках — это уже не коррекция к предыдущему росту, а разворот тренда, то без сделки цены на нефть могут продолжить обвал.